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工业企业融资问题研究 摘要:目前，我国经济正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期，需要大力培育新产业、新动能、新增长极，以实现高质量发展。山东是工业大省，也正在推进实施新旧动能转换重大工程，工业是“十强”产业之一。今年以来，由于外部环境、生产经营、金融风险、产业机构等因素影响，山东工业企业融资问题有所恶化，本文从信息共享、优化地方金融生态、表内外融资协同、拓宽直接融资四个方面提出了政策建议。 关键词:新旧动能;工业企业;融资 我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，这是党的作出的重大判断。目前，我国经济正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期，传统产业多新兴产业少、低端产业多高端产业少、资源型产业多高附加值产业少、劳动密集型产业多资本科技密集型产业少的状况仍未根本改变，需要大力培育新产业、新动能、新增长极，以实现高质量发展。工业企业是新旧动能转换的支柱和实现高质量发展的关键。金融是实体经济的血脉。离开了金融活水，实体经济就会枯竭，实现高质量发展也就无从谈起。目前，工业企业融资现状如何，有哪些问题和障碍，需要我们有针对性地研究改进。从山东情况看，山东是工业大省，工业一直是全省的支柱产业。2022年1月份，国务院正式批复了山东省新旧动能转换综合试验区建设总体方案，高端装备也被列入了新旧动能转换“十强”产业。目前，全省上下正在按照指示精神，稳步推进实施新旧动能转换重大工程。山东工业企业是全国工业的一个缩影，山东工业企业的融资现状、问题在全国也都一定程度地存在，本文意从山东视角看全国工业企业融资问题，提出了相关政策建议。 一、山东工业企业融资现状 从贷款情况看，2022年6月末，山东工业企业贷款余额2.17万亿元，较年初增加243.6亿元，同比下降0.91%，同比少增701.8亿元;工业企业贷款新增量占上半年全省地区社会融资规模增量的6.1%。从发行债券情况看，2022年前8个月，山东工业企业共在银行间市场发行各类债务融资工具64笔，发行金额615.4亿元。主要表现在以下几个方面:一是从工业主要行业看，各主要工业行业贷款均出现收缩，表明工业企业融资难问题突出。6月末，全省采矿业贷款余额1556.4亿元，较年初减少33.4亿元，同比少增33.3亿元;制造业贷款余额17084.1亿元，较年初增加78亿元，同比少增537.5亿元;电力、热力、燃气及水生产和供应业贷款余额3029.4亿元，较年初增加1101.9亿元，同比少增130.9亿元，表明山东省工业企业融资问题较为严峻。二是从工业企业规模看，工业大型企业和中型企业融资状况有所恶化，工业小微企业融资状况有所恶化。从贷款余额看，6月末，全省工业大型企业贷款余额11166亿元，较年初增加383亿元，同比少增327亿元;工业中型企业贷款余额5843亿元，较年初增加106亿元，同比多增1亿元;工业小型企业贷款余额5644亿元，较年初较少244亿元，同比少增376亿元。从占比看，工业大型企业贷款余额占全部工业企业贷款的46%，中型企业占比27%，小微企业占比27%，占比分别较去年同期高1个一百零一分点、低1个一百零一分点和持平。三是从直接债务融资看，发行笔数和发行金额与往年基本持平，但发行利率较往年大幅增加。2022年前8个月，山东工业企业共在银行间市场发行各类债务融资工具64笔，发行金额615.4亿元，以前8个月发行速度测算，全年发行约96笔，发行金额约923亿元，发行笔数基本与往年持平，发行金额略有降低;前8个月，工业企业发债平均利率水平为5.86%，较去年平均利率水平高37个BP，远高于2022年和2022年的平均发行利率，表明省内工业企业直接融资成本显著提高。四是从融资成本看，国有大中型企业融资较为容易、利率相对较低，民营小微企业融资较为困难、利率相对较高。从工业企业规模看，企业规模与利率水平基本正相关，高风险高收益，符合商业银行“三性”原则。大型工业企业因其生产经营状况相对稳定、抗风险能力和议价能力较强，利率水平相对较低。从工业企业行业看，由于制造业企业风险水平较高，制造业企业利率水平高于采矿业和电力、热力、燃气及水生产和供应业，而电力、热力、燃气及水生产和供应业关系国计民生，大多为大型国有企业，其利率水平较低。 二、工业企业融资问题原因分析 一是国际局势的不确定性增加，导致外贸工业企业生产经营风险增加。美国是山东省的第一大贸易伙伴、第一大出口市场和第三大进口市场，未来中美贸易关系的不确定性，对山东外贸工业企业带来较大的生产和经营风险，未来的不确定性也增加了工业企业融资困境。同时，中美贸易战导致部分外向型工业企业风险加大，实体经济端的不确定性将进一步传导至银行的贷款端。山东对美国主要出口商品包括电器及电子产品、机械设备、服装、汽车和水产品等，从美国主要进口商品包括大豆、废纸、海产品、棉花等，涉及美方、中方公布的制裁清单重合比例较高，山东省内受到波及的企业较多。从汇率情况看，近期人民币汇率波动较大，对进出口依赖较大的企业在生产经营和资金运营上存在较大的不确定性。二是工业企业生产经营状况欠佳，导致企业融资需求下降。2022年上半年，山东省GDP同比增长6.6%，但规模以上工业增加值增长仅为5.3%，低于GDP1.3个一百零一分点，整体经济增速放缓，拉低了企业投资意愿。上半年，山东省固定资产投资增长6.1%，第三产业占比近60%，工业增长速度整体仍呈现放缓趋势。同时，受土地价格、能源价格等成本上涨影响，工业企业受成本上升与国际市场竞争的双重挤压，投资回报率不高，企业投资意愿较低，进而影响企业融资需求。三是地方“担保圈”风险和金融生态环境恶化，加剧了工业企业融资难问题。近年来，山东省内部分县域地区连续爆发大型“担保圈”风险，牵连融资金额动辄上一百零一亿元，“担保圈”风险不仅拖累了很多经营稳健、运作规范的企业，更是显著影响了当地的金融生态环境。而在地方金融风险处置过程中，金融机构抽贷断贷、企业恶意逃费银行债务等问题交织，也加剧了山东省内的工业企业融资难问题。四是工业企业产业结构、环保达标存在短板，制约了其有效融资能力。山东省的优势产业以铜铝冶炼、石油冶炼、造纸、纺织、低端石化产品、低端装备制造等工业行业为主，很多工业企业存在产品单一、技术设备能力弱、创新不够、管理水平不高等问题，不论是终端产品还是经营模式都缺乏核心竞争力。同时，山东省内有相当多的工业企业，尤其是中小企业，无法在产能、环保方面做到手续合规、经营合规、管制合规，即便有的行业龙头企业办理了相关的环保手续，购置了相应的环保设备，但出于成本的考虑，也未按照环保要求持续合规运营，环保设备时开时关现象特别突出，在国家环保政策要求越来越高、对过剩违规产能处罚力度越来越大的背景下，企业持续经营能力和持续盈利能力都面临重大考验。 三、有关政策建议 从山东情况看，工业企业融资问题既有外部环境和经济结构的问题，也有企业自身和金融风险的问题，既有体制机制的问题，也有资金供需双方等市场主体的问题，需要我们因地综合施策。一是建立健全信息共享机制。建议政府相关部门加强与商业银行间的信息共享，及时向银行共享国民经济和社会发展规划、重大改革、产业政策、大中型企业改制兼并重组、重大技术创新等信息，同时，邀请银行参加重大项目开发、重大投融资规划论证会议，加强信息沟通交流。特别是在企业纳税信息方面，建议税务部门进一步加大企业纳税等数据的共享力度，有利于金融机构更好地掌握企业生产经营和资信状况，缓解制约工业企业融资难的信息不对称问题。二是积极优化地方金融生态环境。建议综合行政、司法、金融等各方力量，按照“一企一策”的原则，综合采取置换担保、平移代偿、重组转让、破产清算等多种手段，成功化解一批，形成示范效应，增强各方信心。同时，加大对违约企业的惩罚力度，坚决打击恶意逃废银行债务的失信行为。同时，建议做大做强地方政府性融资担保公司，加大对工业企业，特别是工业小微企业的担保力度，从根本上解决工业企业融资增信难问题。三是坚持表内融资和表外融资协同支持。表外融资具有不受银行授信规模限制、融资成本较低和业务办理快捷等明显的优势，可以为工业企业提供全方位、高效率的融资服务，建议继续引导银行业机构在以表内贷款为企业提供稳定的资金支持的同时，更加关注工业企业上下游企业之间的资金往来、涉外出口企业的国际与国内资金往来以及企业其他短期资金需求，在符合有关监管规定的基础上，利用表外业务的优势，为企业提供更加灵活、便捷、低成本的融资渠道。四是拓宽工业企业直接融资渠道。建议继续拓宽工业企业直接融资渠道，加强对企业上市和发债工作的辅导和帮扶，推动更多的有潜力的工业企业在国内外资本市场上市或发行债务融资工具、企业债券、公司债券等直接融资。 第8页 共8页第 8 页 共 8 页第 8 页 共 8 页第 8 页 共 8 页第 8 页 共 8 页第 8 页 共 8 页第 8 页 共 8 页第 8 页 共 8 页第 8 页 共 8 页第 8 页 共 8 页第 8 页 共 8 页