博迪莫顿版金融学(第二版)课后习题答案.docx

博迪莫顿版金融学(第二版)课后习题答案 金融学（其次版）答案博迪默顿第一章课后习题答案一 . 我的生活目标： 完成学业 找到一份自己喜爱且收入不菲的工作 结婚和生养子女 拥有我自己的房子 供给我的家庭生活供给孩子上学退休 在我实现目标的过程中，金融所扮演的角色：答案样例：1，金融现在可以为我供应高校本科及探讨生教化的学费并帮我完成学业，帮我确定投资于上学是否是一个好的投资确定 2，高等教化可以帮助提高我赚钱的实力以及获得一个我喜爱的工作的实力 3，当我结婚并且有了孩子以后，我就有了额外的金融责任（以详细状况而定），我必需学会如何在家庭中的个人之间安排资源，学会如何留置肯定的资金以用之于紧急事务，教化，假期旅游等；金融也帮助我理解如何应对危机，比如残疾，生活，健康 4，金融也帮我确定我想买的房子是否值钱，也帮我如何用最少的金融资源购买那所房子 5，金融帮我确定我应当储蓄多少钱以备我子女的学业和我以后的退休 我主要的权衡决策 ：答案样例：1，现在花钱接受高等教化（并完成学业）可是假设以后由于我的高等教化文凭挣更多的钱2，现在消费更多为以后比如买房，买车或储蓄留置很少的钱还是现在消费很少，甚至少于我的很多挚友 二. 答案样例：净值资产负债$_(很可能会被低估)资产包括:常常帐户余额 储蓄存款帐户余额 家具设备，首饰类（如表） 车（假如有的话）负债包括：学生贷款 信用卡结余的差额 各种租用金的协定（不包括转租） 应付车款 在 计 算 净 值 时 学 生 会 特 别 地 排 除 了 他 们 一 生 潜 在 的 赚 钱 实力的价值 三一个单身汉之须要养活他自己，所以他可以独立自主的作出金融决策。假如他不想购买健康保险（而情愿担当由这个确定而带来的金融风险）那么除了这个单身汉自身，没谁会受这个确定的影响。另外，他不须要在家庭成员之间安排收入这件事上做任何确定。单身汉是很敏捷自由的，可以选择住在几乎任何地方。他主要是在今日的消费（开支）和为明天储蓄之间做出权衡决策。既然他只须要养活他自己，那么他储蓄的重要性就比对一家之主的重要性小。有很多孩子的一家之长必需在这些家庭成员中安排资源或者说是收入.他们必需随时打算着处理各种风险,比如说潜在财政危机的突然发生诸如家庭成员经验的严峻健康问题,或者因为火灾和其他疏忽导致的保险问题.因为在一般一个家庭里人会比较多,有些人生病或受伤的风险就会更大.并且因为家庭中有很多依靠性的个体,所以薪水收入者得仔细地考虑生活和残疾保险.还有,家庭并不像个体那样富有机动性,这是因为有了适龄儿童的原因,这个家庭会想离所谓好的学校近一点,同时良好的教化会对孩子将来的生活和财政状况有所裨益.因此一家之主的资源配置会更加的困难:要有更多的钱于目前的消费（这也是他或她须要来抚养成员的）,但是同时又须要更多的钱储蓄起来以支付将来的费用,诸如教化和房屋购置,还有风险投资,比如生活和残障保险. 四在双收入家庭中,家庭失去全部经济收入的风险比单收入家庭要小,同时,单收入家庭比双收入家庭更情愿购买残疾保险,人身保险.然而,假如单收入家庭须要有人照看放学后回家的孩子,他们还要再支付照看小孩的额外费用. 五学生们结合他们详细的经验和看法会给出不同的答案。许多的人很可能会说应当是在完成学业，并获得一份可观收入的工作之后实现经济上的独立。答案样例：我认为应当在孩子已完成学业，找到工作并有稳定可观的收入后才能对其实行经济独立。六a a 交通方式 优点 缺点 步行 1 直捷 2 免费 3 便利 1 费时 2 目的地可能太远 自行车 1 直捷 2 免费 3 便利 1 须要强健的体魄和耐力 2 目的地可能太远 汽车 1 不贵 2 去远的目的地 1 可能不是很直捷 2 有许多站，不是很快捷 地铁 1 不贵 2 快捷 1 可能不是很直捷 2 只是本地运营 火车 可以到达远的目的地 可能不是很直捷 飞机 1 可以到达远的目的地 2 快捷 昂贵 b. 1 银行借贷 2 汽车经销商借贷或租赁 3 个人储蓄 C（略）d 你应当从可选择的融资方式中选择成本最小的一种。当你分析的时候，你应当考虑以下方面：1 你是否有足够的现金储蓄去购买？为了买车，你必需放弃的利息？你付现金和贷款所付是否不同？ 2 对于不同的贷款方式，首付金额是多少？月付多少？付多久？相关利息是多少？整个贷款是按月还清，还是期末一次还清？税收和保险费是否包括在月付款中？ 3 对于不同的租赁方式，首付金额是多少？月付多少？付多久？在租赁期末你是否拥有车？假如不拥有，买车要花多少？在租赁期末你是否必需得买车？你是否拥有优先购买权？假如你不买车你是否得付钱？相关利息是多少？税收和保险费是否包括在月付款中？是否有里程限制？ 七a 为学生们供应个人服务可能是个低成本的选择。比如，你可以为同学们做些差事，像带他们的宠物漫步，或者帮他们去买东西等等。类似还有成立询问业务。以上两项事业你都可以在你的宿舍或家门外实行，而且几乎不花费你多少成本。假如你想雇用帮手，你必需在肯定的工资基础上支付他们费用。b b 当然，假如你能借到你须要的全部资金，你就能投资许多好玩的行业。既然你可以筹集到 100的资金，投资一些风险行业总比储蓄要好些。C C答案当然取决于你对 b 题的回答 d d 这取决于所须要的资金规模，学生应当找寻债券或股票融资。来源可以是个人给你的借款，或者银行的信用卡（只能是给你很少的数目），风险投资家，公共债券，股票市场，保险公司，或退休基金。八答案样例：宗教团体。最主要的金融决策：是否要修理在上次飓风中毁坏的教堂和地面（尤其是修理漏雨的屋顶）。因为修补这些损坏而造成的花费须要靠什么工程项目的推迟来弥补。如何支付楼下礼拜室修理的费用。怎么样可以增加团体成员的参加和捐赠数量。怎么样可以组织和要求志愿者参与一年一度的教堂义卖（这是每年最大的资金募集活动）。重要的权衡决策和偏好： 宗教团体的资金是极其有限的，所以他们要优先考虑各项花费和需求带来的开支。因为所涉及的资金问题，并不是每个须要进行的项目都能完成。而且既然现金流入的途径是多样的， 同样的时间会用来花费在募集资金上。而既然不是全部的项目都能获得财政支持，因此不同关键人物（比如牧师）的偏好在决策的制定中就显得至关重要。其次章课后习题答案 1.答案可以不一样答案示例：共产主义制度与亚当斯密的看不见得手是完全相反的.但是最近我们已经留意到了世界范围内很多共产主义国家的失败.在共产主义国家里,据信政府可以做出与私人相比更好的决策去推动经济的旺盛.但是很明显,这种制度没能推动经济的旺盛.亚当斯密认为，完全竞争的市场体制(而不是政府) 一般而言可以更好得配置资源从而推动经济的旺盛.但是,一个完全没有束缚的资本主义社会比如 18 世纪晚期的西方世界国家可能并不是一个完备的体制.看不见的手使富人更富同时穷人却得不到任何正式的帮助,于是政府安排最终建立了起来促进社会福利和公允. 2 在资本主义社会,价格机制有利于做出正确的资源配置决策.资本流向那些能利用它获得最高回报率的部门.从而这样把资本安排到生产率最高的用处,借以增进社会经济的旺盛.而且,金融体系有自己的市场和调解机构,它们可以把风险从最不情愿担当的人那里转移到最情愿担当风险的人那里.一般而言,这将使社会受益而不会有任何的代价.并且,通过允许私人削减或者消退风险,可以形成一个担当商业冒险的社会氛围,这将使社会受益. 3 清算和支付:在亚当斯密的时代,正如现在一样有纸币和硬币.但是,由于技术革新(主要是电脑技术的应用与发展)现在有很多其它不同形式的支付手段,例如个人支票,信用卡,资金的借方卡以及电子转帐.而且,某些信用卡和旅行支票在世界上的任何地方都可以被受理,使货币兑换成为过去的一种遗留物. 聚集资源和分散股权:在亚当斯密的时代,大部分商业贸易规模都很小,并且由独资企业投资.因此,聚集资源进行大规模投资的需求不像今日这样普遍和重要.而且,电脑和电话技术的革命把全球的资本市场联系起来为更大规模的贸易融资.今日这些公司能进入全世界范围巨大的资产并且找到为大规模工程投资的最便宜的资源 转移经济资源：在当代，世界范围内的金融体系使资源和风险刚好的从一个人转移到另一个人，从一个地方转移到另一个地方变得更加简单.而在亚当斯密的时代,尽管有金融市场,但是作用有限, 与今日的相比它们都是区域性的,规模小,缺乏效率和创新. 风险管理:在亚当斯密的时代,私人和商业都会面对很多与今日相同的风险(财产损毁的风险,金融损失的风险,粮食歉收风险等等)但是,过去只有有限的方法去化解风险.那时虽然有一些保险公司,但主要是管理商业风险而非个人风险,因此也就没有同类型保险去管理个人风险.比如,失业保险.在亚当斯密的时代,农场主几乎没有方法去降低粮食歉收以及粮食价格降低的风险.现在有大量的市场和部门去化解个人及商业风险,还有大量的网络保险公司去把风险从那些想削减的人那里转移到那些想担当更多风险的人那里. 价格信息:在亚当斯密的时代,信息传播的速度很慢.当然,那时没有电话,电视和收音机等工具.信息只能通过报纸和信件进行传播.现在,信息可以在世界范围内刚好传播.由于电脑和电话技术的发展和创新,平安的价格信息同时在世界范围内通过各种虚拟的途径获得. 激励问题:正如上面所探讨的,当代的金融体系是大规模,创新和全球性的.在亚当斯密的时代,假如出现道德风险和逆向选择问题就没有像今日这样高效的金融体系去处理. 4.亚当斯密谈论的自由竞争市场作为一个完整的体系可以把资本安排到运用效率最高和最有价值的地方.在一个自由竞争的股票市场,股票的价格是由供应和需求确定的.那些得到最高回报的公司将会得到最高的价格(或者是最便宜的金融资本).而一些公司将得不到足够的资本因为他们是没有效率的.由于世界范围内的合意投资是巨大的以及有时对于投资者而 言很难识别哪个公司是资本最有效率的雇佣者,因此规则应当被制定出来以保证相关的和合乎标准的信息传递给潜在的投资者.这将包括公开和内部的交易以及股票操作方面的规则.但是从市场效率方面而言,一些其它形式的市场规则可能就不是那末重要甚至将有碍整个社会福利的实现. 5.由于大部分学生现在还不能挣钱,也没有积蓄或其它的资本,所以没有哪个中间人会在任何合意的利率水平上担当这样的信用风险. 6.例如：医药公司；儿童平安设备生产公司；航空公司；银行；医院；环保询问公司；危急性垃圾处理公司 7.我用自己的钱投资的 20000 美元是（企业主的）股本，其他的 80000 美元是负债。一般地说，假如经营失败的话，我（企业的全部者）担当了主要的风险。这是因为假如企业宣布破产，我只能在债权人回收其本金和利息之后才能收回我的资本。但是，债权人也面临着不能回收其全部本金和利息的风险。因此，债权人也和股东一样分担着一部分经营风险。8 . 一个期权意味着你有一种选择。在这个例子中，你可以选择在六个月以后以 0.75 美元/马克的价格买入马克，但是，你也可以选择不这么做。假如对你来说是有利可图的话（现货市场的价格较高），你会以这个价格买入马克。因此，这就像是一笔使你免于潜在损失的保险费。你能预期得到你必需支付的最高价格是 0.75 美元/马克，你能避开支付更高的价格。总的来说，你必需为期权付出肯定的价格，而这种价格相当于保险费。9.假设我想要开一家生物制药公司，但是我须要一大笔资金。麻烦是，我不想把我的技术机密透露给潜在的股东和债权人。因此，要胜利融资我有可能面临着重大的困难。但是我可以实行下列的措施：首先，我可以要求全部的潜在投资者和债权人签署协议保证他们将不会透露我的商业机密。其次，我可以和潜在的债权人（优先还本付息）和投资者（股票或股票期权）共享公司的利益。用这种方法，至少他们不会被诱惑着透露了我的商业机密。最终，假如我确定我不想要共享这些隐私，我可以把物品抵押给我的债权人，那样可以让他们对道德风险的问题感到更放心一点。10. 假设我想要开一家汽车出租公司。最初，我的安排是购买一些汽车然后以吸引人的年租把它们出租出去。但是，潜在的债权人担忧我的公司会吸引那些每年行程很长的人。对这些人来说，与其自己买车并担当重大的折旧损失，他们更情愿租我的车然后每年换一辆新的车。我不行能为我的公司胜利融资直到我设立一个每年行程限制。这个变更足以让债权人对潜在的逆向选择问题感到放心。11.假设你想要开办一家个人保健品公司，然而，你 虽然有此准备但事实上你不想自己经营，因此你从竞争者那里雇佣（租）了一个经理。他没有（一般股）控股权，但将被支付100000 的薪水。这个离子问题在于你所雇佣的经理除了 薪水（他也可以从许多不同的饿公司赚到）以外几乎没有做生意的激励。更有甚者，这个经理若是个间谍呢？那么为这个风险融资将是困难的。解决这个问题的方法是假如你确定自己经营（当然有做好的激励）或者赐予你的新雇员少量的股票或股票选择权（优先权）。12 邮票比纸币简单复制（伪造）得多。纸币有着困难的设计并且由特别的纤维制成（不简单复制）。其次，邮票没有纸币的经久耐用且因为它们有别的用途，简单被依附在其他项目上。最终，因为邮票是用于另一目的的的.本文来源：网络收集与整理，如有侵权，请联系作者删除，谢谢！第13页 共13页第 13 页 共 13 页第 13 页 共 13 页第 13 页 共 13 页第 13 页 共 13 页第 13 页 共 13 页第 13 页 共 13 页第 13 页 共 13 页第 13 页 共 13 页第 13 页 共 13 页第 13 页 共 13 页