第二章国际收支平衡表的编制、申报、分析和运用（田文锦主编）.pptx

第二章第二章 国际收支平衡表的编制、申报、国际收支平衡表的编制、申报、分析和运用分析和运用 4/22/20221内内 容容 第一节第一节 国际收支平衡表的编制国际收支平衡表的编制 第二节第二节 我国国际收支统计申报我国国际收支统计申报 第三节第三节 国际收支平衡表的差额分析国际收支平衡表的差额分析 第四节第四节 国际收支平衡表的运用国际收支平衡表的运用 补充材料：补充材料：美国金融危机（一）美国金融危机（一）4/22/20222第一节第一节 国际收支平衡表的编制国际收支平衡表的编制一、国际收支和国际收支平衡表的含义一、国际收支和国际收支平衡表的含义 国际收支（国际收支（Balance of PaymentsBalance of Payments，BOPBOP）是指）是指在一定时期内（在一定时期内（1 1年或年或1 1季度），对一国居民季度），对一国居民(Resident)(Resident)与非居民与非居民(Non-resident)(Non-resident)之间所进行之间所进行的全部经济交易的系统记录的全部经济交易的系统记录 。 （1 1）所谓）所谓居民居民是指在一国是指在一国( (或地区或地区) )居住或从事居住或从事经济活动经济活动1 1年以上的本国和外国的自然人或法人；年以上的本国和外国的自然人或法人；反之，则为非居民。反之，则为非居民。 一国外交使节、驻外军事人员，不论在国外时一国外交使节、驻外军事人员，不论在国外时间长短都属派出国的居民。间长短都属派出国的居民。 国际机构是所有国家的非居民国际机构是所有国家的非居民4/22/20223 （2 2）全部的国际经济交易全部的国际经济交易包括进出口贸易、包括进出口贸易、服务贸易、易货贸易、国际信贷、国际捐助服务贸易、易货贸易、国际信贷、国际捐助和援助捐款等。它既包括国际有偿交易，也和援助捐款等。它既包括国际有偿交易，也包括国际无偿往来。包括国际无偿往来。 （3 3）国际收支以交易为基础国际收支以交易为基础，而不是以收，而不是以收支为基础。因此，国际收支既包括立即结清支为基础。因此，国际收支既包括立即结清的各种到期支付的交易，也包括未到期的交的各种到期支付的交易，也包括未到期的交易；既包括发生货币收付的国际交换活动，易；既包括发生货币收付的国际交换活动，也包括未发生货币收付的国际交换活动。也包括未发生货币收付的国际交换活动。4/22/20224 国际收支的外在表现是国际收支平衡表。国国际收支的外在表现是国际收支平衡表。国际收支平衡表（际收支平衡表（BOP statement）是指在一）是指在一定时期（定时期（1 1年或年或1 1季度）的全部国际经济交易季度）的全部国际经济交易根据交易的内容与范围，按照经济分析的需根据交易的内容与范围，按照经济分析的需要设置账户，进行分类统计的一览表。要设置账户，进行分类统计的一览表。 国际货币基金组织（国际货币基金组织（IMF）规定其各成员国）规定其各成员国有义务定期向该组织报送本国的国际收支数有义务定期向该组织报送本国的国际收支数据资料。据资料。IMF逐年编制各成员国的国际收支逐年编制各成员国的国际收支平衡表，并以年鉴形式出版。平衡表，并以年鉴形式出版。4/22/20225 二、国际收支平衡表的内容二、国际收支平衡表的内容 （一）经常项目（一）经常项目（current account） （二）资本和金融项目（二）资本和金融项目（Capital and Financial Account） （三）储备资产（三）储备资产（Reserve Assets） （四）净误差与遗漏（四）净误差与遗漏（Net Errors and Omissions）4/22/20226（一）经常项目（一）经常项目（current account） 经常项目（经常账户）反映居民与非居民间经常发生的经经常项目（经常账户）反映居民与非居民间经常发生的经济交易内容，包括四个具体项目：济交易内容，包括四个具体项目： 1 1货物货物(Goods)(Goods)，指货物贸易。，指货物贸易。 2 2服务服务(Service)(Service)，指服务贸易。，指服务贸易。 3 3收入收入(Income)(Income)：登录劳动力与资本在国际间流动而发登录劳动力与资本在国际间流动而发生的外汇收支生的外汇收支。其中包括：职工报酬其中包括：职工报酬(Compensation of (Compensation of Employees)Employees)与与投资收入投资收入(Investment Income)(Investment Income)。 4. 4. 经常转移经常转移(Current Transfers) (Current Transfers) (1) (1) 各级政府的无偿转移，政府与国际组织间定期交纳各级政府的无偿转移，政府与国际组织间定期交纳的费用，国际组织为执行某项政策而向各国政府提供的转的费用，国际组织为执行某项政策而向各国政府提供的转移等移等； (2) (2) 私人无偿转移。私人无偿转移。 4/22/20227（二）资本和金融项目（二）资本和金融项目1.1.资本项目资本项目 （1 1）资本转移资本转移( (Capital Transfer) )。主要登录。主要登录投投资捐赠资捐赠(Investment Grants)(Investment Grants)和和债务注销债务注销( (Debt Cancellation) )的外汇收支。的外汇收支。 （ 2 2 ） 非 生 产 、 非 金 融 资 产 的 收 买非 生 产 、 非 金 融 资 产 的 收 买 / / 放 弃放 弃( (Acqusition/Disposal of NonProduct， Nonfinancial Assets) )。主要登录那些非生产就已存。主要登录那些非生产就已存在的资产在的资产( (土地、地下矿藏土地、地下矿藏) )和某些无形资产和某些无形资产( (专利专利权、商标权、经销权等权、商标权、经销权等) )收买或出售而发生的外汇收买或出售而发生的外汇收支。而经常项目的服务项纪录的是无形资产的收支。而经常项目的服务项纪录的是无形资产的使用所引起的外汇收支。使用所引起的外汇收支。4/22/20228（二）资本和金融项目（二）资本和金融项目 2.2.金融项目金融项目 （1 1）直接投资直接投资（Direct Investment）。指投。指投资者对在国外投资的企业拥有资者对在国外投资的企业拥有1010或或1010以以上的普通股或投票权，从而对该企业拥有有上的普通股或投票权，从而对该企业拥有有效的发言权效的发言权；又包括股本投资、其他资产投又包括股本投资、其他资产投资及利润收益再投资等。资及利润收益再投资等。 （2 2）证券投资证券投资（Portfoio Investment）：指指居民与非居民之间投资于股票、债券、大额居民与非居民之间投资于股票、债券、大额存单、商业票据以及各种衍生工具等。存单、商业票据以及各种衍生工具等。 （3 3）其他投资其他投资。4/22/20229（三）储备资产（三）储备资产 储备资产（储备资产（Reserve Assets）。包括外汇资产、货）。包括外汇资产、货币化的黄金、特别提款权、国际货币基金组织的币化的黄金、特别提款权、国际货币基金组织的储备头寸、国际货币基金组织信贷的使用等。储备头寸、国际货币基金组织信贷的使用等。 储备资产是平衡国际收支的项目储备资产是平衡国际收支的项目 当一国的经常项目和资本项目总和发生逆差时，当一国的经常项目和资本项目总和发生逆差时，该国可以官方的身份，通过该国中央银行与有关该国可以官方的身份，通过该国中央银行与有关国家的中央银行联系，向国外借入资金，增加对国家的中央银行联系，向国外借入资金，增加对外债务，或通过动用本国的外汇储备，以取得国外债务，或通过动用本国的外汇储备，以取得国际收支平衡。际收支平衡。 当一国的经常项目和资本项目总和发生顺差时，当一国的经常项目和资本项目总和发生顺差时，可以偿还国外债务或向国外贷放资金，或通过增可以偿还国外债务或向国外贷放资金，或通过增加外汇储备来平衡国际收支。加外汇储备来平衡国际收支。4/22/202210（四）净误差与遗漏（四）净误差与遗漏 设立设立此此项目人为地轧平平衡表中借贷方总额。项目人为地轧平平衡表中借贷方总额。经常项目、资本项目和储备资产这三项的变经常项目、资本项目和储备资产这三项的变动余额相加之和在理论上应等于零，如果这动余额相加之和在理论上应等于零，如果这三者相加之和不等于零，其差额即以三者相加之和不等于零，其差额即以“净误净误差与遗漏差与遗漏”项目去抵补。项目去抵补。4/22/202211三、编制国际收支平衡表的原理和记账方法三、编制国际收支平衡表的原理和记账方法 （一）编制原理和记账方法（一）编制原理和记账方法 国际收支平衡表按照现代会计学的复式簿记原理国际收支平衡表按照现代会计学的复式簿记原理编制，以借、贷作为符号，每个项目都有借方和编制，以借、贷作为符号，每个项目都有借方和贷方两栏，贷方两栏，“有借必有贷，借贷必相等有借必有贷，借贷必相等”。 记账法则：记账法则： (1) (1) 凡引起本国外汇收入的项目，记入贷方，凡引起本国外汇收入的项目，记入贷方，记为记为“” ； (2) (2) 凡引起本国外汇支出的项目，记入借方，凡引起本国外汇支出的项目，记入借方，记为记为“”。4/22/202212 借方科目记录本国对外支付项目，凡是借方科目记录本国对外支付项目，凡是外汇支出外汇支出、资本输、资本输出、资产增加、负债减少都记入借方。贷方科目记录本国出、资产增加、负债减少都记入借方。贷方科目记录本国从外国收入的项目，凡是从外国收入的项目，凡是外汇收入外汇收入、资本输入、资产减少、资本输入、资产减少、负债增加都记入贷方。负债增加都记入贷方。 如中国国际收支平衡表：如中国国际收支平衡表： 中国进口商品中国进口商品 中国出口商品中国出口商品 中国到国外投资中国到国外投资 外国在中国投资外国在中国投资 中国储备资产增加中国储备资产增加 中国储备资产减少中国储备资产减少 中国偿还外国债务中国偿还外国债务 外国偿还中国债务外国偿还中国债务 借方借方贷方贷方4/22/202213 “借贷必相等借贷必相等”是指对国际收支平衡表中的是指对国际收支平衡表中的每一笔经济交易，以一定金额同时记载在借每一笔经济交易，以一定金额同时记载在借方和贷方的账目上。方和贷方的账目上。 例如北京某一企业出口了例如北京某一企业出口了100万美元的化妆万美元的化妆品到泰国，泰国用其在中国银行的存款支付品到泰国，泰国用其在中国银行的存款支付这笔款项。化妆品出口使我国在货物项下产这笔款项。化妆品出口使我国在货物项下产生生100万美元进帐，应记入贷方。货款支付万美元进帐，应记入贷方。货款支付使得泰国在我国银行存款减少使得泰国在我国银行存款减少100万美元，万美元，应记入金融与资本项目中其他投资的借方。应记入金融与资本项目中其他投资的借方。4/22/202214 （二）需说明的问题（二）需说明的问题 （1 1）国际收支平衡表所表示的是一个流量而不是）国际收支平衡表所表示的是一个流量而不是存量。它是一定时期的发生额，而不是某一时点存量。它是一定时期的发生额，而不是某一时点的持有额。的持有额。 （2 2）国际货币基金组织建议国际收支中的进出口）国际货币基金组织建议国际收支中的进出口都采用离岸价格（都采用离岸价格（FOB）计算。）计算。 （3 3）记账单位和折算方法。每个国家汇总记账单）记账单位和折算方法。每个国家汇总记账单位与汇总全球的数据通用的记账单位应统一，折位与汇总全球的数据通用的记账单位应统一，折算时一般采取交易期最短时期内的平均汇率。算时一般采取交易期最短时期内的平均汇率。 （4 4）明确经济交易记录日期。为统一记录口径，）明确经济交易记录日期。为统一记录口径，按照国际货币基金组织规定，登录国际收支平衡按照国际货币基金组织规定，登录国际收支平衡表时，应以商品、劳务和金融资产所有权变更的表时，应以商品、劳务和金融资产所有权变更的日期为准。实质上以债务债权的发生日为准。日期为准。实质上以债务债权的发生日为准。4/22/202215第二节第二节 我国国际收支的申报我国国际收支的申报 一、我国国际收支统计系统的形成一、我国国际收支统计系统的形成 1949-19791949-1979，我国没有编制国际收支平衡表，我国没有编制国际收支平衡表，只编制了外汇收支平衡表。只编制了外汇收支平衡表。19801980年我国正年我国正式恢复在国际货币基金组织和世界银行的式恢复在国际货币基金组织和世界银行的合法席位，由此开始建立国际收支体系。合法席位，由此开始建立国际收支体系。 （一）试编阶段（一）试编阶段（1980-1981） （二）建立统计制度（二）建立统计制度（1982-1995） （三）建立申报制度（三）建立申报制度（1996年至今）年至今） 国际收支统计申报办法国际收支统计申报办法是其纲领性文是其纲领性文件，件，国际收支统计申报办法实施细则国际收支统计申报办法实施细则是其具体操作规程。是其具体操作规程。4/22/202216 二、国际收支申报的内容二、国际收支申报的内容 （一）国际收支申报的管理部门及其范围（一）国际收支申报的管理部门及其范围 国家外汇管理局及其分支局是负责国际收支统计国家外汇管理局及其分支局是负责国际收支统计的管理部门。国际收支申报的范围为的管理部门。国际收支申报的范围为中国居民与中国居民与非中国居民之间非中国居民之间发生的一切经济交易；发生的一切经济交易；居民与居居民与居民之间民之间、非居民与非居民之间非居民与非居民之间所有所有跨境收支跨境收支经济经济交易。交易。 （二）申报原则（二）申报原则 1982-1995 超级汇总法超级汇总法 交易主体申报交易主体申报 1996至今至今 解付行申报解付行申报 4/22/202217 （三）申报时限（三）申报时限 自自20032003年年1 1月月1 1日起，任何收款人在其解付银行收到日起，任何收款人在其解付银行收到涉外收入款项之日起涉外收入款项之日起5 5个工作日内，均应前往该解付个工作日内，均应前往该解付银行，办理涉外收入申报。银行，办理涉外收入申报。 （四）申报方式（四）申报方式 间接申报与直接申报、逐笔申报与定期申报相结合间接申报与直接申报、逐笔申报与定期申报相结合的办法的办法 （五）国际收支统计申报的申报单（五）国际收支统计申报的申报单 通过金融机构进行国际收支统计的申报单分为通过金融机构进行国际收支统计的申报单分为5 5种：种：（1 1）涉外收入申报单（对公单位）。（）涉外收入申报单（对公单位）。（2 2）涉外收）涉外收入申报单（对私）。（入申报单（对私）。（3 3）贸易进口付汇核销单（代）贸易进口付汇核销单（代申报单）。（申报单）。（4 4）非贸易（含资本）对外付款申报单）非贸易（含资本）对外付款申报单（对公单位）。（对公单位）。（5 5）对外付款申报单（对私）。）对外付款申报单（对私）。4/22/202218 四、国际收支申报的办法四、国际收支申报的办法 国际收支申报业务分为国际收支间接申报业国际收支申报业务分为国际收支间接申报业务、汇兑业务统计申报业务、直接投资统计务、汇兑业务统计申报业务、直接投资统计申报业务、证券投资统计申报业务和金融机申报业务、证券投资统计申报业务和金融机构对境外资产及其损益申报业务。这里只对构对境外资产及其损益申报业务。这里只对与我们一般企业与个人影响最大的与我们一般企业与个人影响最大的国际收支国际收支间接申报业务间接申报业务作简单说明。作简单说明。 国际收支间接申报范围为通过境内银行进行国际收支间接申报范围为通过境内银行进行的跨境资金收付，包括居民与居民、居民与的跨境资金收付，包括居民与居民、居民与非居民、非居民与非居民之间的资金收付。非居民、非居民与非居民之间的资金收付。4/22/202219 （一）涉外收入申报办法（一）涉外收入申报办法 （1）解付行在涉外收入入账当日，编制）解付行在涉外收入入账当日，编制涉外收涉外收入统计表入统计表，填写，填写“申报号码申报号码”，并上报地方外汇，并上报地方外汇管理局，同时向收款人发出入账通知书。管理局，同时向收款人发出入账通知书。 （2）收款人收到入账通知书应在）收款人收到入账通知书应在5个工作日内填写个工作日内填写涉外收入申报单涉外收入申报单一式三联，交给解付行。一式三联，交给解付行。 （3）解付行核对申报单内容，并签章、留存。）解付行核对申报单内容，并签章、留存。 （4）解付行应在下一工作日内通过计算机系统传）解付行应在下一工作日内通过计算机系统传输本日申报信息至地方外汇管理局主管部门。输本日申报信息至地方外汇管理局主管部门。4/22/202220 （二）对外付款申报操作办法（二）对外付款申报操作办法 （1 1）分别填写）分别填写贸易进口付汇核销单贸易进口付汇核销单、非贸非贸易（含资本）对外付款申报单易（含资本）对外付款申报单（对公）、（对公）、对对外付款申报单外付款申报单（对私）一式三联。（对私）一式三联。 （2 2）付款行编制申报号码，核对申报内容。）付款行编制申报号码，核对申报内容。 （3 3）付款行签章、留存。）付款行签章、留存。 （4 4）付款行应在本工作日内通过计算机系统传输）付款行应在本工作日内通过计算机系统传输本日对外付款申报信息（分币种汇总）至地方外本日对外付款申报信息（分币种汇总）至地方外汇管理局主管部门。汇管理局主管部门。4/22/202221第三节第三节 国际收支平衡表的差额分析国际收支平衡表的差额分析 在对外开放的国家，需要保持经济的内外均在对外开放的国家，需要保持经济的内外均衡。国际收支平衡是一国宏观调控的主要目衡。国际收支平衡是一国宏观调控的主要目标之一，一国的国际收支状况反映其外部均标之一，一国的国际收支状况反映其外部均衡状况，是一国政府制定宏观经济和金融政衡状况，是一国政府制定宏观经济和金融政策的重要依据之一，是从事经济和金融工作策的重要依据之一，是从事经济和金融工作以及投资（投机）者进行经济分析的重要工以及投资（投机）者进行经济分析的重要工具之一。具之一。4/22/202222一、经常项目差额的含义一、经常项目差额的含义 经常项目差额是指贸易、服务、收入和经常转移流量经常项目差额是指贸易、服务、收入和经常转移流量的借贷净差额。即：的借贷净差额。即： 经常项目差额经常项目差额= =贸易差额贸易差额+ +服务差额服务差额+ +收入差额收入差额+ +经常转经常转移差额移差额 经常项目逆差表明外汇支出大于外汇收入，意味外国经常项目逆差表明外汇支出大于外汇收入，意味外国对本国提供的商品、劳务和投资总额大于本国对外国对本国提供的商品、劳务和投资总额大于本国对外国提供的商品、劳务和投资总额；反之，则相反。经常提供的商品、劳务和投资总额；反之，则相反。经常项目差额体现一国的竞争能力和经济地位，经常项目项目差额体现一国的竞争能力和经济地位，经常项目持续的、巨额的差额会影响国民经济综合平衡。持续的、巨额的差额会影响国民经济综合平衡。 考虑经常项目对国际收支平衡的影响时，应关注两个考虑经常项目对国际收支平衡的影响时，应关注两个指标。一是经常项目形成的积累外债额不超过当年出指标。一是经常项目形成的积累外债额不超过当年出口创汇总额口创汇总额25%25%。二是经常项目的逆差额占。二是经常项目的逆差额占GDPGDP的比例，的比例，国际公认警戒线为国际公认警戒线为5%5%。4/22/202223二、贸易收支差额的含义二、贸易收支差额的含义 贸易收支差额（贸易差额）是指商品进出口的差额。贸易收支差额（贸易差额）是指商品进出口的差额。 贸易逆差（贸易赤字）：长期、持续的贸易逆差会造贸易逆差（贸易赤字）：长期、持续的贸易逆差会造成一国外汇储备下降，严重时可能陷入债务危机；同成一国外汇储备下降，严重时可能陷入债务危机；同时会影响民族经济的发展，会促使失业率上升和本国时会影响民族经济的发展，会促使失业率上升和本国收入下降。收入下降。 贸易顺差：持续或巨额的贸易顺差有可能导致通货膨贸易顺差：持续或巨额的贸易顺差有可能导致通货膨胀，而且该国资源还可能会由此耗竭，影响国内市场胀，而且该国资源还可能会由此耗竭，影响国内市场商品供应，同时易引起对方采取报复性措施。商品供应，同时易引起对方采取报复性措施。 贸易规模（进出口贸易总额）：一国进出口贸易总额贸易规模（进出口贸易总额）：一国进出口贸易总额扩大，表明该国经济对外部的依赖加深。外贸依存度扩大，表明该国经济对外部的依赖加深。外贸依存度是指一国进出口总额与其国内生产总值之比。是指一国进出口总额与其国内生产总值之比。2004年年我国外贸依存度约为我国外贸依存度约为75%，过度依赖于出口的发展模，过度依赖于出口的发展模式，使我国经济受国际经济周期的影响日益加深。式，使我国经济受国际经济周期的影响日益加深。4/22/202224三、资本和金融项目差额的含义三、资本和金融项目差额的含义 通常所说的资本项目差额就是指资本和金融项目通常所说的资本项目差额就是指资本和金融项目差额。差额。 长期资本项目顺差：长期资本项目顺差： 弥补贸易收支的长期逆差弥补贸易收支的长期逆差 ；为长期的经济高速增；为长期的经济高速增长奠定物质基础。长奠定物质基础。 长期依赖资本流入具有不稳定性长期依赖资本流入具有不稳定性. 短期资本项目顺差：短期资本项目顺差： 增加了资金易得性和可融通性，有利于实体经增加了资金易得性和可融通性，有利于实体经济的发展和活跃，济的发展和活跃， 导致经济的泡沫化，隐含着经济危机。导致经济的泡沫化，隐含着经济危机。 4/22/202225 长期资本项目逆差：长期资本项目逆差： 缓解贸易收支的长期顺差缓解贸易收支的长期顺差 ；但制约了国内；但制约了国内投资规模，容易恶化本国就业状况，加剧产投资规模，容易恶化本国就业状况，加剧产业的业的“空壳化空壳化”，削弱本国经济长期持续发，削弱本国经济长期持续发展的能力。展的能力。 短期资本项目逆差：短期资本项目逆差： 如果短期内突然产生大规模的资本收支逆差，如果短期内突然产生大规模的资本收支逆差，根据经验可以判断，本国存在较严重的投机根据经验可以判断，本国存在较严重的投机性套利或者逃汇行为。性套利或者逃汇行为。4/22/202226 定量分析：定量分析： 偿债率：偿债率： 当年外债还本付息当年外债还本付息总额总额 当年经常项目外汇收入当年经常项目外汇收入 20 债务率：债务率： 当年外债未清偿外债当年外债未清偿外债余额余额 当年经常项目外汇收入当年经常项目外汇收入 1004/22/202227四、总差额的含义四、总差额的含义 我们通常所说的国际收支顺差或逆差，即指我们通常所说的国际收支顺差或逆差，即指总差额的顺差或逆差。总差额的顺差或逆差。 总差额总差额 经常项目差额金融资本项目差额经常项目差额金融资本项目差额错误与遗漏错误与遗漏 总差额为逆差，储备资产减少；总差额为逆差，储备资产减少； 总差额为顺差，储备资产增加总差额为顺差，储备资产增加 影响了国民经济的综合平衡影响了国民经济的综合平衡 社会总需求社会总需求 社会总供给社会总供给 4/22/202228进口进口出口出口服务服务收益收益经常经常转移转移资本和金资本和金融项目融项目贸易差额贸易差额经常项目差额经常项目差额净误差净误差与遗漏与遗漏总差额总差额4/22/202229 国际收支失衡对经济的不利影响国际收支失衡对经济的不利影响国际收支逆差国际收支逆差本币贬值本币贬值不利于进口不利于进口债务负担加重债务负担加重动用外汇储备动用外汇储备对外支付能力下降对外支付能力下降贸易逆差贸易逆差失业增加失业增加资本项目逆差资本项目逆差 国内资金缺乏国内资金缺乏 国际储备减少国际储备减少4/22/202230国际收支顺差国际收支顺差本币升值本币升值国内货币国内货币供给量增加供给量增加通货膨胀通货膨胀不利于出口不利于出口国际储备增加国际储备增加加剧国际加剧国际贸易摩擦贸易摩擦过分过分消耗消耗国内国内 资源，资源，影响影响国内国内供给供给 国际收支失衡对经济的不利影响国际收支失衡对经济的不利影响4/22/202231第四节第四节 国际收支平衡表的运用国际收支平衡表的运用一、分析国际收支平衡表，解读观经济政策一、分析国际收支平衡表，解读观经济政策二、分析国际收支平衡表，适时调整贸易策略二、分析国际收支平衡表，适时调整贸易策略三、分析国际收支平衡表，及时规避金融风险三、分析国际收支平衡表，及时规避金融风险四、分析国际收支平衡表，增强国际化意识四、分析国际收支平衡表，增强国际化意识4/22/202232一、分析国际收支平衡表，解读观经济政策一、分析国际收支平衡表，解读观经济政策 * *财政政策财政政策 一国政府通过调整税收和政府支出，从而控一国政府通过调整税收和政府支出，从而控制总需求和物价水平的政策措施。制总需求和物价水平的政策措施。 *货币政策货币政策 利用利率、汇率等手段来调节货币供给量，利用利率、汇率等手段来调节货币供给量，继而影响社会总需求一种调控工具。继而影响社会总需求一种调控工具。 4/22/202233国际国际收支收支状况状况调节调节原则原则政策政策性质性质财政政策工具财政政策工具货币政策工具货币政策工具政府购政府购买支出买支出政府政府转转移支移支付付税税收收再贴再贴现率现率准备准备金金比率比率公开公开市场市场逆差逆差 抑制抑制总需总需求求紧缩紧缩型型减少减少减少减少提提高高提高提高提高提高抛外抛外汇或汇或发行发行证券证券顺差顺差 刺激刺激总需总需求求扩张扩张型型增加增加增加增加降降低低降低降低降低降低买进买进外汇外汇或或购入购入证券证券4/22/202234* *汇率政策汇率政策 当一国国际收支逆差时；本币贬值，可当一国国际收支逆差时；本币贬值，可以鼓励出口，减少进口；以鼓励出口，减少进口； 当一国国际收支顺差时当一国国际收支顺差时；本币升值，可以；本币升值，可以减少出口，鼓励进口。减少出口，鼓励进口。4/22/202235法定贬值：法定贬值： 用法律明文规定降低本国货币的金平价，用法律明文规定降低本国货币的金平价，提高以本币表现的外币价格的措施。提高以本币表现的外币价格的措施。法定升值：法定升值： 用法律明文规定提高本国货币的金平价用法律明文规定提高本国货币的金平价，降低以本币表现的外币价格的措施。降低以本币表现的外币价格的措施。 4/22/202236* *直接管制直接管制 外汇管制外汇管制 指一国政付通过有关机构对外汇买卖和指一国政付通过有关机构对外汇买卖和国际结算进行行政手段干预。国际结算进行行政手段干预。限制私人持有外汇限制私人持有外汇限制私人购买外汇限制私人购买外汇限制资本输入限制资本输入限制资本输出限制资本输出实行复汇率制实行复汇率制禁止黄金输出禁止黄金输出4/22/202237 财政管制财政管制 指政府通过有关机构管制进出口商品指政府通过有关机构管制进出口商品的价格和成本并从而调节国际收支的政策手段。的价格和成本并从而调节国际收支的政策手段。进口关税政策进口关税政策出口补贴政策出口补贴政策出口信贷政策出口信贷政策4/22/202238贸易管制贸易管制 指政府直接限制进出口数量的政策手段指政府直接限制进出口数量的政策手段进口配额制进口配额制进口许可证制进口许可证制规定苛刻的进口技术标准规定苛刻的进口技术标准歧视性采购政策歧视性采购政策歧视性税收政策歧视性税收政策国家垄断外贸业务国家垄断外贸业务4/22/202239* *利用国际信贷利用国际信贷当一国国际收支出现顺差时当一国国际收支出现顺差时向国外发放贷款、向海外投资或还债向国外发放贷款、向海外投资或还债当一国国际收支出现逆差时当一国国际收支出现逆差时借用国外资金，但如长期靠国外借款来弥借用国外资金，但如长期靠国外借款来弥补国际收支逆差，可能引发债务危机补国际收支逆差，可能引发债务危机4/22/202240* *利用国际储备利用国际储备国际收支逆差可动用国际储备去弥补国际收支逆差可动用国际储备去弥补国际收支顺差可增加国际储备国际收支顺差可增加国际储备 *国际经济合作国际经济合作生产要素自由流动，取消或减少在各国间的流动限制；生产要素自由流动，取消或减少在各国间的流动限制；生产要素的最优配置，从根本上改善国际收支状况。生产要素的最优配置，从根本上改善国际收支状况。4/22/202241 二、分析国际收支平衡表，适时调整贸易策略二、分析国际收支平衡表，适时调整贸易策略 三、分析国际收支平衡表，及时规避金融风险三、分析国际收支平衡表，及时规避金融风险 四、分析国际收支平衡表，增强国际化意识四、分析国际收支平衡表，增强国际化意识4/22/202242美国金融危机（一）美国金融危机（一）一、金融危机的含义一、金融危机的含义 著名国际经济学家查尔斯著名国际经济学家查尔斯 金德尔伯格金德尔伯格(Charles P. (Charles P. KindelbergerKindelberger) )和雷蒙德和雷蒙德 戈德史密斯戈德史密斯(Raymond W. (Raymond W. Goldsmith)Goldsmith)的定义：金融危机是全部或者大部分金融的定义：金融危机是全部或者大部分金融指标指标短期利率、资产价格、企业破产数和金融机短期利率、资产价格、企业破产数和金融机构倒闭数的急剧、短暂和超周期的恶化。是与金融景构倒闭数的急剧、短暂和超周期的恶化。是与金融景气相对的一个概念。气相对的一个概念。 中国学者的定义：所谓金融危机是指在金融市场上，中国学者的定义：所谓金融危机是指在金融市场上，由于金融秩序不完善、交易风险管理水平差、市场机由于金融秩序不完善、交易风险管理水平差、市场机制不健全以及国际游资的冲击等原因而引起的动荡现制不健全以及国际游资的冲击等原因而引起的动荡现象。其表现为货币市场银根奇紧、资本市场价格暴跌、象。其表现为货币市场银根奇紧、资本市场价格暴跌、企业信用破产、银行发生挤兑或停兑、金融机构倒闭企业信用破产、银行发生挤兑或停兑、金融机构倒闭等。等。4/22/202243 二、国际金融危机的分类二、国际金融危机的分类 根据不同的分类标准，金融危机有不同的分根据不同的分类标准，金融危机有不同的分类方式。类方式。 根据金融危机所研究的对象不同，金融危机根据金融危机所研究的对象不同，金融危机可以划分为可以划分为货币危机货币危机、银行危机银行危机和和债务危机债务危机等类型。等类型。 现代金融危机往往是综合性的金融危机，货现代金融危机往往是综合性的金融危机，货币危机、银行危机和债务危机常常叠加在一币危机、银行危机和债务危机常常叠加在一起，导致对整个经济和金融体系的破坏是全起，导致对整个经济和金融体系的破坏是全方位的、持久的和深入的。方位的、持久的和深入的。4/22/202244 三、历史上发生的金融危机三、历史上发生的金融危机 （一）荷兰郁金香泡沫（一）荷兰郁金香泡沫 16361636年荷兰的郁金香投机是有据可查的人类历史上最早的泡年荷兰的郁金香投机是有据可查的人类历史上最早的泡沫经济案例。沫经济案例。16301630年前后，荷兰人培育出了一些新奇的郁金年前后，荷兰人培育出了一些新奇的郁金香品种，其颜色和花型都深受人们的欢迎。典雅高贵的郁金香品种，其颜色和花型都深受人们的欢迎。典雅高贵的郁金香新品种很快就风靡了欧洲上层社会。在礼服上别一枝郁金香新品种很快就风靡了欧洲上层社会。在礼服上别一枝郁金香成为最时髦的服饰。贵夫人在晚礼服上佩戴郁金香珍品成香成为最时髦的服饰。贵夫人在晚礼服上佩戴郁金香珍品成为显示地位和身份的象征。王室贵族以及达官富豪们纷纷趋为显示地位和身份的象征。王室贵族以及达官富豪们纷纷趋之如鹜，争相购买最稀有的郁金香品种。特别是在法国盛行之如鹜，争相购买最稀有的郁金香品种。特别是在法国盛行的奢侈之风把郁金香的价格逐渐抬高起来。的奢侈之风把郁金香的价格逐渐抬高起来。 从从16341634年开始，荷兰百业荒废，全国上下都开始为郁金香疯年开始，荷兰百业荒废，全国上下都开始为郁金香疯狂。与所有的投机泡沫一样，参与的人们最初都实际赚到了狂。与所有的投机泡沫一样，参与的人们最初都实际赚到了钱。由于价钱节节上升，你只需低买高卖，买高卖更高。得钱。由于价钱节节上升，你只需低买高卖，买高卖更高。得了甜头后，大家信心大增，倾家荡产地把更多的钱投入郁金了甜头后，大家信心大增，倾家荡产地把更多的钱投入郁金香的买卖，希望赚取更多的金钱。原本旁观的人看到挣钱这香的买卖，希望赚取更多的金钱。原本旁观的人看到挣钱这么容易，也受不了诱惑，加入到疯狂抢购的队伍中来。与此么容易，也受不了诱惑，加入到疯狂抢购的队伍中来。与此同时，欧洲各国的投机商也纷纷云集荷兰，参与这一投机狂同时，欧洲各国的投机商也纷纷云集荷兰，参与这一投机狂潮。潮。4/22/202245 到到16361636年，郁金香的价格已经涨到了骇人听闻的年，郁金香的价格已经涨到了骇人听闻的水平。以一种稀有品种水平。以一种稀有品种“永远的奥古斯都永远的奥古斯都”为例，为例，这种郁金香在这种郁金香在16231623年时的价格为年时的价格为10001000荷兰盾，到荷兰盾，到16361636年便已涨到年便已涨到55005500荷兰盾。荷兰盾。16371637年年2 2月，一枚月，一枚“永远的奥古斯都永远的奥古斯都”的售价曾高达的售价曾高达67006700荷兰盾。荷兰盾。这一价钱，足以买下阿姆斯特丹运河边的一幢豪这一价钱，足以买下阿姆斯特丹运河边的一幢豪宅，或者购买宅，或者购买2727吨奶酪！相对于这种顶级郁金香吨奶酪！相对于这种顶级郁金香来说，普通郁金香的涨幅更是来说，普通郁金香的涨幅更是“疯狂疯狂”。16371637年年1 1月，月，1.51.5磅重的普普通通的磅重的普普通通的“维特克鲁嫩维特克鲁嫩”球茎，球茎，市价还仅为市价还仅为6464荷兰盾，但到荷兰盾，但到2 2月月5 5日就达了日就达了16681668荷荷兰盾！别忘了，当时荷兰人的平均年收入只有兰盾！别忘了，当时荷兰人的平均年收入只有150150荷兰盾。荷兰盾。4/22/202246 为了方便郁金香交易，人们干脆在阿姆斯特丹的为了方便郁金香交易，人们干脆在阿姆斯特丹的证券交易所内开设了固定的交易市场。随后，在证券交易所内开设了固定的交易市场。随后，在鹿特丹、莱顿等城市也开设了固定的郁金香交易鹿特丹、莱顿等城市也开设了固定的郁金香交易场所。场所。在这股狂热到达巅峰时，也就是在这股狂热到达巅峰时，也就是16361636至至16371637年的年的那个寒冬，人们不仅买卖已收获的郁金香球茎，那个寒冬，人们不仅买卖已收获的郁金香球茎，而且还提前买卖而且还提前买卖16371637年将要收获的球茎。球茎的年将要收获的球茎。球茎的期货市场就这样诞生了。球茎在实际进行货物交期货市场就这样诞生了。球茎在实际进行货物交割之前不需要实际支付货款，这又进一步加剧了割之前不需要实际支付货款，这又进一步加剧了郁金香的投机。由于刚刚形成的期货市场没有明郁金香的投机。由于刚刚形成的期货市场没有明确的规则，对买卖双方都没有什么具体约束，使确的规则，对买卖双方都没有什么具体约束，使得商人们有可能在期货市场上翻云覆雨，买空卖得商人们有可能在期货市场上翻云覆雨，买空卖空，这更使得已经被空，这更使得已经被“吹吹”得很大的郁金香泡沫，得很大的郁金香泡沫，在短时间内迅速膨胀。在短时间内迅速膨胀。4/22/202247 郁金香狂热的终结，终于在郁金香狂热的终结，终于在16371637年年2 2月月4 4日不期而至。日不期而至。一时一时间，卖方的大量抛售，使得市场陷入了恐慌状态。这时的间，卖方的大量抛售，使得市场陷入了恐慌状态。这时的郁金香简直成了烫手的山芋，无人再敢接手。球茎的价格郁金香简直成了烫手的山芋，无人再敢接手。球茎的价格也犹如断崖上滚落的巨石，一泻千里，暴跌不止。也犹如断崖上滚落的巨石，一泻千里