货币银行学第2章.pptx

第二章第二章 现代金融体系现代金融体系教学内容教学内容v2.1 资金融通方式资金融通方式v2.2 金融中介机构金融中介机构v2.3 金融工具金融工具v2.4 金融体系的功能金融体系的功能v2.5 金融体系中的信息不对称金融体系中的信息不对称2.1 资金融通方式一、资金盈余单位和资金短缺单位一、资金盈余单位和资金短缺单位 v盈余单位：盈余单位：收入支出，收入支出，一般为家庭或居民。一般为家庭或居民。v赤字单位：赤字单位：支出收入，支出收入，一般为企业和政府。一般为企业和政府。v金融：金融：资金盈余单位与资金短缺单位之间的资金融通。资金盈余单位与资金短缺单位之间的资金融通。二、直接金融二、直接金融与间接金融与间接金融资金盈余部门资金短缺部门资金短缺部门1、交易双方直接进入市场进行交易。2、通过金融中介机构或经纪人的安排，间接进行交易。v1.直接金融：直接金融：短缺单位直接在证券市场向盈余单位发行某种短缺单位直接在证券市场向盈余单位发行某种凭证凭证(即金融工具即金融工具)，比如债券或者股票，当盈余单位花钱向，比如债券或者股票，当盈余单位花钱向短缺单位购买这些凭证时，资金就从盈余单位转移到了短缺短缺单位购买这些凭证时，资金就从盈余单位转移到了短缺单位手中。单位手中。v2.间接金融：间接金融：盈余单位把资金存放盈余单位把资金存放(或投资或投资)到银行等金融中到银行等金融中介机构中，再由这些机构以贷款或证券投资的形式将资金转介机构中，再由这些机构以贷款或证券投资的形式将资金转移到短缺单位手中。移到短缺单位手中。 直接金融直接金融 间接金融间接金融盈余单位盈余单位赤字单位赤字单位直接融资直接融资工具工具直 接 融 资直 接 融 资工具工具货货币币资资金金货货币币资资金金货币资金货货币币资资金金间接融资间接融资工具工具间接融资间接融资工具工具直接融资的特点直接融资的特点v融资双方直接联系，根据各自的融资条件实现融资，在融资期限、规模、利率等方面具有较大的灵活性，这种方式有利于筹措长期资金。v由于资金供求双方联系紧密，债务人直接面对债权人有较大的压力和约束力，从而有利于资金的合理配置，提高资金的使用效率。v由于直接金融借助投资银行、证券交易所等金融机构的服务，从而避开了商业银行等中介环节，由资金供求双方直接进行交易，所以资金短缺单位可以节约一定的融资成本，资金盈余单位则可能获得较高的资金报酬。 直接金融的不足直接金融的不足 v要求盈余单位具备一定的专业知识和技能。 v要求盈余单位承担较高的风险。 v对于短缺单位来说，直接金融市场的门槛比较高。v信息通过价格信号间接供给，信息是否充分和准确就取决于市场完善程度， 可见，直接金融市场只是政府和一些大企业的专利，中小企业可见，直接金融市场只是政府和一些大企业的专利，中小企业和个人消费者很难涉足。和个人消费者很难涉足。间接融资特点间接融资特点v融资能力极强融资能力极强。金融中介机构是专门从事融资的机构，资本雄厚，信誉卓越，拥有专门的融资人才、现代化的融资手段和融资工具，能够广泛动员社会资金，甚至还可以调动国外资金。v债权人安全性强债权人安全性强。金融中介机构雄厚的经济实力、多样化的资产负债结构，可以分散融资风险，确保融资安全。v具有信息优势。具有信息优势。一方面，银行由于其贷款的非公开交易性可避免“搭便车”问题；另一方面，银行通过存款账户了解企业财务状况，可以相对有效防范逆向选择和道德风险。v间接融资的不足之处在于：资金使用效益低；盈余单位的投资收益低。 三、直接融资与间接融资的重要性三、直接融资与间接融资的重要性v综合发达国家和发展中国家的情况，间接融资是资金融通的主要方式。 v注：资金供求双方对资金渠道的选择不是一成不变的，取决于资金报酬率的影响。贷款证券化贷款证券化 v将银行原来非标准化的贷款合同进行重新集合，然后细分为标准化的、具有相同金额、相同期限和相同收益的金融工具的过程就叫证券化。v资产证券化：将一组流动性较差但在一定阶段具有某种相对资产证券化：将一组流动性较差但在一定阶段具有某种相对稳定性收益的资产经过一系列组合，通过一定的结构安排，稳定性收益的资产经过一系列组合，通过一定的结构安排，分离和重组资产的收益和风险要素，保持资产组合在可预见分离和重组资产的收益和风险要素，保持资产组合在可预见的未来有相对稳定的的未来有相对稳定的现金流现金流，并将预见现金流的收益权转变，并将预见现金流的收益权转变为可在金融市场流动的证券的技术和过程。为可在金融市场流动的证券的技术和过程。 v证券化的对象一般为不存在二级市场的金融资产，如一般贷款、住房抵押贷款、信用卡、汽车贷款、贸易应收票据、租赁合同等等证券化的一般过程证券化的一般过程v将个别贷款及其它债务工具组合打包（金融资产担保）；v由信托、特殊目的的投资信托机构（SPV）将该金融资产组合转换为证券；v由保险公司提高其信用状况或信用评级水平；v由投资银行将证券出售给第三方机构投资者；v投资者购买该证券。三种融资方式区别三种融资方式区别直接融资间接融资资产证券化美国房地产贷款市场的基本分类美国房地产贷款市场的基本分类资产证券化产品资产证券化产品2.2 金融中介机构金融中介机构 一、金融中介机构的功能一、金融中介机构的功能 1.创造金融工具创造金融工具 2.创造货币创造货币 3.充当信用中介充当信用中介 4.充当支付中介充当支付中介 5.提高资金的利用效率提高资金的利用效率二、金融中介机构的类型二、金融中介机构的类型1.存款类机构存款类机构： 商业银行、储蓄机构、抵押银行、信用社商业银行、储蓄机构、抵押银行、信用社2.合约性储蓄机构合约性储蓄机构：人寿保险公司、财产和火灾保险公司、人寿保险公司、财产和火灾保险公司、养老基金养老基金3.投资性金融机构投资性金融机构：投资银行、共同基金（投资基金）、货投资银行、共同基金（投资基金）、货币市场共同基金币市场共同基金4.政策性银行政策性银行：农业银行、开发银行、进出口银行农业银行、开发银行、进出口银行5.其他金融机构：其他金融机构：金融控股公司、投资信托公司、租赁公司、金融控股公司、投资信托公司、租赁公司、金融公司（财务公司）金融公司（财务公司）1.1.存款机构存款机构（1）商业银行）商业银行（2）储蓄银行：）储蓄银行：以吸收居民储蓄存款为主要资金来源的银行。以吸收居民储蓄存款为主要资金来源的银行。储贷协会储贷协会：其主要资金来源是储蓄存款（通常称为股份）、定期存款和支票存款。其主要资金来源是储蓄存款（通常称为股份）、定期存款和支票存款。其主要资金运用其主要资金运用是是发放抵押贷款。发放抵押贷款。互助储蓄银行：互助储蓄银行：也靠接受存款来筹措资金，但是属于合作性质的存款机构，存款人就也靠接受存款来筹措资金，但是属于合作性质的存款机构，存款人就是股东，拥有银行净资产中的一个份额。是股东，拥有银行净资产中的一个份额。（3）抵押银行：）抵押银行：专门从事以房地产和其他不动产为抵押物的长期贷款的银行。专门从事以房地产和其他不动产为抵押物的长期贷款的银行。资金来源主要通过发行不动产抵押证券来筹集。资金来源主要通过发行不动产抵押证券来筹集。（4）信用社：）信用社：是围绕某一社会集团建立的合作性的放款机构，往往为某一大企业、是围绕某一社会集团建立的合作性的放款机构，往往为某一大企业、政府机构、大学、工会团体的雇员所拥有，存款人即为股东。政府机构、大学、工会团体的雇员所拥有，存款人即为股东。2.2.合约性储蓄机构合约性储蓄机构 v包括各种保险公司和养老基金包括各种保险公司和养老基金。他们的共同特征是以合约方式定期定量地从他们的共同特征是以合约方式定期定量地从持约人手中收取资金（保险费或养老金预付款），然后按合约规定向持约人提持约人手中收取资金（保险费或养老金预付款），然后按合约规定向持约人提供保险服务或养老金。供保险服务或养老金。v保险公司主要有两种类型：保险公司主要有两种类型：人寿保险公司及财产和意外灾害保险公司。人寿保险公司及财产和意外灾害保险公司。保险公司主要有两种类型：人寿保险公司及财产和意外灾害保险公司。西方国家保险公司的组织形式有：（1）国营保险公司；（2）私营保险公司；（3）合作保险；（4）个人保险公司；（5）自保保险公司等v养老基金可以分为：养老基金可以分为：私人养老基金和公共养老基金。私人养老基金和公共养老基金。这是一种向参加养老金计划者以年金形式提供退休收入的金融机构。养老基金根据出资人、出资额、资金的运作方式，以及资金的给付方式不同主要分为：固定收益养老金计划，固定供款养老金计划，私人和公共养老金计划。 3.3.投资性中介机构投资性中介机构（1）投资银行：）投资银行：专门对工商企业办理投资和长期业务的银行。专门对工商企业办理投资和长期业务的银行。资金来源主要依靠发行有价证券（包括股票和债券）来筹集。资金来源主要依靠发行有价证券（包括股票和债券）来筹集。（2）共同基金：）共同基金：通过向个人出售股份来筹集资金，然后用于通过向个人出售股份来筹集资金，然后用于购买多样化的股票和债券组合。根据共同基金的组织形式，购买多样化的股票和债券组合。根据共同基金的组织形式，可以分为公司性和契约型两类。可以分为公司性和契约型两类。（3）货币市场共同基金）货币市场共同基金 ：是一种特殊类型的共同基金。其投：是一种特殊类型的共同基金。其投资对象仅限于安全性高、流动性大的货币市场金融工具，如资对象仅限于安全性高、流动性大的货币市场金融工具，如短期国债、银行大额可转让定期存单等短期国债、银行大额可转让定期存单等。4.4.政策性金融机构政策性金融机构v政府直属的机构政府直属的机构：他完全为政府所有。包括农业信贷系统，他完全为政府所有。包括农业信贷系统，联邦住宅贷款银行系统和政府全国抵押协会。联邦住宅贷款银行系统和政府全国抵押协会。v政府支持的机构：政府支持的机构：其股权完全为私人部门所有。包括联邦全其股权完全为私人部门所有。包括联邦全国抵押协会和联邦住宅贷款抵押公司，学生贷款市场协会，国抵押协会和联邦住宅贷款抵押公司，学生贷款市场协会，美国进出口银行，以及海外私人投资公司。美国进出口银行，以及海外私人投资公司。案例：美国的金融中介机构案例：美国的金融中介机构 （1）存款机构：）存款机构：即接受个人和机构存款，并发放贷款的金融即接受个人和机构存款，并发放贷款的金融中介机构。包括商业银行、储贷协会、互助储蓄银行和信用中介机构。包括商业银行、储贷协会、互助储蓄银行和信用社。社。 （2）投资性中介机构：）投资性中介机构：包括投资银行、共同基金和货币市场包括投资银行、共同基金和货币市场共同基金。共同基金。 （3）合约性储蓄机构：）合约性储蓄机构：包括各种保险公司和养老基金。包括各种保险公司和养老基金。 （4）政策性金融中介机构：）政策性金融中介机构：包括政府直属的机构、政府支持包括政府直属的机构、政府支持的机构两类。的机构两类。 美国金融中介机构的主要资产和负债美国金融中介机构的主要资产和负债五、其他金融机构五、其他金融机构1、金融控股公司：、金融控股公司：指以银行、证券和保险等金融机构作为子公司的控股公司。指以银行、证券和保险等金融机构作为子公司的控股公司。2、投资信托公司：、投资信托公司：指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，受托人按委托人的意愿，为受益人的利益或者特定目的，对信托财产进行管理受托人按委托人的意愿，为受益人的利益或者特定目的，对信托财产进行管理的行为。的行为。3、租赁公司：、租赁公司：作为一种金融中介机构，主要业务是购买大型设备，再将该设备以作为一种金融中介机构，主要业务是购买大型设备，再将该设备以经营租赁、融资租赁等形式出租给需要使用相应设备的企业。经营租赁、融资租赁等形式出租给需要使用相应设备的企业。4、金融公司：、金融公司：通过出售商业票据，发行股票或债券，以及向商业银行借款等方式通过出售商业票据，发行股票或债券，以及向商业银行借款等方式筹集资金，并用于向购买汽车、家具等大型耐用消费品的消费者或小型企业发筹集资金，并用于向购买汽车、家具等大型耐用消费品的消费者或小型企业发放贷款。金融公司可以分为三种类型：销售金融公司、消费者金融公司和商业放贷款。金融公司可以分为三种类型：销售金融公司、消费者金融公司和商业金融公司。金融公司。2.3 金融工具金融工具 金融工具的分类金融工具的分类v资金短缺单位资金短缺单位(包括金融中介机构包括金融中介机构)为获得资金而发行的各种为获得资金而发行的各种书面凭证，又被称为书面凭证，又被称为金融工具金融工具(或金融市场工具或金融市场工具)。交易各种。交易各种金融工具的市场就是人们通常所说的金融工具的市场就是人们通常所说的金融市场金融市场。v根据金融工具的期限，可以把它分为根据金融工具的期限，可以把它分为货币市场金融工具货币市场金融工具（期（期限在一年以下）和限在一年以下）和资本市场金融工具资本市场金融工具（期限在一年以上）。（期限在一年以上）。v一般金融工具的基础上，还产生了各种不同的买卖合约，这一般金融工具的基础上，还产生了各种不同的买卖合约，这些合约就是所谓的衍生金融工具些合约就是所谓的衍生金融工具 金融工具金融工具的的重要特性重要特性v金融工具的重要特性为：期限性、收益性、流动性和风险性v期限性指债务人在特定期限之内必须清偿特定金融工具的债务余额的约定。v收益性指金融工具能够定期或不定期地给持有人带来价值增值的特性。v流动性指金融工具转变成现金而不遭受损失的能力。v风险性或安全性指投资于金融工具的本金和收益能够安全收回而不遭受损失的可能性。v相互关系：一般来说，期限性与收益性正向相关，即期限越长收益越高，反之亦然。流动性、安全性则与收益性成反向相关，安全性、流动性越高的金融工具其收益性越低。反过来也一样，收益性高金融工具其流动性和安全性相对要差些。正是期限性、流动性、安全性和收益性相互间的不同组合导致了金融工具的丰富性和多样性，使之能够满足多元化的资金需求和对“四性”的不同偏好。一、货币市场金融工具一、货币市场金融工具v1短期国债(treasury bill，T-bills)短期国债是由中央政府发行的期限在一年以内的政府债券。期限通常为3个月、6个月或12个月。 v2可转让定期存单(negotiable time certificates of deposit, CDs) 可转让定期存单是由银行向存款人发行的一种大面额存款凭证。它与一般存款的不同之处在于可以在二级市场进行流通。v3商业票据(commercial paper，CP) 商业票据是由一些大银行、财务公司或企业发行的一种无担保的短期本票。(所谓本票，是由债务人向债权人发出的支付承诺书，承诺在约定期限内支付一定款项给债权人)。 v4回购协议(repurchase agreement，RPs) 一种以证券为质押的短期贷款。 v5银行承兑汇票(bankefsacceptance，BA) 汇票是债权人向债务人发出的付款命令。汇票必须经债务人承兑方才有效。对汇票进行承兑的是一家银行，即银行承兑票据。 银行汇票票样银行汇票票样银行承兑汇票票样银行承兑汇票票样国际贸易结算中银行汇票票样国际贸易结算中银行汇票票样定额银行本票票样定额银行本票票样不定额银行本票票样不定额银行本票票样银行现金支票银行现金支票银行转账支票银行转账支票二、资本市场金融工具二、资本市场金融工具v1股票股票普通股与优先股普通股与优先股(累积优先股和非累积优先股、参与优先股和非参与优累积优先股和非累积优先股、参与优先股和非参与优先股、可赎回优先股、可转换优先股先股、可赎回优先股、可转换优先股)记名股票与无记名股票记名股票与无记名股票记名股票是指在股票票面和股份公司的股东名册上记载股东姓名的股票。它与不记名股票相对应。过户要办理过户手续。有面额股票与无面额股票（又称份额股票）有面额股票与无面额股票（又称份额股票）A股股 B股股H股股 S股股 N股股2.2.债券债券 v债券是一种保证债券持有人在到期日偿付债券面值和支付利息的信用债券是一种保证债券持有人在到期日偿付债券面值和支付利息的信用凭证或合同。凭证或合同。v是一种使用非常广泛的债务融资工具。是一种使用非常广泛的债务融资工具。1）根据发行主体分：）根据发行主体分：政府债券政府债券、金融债券金融债券、公司债券公司债券。2）按债券偿还期限划分：短期债券、中期债券、长期债券。）按债券偿还期限划分：短期债券、中期债券、长期债券。 3）按是否有担保，分为担保债券、信用债券。）按是否有担保，分为担保债券、信用债券。 4）按照债券的利率是否固定，可以分为固定利率债券和浮动利率债券。）按照债券的利率是否固定，可以分为固定利率债券和浮动利率债券。 5）按利息支付方式分为息票债券、折扣债券。）按利息支付方式分为息票债券、折扣债券。政府债券政府债券 government bondgovernment bond v政府债券又可分为中央政府债券和地方政府债券。政府债券又可分为中央政府债券和地方政府债券。 v中央政府债券简称国债，是政府为弥补财政赤字而发行的债中央政府债券简称国债，是政府为弥补财政赤字而发行的债券，一般由财政部发行。券，一般由财政部发行。 v国家债券按照偿还期限的长短可分为短期、中期和长期国债。国家债券按照偿还期限的长短可分为短期、中期和长期国债。v地方政府地方政府(含各州政府含各州政府)发行的债券又被称为市政债券，它主发行的债券又被称为市政债券，它主要是用于为某些大型基础设施和市政工程筹集资金。要是用于为某些大型基础设施和市政工程筹集资金。 v美国和日本等国家：美国和日本等国家：1年以下的债券为短期国家债券年以下的债券为短期国家债券Treasury Bills ，1年以上年以上10年以下的债券为中期国库券年以下的债券为中期国库券Treasury Notes，10年以上的债券为长期国债年以上的债券为长期国债Treasury Bonds 。金融债券金融债券 financial bondfinancial bond v银行和其他非银行金融机构为筹集资金而发行的债券。银行和其他非银行金融机构为筹集资金而发行的债券。v由于金融债券发行人的信用级别要高于普遍工商企业（但低由于金融债券发行人的信用级别要高于普遍工商企业（但低于政府），故金融债券的名义利率（债券票面规定的利率）于政府），故金融债券的名义利率（债券票面规定的利率）比公司债券低而比政府债券稍高。比公司债券低而比政府债券稍高。v中国的金融债券中国的金融债券 :1985年首次由中国工商银行和中国农业银行发行金融债年首次由中国工商银行和中国农业银行发行金融债券，面值有券，面值有20元、元、50元、元、100元三种，期限元三种，期限1年，年利率年，年利率9，共发行，共发行8.2亿元，其中中国工商银行发行亿元，其中中国工商银行发行3.52亿元，亿元，中国农业银行发行中国农业银行发行4.68亿元。亿元。公司债券公司债券v一般企业和股份公司发行的债券一般企业和股份公司发行的债券(我国我国般叫企业债券般叫企业债券)。v期限一般都较长，大多为期限一般都较长，大多为10年至年至30年。公司债券的流动性年。公司债券的流动性和安全性都不及政府债券和金融债券，因而利率较高。和安全性都不及政府债券和金融债券，因而利率较高。 v种类：抵押债券与信用债券；贴现债券与附息债券等种类：抵押债券与信用债券；贴现债券与附息债券等v信用评级信用评级:穆迪信用评级与标准普尔信用评级穆迪信用评级与标准普尔信用评级 Aaa/AAA至至Baa/BBB共四个等级为投资等级共四个等级为投资等级 BBB级以下为投机级级以下为投机级3.衍生金融工具衍生金融工具v衍生金融工具是一种合约，它的价值取决于衍生金融工具是一种合约，它的价值取决于作为合约标的物的某一金融工具、指数或其作为合约标的物的某一金融工具、指数或其他投资工具的变动状况。他投资工具的变动状况。（例：股票期权）（例：股票期权）v衍生金融工具主要包括远期合约、期货合约、衍生金融工具主要包括远期合约、期货合约、期权合约、认股权证期权合约、认股权证(warrant)、互换、互换(swap)协议及可转换证券协议及可转换证券(con-vertibles)等。等。 2.4 金融体系的功能金融体系的功能 一、降低交易费用一、降低交易费用 金融机构可以减少信息成本和合约成本，降金融机构可以减少信息成本和合约成本，降低借款人和贷款人的信息费用及交易费用。低借款人和贷款人的信息费用及交易费用。二、实现时间与空间转换二、实现时间与空间转换 利用金融中介机构可以将短期资金聚利用金融中介机构可以将短期资金聚合起来转化为长期投资。合起来转化为长期投资。三、流动性与投资的连续性三、流动性与投资的连续性 金融中介机构具有积聚社会闲置资金融中介机构具有积聚社会闲置资金，将短期剩余资金转化为长期投资的能力。金，将短期剩余资金转化为长期投资的能力。四、清算支付四、清算支付 金融体系中的金融机构可以为市场交易者提供清算金融体系中的金融机构可以为市场交易者提供清算支付功能，从而提高了市场交易的效率。支付功能，从而提高了市场交易的效率。五、监督与激励五、监督与激励金融体系的功能金融体系的功能2.5金融体系中的信息不对称金融体系中的信息不对称 什么是信息不对称？什么是信息不对称？ 信息不对称就是具有直接利益关系的双方当事人，其中一方具有另一方所不具有的、且会影响双方利益分配的信息。信息不对称会产生两个后果信息不对称会产生两个后果v逆向选择：事前的由于信息不对称，资金盈余者或金融机构恰恰将他们的盈余资金贷放给了那些他们所不愿意贷给的风险更高的资金短缺者。v道德风险：事后的指资金短缺者在获得了资金盈余者提供的资金以后，违反合约从事高风险的投资活动。 在信贷市场上，借款者在获得了一笔借款后，由于使用的是别人的钱，他们就可能会冒比较高的风险。 在股份公司，类似的道德风险被称为委托代理问题。 案例：安然公司的倒闭案例：安然公司的倒闭v 在能源交易市场，安然公司占据1/4的份额，2000年8月，公司估值高达770亿美元，是美国第7大公司。v2001年10月，安然公司宣布，第三季度损失高达6.18亿美元，披露公司的会计账目犯了一些“错误”。v美国证券交易委员会在安然公司前财务主管的协助下，对公司的财务展开正式调查。结果表明，安然公司参与了一系列复杂的交易，通过这些交易，安然公司能够在其资产负债表中隐瞒大量的债务和财务合约记录。公司根据自身利益，向股东和贷款人隐瞒公司的财务问题。v2001年12月份，尽管摩根大通和花旗集团提供15亿美元担保，最后仍然宣布破产。v美国历史上规模最大的破产案。解决信息不对称的办法（解决信息不对称的办法（1）v信息的自我披露：诚信的重要性v承诺信息优势者解决信息不对称的办法（解决信息不对称的办法（2）信息劣势者信息劣势者v金融中介（金融中介机构能够成为生产公司信息的专家，从而在某种程度上分辨信贷风险的大小。）v贷款承诺（是金融机构事先与企业签订的合约，约定在未来的一定时期内，只要合约规定的条件没有发生变化，银行就要向企业给予信贷支持。可撤销的和不可撤销的贷款承诺。）v抵押和净值v金融合约安排（金融合约是指在金融交易进程中 ,当事人在平等、自愿的基础上达成的一种权利流转关系。金融合约中的权利流转关系包括两部分 ,一是利润流 ,对资金使用限制在有潜在利润的工程上。二是控制权，将监控权配置给债权人）。债务与股权在克服信息不对称方面的不同作用；合约的限制性条款解决信息不对称的办法（解决信息不对称的办法（3）第三方的作用第三方的作用v信息的私人生产和销售：如信用评级公司的评级 v外部监管：政府的强制性信息披露与信息的提供本章重点和难点本章重点和难点v了解经济中的资金短缺部门和盈余部门，理解间接融资和直接融资机制。v掌握金融机构的分类、各金融机构在机构体系中的地位。v理解金融工具的基本含义，掌握金融工具的主要类别，理解金融工具的特征及其相互之间的关系。v理解金融体系的基本功能。v理解金融体系的信息不对称及其后果，了解克服信息不对称的办法社会调查思考题：社会调查思考题：v什么是金融工具？金融工具有哪些特点？v请列举三种以上你熟悉的金融工具，调查它们分别是如何运作的。v余额宝是金融工具吗？它是如何运作的呢？v请用调查报告的形式回答以上问题，并用A4纸打印出来。