2022年李海波-财务管理-第二章-习题与答案.docx

精品学习资源方案在三年中每年初付款200 元，B方案在三年中每年年末付款200 元，假设利率为10% ，就二者在第三年年末时的终值相差A. 66.2；B. 62.6C.266.212. 假设最初有 m 期没有收付款项，后面年金的现值为 ；A V o =A × PVIFAi,no =A xPVIFA i,m+n13. 一项 100 万元借款，借款期限为名义利率高 ；4n 期有等额的收付款项，贴现率为i，就此笔延期B. V o =A × PVIFA i,mD. V o=A ×PVIFA i,n × PVIF i,m3 年，年利率为8 010，每半年复利一次 ,就实际利率比其次章财务价值运算基础一单项挑选题1. 金时间价值的实质是 ；A. 息率B 资金周转使用后的增值额C.利润率D 差额价值2. 在实务中，人们习惯用表示货币时间价值；A 肯定数B 相对数C平均数D 指数3. 永续年金具有以下特点；A. 每期期初支付B 每期不等额支付C没有终值D 没有现值4. 一般年金终值系数的倒数称之；A.偿债基金B.偿债基金系数C年回收额D 投资回收系数5依据资金时间价值理论，在一般年金现值系数的基础上，期数减1、系数加 1 的运算结果，应当等于 ；A 递延年金现值系数B 后付年金现值系数C先付年金现值系数D 永续年金现值系数6 年底存款 100 元，求其次年年末的价值，可用来运算；A. PVIF i,nB. FVIF i,nC.PVIFA i,nD .F VIFA i,n7 项目中的 称为一般年金；A 先付年金B后付年金C递延年金D永续年金8. 100 元钱存入银行，利息率为10%，运算 5 年后的终值应用 来运算；A 复利终值系数B复利现值系数C.年金终值系数D年金现值系数 9每年年底存款 100 元，求第 5 年末的价值，可用来运算A. PVIF i,nB. FVIF i,nC. PVIFA, i,nD. FVIFA. i,n10以下项目中的 称为一般年金；A. 先付年金B. 后付年金C.延期年金D. 永续年金欢迎下载精品学习资源A 26%B 12%C. 0.61%D . 0.16%14. 在利息率和现值相同的情形下，假设计息期为一期，就复利终值和单利终值；A 前者大于后者B相等C.无法确定D.不相等15. 甲乙两方案的估计投资酬劳率均为25% ，甲方案标准差小于乙方案标准差，就以下说法正确的选项是 A 甲方案风险大于乙方案风险B. 甲方案风险小于乙方案风险C 甲乙方案风险相同D甲乙方案风险不能比较16 以下因素引起的风险，企业可以通过多角化投资予以分散的是 ；A 社会经济衰退B.市场利率上升C .通货膨胀D.技术革新17 某优先股股东，每半年分得优先股股息2 元，而此时市场利率年利率为8% ，就此优先股股东可能卖出股票的条件是；A 股价低于 50 元B 股价高于 25 元C股价高于 50 元D 股价低于 25 元18. 以下各项中，代表先付年金现值系数的是；A.P A , i,n I +1+1B. P/A, I,n +1-1C.P/A, i,n -1-1D. P/An, i,n -1+119. 假设企业按 12%的年利息率取得贷款100 000 元，要求在5 年内每年末全额归仍，每年的偿付额应为元；A. 20 000B. 26 000C.32 000D. 27 74120. 市场风险产生的缘由是；A 通货膨胀B新产品开发失败C 工人罢工D没有争取到重要合同21. 资金风险价值是指投资者由于冒着风险进行投资而获得的超过 的额外酬劳；A. 风险酬劳率B. 资金时间价值C通货膨胀率D. 银行利率22. 两种股票完全负相关时，就把这两种股票合理地组合在一起时,；A. 能适当分散风险B 不能分散风险C.能分散掉一部分风险D. 能分散掉全部非系统性风险23 已知某证券的卢系数等于A. 无风险2，就该证券；B 有特别低的风险C与金融市场全部证券的平均风险一样D是金融证券市场全部证券平均风险的2 倍24在证券投资组合中，为分散利率风险应挑选；A 不同种类的证券搭配、B. 不同到期日的债券搭配C.不同部门或行业的证券搭配D. 不同公司的证券搭配二判定题1.6 年分期付款购物，每年初付100 元，设银行利率为10%，该项分期付款相当于现在一次现金支付的购价是479. 10 元； 2一般年金琨值系数的倒数，它可以把现值折算成年金，称为偿债基金系数；× 3. 优先股的股利可视为永续年金； 4. 企业需用一设备买价为3 600 元，可用 10 年，如租用，就每年年初需付租金500 元，欢迎下载精品学习资源除此以外，买与租的其他情形相同；假设利率为10%，就购买该设备较优；× 5在两个方案比照时，标准差越大，说明风险越大；X6 风险和酬劳的基本关系是风险越大就其酬劳率就越低；× 7 时间越长，时间价值越大，相同数值的金额的现值也越大；× 8. 投资酬劳率或资金利润率除包括时间价值以外，仍包括风险酬劳和通货膨胀贴水，在运算时间价值时，后两部分是不应包括在内的； 9. 只要是货币就具有时间价值；× 10. 在现值和计息期数肯定的情形下，利率越高，就复利终值越大； 11 资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值，即资金在生产经营中带来的增值额， 称为资金的时间价值； 12 全部的资金都能产生时间价值；× 13 资金时间价值是在没有风险和通货膨胀下的投资收益率； 14 名义利率指一年内多次复利时给出的年利率，它等于每期利率与年内复利次数的乘积 15 进行企业财务治理，就是要正确权衡酬劳增加与风险增加的得与失，努力实现二者之间的最正确平稳，使企业价值到达最大； 16 在市场经济条件下，酬劳和风险是成反比的，即酬劳越大，风险越小；× 17时间价值原理正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据； 18. 货币的时间价值是由时间制造的，因此，全部的货币都有时间价值；× 19. 只有把货币作为资金投入生产经营才能产生时间价值，即时间价值是在生产经营中产生的； 20 投资酬劳率或资金利润率只包含时间价值；× 21. 复利终值与现值成正比，与计息期数和利率成反比； × 22复利现值与终值成正比，与贴现率和计息期数成反比； 23. n 期先付年金与 n 期后付年金的付款次数相同，但由于付款时间的不同， n 期先付年金终值比 n 期后付年金终值多运算一期利息； 所以， 可以先求出 n 期后付年金终值， 然后再乘以1+i ，便可求出 n 期先付年金的终值； 24. n 期后付年金现值与n 期先付年金现值的付款期数相同，但由于n 期后付年金现值比n 期先付年金现值多贴现一期；所以，可先求出 n 期后付年金现值， 然后再除以 1+i ，便可求出 n 期先付年金的现值； × 25. 运算偿债基金系数，可依据年金现值系数求倒数确定； × 三运算题1. A 公司拟投资于一项目，期望在第5 年末使原投入的资金价值到达5 000万元， 假定该项目的投资酬劳率为10， 要求运算A 公司现在应投入的资金数额；P F， 10， 5= 0 62092.B公 司向保 险公司 借 款，预 计 10 年后 仍本 付息总额 为 800 000元 ；为归仍这笔借款，B 公 司拟在 各 年提取相等数额 的基金 ；假定 银行的 借款年 利率为 10；F A， 10 ， 10= 15 937要求：(1) 假如 B 公司 每年年 末提取该项基金 ，运算 每年应提 取的基 金额；(2) 假如 B 公司 每年年 初提取该项基金 ，运算 每年应提 取的基 金额；欢迎下载精品学习资源3.C 企业拟选购一套设 备 ，供应商开出的付 款条 件是：自第3 年初 开头 ，每年付款 20 000元，连 续 支付 5 年； 假定市 场利 率为 10 ，企 业购买 该 设备相当 于现在一次性付款 额为多 少 . P A，10 ，5=3 7908 ，P F，10 ， 1=0 9091 ， P A， 10 ， 6=4 3553， P A， 10 ， 1D 公司发行 的面值 1 000元、期限为5 年期的 债券，其年利率为8 ；要求： 分别计 算每 年计 息一 次 、每年 计息 两次 的实 际 利率及 其本 利和 ； F/P ， 8%， 5 =1.469， F/P ， 4%， 10 =1.480；5. 某人向银行存款10 000 元，期限5 年；在复 利 情 况 下 ，银 行 利 率 为 多 少 时 ， 年 后 能 够 得 到 15 000元 . F P， 8%， 5=1.4693， F P， 9%， 5=1.5386A、 B 两个 投资项 目， 它们的投资酬劳 情形与 市场销售 状况密 切相关 ，有关资料见下表：欢迎下载精品学习资源市场销概售情形率A项目酬劳率B项目酬劳率欢迎下载精品学习资源欢迎下载精品学习资源很好30一般50很差2030201010-155欢迎下载精品学习资源要求：(1) 运算 A 项目的期望值、标准差和标准离差率；(2) 运算 B 项目的期望值和标准差和标准离差率；(3) 假定丙公司规定，任何投资项目的期望酬劳率都必需在10 以上，且标准离差率不得超过1，请问丙公司应当挑选投资哪一个项目.答案1 A 公司拟投资于一项目，期望在第5 年末使原投入的资金价值到达5 000万元， 假定该项目的投资酬劳率为10， 要求运算A 公司现在应投入的资金数额；P F， 10， 5= 0 6209答案：该公司现应投入的资金数额 5 000 × P F， 10 ， 5 5 000 × 0 6209 3 104 5 万 元解析：此题是求 一次性 收付款的 复利现 值；2.B公 司向保 险公司 借 款，预 计 10 年后 仍本 付息总额 为 800 000元 ；为归仍这笔借款，B 公 司拟在 各 年提取相等数额 的基金 ；假定 银行的 借款年 利率为 10；F A， 10 ， 10= 15 937欢迎下载精品学习资源要求：(1) 假如 B 公司 每年年 末提取该项基金 ，运算 每年应提 取的基 金额；(2) 假如 B 公司 每年年 初提取该项基金 ，运算 每年应提 取的基 金额；答案：(1) 年偿 债基金 800 000 F A， 10 ， 10 800 000 15 937 50 197 65 元(2) 年偿 债基金 800 000 F A， 10， 10 × 1+10 800 000 15 937 × 1 1 45 634 23 元解析 ：此题 第一步 是计 算年偿债 基金 ，实 质上 是已知普 通年金 终值 ，求年金， 即 普 通 年 金 终值 的 逆 运算 ； 此 题 第 二问 实 质 上是 已 知 即 付 年 金的 终 值， 求 年 金 ，即即付年金终值的逆运 算；3.C企业拟采购一套 设 备，供应商开出的 付款 条件是：自第3 年 初开 始，每年付款 20 000 元，连 续 支付 5 年； 假定市 场利 率为 10 ，企 业购买 该 设备相当 于现在一次 性付款 额为多 少 . P A，10 ，5=3 7908 ，P F，10 ， 1=0 9091 ， P A， 10 ， 6=4 3553 ， P A， 10 ， 1答案：方法一：购买该 设备相 当于现在一次性 付款额 20 000 20 000× P A， 10 ， 5 ×× 3 7908 × 0 9091P F， 10 ， 1 68 924方法二： 33 元购买该 设备相 当于现在一次性 付款额 20 000P A， 10 ， 6-P A， 10， 1 20 000× 4 3553-0 9091 68 924元 方 法 三 ： 由 于 自 第 3 年 初 开 始 每 年 发生 相 等 金 额 的 支 付 ， 可 以 将 3 年以 后 发生 的 年 金 视 作 即付 年 金 ， 先 折 现至 第 3 年 初 ， 然 后 再 折 现 2 年 ；购 买 该 设 备 相 当 于 现 在一 次 性 付 款 额 20 000× P A， 10 ， 5 × 1+10 × P F， 10 ， 2 20 000× 3 7908 × 1+10 × 0 8264 68 919 78 元 解 析 ： 首 先 要 明 确 此 题 的 要 求 是 求 现 值 ； 其 次 要 明 确 此 题 支 付 款 项 的 方 式 属于 递 延 年 金 ； 仍有 关 键 的 一 点 需要 明 确 ， 由 于年 金 是 从 第 3 年 初 开头 支 付 也 就是 自 第 2 年末 开 始 支 付 ， 因此 ， 递 延 期 为 1 年 ； 有 必要 说 明 ， 递 延年 金 的 三 种计 算 方 法 在 计 算结 果 上 存 在 微 小误 差 ， 原 因 是各 现 值 系数 均 为 四 舍 五 人 后 的 结果 ；D 公司发行 的面值 1 000 元、期限为 5 年期的 债券，其 年利率为 8 ；要求： 分别计 算每 年计 息一 次 、每年 计息 两次 的实 际 利率及 其本 利和 ； F/P ， 8%， 5 =1.469 ， F/P ， 4%， 10 =1.480答案：(1) 每年 计息一 次欢迎下载精品学习资源5实际利率等于名 义利率 ，均为 8；本利和 F 1 000 × 1+8 1 469(2) 每 年 计 息 两 次2实 际 利 率 i=1+8%/2-1=8.16%1 0本利和 F 1 000× 1+4% 1 480 元 解析：此题的关键是考核名义利率与实际利率之间的转换；值得留意的是，正如此题答案所示的那样，在名义利率与实际利率不同的情形下，既可以用名义利率运算终值 或现值 ，也可以用实际利率运算终值 或现值 ；10 000 元，期限 5 年；在复 利 情 况 下 ， 银 行 利 率 为 多 少 时 ， 年 后 能 够 得 到 15000 元 . F P， 8%， 5=1.4693， F P， 9%， 5=1.5386答 案 ：15 000 10 000× F P， i ， 5得 ： F P， i ， 5 1 5设终值系数1 5 对应的利率为X，查复 利 终 值 系 数 表 ， 有 ：81 4693X1 591 53869 -X1 5386-1 59 -8 1 5386-1 4693解 得 ， X 8 443 ；解 析 ： 此 题 属 于 普 通 复 利 问 题 ， 要 求 根 据 条 件 计 算 利 率 ； 由 于 复 利 终 值 表 查不 到 系 数 1 5 对应 的 利 率 ， 就应 用 内 插 法 求 解 ；求 解 此 题 时 ， 既 可 以 使用 复 利 终 值 系数 ， 也 可 以 使 用复 利 现 值 系 数；A、 B 两个 投资项 目， 它们的投资酬劳 情形与 市场销售 状况密 切相关 ，有关资料见下表：欢迎下载精品学习资源市场销概售情形率A项目酬劳率B项目酬劳率欢迎下载精品学习资源欢迎下载精品学习资源很好30一般50很差2030201010-155欢迎下载精品学习资源要求：(1) 运算 A 项目的期望值、标准差和标准离差率；(2) 运算 B 项目的期望值和标准差和标准离差率；(3) 假定丙公司规定，任何投资项目的期望酬劳率都必需在10 以上，且标准离差率不得超过1，请问丙公司应当挑选投资哪一个项目.答 案 ：(1) 计 算 A 项 目 的 期 望值 和 标 准 差A 项 目 的 期 望值 30 × 30 +50 × 10 +20 × -15 11 欢迎下载精品学习资源A 项 目 的 标 准差 30 × 30 -11 2 +50 × 10 -11 2 +20 × -15-11 2 1 / 2 15. 62A 项 目 的 标 准 离 差 率 =1 42(2) 运算 B 项目的期望值和标准差B 项目的期望值30 × 20 +50 × 10 +20 × 5 12 B项 目 的 标 准 差 30 × 20 -12 2 +50 × 10 -12 2+20 × 5 -12 2 1/2 5 58B 项目的标准离差率5 58 12 0 465(3) 依据丙公司设定的项目挑选标准，尽管A 项目的期望酬劳率满意丙公司的要求，但标准离差率太高，风险太大，不符合要求，不宜选取；B 项目的期望酬劳率和标准离差率均符合丙公司设定的投资标准，丙公司应当选取B 项目；解析：此题的主要考点是各种风险衡量方法的运算，以及通过比较风险和收益做出决策；欢迎下载