第9-10章营运资金管理.pptx

PART ONE PART ONE 流动资产管理流动资产管理PART TWO PART TWO 流动负债管理流动负债管理1第第9-109-10章章 营运资金管理营运资金管理2o PART ONE PART ONE 流动资产管理流动资产管理o 流动资产管理概述流动资产管理概述o 流动资产筹资投资策略流动资产筹资投资策略o 现金管理现金管理o 应收账款管理应收账款管理o 存货管理存货管理3一、流动资产管理概述一、流动资产管理概述（一）流动资产的定义（一）流动资产的定义（二）流动资产的特点（二）流动资产的特点（三）流动资产的循环与周转（三）流动资产的循环与周转4（一）流动资产的定义（一）流动资产的定义 流动资产是指企业可以在流动资产是指企业可以在1 1年内或超过年内或超过1 1年年的一个营业周期内变现的资产的一个营业周期内变现的资产5（二）流动资产的特点（二）流动资产的特点n 较强的变现能力较强的变现能力n 占用形式的可变性和并存性占用形式的可变性和并存性n 占用水平的波动性占用水平的波动性n 周转的频繁性周转的频繁性6（三）流动资产的循环与周转（三）流动资产的循环与周转7二、流动资产融资投资策略二、流动资产融资投资策略（一）流动资产融资策略（一）流动资产融资策略（二）流动资产投资策略（二）流动资产投资策略（三）流动资产筹资和投资的组合策略（三）流动资产筹资和投资的组合策略8（一）流动资产融资策略（一）流动资产融资策略9时间时间金额金额永久性流动资产永久性流动资产固定资产固定资产临时性流动资产临时性流动资产短期融资短期融资长期融资长期融资1.1.配合型流动资产的筹资策略配合型流动资产的筹资策略10时间时间Perm C.A.Fixed Assets临时性流动资产临时性流动资产短期融资短期融资长期融资长期融资2.2.激进型流动资产的筹资策略激进型流动资产的筹资策略金额金额113.3.保守型流动资产的筹资策略保守型流动资产的筹资策略Fixed Assets时间时间Perm C.A.长期融资权益资产长期融资权益资产有价证券有价证券金额金额短期融资短期融资12（二）流动资产投资策略（二）流动资产投资策略流动资产金额流动资产金额激进型激进型配合型配合型保守型保守型销售额销售额13营运资金的投资战略营运资金的投资战略不同的营运资金投资战略不同的营运资金投资战略收益水平收益水平风险水平风险水平激进战略激进战略配合战略配合战略保守战略保守战略 高高一般一般 低低 高高一般一般 低低激进型激进型正常需要量正常需要量正常需要量正常需要量基本保险储备基本保险储备长期资产长期资产长期资产长期资产长期资产长期资产正常需要量正常需要量基本保险储备基本保险储备额外储备额外储备配合型配合型保守型保守型14（三）流动资产筹资和投资的组合策略（三）流动资产筹资和投资的组合策略营运资本战略组合筹资战略激进配合保守投资战略激进最激进激进中庸配合激进中庸保守保守中庸保守最保守15三、现金管理三、现金管理（一）现金持有动机（一）现金持有动机（二）最佳现金持有量的确定（二）最佳现金持有量的确定（三）现金预算与控制（三）现金预算与控制16（一）现金持有动机（一）现金持有动机最佳现金持有量的确定方法有最佳现金持有量的确定方法有:o 成本分析模式成本分析模式o 存货模式存货模式o 现金周转模式现金周转模式17（二）最佳现金持有量的确定（二）最佳现金持有量的确定（1 1）18（二）最佳现金持有量的确定（二）最佳现金持有量的确定（1 1） 1 1成本分析模式成本分析模式: :成本分析模式是通成本分析模式是通过分析持有现金的成本，寻找使持有过分析持有现金的成本，寻找使持有成本最低的现金持有量成本最低的现金持有量19成本种类成本种类 含义含义与现金持有量的关系与现金持有量的关系 机会成本机会成本 占用现金的代价，表现为因占用现金的代价，表现为因持有现金不能将其投资到生持有现金不能将其投资到生产经营领域而丧失的收益。产经营领域而丧失的收益。 同向变化关系同向变化关系 管理成本管理成本 管理现金的各种开支，如管管理现金的各种开支，如管理人员工资、安全措施费等。理人员工资、安全措施费等。 无明显的比例关系无明显的比例关系 短缺成本短缺成本 缺乏必要的现金，不能应付缺乏必要的现金，不能应付业务开支所需，而使企业蒙业务开支所需，而使企业蒙受的损失或为此付出的代价。受的损失或为此付出的代价。反向变化关系反向变化关系o 现金持有总成本最低时的现金持有量即机会成本、管理成本和短缺成本之和最低时的现金持有量。2021最佳现金持有量的成本分析模式图最佳现金持有量的成本分析模式图短缺成本线短缺成本线总成本线总成本线机会成本线机会成本线最佳现金持有量最佳现金持有量现金持有量现金持有量管理成本线管理成本线0总成本总成本现金持有总成本最低时的现金持有量即机会成本、管理成本和现金持有总成本最低时的现金持有量即机会成本、管理成本和短缺成本之和最低时的现金持有量。短缺成本之和最低时的现金持有量。成本分析模式是一种传统的分析方法，其中机会成本、管理成成本分析模式是一种传统的分析方法，其中机会成本、管理成本和短缺成本三项之和的总成本线是一条抛物线，该抛物线的本和短缺成本三项之和的总成本线是一条抛物线，该抛物线的最低点即为持有现金的最低总成本。最低点即为持有现金的最低总成本。22（二）最佳现金持有量的确定（二）最佳现金持有量的确定（2 2）23计算现金周转率计算现金周转率现金周转期现金周转期）日历天数（日历天数（现金周转率现金周转率360 计算目标现金持有量计算目标现金持有量现金周转率现金周转率年现金需求额年现金需求额目标现金持有量目标现金持有量 24（二）最佳现金持有量的确定（二）最佳现金持有量的确定（3 3）25种类种类含义含义 与现金持有量的关系与现金持有量的关系 机会成本机会成本 )占用现金的代价，表占用现金的代价，表现为因持有现金不能现为因持有现金不能将其投资到生产经营将其投资到生产经营领域而丧失的收益。领域而丧失的收益。 同向变化关系同向变化关系 交易交易成本成本) 企业每次以有价证券企业每次以有价证券转换回现金是要付出转换回现金是要付出代价的（如支付经纪代价的（如支付经纪费用）。费用）。与现金的平均持有量与现金的平均持有量成反比成反比26（二）最佳现金持有量的确定（二）最佳现金持有量的确定（4 4）27存货模式下的现金流转假设存货模式下的现金流转假设0时间时间平均现金金额平均现金金额最高现金金额最高现金金额金额金额28（二）最佳现金持有量的确定（二）最佳现金持有量的确定（5 5）FQTKQTC229（二）最佳现金持有量的确定（二）最佳现金持有量的确定（6 6）KTFQ2提示提示:现金交易成本假定每次的交易成本是固定的，且企业一现金交易成本假定每次的交易成本是固定的，且企业一定时期内现金使用量是确定的；存货模式模式简单、直观；定时期内现金使用量是确定的；存货模式模式简单、直观；主要是假定现金的流出量稳定不变，实际上这是很少的。主要是假定现金的流出量稳定不变，实际上这是很少的。30（三）现金预算与控制（三）现金预算与控制（1 1）31（三）现金预算与控制（三）现金预算与控制（2 2）2022-5-8案例案例 海峡都市报海峡都市报19991999年年1010月月1111日日报道：一个刚走出校门的报道：一个刚走出校门的“高材生高材生”王某当了王某当了2121天的代理会计，挪用资金天的代理会计，挪用资金6464万多元，后被郑州市中原区检察院万多元，后被郑州市中原区检察院以挪用资金罪提起公诉。以挪用资金罪提起公诉。 2022-5-8 原来，被告王某原来，被告王某19991999年年4 4月应聘于郑州某月应聘于郑州某公司财务部工作，领导出于对这位某重点财经公司财务部工作，领导出于对这位某重点财经院校的毕业生的信任，让尚在实习阶段的被告院校的毕业生的信任，让尚在实习阶段的被告暂时担任代理会计。暂时担任代理会计。4 4月月1919日（担任代理会计日（担任代理会计的第七天）窃取空白支票两张，通过关系先后的第七天）窃取空白支票两张，通过关系先后用支票将公司资金用支票将公司资金6464万多元从建设银行开发区万多元从建设银行开发区支行转账到郑州某汽车销售有限公司，用假财支行转账到郑州某汽车销售有限公司，用假财务证明骗取汽车公司的信任，然后分三次提现。务证明骗取汽车公司的信任，然后分三次提现。2022-5-8 该报道一方面说明必须对大学生加强法律道该报道一方面说明必须对大学生加强法律道德教育，同时也从另一侧面说明科学严格的内部德教育，同时也从另一侧面说明科学严格的内部会计控制制度对保护企业财产安全具有十分重要会计控制制度对保护企业财产安全具有十分重要的意义。而现金是企业流动性最大的财产，它易的意义。而现金是企业流动性最大的财产，它易于携带、也容易被挪用、贪污或盗窃。因此现金于携带、也容易被挪用、贪污或盗窃。因此现金内部控制显得有为必要。内部控制显得有为必要。2022-5-8案例二案例二 20032003年春节刚过，国家自然科学基金委员会年春节刚过，国家自然科学基金委员会( (简称基金委简称基金委) )财务局经费管理处刚来的大学生李刚财务局经费管理处刚来的大学生李刚( (化名化名) )上班伊始便到定点银行拿对账单。以往这一上班伊始便到定点银行拿对账单。以往这一工作由会计卞中工作由会计卞中 ( (化名化名) ) 负责。对账单中的一笔负责。对账单中的一笔20902090万元的支出李刚没听说过，他就找卞中询问，万元的支出李刚没听说过，他就找卞中询问，卞中拿出卞中拿出8 8万元现金希望他不要声张。这一举动万元现金希望他不要声张。这一举动吓吓坏了这个年轻人，他选择了向领导举报。坏了这个年轻人，他选择了向领导举报。2022-5-8 在海淀区检察院的追查下，基金委才恍然发在海淀区检察院的追查下，基金委才恍然发现：高达现：高达2.282.28亿元的基金拨款被卞中闪转腾挪。亿元的基金拨款被卞中闪转腾挪。 卞中，一名在同事们的印象里很不起眼的普卞中，一名在同事们的印象里很不起眼的普通会计，利用职务上既管记账又管拨款、既是会计通会计，利用职务上既管记账又管拨款、既是会计又是出纳的便利，在又是出纳的便利，在19951995年年8 8月至月至20032003年年1 1月，采用月，采用偷盖印鉴、削减拨款金额、谎称支票作废、伪造银偷盖印鉴、削减拨款金额、谎称支票作废、伪造银行信汇凭证和电汇凭证作账、编造银行进账单和对行信汇凭证和电汇凭证作账、编造银行进账单和对账单等手段，贪污挪用公款高达账单等手段，贪污挪用公款高达2.282.28亿元。亿元。2022-5-8 最让人震惊的是，在长达最让人震惊的是，在长达8 8年的时间里，巨额资年的时间里，巨额资金去向不明基金委竟一直没有察觉。基金委经费管理金去向不明基金委竟一直没有察觉。基金委经费管理处副处长吴锋也因挪用公款，玩忽职守同时受到法律处副处长吴锋也因挪用公款，玩忽职守同时受到法律的制裁。在案件审理过程中发现，之所以能让的制裁。在案件审理过程中发现，之所以能让“蛀虫蛀虫”钻了空子，正是由于基金委资金管理制度不规范、基钻了空子，正是由于基金委资金管理制度不规范、基金审批与监管环节存在漏洞。金审批与监管环节存在漏洞。 资料来源：南方周末资料来源：南方周末20042004年年7 7月月2929日。日。38（三）现金预算与控制（三）现金预算与控制（3 3）39企业客户企业客户企业客户企业客户企业客户企业客户企业客户企业客户邮政专用信箱邮政专用信箱邮政专用信箱邮政专用信箱当地银行从邮政当地银行从邮政专用信箱收取款项专用信箱收取款项开启信封：区分支票开启信封：区分支票和应收帐款和应收帐款将支票存入银行账户将支票存入银行账户将支票存入银行账户将支票存入银行账户将已收款项处理将已收款项处理细节返回企业细节返回企业企业处理企业处理已收款项已收款项锁箱法操作过程锁箱法操作过程40客户邮寄客户邮寄支付款项支付款项企业收到企业收到支付款项支付款项企业将款项企业将款项存入银行存入银行银行收到银行收到现金现金时间时间邮程邮程延误延误邮程邮程浮差浮差处理处理延误延误处理处理浮差浮差清算清算延误延误清算清算浮差浮差回收浮差回收浮差41（三）现金预算与控制（三）现金预算与控制（4 4）42（三）现金预算与控制（三）现金预算与控制（5 5）2022-5-8 案例讨论：案例讨论： 会计小张面临的问题？会计小张面临的问题？ 小张工作的公司收到合营外方投入的资本金小张工作的公司收到合营外方投入的资本金200万美元。公司总经理指万美元。公司总经理指示：其中示：其中100万美元转为一年期的定期存款；另外万美元转为一年期的定期存款；另外100万美元分为万美元分为30万美万美元的半年定期和元的半年定期和70万美元的活期存款。万美元的活期存款。 小张的疑问有三：小张的疑问有三： 1. 银行能否同意将企业的外币存款分为定期、活期的不同方式分别储存？银行能否同意将企业的外币存款分为定期、活期的不同方式分别储存？ 2. 如果分别储存，公司的外币存款日记账如何设置？如果分别储存，公司的外币存款日记账如何设置？ 3. 根据公司的经营业务性质，日后还会有日元的货款进账，是否需要多本根据公司的经营业务性质，日后还会有日元的货款进账，是否需要多本外币银行存款日记账？外币银行存款日记账？2022-5-8银行存款（总账）银行存款（总账）人民币银行存款日记账人民币银行存款日记账（二级账）（二级账）外币银行存款日记账外币银行存款日记账 （二级账）（二级账）（一年定期）美元银行存款日记账（一年定期）美元银行存款日记账 （半年定期）美元银行存款日记账（半年定期）美元银行存款日记账 （活期）美元银行存款日记账（活期）美元银行存款日记账 （三级账）（三级账）日元银行存款日记账日元银行存款日记账 （活期）（活期）（三级账）（三级账）2022-5-8外币银行存款日记账（二级账）外币银行存款日记账（二级账）借方借方贷方贷方余额余额原币原币汇率汇率人民币人民币原币原币汇率汇率人民币人民币原币原币 汇率汇率人民币人民币2022-5-8 京通公司的出纳员张玉是刚刚参加工作的新人，2004年4月师傅退休以后，就由他自己全面负责现金和银行存款的业务。 张玉在下班前都要进行例行的现金清查，曾经有两次分别发现现金短缺10元和现金溢余5元，他反复查找也没有找到原因。考虑到金额很小，现金短缺10元那一次，他就用自己的钱垫上。现金溢余5元那一次，他就先把钱收起来。这两次他都作了备查记录。 另外，银行每个月会送来一份银行对账单。张玉在编制银行存款余额调节表时，他把对账单中银行已入账但公司尚未入账的款项登记到本公司的银行存款日记账上，而且据此确定本公司银行存款的实有数。案例资料2022-5-81上面涉及的两类业务，张玉的处理是否正确?2你认为正确的做法是什么?48 （一）企业信用政策（一）企业信用政策 （二）应收账款成本（二）应收账款成本 （三）应收账款日常管理（三）应收账款日常管理49（一）企业信用政策（一）企业信用政策（1 1）n 信用政策是企业在对客户赊销产品，提供商信用政策是企业在对客户赊销产品，提供商业信用时，必须遵循的一系列标准、制度和业信用时，必须遵循的一系列标准、制度和行业规范的总称，亦称应收账款管理政策，行业规范的总称，亦称应收账款管理政策，是企业财务政策的重要组成部分是企业财务政策的重要组成部分n 企业信用政策一般包括信用标准、信用条件企业信用政策一般包括信用标准、信用条件和收账政策三部分内容和收账政策三部分内容50（一）企业信用政策（一）企业信用政策（2 2）1 1信用标准信用标准n 定义：信用标准是指为了获取企业的商业信用，定义：信用标准是指为了获取企业的商业信用，客户所应具备的基本条件，通常以预期的坏账客户所应具备的基本条件，通常以预期的坏账损失率作为判断标准损失率作为判断标准51（一）企业信用政策（一）企业信用政策（3 3）1 1信用标准信用标准n 信用标准的影响因素信用标准的影响因素p 企业自身经营状况企业自身经营状况p 客户的资信状况客户的资信状况p 竞争对手的信用策略竞争对手的信用策略52（一）企业信用政策（一）企业信用政策（4 4）1 1信用标准信用标准n 客户信用的收集客户信用的收集n “5C5C”系统对客户的资信状况能否作出合理的评系统对客户的资信状况能否作出合理的评判，关键在于能否取得及时、全面的信用信息判，关键在于能否取得及时、全面的信用信息n 5C5C系统包括系统包括p CharacterCharacter（品质）（品质）p CapacityCapacity（能力）（能力）p CapitalCapital（资本）（资本）p CollateralCollateral（抵押品）（抵押品）p ConditionsConditions（情况）（情况）53（一）企业信用政策（一）企业信用政策（5 5）54（一）企业信用政策（一）企业信用政策（6 6）3.3.应收账款的收账应收账款的收账55（二）应收账款成本（二）应收账款成本（1 1）1 1机会成本机会成本n 应收账款的机会成本是指资金投放于应收应收账款的机会成本是指资金投放于应收账款而丧失的其他投资收益账款而丧失的其他投资收益56（二）应收账款成本（二）应收账款成本（2 2）2. 2. 坏账成本坏账成本n 坏账成本是企业因应收账款无法收回而发生坏账成本是企业因应收账款无法收回而发生的损失的损失n 一般地，收款期越长，应收账款发生坏账的一般地，收款期越长，应收账款发生坏账的可能性越大；反之，发生坏账的可能性就越小可能性越大；反之，发生坏账的可能性就越小57（二）应收账款成本（二）应收账款成本（3 3）3. 3. 管理成本管理成本n 应收账款管理成本是指进行应收账款日常管应收账款管理成本是指进行应收账款日常管理所发生的各种费用，主要包括以下内容：理所发生的各种费用，主要包括以下内容：p 了解客户资信状况的信用调查费用了解客户资信状况的信用调查费用p 有关应收账款簿的记录费用有关应收账款簿的记录费用p 应收账款的收账费用等应收账款的收账费用等58（二）应收账款成本（二）应收账款成本（4 4）贴现率贴现率=15%=15%3030天天6060天天销售量销售量100000100000120000120000销售额：销售额：P=5P=5500000500000600000600000变动成本：变动成本：VC=4VC=4400000400000480000480000固定成本固定成本50000500005000050000毛利毛利50000500007000070000可能的收账费用可能的收账费用3000300040004000可能的坏账损失可能的坏账损失500050009000900059解解: :n 收益的增加：（收益的增加：（12-1012-10）（5-45-4）=2=2万万n 占用资金的应计利息占用资金的应计利息 3030天：天：（50/36050/360）30300.80.80.15=50000.15=5000 60 60天：天：（60/36060/360）60600.80.80.15=120000.15=12000n 应计利息增加：应计利息增加：70007000元元n 收帐费用增加：收帐费用增加：4000-3000=10004000-3000=1000n 坏帐损失增加：坏帐损失增加：9000-5000=40009000-5000=4000n 改变信用期净损益：改变信用期净损益：80008000元元60占用资金的应计利息的计算占用资金的应计利息的计算n 方法一：方法一： 3030天天: :（50/36050/360）30300.80.80.15=50000.15=5000 60 60天：天：（60/36060/360）60600.80.80.15=120000.15=12000n 方法二：方法二： 3030天：天：10104 436036030300.15=50000.15=5000 60 60天：天：12124 436036060600.15=120000.15=1200061（三）应收账款日常管理（三）应收账款日常管理1.建立信用限额管理制度2.做好应收账款的账龄分析3.加强对坏账的管理62五、存货管理五、存货管理 （一）存货成本（一）存货成本 （二）存货控制决策（二）存货控制决策63（一）存货成本（一）存货成本64（二）存货控制决策（二）存货控制决策（1 1）n 经济订货批量（经济订货批量（EOQEOQ）的前提假设）的前提假设p 总需求量（D）已知p 单价不变p 即时订货，即时到货p 现金充沛p 存货用量均衡p 不考虑缺货65（二）存货控制决策（二）存货控制决策（2 2）66（二）存货控制决策（二）存货控制决策（3 3）67 经济订货批量（经济订货批量（EOQEOQ）的推导）的推导 Q2=EOQ = Q* = 2FDC 2FDC（二）存货控制决策（二）存货控制决策（4 4）68经济订货批量（经济订货批量（EOQEOQ）的图形解释）的图形解释TCCarrying CostOrdering Cost0 EOQ 年需求量年需求量成成本本总总额额Average inventory = EOQ/2（二）存货控制决策（二）存货控制决策（5 5）69例题例题: :（二）存货控制决策（二）存货控制决策（6 6）70EOQ = 250,000 = 500 units 2(1,000)(5,000)0.2(200) 10,000,00040 （二）存货控制决策（二）存货控制决策（7 7）71TCTC= C= C( ( ) )+ F+ F( ( ) )=(0.2)(200)(500/2) +1,000(5,000/500)=40(250) + 1,000(10)=10,000 + 10,000 = 20,000Q2DQ（二）存货控制决策（二）存货控制决策（8 8）72（二）存货控制决策（二）存货控制决策（9 9）73（二）存货控制决策（二）存货控制决策（1010）74（二）存货控制决策（二）存货控制决策（1111）4 4其它相关控制其它相关控制75思考题（思考题（1 1）1. 企业持有现金的目的是什么?2. 在成本分析模式和存货模式下，企业持有现金的成本分别包括哪些内容?3. 如何设立集中银行?设立集中银行有什么优缺点?4. 如何使用锁箱系统?采用锁箱系统有什么优缺点?5. 企业应怎样控制现金支出?76思考题（思考题（2 2）6. 企业为什么会拥有闲置现金?应如何管理？7. 为什么商业信用被企业广泛使用?8. 什么是5C评估法?9. 企业在制定销售条件时应考虑哪些因素?10.如何预测应收账款?77思考题（思考题（3 3）11.为降低应收账款的风险，企业应采取哪些措施?12.账龄分析表显示了哪些内容?应如何编制账龄分析表?13.典型的收账程序包括哪几个步骤?14.如何测定存货资金占用量?15.什么是存货管理的ABC分析法?PART TWO PART TWO 流动负债管理流动负债管理o 银行短期借款银行短期借款o 商业信用商业信用o 短期融资券短期融资券78第一节 银行短期借款1. 短期银行借款的形式(1)单项业务借款o 公司因特殊原因，临时需要资金而向银行申请的一次性贷款。如公司获取额外订单等(2)信用额度借款o 公司因季节性原因等可随时向银行申请的无担保信用贷款最高限额内的贷款(3)周转信用借款o 均衡性生产公司因资金周转不足而向银行申请的贷款。贷款的额度由银行和公司双方协商确定79(1)信用借款信用借款o 又称无担保借款，是指不用保证人做保证或没有财产作抵押又称无担保借款，是指不用保证人做保证或没有财产作抵押，仅凭借款人的信用而取得的借款，仅凭借款人的信用而取得的借款 n 信用额度借款信用额度借款 n 循环协议借款循环协议借款 (2)担保借款担保借款 o 有一定的保证人做保证或利用一定的财产作抵押或质押而取有一定的保证人做保证或利用一定的财产作抵押或质押而取得的借款得的借款 n 保证借款保证借款 n 抵押借款抵押借款 n 质押借款质押借款 (3)票据贴现票据贴现o 是商业票据的持有人把未到期的商业票据转让给银行，贴付是商业票据的持有人把未到期的商业票据转让给银行，贴付一定利息以取得银行资金的一种借贷行为一定利息以取得银行资金的一种借贷行为 802. 短期银行借款的种类短期银行借款的种类3. 银行短期借款的决策(1)关于短期借款的成本 (2)公司对银行的选择o 银行对贷款风险的政策：保守或开拓o 银行对公司的态度：苦乐同享或嫌贫爱富o 贷款的专业化程度：大银行设有不同专业部门o 银行的稳定性：银行同样有破产之忧813.银行短期借款的基本程序 (1)企业提出申请 o 企业必须在批准的资金计划占用额范围内，按生产经营的需要，逐笔向银行提出申请 (2)银行对企业申请的审查 o 银行接到企业提出的借款申请书后，应从以下几方面对申请书进行认真的审查：o 审查借款的用途和原因，作出是否贷款的决策。o 审查企业的产品销售和物资保证情况，决定贷款的数额。o 审查企业的资金周转和物资耗用状况，确定贷款的期限。82(3)(3)签订借款合同签订借款合同o 为了维护借贷双方的合法权益，企业向银行借入流动资金时，双方应签订借款合同。借款合同主要包括如下内容：n 基本条款。主要强调双方的权利和义务基本条款。主要强调双方的权利和义务n 保证条款。保证款项能顺利归还的一系列条款保证条款。保证款项能顺利归还的一系列条款n 违约条款。对双方若有违约现象时应如何处理的条违约条款。对双方若有违约现象时应如何处理的条款款n 其他附属条款。与借贷双方有关的其他一系列条款其他附属条款。与借贷双方有关的其他一系列条款 (4)(4)企业取得借款企业取得借款 (5)(5)短期借款的归还短期借款的归还834. 银行短期借款的评价(1)优点o 银行资金充足,可随时为企业提供短期贷款o 满足季节性和临时性的资金需求尤为方便o 银行短期借款具有较好的弹性，可在资金需要增加时借入，在资金需要减少时还款 (2)不足o 1.资金成本较高。抵押借款因需要支付管理费用，成本更高o 2.限制较多。向银行借款，银行要对企业的经营和财务状况进行调查以后才能决定是否贷款，有些银行还要对企业有一定的控制权，要企业把流动比率、负债比率维持在一定的范围之内，这些都会构成对企业的限制 84第二节第二节 商业信用商业信用1. 商业信用的形式(1)关于商业信用o 指在商品交易中延期付款或预收货款所形成的公司之间的借贷关系。是企业可利用的最灵活的的短期融资方式(2)商业信用的形式o 赊购商品（应付账款）n 最典型、最常见的商业信用形式。是小企业最依赖的方式o 预收货款o 卖方于交付货物之前向买方预先收取部分或全部货款。一般用于生产周期长、资金需要量大的货物，或紧俏贵重物品的销售852. 商业信用的条件(1)预付货款 o 卖方已知买方的信用欠佳o 销售生产周期长、售价高的产品(2)延期付款，但不提供现金折扣 o 卖方允许买方在交易发生后一定时期内按发票面额付款 (3)延期付款，提早付款有现金折扣 o 卖方因买方提前付款而给予一定的现金折扣，如买方不享受现金折扣，则必须在一定时期内付清账款 o 放弃折扣的代价(筹资成本)很高86 某公司拟采购一批零件，供应商的报价如下：（1）30天付款价格为9750元；（2）31天至60天内付款价格为9870元（3）61天至90天内付款价格为10000元假设银行短期的贷款利率为15，每年按360天计算。要求：计算放弃现金折扣的成本，并确定该公司最有利的付款日期和价格。8788o 分析：n 先计算折扣百分比，然后带入公式计算放弃折扣的成本。o 计算：n （1）折扣百分比2.5；o 放弃折扣的机会成本（10000-9750）/9750360/（90-30）=15.38%n （2）折扣百分比1.3；o 放弃折扣的机会成本（10000-9870）/9870360/（90-60）=15.81%o 决策：n 两者放弃折扣的机会成本都大于15，应选择较大的利率，即15.81。最有利的是第60天付款，付款金额9870元(1)信息系统的监督 o 对应付账款进行有效管理需要一个健全、完整的信息系统o 当企业希望获得现金折扣的时候，必须在短时间内做出决策 (2)应付账款余额控制 o 当公司的支付政策确定之后，对日常政策执行的监督就成为非常重要的环节 n 分析应付账款周转率 n 分析应付账款余额百分比 893. 商业信用控制(3)道德控制 90n 当拖欠账款的代价小于公司的机会投资收益时，按照成本收益原则，企业可以选择推迟支付应付账款； n 企业对商业道德的重视程度会影响其应付账款支付政策；市场对商业道德的看法也会约束企业的行为。(1)优点 使用方便。属于一种自发性筹资，不用进行非常正规的安排，而且不需办理手续，一般也不附伽条件，使用方便 成本低。现金折扣或不放弃现金折扣，则利用商业信用筹资没有实际成本 限制少。商业信用的使用灵活且具有弹性(2)不足o 时间一般较短，尤其是应付账款，不利于公司对资本的统筹运用，如果拖欠，则有可能导致公司信用地位和信用等级下降o 公司取得现金折扣，则付款时间更短; 放弃现金折扣的代价又很高o 公司缺乏信誉，容易造成公司之间相互拖欠，影响资金运转。914. 商业信用筹资的评价商业信用筹资的评价