重庆理工大学财务管理习题.doc

精选优质文档-倾情为你奉上第一部分 总论一、单项选择题（每题有4个备选项，请将正确的答案编号填在括号中。）*1财务管理的基本属性是（ ）A.综合管理 B.价值管理 C.成本管理 D.风险报酬管理2. 下列企业财务管理目标中考虑了资金时间价值问题和风险问题的是（ ）A. 利润最大化 B. 每股盈余最大化 C.产值最大化 D. 企业价值最大化 3. 相对于每股盈余最大化，企业价值最大化目标的不足之处在于（ ）A. 没有考虑货币时间价值 B. 没有投资风险价值 C. 不能反映企业潜在的获利能力 D. 不能直接反映企业当前获利水平 4. 企业与政府间的财务关系体现为（ ）A. 债权债务关系 B. 强制和无偿的分配关系 C. 资金结算关系 D. 风险收益对等关系 5. 作为企业财务目标，每股盈余最大化较之利润最大化的优点在于（ ） A. 考虑了资金时间价值因素 B. 反映了创造利润与投入资本的关系 C. 考虑了风险因素 D. 能够避免企业的短期行为 6以利润最大化作为财务目标，存在的缺陷是（ ）A.不能反映资本的获利水平 B.能用于不同资本规模的企业间比较C.不能用于不同企业的不同期间比较 D.考虑风险因素和时间价值*7对企业净资产的分配权是（ ）A.国家的基本权利 B.所有者的基本权利C.债权人的基本权利 D.经营者的基本权利8企业与债权人之间的财务关系主要体现为（ ）  A.投资收益关系 B.等价交换关系C.分工协作关系 D.债权债务关系*9.财务管理应实现收支平衡，略有结余，这说明财务管理应坚持的原则为（ ）A.系统原则 B.平衡原则 C.弹性原则 D.比例原则*10财务管理的核心是（   ）A.财务预测 B.财务决策 C.财务预算 D.财务控制11.企业价值是指（   ）A.企业账面资产的总价值 B.企业全部财产的市场价值C.企业有形资产的总价值 D.企业的清算价值12.对于财务关系的表述，下列不正确的是（ ）A.企业与受资者的财务关系体现所有权性质的投资与受资的关系B.企业与政府间的财务关系体现为强制和无偿的分配关系C.企业与职工之间的财务关系属于债务与债权关系D.企业与债权人之间的财务关系属于债务与债权关系13.下列选项中，（ ）活动属于企业资金营运活动。A.支付股利 B.购买原材料 C.发行债券 D.购买无形资产二、多项选择题（每题有4个备选项，请将正确的答案编号填在括号中。）1.下列经济行为中，属于企业财务活动的有（ ）A.资金营运活动 B.利润分配活动 C.筹集资金活动 D.投资活动2财务管理目标表达的主要观点有（ ）A.每股利润最大化 B.利润最大化 C.成本费用最小化 D.企业价值最大化 3利润最大化目标的问题是（ ）A.没有考虑利润的取得时间 B.容易产生追求短期利润的行为 C.没有考虑所获利润和投入资本额的关系 D.没有考虑获取利润和所承担风险的大小 4财务决策中常用的方法包括（ ） A.线性规划法 B.优选对比法 C.损益决策法 D.概率决策法5企业的财务管理环境又称理财环境，其涉及的范围很广，主要包括（ ） A.经济环境 B.法律环境 C.金融市场环境 D.自然环境 *6为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有（）A.所有者解聘经营者 B.所有者向企业派遣财务总监C.在债务合同中预先加入限制条款 D.所有者给经营者以"股票选择权"7.关于企业价值最大化的表述正确的有（）A.该目标考虑了时间价值和风险价值 B.该目标容易造成企业的短期行为C.该目标关心了职工的利益 D.该目标创造了与股东之间的利益协调关系8.下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有（   ）A.规定借款用途 B.规定借款的信用条件C.要求提供借款担保 D.收回借款或不再借款三、判断改错题（正确的打“”，错误的打“×”并对错误进行改正。）1. 民营企业与政府之间的财务关系体现为一种投资与受资关系。  ( )  2盈利企业给股东创造了价值，而亏损企业摧毁了股东财富。（）3无论从任何角度来讲，亏损企业的现金循环必不能维持。（ ）4.企业的理财活动会受到经济波动的影响，比如治理紧缩时期，利率下降，企业筹资比较困难。（   ）5.财务分析是在财务管理的过程中，利用有关信息和特定手段，对企业财务活动所施加的影响或进行的调节。（ ）6.任何一个公司所筹集的资金可以分为权益资金和负债资金两方面，无论是权益资金还是负债资金，都是通过分配的形式进行的，均属于税后分配问题。（）7.财务管理是利用价值形式对企业生产经营过程进行的管理。（）8财务管理的主要内容是投资.筹资和股利分配，因此，财务管理一般不会涉及成本问题。（）第二部分 货币时间价值与风险分析一、单项选择题（每题有4个备选项，请将正确的答案编号填在括号中。）1.企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其最不利的复利计息期是（ ）。 A. 1年   B. 半年   C. 1季   D. 1月 *2. 某人年初存入银行1000元，假设银行按每年10%的复利计息，每年末取出200元，则最后一次能够足额（200元）提款的时间是（ ）。 A. 5年 B. 8年末 C. 7年   D. 9年末 3.在复利条件下，已知现值、年金和贴现率，求计算期数，应先计算（ ）。 A. 年金终值系数  B. 年金现值系数  C. 复利终值系数   D. 复利现值系数4.为在第5年获本利和100元，若年利率为8%，每3个月复利一次，求现在应向银行存入多少钱，下列算式正确的是（ ）。 A.    B.   C.    D. *5.甲方案在三年中每年年初付款500元，乙方案在三年中每年年末付款500元，若利率为10%，则两个方案第三年年末时的终值相差（ ）。A. 105元   B. 165.50元   C. 665.50元   D. 505元6.以10%的利率借得50000元，投资于寿命期为5年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为（ ）元。A. 10000   B. 12000   C. 13189  D. 81907.投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金价值的额外收益，称为投资的（ ）。A. 时间价值率   B. 期望报酬率  C. 风险报酬率   D. 必要报酬率8.企业某新产品开发成功的概率为80，成功后的投资报酬率为40%，开发失败的概率为20%，失败后的投资报酬率为-100，则该产品开发方案的预期投资报酬率为（ ）。A. 18%   B. 20%   C. 12%   D. 40%9.表示资金时间价值的利息率是（ ）。A. 银行同期贷款利率   B. 银行同期存款利率  C. 没有风险和没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率   D. 加权资本成本率*10.有甲、乙两台设备可供选用，甲设备的年使用费比乙设备低2000元，但价格高于乙设备8000元。若资本成本为10%，甲设备的使用期应长于（ ）年，选用甲设备才是有利的。A. 4  B. 5   C. 4.6   D. 5.411. 大华公司于2000年初向银行存入5万元资金，年利率为8%，每半年复利一次，则第10年末大华公司可得到本利和为（ ）万元。A. 10   B. 8.96  C. 9   D. 10.9612.假如企业按12%的年利率取得贷款元，要求在5年内每年年末等额偿还，每年的偿付额应为（ ）元。A. 40000  B. 52000   C. 55482   D. 64000*13.若使复利终值经过4年后变为本金的2倍，每半年计息一次，则年利率应为（ ）。A. 18.10 B. 18.92   C. 37.84   D. 9.0514.下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（ ）。A. 后付年金   B. 先付年金  C. 永续年金   D. 先付年金15.从第一期起、在一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（ ）。A. 先付年金   B. 后付年金   C. 延期年金  D. 后付年金16.x方案的标准离差是1.5，y方案的标准离差是1.4，如x、y两方案的期望值相同，则两方案的风险关系为（ ）。A. xy   B. xy   C. 无法确定   D. x=y*17.王某退休时有现金5万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能获得收入1000元补贴生活。那么，该项投资的实际报酬率应为（ ）。A. 8.24   B. 4%   C. 2%   D. 10.0418.有一项年金，前2年无流入，后5年每年年初流入300万元，假设年利率为10%，其现值为（ ）万元。A. 987.29   B. 854.11   C. 1033.92   D. 523.2119.在通货膨胀条件下，市场上各种利率都是（ ）。A.实际利率 B.名义利率 C.固定利率 D. 基准利率20.影响利率的最基本因素是（ ）。A.经济周期 B.通货膨胀 C.财政政策 D.资金的供求二、多项选择题（每题有45个备选项，请将正确的答案编号填在括号中。）1.下列各项中，可以用来衡量投资决策中项目风险的有（ ）。A. 报酬率的期望值   B. 各种可能的报酬率的离散程度  C. 预期报酬率的方差   D. 预期报酬率的标准离差  E. 预期报酬率的标准离差率  2.下列各项中，属于必要投资报酬率的构成内容有（ ）。A. 无风险报酬率   B. 股票平均报酬率  C. 资本成本 D. 风险报酬率  3.对于资金时间价值概念的理解，下列表述正确的有（ ）。A. 货币只有经过投资和再投资才会增值，不投入生产经营过程的货币不会增值  B. 一般情况下，资金的时间价值应按复利方式来计算 C. 资金时间价值不是时间的产物，而是劳动的产物  D. 不同时期的收支不宜直接进行比较，只有把它们换算到相同的时间基础上，才能进行大小的比较和比率的计算  4.风险与报酬的关系可表述为（ ）。A. 风险越大，期望报酬越大   B. 风险越大，期望投资报酬越小  C. 风险越大要求的收益越高   D. 风险越大，获得的投资收益越小 5.下列关于年金的表述中，正确的有（ ）。A. 年金既有终值又有现值  B. 延期年金是第一次收付款项发生的时间在第二期或第二期以后的年金 C. 永续年金是特殊形式的后付年金  D. 永续年金是特殊形式的先付年金  *6.下列表述正确的有（ ）。A. 当利率大于零，计息期一定的情况下，年金现值系数一定都大于1 B. 当利率大于零，计息期一定的情况下，年金终值系数一定都大于1  C. 当利率大于零，计息期一定的情况下，复利终值系数一定都大于1  D. 当利率大于零，计息期一定的情况下，复利现值系数一定都小于1  7.下列选项中，（ ）可以视为年金的形式。A. 直线法计提的折旧   B. 租金   C. 利滚利   D. 保险费  8.下列选项中，既有现值又有终值的是（ ）。A. 复利   B. 后付年金   C. 先付年金  D. 永续年金 9.按债权人取得的报酬情况，可以把利率分为（ ）。A.基准利率 B.套算利率 C.实际利率 D.名义利率 E.市场利率10.资金利率由（ ）构成。A.纯利率 B.通货膨胀补偿 C.违约风险报酬D.流动性风险报酬 E.期限风险报酬三、判断改错题（正确的打“”，错误的打“×”并对错误进行改正。）1.所有的货币都具有时间价值。（ ）2.永续年金既有终值又有现值。（ ）3.年金是指每隔一年、金额相等的一系列现金流入或流出量。（ ）4.在现值和利率一定的情况下，计息期数越少，则复利终值越大。（ ）5.在终值和计息期一定的情况下，贴现率越低，则复利现值越小。（ ）6.两个方案比较时，标准离差越大，说明风险越大。（ ）7.从相对数来看，资金时间价值是无风险无通货膨胀条件下的平均资金利润率或平均报酬率。（ ）8.在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用复利。（ ）9.风险报酬率是指投资者因冒风险进行投资而获得超过时间价值的那部分额外报酬率。（ ）四、计算分析题（计算均要求写出过程，结果不能整除时保留两位小数。）1.某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元；（2）从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元。假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案。*2.某企业向保险公司借款一笔，预计10年后还本付息总额为元，为归还这笔借款，拟在各年末提取相等数额的基金，假定银行的借款利率为12%，请计算年偿债基金额。某企业于第一年年初借款10万元，每年年末还本付息额均为2万元，连续8年还清。请计算借款利率。*3.某企业拟购买设备一台以更新旧设备，新设备价格较旧设备价格高出12000元，但每年可节约动力费用4000元，若利率为10%，请计算新设备应至少使用多少年对企业才有利。4.某人在2002年1月1日存入银行1000元，年利率为10%。要求计算：（1）每年复利一次，2005年1月1日存款账户余额是多少？（2）每季度复利一次，2005年1月1日存款账户余额是多少？（3）若1000元，分别在2002年、2003年、2004年和2005年1月1日存入250元，仍按10%利率，每年复利一次，求2005年1月1日余额？（4）假定分4年（2002至2005年每年1月1日）存入相等金额，为了达到第一问所得到的账户余额，每期应存入多少金额？5.某企业准备投资开发一新产品，现有三个方案可供选择，根据市场预测相关情况如下表：市场状况概率预计年收益率A方案B方案好0.340%50一般0.515%15差0.2-15%-30要求：计算三个方案的期望值、标准差和标准离差率并进行风险的比较分析。第三部分 筹资方式一、单项选择题（每题有4个备选项，请将正确的答案编号填在括号中。）1.因企业目前财务风险过高，将债权资金转为股权资金的筹资动机属于( )。A. 设立性动机   B. 调整性动机    C.扩张性动机   D. 混合性动机*2.按照筹集资金的属性不同可将筹资分为（ ）。A.内源筹资和外源筹资 B.直接筹资和间接筹资C.权益筹资和负债筹资 D.表内筹资和表外筹资*3.属于企业内部筹资方式的是( )。A. 发行股票    B. 融资租赁   C. 留存收益   D. 商业信用*4.属于企业间接筹资方式的是( )。A. 发行股票    B. 融资租赁   C. 发行债券   D. 商业信用5.用线性回归法预测筹资需要量的理论依据是（ ）。   A. 长短期资金间的比例关系 B. 筹资规模与投资间的时间关系  C. 筹资规模与筹资方式间的对应关系   D. 筹资规模与业务量间的对应关系6.我国公司法规定，股票不能( )发行.A. 折价   B. 溢价   C. 平价   D. 按票面金额*7.某公司拟发行一种面值为1000元，票面年利率为12%，期限为3年，每年付息一次的公司债券。假定发行时市场利率为10，则其发行价格应为（ ）元。A. 1000   B. 1050   C. 950   D. 9808.下列各项中，不属于融资租赁特点的是( )。A. 租赁期较长   B. 租金较高   C. 不得任意中止租赁合同  D. 出租人与承租人之间并未形成债权债务关系9.出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是( )。A. 直接租赁   B. 售后回租   C. 杠杆租赁   D. 经营租赁*10.企业向租赁公司租入一台设备，价值500万，租期为5年，租赁费综合率为12%，若采用先付租金的方式，则平均每年支付的租金为（ ）万元。A. 123.8    B. 138.7    C. 245.4   D. 108.611.与其他负债资金筹集方式相比，下列各项属于融资租赁缺点的是（   ）。A.资金成本较高 B.财务风险大 C.税收负担重 D.筹资速度慢12.下列各项中属于商业信用的是( )。A. 商业银行贷款   B. 应付账款   C. 应付工资   D. 融资租赁信用13.在以下各项中，不能增强企业融资弹性的是( )。A. 短期借款   B. 发行可转换债券  C. 发行可提前收回债券   D. 发行可转换优先股14.大华公司按年利率10%向银行借入200万元的款项，银行要求保留15%的补偿性余额，该项借款的实际利率为( )。A. 15%   B. 10%   C. 11.76%   D. 8.50%15. 可转换债券持有人行使转换权，主要因为转换时普通股市价（ ）。A. 高于转换价值   B. 低于转换价值   C. 高于转换价格   D. 低于转换价格*16.某企业取得银行为期一年的周转信贷协定，金额为100万，年度内使用了60万（使用期平均6个月），假设利率为每年12，年承诺费率为0.5%，则年终企业应支付利息和承诺费共为（ ）万元。A. 3.8   B. 3.95   C. 3.6   D. 4.25*17.认股权证的特点不包括（   ）。A.在认股之前持有人对发行公司拥有股权 B.它是一种促销手段C.在认股之前持有人对发行公司拥有股票认购权 D.认股权证具有价值和市场价格18.某企业赊销货物的信用条件是：20日内付款，给予2%的现金折扣，30日内全部付清。这一信用条件可简略表示为（ ）。A.“n/30，2/20”   B.“2/20，n/30”   C.“20/2，n/30”  D.“20/2，30/n”*19.某企业按“2/10，n/45”的条件购进商品一批，若该企业放弃现金折扣优惠，而在信用期满时付款，则放弃现金折扣的机会成本为( )。A. 20.99%   B. 28.82%   C. 25.31%   D. 16.33%*20.丧失现金折扣的机会成本的大小与（ ）。A. 折扣百分比的大小呈反向变化   B. 信用期的长短呈同向变化  C. 折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化   D. 折扣期的长短呈同方向变化二、多项选择题（每题有45个备选项，请将正确的答案编号填在括号中。）1.属于权益资金的筹资方式( )。A. 利用商业信用  B. 发行债券   C. 融资租赁   D.发行股票 E.吸收投入资本2.属于长期债权资金的筹资方式( )。A. 短期银行借款  B. 长期银行借款 C. 融资租赁   D.发行股票 E.发行债券*3.下列属于企业债权资本来源的是（ ）.A. 银行信贷资本  B. 其他法人资本 C. 民间资本   D.政府财政资本 E.非银行金融机构资本4.属于吸收投入资本筹资缺点的是( )。A. 能提高企业的资信和借款能力  B. 资本成本较高    C. 与发行股票相比，不便于产权交易   D. 尽快形成生产力5.属于混合性筹资方式的是( )。A. 银行借款  B. 发行优先股    C. 发行可转换债券   D.发行认股权证6.属于短期资金的筹资方式是( )。A. 利用商业信用  B. 留存收益   C. 融资租赁   D.发行股票 E.商业本票*7.属于企业直接筹资方式的是( )。A. 发行股票    B. 融资租赁   C. 吸收投入资本   D. 银行借款 E.发行债券*8.下列属于直接筹资特点的是（ ）。A以股票或债券为媒介 B. 筹资范围较窄C. 筹资费用较高 D.筹资程序较繁杂 E. 筹资费用较低*9.敏感性资产一般包括( )。A. 现金   B. 应收账款   C. 固定资产   D. 存货  *10.敏感性负债一般包括( )。A. 短期借款   B. 应付账款   C. 应付票据   D. 应付工资11. 相对于发行债券筹资而言，发行股票筹集资金的优点有( )。A. 增加公司筹资能力  B. 降低公司财务风险  C. 降低公司资金成本  D. 筹资限制较少  *12.股票上市的好处包括（   ）。A.便于确定公司价值 B.提高公司股票的流动性和变现性C.提高公司知名度 D.可能分散公司控制权 E.促进股权社会化，防止股权过于集中13.银行借款筹资的优点包括（   ）。A.筹资速度快 B.筹资成本低 C.限制条款少 D.借款弹性好*14.下列各项中会导致借款的实际利率高于名义利率的有（  ）。A.补偿性余额 B.利随本清法 C.收款法 D.贴现法*15.影响融资租赁每期租金的因素有( )。A. 设备买价   B. 租赁期限   C. 租赁手续费   D. 租赁支付方式  16.优先股的优先权主要表现在( )。A. 优先认购新股   B. 优先取得股息  C. 优先分配剩余财产 D. 优先行使投票权  17、发行优先股的动机包括（ ）。A.防止公司股权分散化 B.调剂现金余额 C.改善公司资本结构 D.维持举债能力18.下列情况中，企业应放弃现金折扣的有( )。A. 借入资金利率高于放弃现金折扣的成本  B. 借入资金的利率低于放弃现金折扣的成本  C. 延期付款的损失小于所降低的放弃现金折扣的成本  D. 国库券利率低于放弃现金折扣成本  19.采用销售额百分比法预测对外筹资需要量时，对外筹资需要量受到（   ）因素的影响。A.销售增长率 B.资产利用率 C.股利支付率 D.销售净利率三、判断改错题（正确的打“”，错误的打“×”并对错误进行改正。）*1.直接筹资效率较高，筹资费用较低。（ ）2.信贷额度是银行从法律上承诺向企业提供不超过某一最高限额的贷款协定。（   ）3.普通股具有双重性质，它既属于自有资金又兼有债券性质。（  ）4.在售后租回方式中，出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金。（  ）*5.企业在利用商业信用筹资时，如果企业不放弃现金折扣，则没有实际成本。（   ）6.与流动负债融资相比，长期负债融资的期限长、成本高，其偿债风险也相对较大。( )7.一般来说，在偿还贷款时，企业希望采用定期等额偿还方式，而银行希望采用到期一次偿还方式。( )*8.企业发行债券时，相对于抵押债券，信用债券利率较高的原因在于其安全性差.( )9.在债券面值与票面利率一定的情况下，市场利率越高，则债券的发行价格越高.( )10.对公司而言，发行债券的风险高，对投资者而言，购买股票的风险高.( )*11.发行优先股成本虽然低于普通股，但高于债券。（ ）*12.可转换债券的利率一般低于普通债券。（ ）*13.可转换债券的持有人在转换之前既不拥有债权也不拥有股权，在转换之后拥有企业的股权。（  ）*14.认股权证持有人在认购股份之前，对发行公司拥有债权。（ ）四、计算分析题（计算均要求写出过程，结果不能整除时保留两位小数。）*1.A企业2003年至2007年的产销数量和资金占有数量的历史资料如下表所示，该企业2008年的预计产销量为86000件。要求：（1）运用高低点法和回归分析法计算企业2008年的资金需要量。 （2）说明两种方法预测的2008年资金占用量出现差异的原因。年度产量（万件）资金占用量（万元）20038.065020047.564020057.063020068.568020079.0700*2.大雄公司采用融资租赁方式于2002年年初租入一台设备，价款10000元，租期4年。租期年利率为8%。已知：（P/A，8%，3）=2.5771，（P/A，8%，4）=3.31213。 （1）计算每年年末应支付的租金。 （2）计算每年年初应支付的租金。 （3）分析二者的关系。*3.某企业采用融资租赁的方式于2005年1月1日融资租入一台设备，设备价款为60000元，租期为10年，到期后设备归企业所有，计算并回答下列问题： （1）租赁双方商定采用的折现率为20，计算每年年末等额支付的租金额； （2）租赁双方商定采用的折现率为18，计算每年年初等额支付的租金额； （3）如果企业的资金成本为16，说明哪一种支付方式对企业有利。4.某公司2007年的财务数据如下：项 目金额（万元）流动资产4000长期资产8000流动负债400长期负债6000当年销售收入4000净利润200分配股利60留存收益140假设企业的流动资产和流动负债均随销售收入的变化同比例变化。要求：（1）2008年预计销售收入达到5000万元，销售净利率和收益留存比率维持2007年水平，计算需要补充多少外部资金？ （2）如果留存收益比率为100%，销售净利率提高到6%，目标销售收入为4800万元，计算需要补充多少外部资金？*5.某公司拟采购一批零件，价值5400元，供应商规定的付款条件如下:立即付款，付5238元，第20天付款，付5292元，第40天付款，付5346元，第60天付款，付全额，每年按360天计算.要求:回答以下互不相关的问题:(1)假设银行短期贷款利率为15%，计算放弃现金折扣的成本(比率)，并确定对该公司最有利的付款日期和价格.(2)假设目前有一短期投资报酬率为40%，确定对该公司最有利的付款日期和价格.五、综合题（计算均要求写出过程，结果不能整除时保留两位小数。） 某公司2007年销售收入为20000万元，销售净利润率为12%，净利润的60%分配给投资者。2007年12月31日的资产负债表（简表）如下： 该公司2008年计划销售收入比上年增长30%，为实现这一目标，公司需新增设备一台，价值148万元。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。公司如需对外筹资，可按面值发行票面年利率为10%、期限为10年、每年年末付息的公司债券解决。假定该公司2008年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致，公司债券的发行费用可忽略不计，适用的企业所得税税率为33%。 要求： (1) 计算2008年公司需增加的营运资金。 (2) 预测2008年需要对外筹集的资金量。 (3) 计算发行债券的资金成本。第四部分 资本成本与资本结构一、单项选择题（每题有4个备选项，请将正确的答案编号填在括号中。）1.下列说法不正确的是（ ）。A.资本成本是一种机会成本 B.通货膨胀影响资本成本 C.证券的流动性影响资本成本 D.融资规模不影响资本成本*2.认为负债比率越高，企业价值越大的是（ ）。A.净收益理论 B.营业收益理论 C.传统理论 D.权衡理论*3.下列资金结构调整的方法中，属于减量调整的是（ ）。A.债转股 B.发行新债 C.提前归还借款 D.增发新股偿还债务*4. 在正常经营情况下，只要企业存在固定成本,那么经营杠杆系数必（ ）。A.大于1 B.与销售量成正比 C.与固定成本成反比 D.与风险成反比*5. 某公司发行总面额为500万元的10年期债券，票面利率12%，发行费用率为5%，公司所得税率为33%。该债券采用溢价发行，发行价格为600万元，该债券的资金成本为（ ）。A.8.46% B.7.05% C.10.24% D.9.38%*6.某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为1.5，则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股收益增加（ ）。A.1.2倍 B.1.5倍 C.0.3倍 D.2.7倍*7.下列关于最佳资本结构的表述，不正确的是（ ）。A.公司总价值最大时的资本结构是最佳资本结构B.公司综合资本成本率最低时的资本结构是最佳资本结构C.若不考虑风险价值，销售量高于每股收益无差别点的销售量时，运用负债筹资，可实现最佳资本结构D.若不考虑风险价值，销售量高于每股收益无差别点的销售量时，运用股权筹资，可实现最佳资本结构*8.某公司年营业收入为500万元，变动成本率为40%，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加40万元，那么，总杠杆系数将变为（ ）。A.15/4 B.3 C.5 D.8*9.某公司产品销售收入为1000万元，变动成本率为60%，财务杠杆系数为2，所得税税率为40%，普通股共发行 股，每股净收益0.96元，该公司要求每股净利润增长 50%，则销售应增长（ ）。A.10% B.15% C.20% D.30%*10.如果企业的资金来源全部为自有资金,且没有优先股存在,则企业财务杠杆系数( )。A.等于0 B.等于1 C.大于1 D.小于1*11.已知某企业目标资金结构中长期债务的比重为20，债务资金的增加额在010000元范围内，其利率维持5%不变。该企业与此相关的筹资总额分界点为( )元。A.5000 B.20000 C.50000 D.12.下列各项中，不影响经营杠杆系数的是（ ）。A.产品销售数量 B.产品销售价格 C.固定成本 D.利息费用13.下列筹资活动不会加大财务杠杆作用的是（ ）。A.增发普通股 B.增发优先股 C.增发公司债券 D.增加银行借款*14.当边际贡献超过固定成本后，下列措施有利于降低复合杠杆系数，从而降低企业复合风险的是（ ）。A.降低产品销售单价 B.提高资产负债率 C.节约固定成本支出 D.减少产品销售量15.通过调整企业目前的资本结构，不会受到其影响的是（ ）。A.加权平均资本成本 B.财务杠杆系数 C.经营杠杆系数 D.企业融资弹性*16.某公司计划发行债券，面值500万元，年利息率为10%，期限5年，每年付息一次，到期还本。预计发行价格为600万元，所得税税率为33%，则该债券的税后资本成本为（ ）。 A.3.64% B.4.05% C.2.41% D.3.12% 17.某企业本期财务杠杆系数为1.5，本期息税前利润为450万元，则本期实际利息费用为（ ）。 A.100万元 B.675万元 C.300万元 D.150万元18.一般而言，企业资金成本最高的筹资方式是（ ）。A.发行债券 B.长期借款 C.发行普通股