（本科）第5章 营运能力分析（孟宪玮）ppt课件.pptx

课程主讲人：第5章 营运能力分析（孟宪玮）第五章营运能力分析财务报表分析1第一节 营运能力分析的概念与意义2第二节 周转能力分析3第三节 获现能力分析目 录Contents1第一节 营运能力分析的概念与意义2第二节 周转能力分析3第三节 获现能力分析目 录Contents第一节 营运能力分析的概念与意义第5章 营运能力分析第一节 营运能力分析的概念与意义一、 营运能力分析的概念 营运能力分析主要用于衡量企业资产管理和运营的效率。其实质是？营运能力可分为资产周转能力和获现能力周转能力：以利润表为主要依据，衡量企业运用资产创造销售收入的有效 程度。获现能力：以现金流量表为主要依据，衡量企业营运能力的质量，强调企业在创造利润的同时，还应该创造等量的现金流量。二、营运能力分析的意义企业资产管理和运营的效率关系到企业的成败，营运能力从周转能力和获现能力两个角度评价企业资产管理和运营的效率，已成为报表使用者评价企业财务状况和绩效的重要标准，具有重要的意义：第一节 营运能力分析的概念与意义第5章 营运能力分析（一）有助于促进资产的合理配置（二）有助于判断企业的盈利能力及盈利质量（三）有助于评价企业的偿债能力1第一节 营运能力分析的概念与意义2第二节 周转能力分析3第三节 获现能力分析目 录Contents第二节 周转能力分析第5章 营运能力分析第二节 周转能力分析营运能力主要通过资产所创造的收入来衡量，因为企业经营的目的是为了利用资产赚取盈利。但利用收入来衡量资产运用效果时会产生困难。一般无法将收入分配于个别资产。因此，只能选择使用资产的周转率来说明资产使用与营业收入之间的关系，即利用资产周转率反映一个企业的营运能力与质量。一般而言：企业资产周转得越快，说明该企业资金的利用率越高，利用效果越好，企业的营运能力越强、质量越好。反映资产周转能力的指标通常有周转率和周转天数两种，其一般公式为：（1）资产周转率（次数）=周转额/平均资产（2）资产周转天数=计算期天数/资产周转率常见的资产周转能力指标主要包括总资产周转率、流动资产周转率、应收账款周转率、存货周转率、固定资产周转率等。第二节 周转能力分析第5章 营运能力分析一、总资产周转率 总资产周转率是反映企业全部资产的使用效率的指标，集中反映了各单项资产周转率的综合水平。总资产周转率是计算在一定时期内企业总资产周转的次数或者全部资产从投入到产出完成一次周转所需要的时间。其计算公式为：第二节 周转能力分析第5章 营运能力分析影响总资产周转率快慢的因素主要有两个：一是流动资产周转率。流动资产周转速度要高于其他类资产的周转速度，加速流动资产周转，就会使总资产周转速度加快；反之，则会使总资产周转速度减慢。二是流动资产占总资产的比重。由于流动资产周转速度快于其他类资产周转速度，所以，企业流动资产所占比重越大，总资产周转速度越快；反之则越慢。 第二节 周转能力分析第5章 营运能力分析以泸州老窖为例第二节 周转能力分析第5章 营运能力分析【例5-1】泸州老窖股份2015-2017年的财务报表部分数据如下表5-1所示。要求：计算并分析泸州老窖的总资产周转率。项目2015.12.312016.12.312017.12.31营业收入690 015.69830 399.681 039 486.75资产总额1 318 167.371 396 561.971 975 576.11表5-1 泸州老窖（000568）报表（部分） 单位：万元第二节 周转能力分析第5章 营运能力分析2017年总资产平均余额=(1 975 576.11+1 396 561.97)/2=1 686 069.04 （万元）2017年总资产周转率=(1 039 486.75)/(1 686 069.04)=0.62 （次）2017年总资产周转期=(1 686 069.04360)/(1 039 486.75)=584 （天）2016年总资产平均余额=(1 396 561.97+1 318 167.37)/2=1 357 364.67 （万元）2016年年总资产周转率=(830 399.68)/(1 357 364.67 )=0.61 （次）2016年本年总资产周转期=(1 357 364.67360)/(830 399.68)=590.16 （天）分析：由以上计算可知，泸州老窖2017年的总资产周转率为0.62次，周转期为584天，与2016年的总资产周转速度差异不大。为了找出提高总资产周转率的有效途径，进一步对泸州老窖的2017年总资产周转率分解（详见教材）。第二节 周转能力分析第5章 营运能力分析二、流动资产周转率流动资产周转率是指企业一定时期营业收入与流动资产平均余额的比率，表示在一定时期内流动资产的周转次数。流动资产周转率既可以用流动资产周转次数反映，也可以用流动资产周转期（天）来反映，指企业计算期天数与计算期内流动资产周转次数的比值，它说明企业经营期间流动资产完成从货币到商品再到货币这一循环过程所需要的时间。第二节 周转能力分析第5章 营运能力分析第二节 周转能力分析第5章 营运能力分析一般情况下，流动资产周转率越高，周转期越短，表明流动资产周转速度越快，利用效果越好。在相同的流动资产水平下实现的营业收入越多，或者在相同的营业收入水平下所占用的流动资产越少；反之，流动资产周转率越低，周转期越长，表明流动资产周转速度越慢，则需要补充流动资产参加周转，形成资金浪费，降低企业的盈利能力。第二节 周转能力分析第5章 营运能力分析项目营业收入营业成本存货流动资产2016.12.31830 399.68311 954.23251 377.52997 553.682017.12.311 039 486.75291 781.51281 186.651 426 872.93【例5-2】泸州老窖股份2016-2017年的财务报表部分数据如下表5-3所示。要求：计算并分析泸州老窖2017年的流动资产周转率。为了找出提高流动资产周转率的有效途径，对流动资产周转率作进一步分解（详见教材）。 表5-3泸州老窖（000568）报表（部分） 单位：万元第二节 周转能力分析第5章 营运能力分析三、应收账款周转率第二节 周转能力分析第5章 营运能力分析应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额应收账款周转天数=360天/应收账款周转率应收账款平均余额=(期初应收账款+期末应收账款)/2应收账款周转率/周转天数主要表明企业应收账款的流动性及其质量。应收账款周转率是计算在一个会计年度内企业应收账款转变为现金的平均次数和平均天数的财务指标。应收账款周转率越高越好，表明收账迅速，账龄较短；资产流动性强，短期偿债能力强；可以减少坏账损失等。但从另一方面说，如果企业的应收账款周转天数太短，则表明企业奉行较紧的信用政策，付款条件过于苛刻，会限制企业销售量的扩大，特别是当这种限制的代价(机会收益)大于赊销成本时，会影响企业的盈利水平。赊销收入净额=销售收入-销售退回-现销收入项目2015.12.312016.12.312017.12.31营业收入690 015.69830 399.681 039 486.75应收账款1 222.63389.87800.89【例5-3】泸州老窖股份有限公司2015-2017年的财务报表部分数据如下表5-5所示。要求：计算并分析该泸州老窖的应收账款周转率。表5-5泸州老窖（000568）报表（部分） 单位：万元第二节 周转能力分析第5章 营运能力分析分析：由以上计算可知，泸州老窖2017年的应收账款周转率为1745.92次，周转期为0.21天， 较之2016年的应收账款周转速度有较大幅度提高，说明泸州老窖的应收账款的回收速度在加快，应收账款的质量在不断增强，也即企业流动资产变现能力增强，从而意味着企业偿债能力和支付日常开支能力的增强。应收账款周转率除了与本企业以前年度进行纵向比较，还应与同行业的相关指标进行横向比较（详见教材）。第二节 周转能力分析第5章 营运能力分析四、存货周转率存货周转率=营业成本/平均存货存货周转天数=360/存货周转率平均存货=(期初存货+期末存货)/2存货周转率有两种不同计价基础的计算方式，其计算公式为:成本基础的存货周转率=营业成本/平均存货 反映企业流动资产的流动性，评估存货管理业绩收入基础的存货周转率=营业收入/平均存货主要用于获利能力分析，判断短期偿债能力第二节 周转能力分析第5章 营运能力分析存货周转率反映企业存货的流动性及其质量，它和应收账款周转率反映应收账款流动性及其质量很相似。由于营业成本体现着所销货物已从存货账户中转出，所以将营业成本除以该会计期间内的存货平均余额后，就可以求出存货更迭的平均次数。一般来说，存货周转率越高，表明企业存货资产变现能力越强，存货及占用在存货上的资金周转速度越快。通过存货周转速度分析，有利于找出存货管理中存在的小问题，尽可能降低资金占用水平。第二节 周转能力分析第5章 营运能力分析项目2015.12.312016.12.312017.12.31营业成本349 174.64311 954.23291 781.51应收账款285 999.87251 377.52281 186.65【例5-4】泸州老窖股份有限公司2015-2017年的财务报表部分数据如下表5-7。计算并分析泸州老窖的存货周转率。表5-7 泸州老窖2015-2017年财务报表（部分） 单位：万元第二节 周转能力分析第5章 营运能力分析第二节 周转能力分析第5章 营运能力分析五、固定资产周转率 固定资产周转率 =营业收入/固定资产平均净值 表示：每1元固定资产获取的销售收入 固定资产周转天数=计算期天数/固定资产周转率固定资产平均净值=(期初固定资产净值+期末固定资产净值)/2固定资产周转率主要用于分析厂房、设备等固定资产的利用效率，比率越高，说明利用率越高，管理水平越好。如果固定资产周转率与同行业平均水平相比偏低，则说明企业对固定资产的利用率较低，可能会影响企业的获利能力。第二节 周转能力分析第5章 营运能力分析但是，同样一个企业，即使营业收入不变，但固定资产净值却会逐年减少，导致固定资产周转率会呈现自然上升趋势，但这并不是企业营运能力增强的体现；在通货膨胀的情况下，企业的固定资产仍是采用历史成本计价，而营业收入则会因为物价上涨而相应增加，导致企业在营运能力不变的情况下，固定资产周转率却有所提高。此外，固定资产折旧方法、减值准备的计提也会影响固定资产周转率的计算。第二节 周转能力分析第5章 营运能力分析项目2015.12.312016.12.312017.12.31营业收入690 015.69830 399.681 039 486.75固定资产111 052.73117 886.10112 989.48【例5-5】泸州老窖股份有限公司2015-2017年的财务报表部分数据如下表5-8。计算并分析泸州老窖的固定资产周转率。表5-8 泸州老窖2015-2017年财务报表（部分） 单位：万元第二节 周转能力分析第5章 营运能力分析第二节 周转能力分析第5章 营运能力分析1第一节 营运能力分析的概念与意义2第二节 周转能力分析3第三节 获现能力分析目 录Contents获利能力分析主要从利润与收入(产出与产出)，利润与资产(产出与投入)之间的比率关系所作出的评价；而获现能力分析主要是通过经营活动现金净流量与净利润(产出与产出)之间的比率关系所作出的评价。其指标主要包括销售获现比率、净利润现金保证比率、每股经营现金净流量和总资产现金回收率等。第三节 获现能力分析第5章 营运能力分析第三节 获现能力分析 一、销售获现比率销售获现比率反映企业通过销售商品(产品)获取现金的能力，用于衡量当期营业收入的资金收现情况。第三节 获现能力分析第5章 营运能力分析如果销售获现比率等于1，即100%，说明企业本期销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入基本一致，资金周转良好；如果该指标大于1，说明企业前期的应收收入在本期得以收回，或者前期的应收款的收回大于本期未收回的应收款，企业信用政策合理，收益质量较高、资产变现能力强；如果该指标小于1，说明企业账面收入高于实际收到的现金，企业营业收入没有能创造相应的现金流入，此时需要关注企业债权资产的质量。第三节 获现能力分析第5章 营运能力分析项目2015.12.312016.12.312017.12.31销售商品及提供劳务收到的现金630 830.98789 509.601 242 132.26营业收入690 015.69830 399.681 039 486.75【例5-6】泸州老窖股份有限公司2015-2017年的财务报表部分数据如下表5-10。要求：计算并分析泸州老窖的销售获现比率。表5-10 泸州老窖2015-2017年财务报表（部分） 单位：万元第三节 获现能力分析第5章 营运能力分析第三节 获现能力分析第5章 营运能力分析二、净利润现金保证比率净利润现金保证比率净利润现金保证比率=经营活动现金净流量经营活动现金净流量/净利润净利润净利润现金保证比率净利润现金保证比率是评价净收益质量的重要指标。主要衡量当期实现的净利润中创造的现金净流量程度，说明形成净利润的收入和支出中所包含的现金流量情况。一般该比率越高，表明净利润中已经收到现金的程度越高，利润质量越好。一般该比率越高，表明净利润中已经收到现金的程度越高，利润质量越好。第三节 获现能力分析第5章 营运能力分析当然，由于经营活动现金净流量基本只包含经营活动本身，而净利润中既包含经营活动损益，又包含投资和筹资活动损益，故而该指标的高低势必受到非经营活动损益等的影响，分析时应加以关注。一般而言，该指标以等于或大于一般而言，该指标以等于或大于1为宜。为宜。第三节 获现能力分析第5章 营运能力分析项目2015.12.312016.12.312017.12.31经营活动现金净流量15 279.14262 508.84369 340.75净利润155 072.35194 969.68260 202.43【例5-7】泸州老窖股份有限公司2015-2017年的财务报表部分数据如下表5-11。计算并分析泸州老窖的净利润现金保证比率。表5-11 泸州老窖2015-2017年财务报表（部分） 单位：万元第三节 获现能力分析第5章 营运能力分析第三节 获现能力分析第5章 营运能力分析三、每股经营现金净流量每股经营现金净流量反映流通在外的每股普通股平均占有的现金流量。第三节 获现能力分析第5章 营运能力分析与每股收益每股收益指标相比，由于该指标的计算不涉及会计政策的主观选择，因而具有更强的可比性。同时，在评价公司当期资本支付和股利支付能力等方面，每股经营现金净流量也更为全面、真实。该比率越大，说表明企业进行资本支出和支付股利的能力越强。当然，该指标反映了企业最大的分派股利的能力，超过此限度，就要借款分红。第三节 获现能力分析第5章 营运能力分析四、总资产现金回收率第三节 获现能力分析第5章 营运能力分析一般来说，总资产现金回收率越高，表明企业资产的利用效率越高，资产获现能力越强；同时，它也是衡量企业资产综合管理水平的重要指标。相反，总资产现金回收率越低，表明企业资产的利用效率越低，资产获现能力越弱，企业资产综合管理水平较差。总资产现金回收率的分析还应该与所在行业平均水平对比，评价每元资产获取现金的能力，以及与本企业历史水平相比，分析获取现金能力的变化趋势，这样可以促使企业采取措施加快销售回款的力度，提高资产的利用效率。第三节 获现能力分析第5章 营运能力分析应注意的问题在运用上述财务分析比率对现金流量进行分析时，应注意以下几个方面的问题：（1）不要拘泥于以上有限的财务分析比率，还可以考虑根据公司管理当局的需要适当改变现金流量表，设计更具说服力的指标，获取其他更有意义的信息。（2）全面、完整、充分地掌握信息，不仅要充分理解报表上的信息，还要重视公司重大会计事项的揭示，以及注册会计师对公司报表的评价；不仅要分析现金流量表，还要将资产负债表、利润表等各种报表有机地结合起来，这样才能全面而深刻地揭示公司的偿债能力、盈利能力、管理业绩和经营活动中存在的成绩和问题。（3）报表使用者应在全面评价的基础上，选择特定项目进行重点分析，并将全面分析和重点分析结论相互对照，以保证分析结果更加有效。第三节 获现能力分析第5章 营运能力分析本章小结本章小结1.营运能力分析主要用于衡量企业资产管理和运营的效率，营运能力可分为资产周转能力和获现能力。2.营运能力分析能够评价一个企业的经营水平、管理水平，并能够在此基础上预期它的发展前景，因而对各个利益主体的关系重大。3.一般而言，企业资产周转得越快，说明该企业资金的利用率越高，利用效果越好，企业的营运能力越强、质量越好；而获现能力分析，例如销售获现比率，指标大于1，说明企业信用政策合理，收益质量较高，资产变现能力强。营运能力指标列示营运能力指标列示第三节 获现能力分析第5章 营运能力分析PPT模板下载：行业PPT模板：节日PPT模板：素材下载：PPT背景图片：图表下载：优秀PPT下载：教程： Word教程： 教程：资料下载：课件下载：范文下载：试卷下载：教案下载：论坛： THANKS