（本科）第十四章 开放条件下的宏观经济ppt课件.pptx

课程主讲人：第十四章 开放条件下的宏观经济西方经济学（宏观部分）Western Economics (macro part)西方经济学（宏观部分）西方经济学（宏观部分）Western Economics (macro part)国际收支与汇率固定汇率制下的政策效果浮动汇率制下的政策效果第十四章 01020304开放条件下的宏观经济学CHAPTER FOURTEEN本章评析西方经济学（宏观部分）西方经济学（宏观部分）Western Economics (macro part)目的:分析总产出的决定环境:开放经济 进口和出口 资本流动在AS-AD分析框架中的位置总需求AD是关键，假设生产能力充足关键变量总产出Y；利率r；汇率e西方经济学（宏观部分）Western Economics (macro part)1国际收支与汇率一、国际收支二、汇率与汇率制度三、国际收支平衡PART ONE西方经济学（宏观部分）西方经济学（宏观部分）Western Economics (macro part)1.1国际收支国际收支的含义 指一经济体的居民与世界其他地方的居民（或非居民）之间因各种经济往来而发生的收入和支付的系统记录。国际收支所反映的国际经济联系 (经常账户）商品和服务贸易：对一个经济体而言是出口和进口出口：商品输出，外汇流入进口：商品输入，外汇流出净出口=出口-进口外汇净流入 （资本和金融账户）资本流动资本流出：购买海外资产，外汇流出进口：商品输入，外汇流出资本净流入=资本流入-资本流出外汇净流入西方经济学（宏观部分）西方经济学（宏观部分）Western Economics (macro part)1.2汇率与汇率制度汇率 汇率：即两国货币相互兑换的比率。按照是否经过价格水平的调整，分为名义汇率和实际汇率。 名义汇率：货币的兑换比率两个国家（或地区）货币的兑换比率，即一种货币能兑换另一种货币的数量。直接标价法：本币/外币间接标价法：外币/本币 实际汇率：两国商品价格比用两国价格水平对名义汇率加以调整后的汇率，事实上就是两国同一篮子商品的价格折算成同一种货币后的比实际汇率=（本国价格名义汇率）/外国价格，即本章全部采用间接标价，用e表示西方经济学（宏观部分）西方经济学（宏观部分）Western Economics (macro part)1.2汇率与汇率制度汇率制度 汇率制度是指一国（或地区）货币当局对本国汇率变动的基本方式所做的一系列制度安排或规定。按照汇率波动幅度的大小，可以将汇率制度分为固定汇率制和浮动汇率制。 固定汇率制是指在金本位制度下和布雷顿森林体系下通行的汇率制度。这种制度规定本国货币与其他国家货币之间维持一个固定比率，汇率波动被限制在一定范围内，由官方干预来保证汇率的稳定。 浮动汇率制是指一国不规定本币与外币的黄金平价和汇率上下波动的界限，货币当局也不承担维持汇率波动幅度的义务，汇率随外汇市场供求关系变化而上下自由浮动的一种汇率制度。西方经济学（宏观部分）西方经济学（宏观部分）Western Economics (macro part)1.3国际收支的平衡国际收支平衡是指一国在一定时期实现了国际收支差额为零的状态，也就是净出口和资本净流出的差额为零的状态。也称对外均衡。国际收支差BP 什么是国际收支差？国际收支差定义为：BP=出口-进口+资本流入-资本流出国际收支差就是一个经济体经过一定时期通过贸易和资本流动而获得 的净流入的外汇 BP是一个流量概念BP0 外汇储备增加BP0为常数，反映的是国际间资本流动的难易程度。西方经济学（宏观部分）西方经济学（宏观部分）Western Economics (macro part)1.3国际收支的平衡西方经济学（宏观部分）西方经济学（宏观部分）Western Economics (macro part)1.3国际收支的平衡国际收支的平衡：BP曲线的推导(a)(d)(b)(c)FOYOrF(r)FONX45YONXNX(Y)rBP图15-4 BP曲线的推导Y1 Y2NX1NX2Y1 Y2r1r2JDCKF2 F1F2 F1NX1NX2r1r2西方经济学（宏观部分）西方经济学（宏观部分）Western Economics (macro part)1.3国际收支的平衡BP曲线的斜率YOrrwBP=0BP0BP0资本完全流动下的BP曲线rOYBPBP0BP0资本流动下的BP曲线rOYBP=0BP0BP0资本完全不流动下的BP曲线=0=西方经济学（宏观部分）Western Economics (macro part)2固定汇率制下的政策效果一、蒙代尔-弗莱明模型二、固定汇率制下的财政政策三、固定汇率制下的货币政策四、固定汇率制下的贸易政策PART TWO西方经济学（宏观部分）西方经济学（宏观部分）Western Economics (macro part)2.1蒙代尔-弗莱明模型假设前提 价格在短期内是不变的 实际货币需求与收入正相关，与实际利率负相关； 商品和资本可以在国际上完全自由流动，国内市场的利率和世界市场的利率是一致的。与前面IS-LM的关联 蒙代尔-弗莱明模型就是开放经济下的IS-LM模型，是四部门经济的IS-LM模型 考虑了资本流动与利率之间的关系西方经济学（宏观部分）西方经济学（宏观部分）Western Economics (macro part)2.1价格不变的蒙代尔-弗莱明模型OYrISIS*收入-利率空间：开放经济下的IS曲线OYe西方经济学（宏观部分）西方经济学（宏观部分）Western Economics (macro part)2.1价格不变的蒙代尔-弗莱明模型货币市场均衡与汇率无关LM*垂直OOYYY*Y*LMLM*re(a)(b)收入-利率空间：开放经济下的LM曲线收入-汇率空间：开放经济下的LM*曲线西方经济学（宏观部分）西方经济学（宏观部分）Western Economics (macro part)2.1价格不变的蒙代尔-弗莱明模型蒙代尔-弗莱明模型YY*Oee*IS*LM*西方经济学（宏观部分）西方经济学（宏观部分）Western Economics (macro part)2.2固定汇率制下的财政政策考虑扩张性财政政策的情形 财政扩张IS*右移移汇率上升（本币升值）压力货币扩张LM*右移 结果：汇率稳定，产出加倍增加，财政政策效果被诱发的同向货币政策加强固定汇率制下的财政政策效果 Y1 Y2OYee*BPIS1IS2LM1LM2E1E2西方经济学（宏观部分）西方经济学（宏观部分）Western Economics (macro part)2.2固定汇率制下的财政政策紧缩性财政政策GIS*左移r, Y 外汇需求，或本币供给本币币值或e 为维持汇率稳定，M 资本流出LM*曲线左移结论：紧缩性财政政策引起货币紧缩，作用被放大。汇率，e收入，YAEF西方经济学（宏观部分）西方经济学（宏观部分）Western Economics (macro part)2.3固定汇率制下的货币政策考虑扩张性货币政策的情形 货币扩张LM*右移移汇率下降（本币贬值）压力货币紧缩LM*向左回移 结果：汇率稳定，产出不变，货币政策扩张因为固定汇率缘故而不得不反向操作。e*OYY1Y2ISELMLM固定汇率制下的货币政策效果e西方经济学（宏观部分）西方经济学（宏观部分）Western Economics (macro part)2.3固定汇率制下的财政政策紧缩性货币政策MLM*左移r外汇供给，或本币需求本币币值为维持汇率稳定，M资本流出LM*右移 汇率，e收入，YAE西方经济学（宏观部分）西方经济学（宏观部分）Western Economics (macro part)2.4固定汇率制下的贸易政策考虑贸易保护或者促进政策的情形（显然与财政政策类似） 促进出口IS*右移汇率上升（本币升值）压力货币扩张LM*右移 结果：汇率稳定，产出加倍增加，贸易政策因为诱发同向货币政策而效果加强OYY1 Y2ee*IS1IS2LM1LM2固定汇率制下的贸易政策效果西方经济学（宏观部分）Western Economics (macro part)3浮动汇率制下的政策效果一、浮动汇率制下的财政政策二、浮动汇率制下的货币政策三、浮动汇率制下的贸易政策PART THREE西方经济学（宏观部分）西方经济学（宏观部分）Western Economics (macro part)4.1浮动汇率制下的财政政策考虑财政扩张的情形 财政扩张IS*右移汇率上升（本币升值）减少净出口顺着IS*向左上方移动。 结果：汇率上升，本币升值抵消了财政扩张的效果。OYY*BALMee1e2IS1IS2浮动汇率制下的财政扩张政策效果C西方经济学（宏观部分）西方经济学（宏观部分）Western Economics (macro part)4.1浮动汇率制下的财政政策紧缩性财政政策汇率，e收入，YEFAGIS*左移r, Y 外汇需求，或本币供给资本流出本币币值或e NXY西方经济学（宏观部分）西方经济学（宏观部分）Western Economics (macro part)4.2浮动汇率制下的货币政策紧缩性货币政策 货币扩张LM*右移（1）r, Y （2）汇率下降（本币贬值）NXY，Y顺着IS*向右下方移动。 结果：汇率下降，本币贬值刺激出口强化了货币扩张的效果。OYee2e1ISLM1LM2浮动汇率制下的货币政策效果Y1 Y2AB西方经济学（宏观部分）西方经济学（宏观部分）Western Economics (macro part)4.2浮动汇率制下的货币政策紧缩性货币政策汇率，e收入，YEFNotice:1.紧缩性货币政策对收入起到“两次”抑制 作用：（1）直接通过利率-投资抑制； （2）通过汇率-出口抑制；2. 在收入汇率坐标里，两次作用混在一起呈 现；如果是收入利率坐标，则可以分开呈现。3. 在收入汇率坐标里，IS*曲线不移动Mr 资本流出外汇供给，或本币需求本币币值或e NXLM*左移Y西方经济学（宏观部分）西方经济学（宏观部分）Western Economics (macro part)4.3浮动汇率制下的贸易政策 促进出口NX右移IS*右移汇率上升（本币升值）NX减少，顺着新的NX曲线向左上方移动总需求减少，顺着新的IS*曲线向左上方移动 结果：汇率上升，本币升值，抵消了促进出口的政策。OOYYeeNX2NX1(a)e1e2LMIS1IS2Y*(b)浮动汇率制下的贸易政策效果BAC西方经济学（宏观部分）西方经济学（宏观部分）Western Economics (macro part)4.3蒙代尔-弗莱明模型中小国开放经济的效果小国开放经济中各种政策在不同汇率制度下的效果比较西方经济学（宏观部分）Western Economics (macro part)4本章评析对蒙代尔弗莱明模型的评析PART FOUR西方经济学（宏观部分）西方经济学（宏观部分）Western Economics (macro part)对蒙代尔弗莱明模型的评析 在开放条件下的宏观经济中, 蒙代尔-弗莱明模型等对各国宏观经济调控政策的选择有一定参照意义。 但是在面对经济现实时可能会出现不一致。同时也该注意到,在现实开放条件中,宏观经济往往存在内部均衡和外部均衡的目标冲突。 因此，必须在坚持货币政策独立性的前提下,对货币政策、财政政策、汇率稳定政策等进行审慎地权衡。在应用和借鉴开放条件下的宏观经济理论所阐述的政策选择时,必须立足于国情,充分考虑国际经济中错综复杂的关系,以及相互影响的情况,不能生搬硬套。 感谢您的观看！THANKS