第八章 互联网金融理财ppt课件.ppt

在此输入您的封面副标题第八章 互联网金融理财互联网金融互联网金融广东科技学院 吕晓永第八章第八章 互联网金融理财（基金）互联网金融理财（基金）案例导入互联网宝宝产品互联网宝宝产品2013年，横空出世的余额宝，一面世就受到广泛关注。支付宝用户可随时将账户余额转为余额宝，享受指定的货币基金产品收益。相比其他类型基金，货币基金具有高安全性、高流动性的特征。2014年，宝宝类理财产品让理财变得越来越简单。借助于互联网的力量，让人人理财成了一种现象。案例导入截至2017年一季度末，全国72家平台共推出83支宝宝产品，对接69支货币基金。按照发行机构的主体分类，基金系宝宝即基金公司发行的互联网宝宝，银行系宝宝即银行发行的互联网宝宝，第三方支付公司发行则归类为第三方支付系宝宝，基金代销机构发行的归类为代销系宝宝。截至2017年一季度，基金系宝宝共32支，银行系宝宝共28支，第三方支付系宝宝共15支，代销系宝宝共8支。案例导入银行系互联网宝宝名单银行系互联网宝宝名单案例导入基金系互联网宝宝名单基金系互联网宝宝名单案例导入第三方支付系互联网宝宝名单第三方支付系互联网宝宝名单案例导入代销系互联网宝宝名单代销系互联网宝宝名单案例导入据融360监测的数据显示，截至2017年一季度末，83只互联网宝宝对接的69只货币基金的总规模为18520.26亿元，较2016年第四季度末增加了2653.76亿元，环比涨幅为14.33%，同比增长了5.3%。在全部货币基金中，2017年第一季度规模增长的有25只，规模下降的有44只。从规模排名较前的货币基金来看，大多是知名的大中型银行、第三方支付平台或者基金公司发行的宝宝类产品。今年一季度末余额宝以总规模11,396.38亿元位列第一；环比增长了29.07%，同比增长了33.08%。最近5个季度以来，余额宝一直是投资者们最欢迎的宝宝。案例导入据融360监测的数据显示，截至2017年一季度末，83只互联网宝宝对接的69只货币基金的总规模为18520.26亿元，较2016年第四季度末增加了2653.76亿元，环比涨幅为14.33%，同比增长了5.3%。在全部货币基金中，2017年第一季度规模增长的有25只，规模下降的有44只。从规模排名较前的货币基金来看，大多是知名的大中型银行、第三方支付平台或者基金公司发行的宝宝类产品。今年一季度末余额宝以总规模11,396.38亿元位列第一；环比增长了29.07%，同比增长了33.08%。最近5个季度以来，余额宝一直是投资者们最欢迎的宝宝。案例导入20172017年年1313月互联网宝宝收益走势图月互联网宝宝收益走势图案例导入20172017年一季度互联网宝宝收益前十排名年一季度互联网宝宝收益前十排名案例导入2017年一季度互联网宝宝产品收益为3.21%，稳步上升，从中可以看出宝宝收益率逐渐可观，但不会出现较大波动，这与市场稳定释放流动性有关。宝宝收益直追银行理财和P2P，而且和银行理财相比宝宝流动性好，和P2P相比安全性更高。123本章目录本章目录本章重点本章重点1238.1 互联网金融理财概述8.1.1 互联网金融理财的概念互联网金融理财的概念互联网金融业正从单纯的支付业务向转账汇款、跨境结算 、小额信贷 、现金管理 、资产管理、供应链金融、基金和保险代销、信用卡还款等传统银行业务领域渗透，在金融产品和服务方面的创新弥补了传统金融业的不足。是指通过互联网管理理财产品，获取一定利益。8.1 互联网金融理财概述从广义上说，基金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。主要包括信托投资基金、公积金、保险基金、退休基金，各种基金会的基金。从会计角度透析，基金是一个狭义的概念，意指具有特定目的和用途的资金。我们现在提到的基金主要是指证券投资基金。8.1 互联网金融理财概述根据基金份额是否可以增加和赎回，分为开放式基金和封闭式基金；根据发行方式，分为私募基金和公募基金；根据交易地点，分为场内基金和场外基金；8.1 互联网金融理财概述是以云计算、大数据、社交网络等现代信息技术为支撑，通过互联网渠道实现交易，参与资金门槛低、费用低廉，并具有民主金融性质的新型基金销售模式。8.1.2 互联网金融理财的种类互联网金融理财的种类把基金公司直接发行的互联网基金产品归类为；把银行代销的归类为；互联网公司、电商平台、移动运营商等机构，由于发行“宝”类理财产品依靠的是自身的第三方支付平台，将它们统一归为；把除银行、第三方支付机构以外的基金代销平台代售的产品归类为。8.1 互联网金融理财概述8.1 互联网金融理财概述“宝宝类宝宝类”货币基金类型分布货币基金类型分布1.基金系互联网基金基金系互联网基金基金系“宝宝”产品既可以支持多家银行卡购买，也能支持支付宝、财付通等第三方支付通道。基金“直营”产品不少也实现了“T+0”快速赎回，且都有非常精致的手机客户端，操作简便程度不亚于第三方支付系产品，而存入和赎回额度则远远大于第三方支付系产品。8.1 互联网金融理财概述一些大牌基金系产品具有余额自动转存功能，同时兼具信用卡还款、跨行转账、自动还贷等功能，如汇添富基金的“现金宝”、华夏基金的“活期通”、广发基金的“钱袋子”等。除此之外，基金系“宝宝”还具备一些得天独厚的优势，基金系“宝宝”产品则能够与基金公司旗下的股票基金、债券基金、混合基金等方便地转换，用“宝宝”类产品直接购买同一家公司的基金产品，还能享受费率优惠，因此赢得投资者的青睐。8.1 互联网金融理财概述8.1 互联网金融理财概述产品名称产品名称合作基金合作基金平台平台类别类别汇添富现金宝汇添富现金宝汇添富基金基金系华夏活期通华夏现金增利货币A华夏基金基金系钱袋子广发钱袋子货币广发基金基金系南方现金宝南方现金增利货币A南方基金基金系中银活期宝中银活期宝货币中银基金基金系招钱宝招商招钱宝货币招商基金基金系工银薪金快线工银货币工银瑞信基金基金系部分基金系互联网货币基金产品部分基金系互联网货币基金产品8.1 互联网金融理财概述汇添富现金宝汇添富现金宝8.1 互联网金融理财概述华夏活期通华夏活期通华夏活期通是华夏基金管理公司推出的一款货币基金产品，其所投资的产品为华夏现金增利证券投资基金。活期通是一个收益远超活期，资金取用快速灵活的现金账户。存入活期通就是购买华夏现金增利货币基金，资金风险低，存取都不要任何手续费。可获得远超活期储蓄的收益。可随用随取，华夏活期通365天、单日累计20万元以下可快速取现，最快1分钟到账。还可以进行免费还信用卡、还房贷、车贷、免费跨行转账，同时还可以进行余额理财，根据您的设置自动管理账户闲钱，还支持多家银行信用卡免费还款等。8.1 互联网金融理财概述2.银行系互联网基金银行系互联网基金以余额宝为代表的互联网理财的迅速崛起，在短时间内吸引了大量资金，不仅抢走了曾经忠实的银行理财客户，还引发了存款“搬家”现象。为此，各家银行纷纷反击，民生银行“如意宝”、平安银行“平安盈”、兴业银行“掌柜钱包”和“兴业宝”、工行“薪金宝”、中行“活期宝”等陆续出炉。8.1 互联网金融理财概述银行系互联网货币基金中，大部分对接的是基金公司的货币基金产品，且在申购、赎回方面设置了“T+1”“T+0”等便捷措施，有的产品还能实现支付消费、还信用卡、取现等功能。部分产品仅限于所发售银行的银行卡，如中信银行的“薪金煲”仅关联中信借记卡，工商银行的“薪金宝”也只服务于工行客户。不过也有一部分银行系产品支持多家银行卡的充值购买，如民生银行的“如意宝”、平安银行的“平安盈”、兴业银行的“掌柜钱包”等，均支持近百家银行。8.1 互联网金融理财概述8.1 互联网金融理财概述产品名称产品名称合作基金合作基金平台平台类别类别薪金煲信诚薪金宝货币、华夏薪金宝货币、嘉实薪金宝货币中国银行银行系朝朝盈招商招钱宝货币招商银行银行系工银薪金宝工银薪金货币A工商银行银行系掌柜钱包兴全添利宝货币兴业银行银行系民生如意宝民生加银现金宝货币、汇添富现金宝货币民生银行银行系平安盈平安大华日增利货币、南方现金增利货币A平安银行银行系部分银行系互联网货币基金产品部分银行系互联网货币基金产品8.1 互联网金融理财概述中信薪金煲中信薪金煲在银行系推出的创新型互联网货币基金产品中，中信银行的“薪金煲”堪称经典之作。相较于其他银行系产品，“薪金煲”最大的创新之处在于申购和赎回采用了全自动模式，垫付了传统“T+0”赎回概念。当客户使用“薪金煲”余额自动转存服务时，只需设定银行卡保留的最低金额，账户内超过这一金额的资金就会自动转存到理财账户中来，为用户提供更高的收益；而当银行账户的活期账户资金余额不足时，系统将自动发起基金快速变现交易申请，快速变现款项将快速到达客户银行账户内，供客户使用。8.1 互联网金融理财概述换言之，当客户申办中信银行卡后，可以设定一个存款金额，超出该金额的部分将自动转为货币基金；而当客户需要使用资金时，也无须发出赎回指令，可以直接通过ATM取款或POS机刷卡消费。这一产品的流动性完全可与活期媲美，而其余额自动转存功能则非常适合没有时间打理流动资产的人群。8.1 互联网金融理财概述3.第三方支付系互联网基金第三方支付系互联网基金2013年6月17日，阿里巴巴旗下支付宝创造性地推出了第一款互联网系“宝宝”产品余额宝。这是由国内首个第三方支付平台支付宝倾力打造的一项余额理财增值服务。余额宝与支付宝双方都支持转入转出，用户不但可以用余额宝获得远高于银行活期存款的理财收益，同时享受与活期存款相当的流动性，而且还可以随时随地进行网上购物，方便又快捷。8.1 互联网金融理财概述余额宝依托支付宝强大的客户基础，迅速掀起了全民理财的热潮。随后，腾讯微信也联合华夏基金推出了微信理财通，苏宁金融推出了“零钱宝”，百度、京东、网易等纷纷推出了各自的“宝宝”。互联网“宝宝”产品以其门槛低、高便捷性及相对收益优势吸引了大批客户。8.1 互联网金融理财概述具体来看，互联网“宝宝”首先在购买的便捷性上明显强于银行系“宝宝”以及银行理财产品。互联网“宝宝”直接在网页上注册后便可以购买。在门槛方面，互联网“宝宝”低至1分钱的门槛也深受投资者青睐。作为投资者更为关心的收益，互联网“宝宝”的收益比目前活期存款高1020倍。除了收益高于活期存款外，互联网“宝宝”的流动性也在各类投资产品中居于首位，且仅次于银行活期存款。目前，互联网“宝宝”都可以随时申购赎回，当天到账。8.1 互联网金融理财概述8.1 互联网金融理财概述产品名称产品名称合作基金合作基金平台平台类别类别余额宝天弘增利宝支付宝第三方支付系微信理财通华夏财富宝、广发天天红、汇添富全额宝、易方达易理财腾讯第三方支付系百度百赚嘉实活期宝、华夏现金增利百度第三方支付系现金宝汇添富现金宝网易第三方支付系小金库嘉实活钱包、鹏华增值宝京东第三方支付系零钱宝广发天天红、汇添富现金宝苏宁第三方支付系话费宝安信现金管理货币A中国联通第三方支付系和聚宝汇添富和聚宝中国移动第三方支付系部分第三方支付系互联网货币基金产品部分第三方支付系互联网货币基金产品余额宝是由第三方支付平台支付宝为个人用户打造的一项余额增值服务。通过余额宝，用户不仅能够得到收益，还能随时消费支付和转出，像使用支付宝余额一样方便。用户在支付宝网站内就可以直接购买基金等理财产品，同时余额宝内的资金还能随时用于网上购物、支付宝转账等。一旦把钱从支付宝账户转到“余额宝”，支付宝公司就自动把钱投资于名为“天弘增利宝货币”的货币基金，资金在第二个工作日由基金公司进行份额确认，对已确认的份额会开始计算收益。这样一来在“余额宝”里的钱就可以得到货币基金的收益，同时支付宝还允许用户直接用“余额宝”里的钱进行消费、转账和还信用卡等。8.1 互联网金融理财概述“余额宝”是指是货币基金，仍有风险。其收益不是利息，而是货币基金的收益尽管货币基金的风险很低，但还是要比法定付息的存款风险要高。如果不把钱放在银行的活期账户上，而是通过银行买了货币基金，同样可以获得类似“余额宝”收益，只不过这个货币基金里的钱需要换成银行账户里的活期存款才能花。“余额宝”本质上是在“卖”货币基金的流程上进行了创新，将通过互联网投资理财这一过程变得使普通用户更容易接受。8.1 互联网金融理财概述4.基金代销系互联网基金基金代销系互联网基金随着第三方仅仅代销平台相继获得基金销售牌照，互联网第三方基金销售平台纷纷上限，如好买基金网、众禄基金网、数米基金网和天相投顾网等，使平台客户可以实现申购、赎回的一站式操作，为客户提供了更加快捷的服务。这一举动实现了互联网基金在基金业态的跨界创新。8.1 互联网金融理财概述作为第三方基金销售机构的网站与基金公司合作，使网站变成该基金公司基金产品的直销平台，完成基金的线上销售。具体来讲，基金公司发行和销售基金，并将其嵌入第三方基金销售平台来代销。平台的客户是基金的购买者，通过平台账户将备付金转入或转出相应基金，实现对基金的购买和赎回交易。第三方平台与基金公司的合作显示出了基金公司跨界电商平台代销基金的模式，也为基金业的互联网化提供了更为广泛的发展空间。8.1 互联网金融理财概述8.1 互联网金融理财概述产品名称产品名称合作基金合作基金平台平台类别类别活期宝长城货币B、广发货币B、银河银富货币B、光大货币、农银货币B、南方现金增利货币B、工银货币等天天基金网基金代销系凤凰金锦囊工银货币凤凰网基金代销系盈利宝鹏华货币A金融界基金代销系储蓄罐工银现金货币好买基金网基金代销系数米现金宝海富通货币A数米基金网基金代销系活期盈景顺长城景益货币A、大成添利宝E、华安现金富利A、广发货币市场A等和讯网基金代销系众禄现金宝海富通货币A、银华货币A、融通易支付货币、诺安理财宝货币A众禄基金网基金代销系收益宝万家现金宝货币、融通易支付货币A、诺安天天宝货币E、景顺景益货币A、中融货币A、嘉实货币A、华夏现金增利货币、易方达天天理财货币A、南方现金增利货币A同花顺基金代销系部分基金代销系互联网货币基金产品部分基金代销系互联网货币基金产品8.1 互联网金融理财概述天天基金网天天基金网8.1 互联网金融理财概述天天基金网天天基金网活期宝活期宝活期宝（原天天现金宝）是天天基金网推出的一款针对优选货币基金的理财工具。充值活期宝（即购买优选货币基金），收益最高可达活期存款10余倍，远超过一年定期存款。与其他互联网“宝”类产品相比，活期宝最大的特点是724小时随时取现，快速到账，不过单笔限额5万元，统一工作日累计限额10万元。用户也可以选择普通取现，不限额度，不限次数，资金T+1日划出，当日有收益。活期宝的另一个特点是资金可以在不同的货币基金之间互转（收益不间断），即可以随时将活期宝中低收益的货币基金转换为同期的高收益货币基金，并且投资比例可以随时调整。8.1 互联网金融理财概述“宝宝类宝宝类”挂钩货币基金的模式根据其对接的货币基金的数挂钩货币基金的模式根据其对接的货币基金的数量，主要分为以下两类，一类是一个量，主要分为以下两类，一类是一个“宝宝类宝宝类”产品挂钩一产品挂钩一只货币基金的只货币基金的“一对一一对一”模式模式; ;一类是挂钩多只货币基金的一类是挂钩多只货币基金的“一对多一对多”模式，投资者可自由选择。模式，投资者可自由选择。8.1 互联网金融理财概述8.1 互联网金融理财概述宝宝类产品挂钩货币基金模式分布宝宝类产品挂钩货币基金模式分布8.1 互联网金融理财概述一支货币基金对接多个宝宝类产品一支货币基金对接多个宝宝类产品8.1.3 互联网基金的主体架构和业务流程互联网基金的主体架构和业务流程互联网基金设计3个直接主体：互联网平台公司、基金公司和互联网客户。互联网平台公司是掌握一定互联网入口的第三方机构，为其互联网客户提供基金购买的平台和接口；基金公司是基金的发行和销售者；互联网客户是互联网平台公司的注册客户，是基金的购买者。8.1 互联网金融理财概述以余额宝为例，余额宝在运营过程找那个涉及3个直接主体：支付宝公司、天弘基金公司和支付宝客户。支付宝公司是天弘增利宝基金的一个直销平台和第三方结算工具的提供者，与客户的接口是支付宝，与增利宝的接口是余额宝；天弘基金公司发行和销售货币基金增利宝，并将其嵌入余额宝直销，支付宝客户是基金的购买者，通过支付宝账户备付金转入余额宝或从余额宝转出到支付宝，实现对增利宝基金的购买和赎回。8.1 互联网金融理财概述8.1 互联网金融理财概述余额宝的主体架构余额宝的主体架构互联网基金的业务流程完全通过互联网平台操作实现，主要包括用户注册申请（对于非互联网平台公司的注册客户）、利用银行卡进行实名认证、绑定银行卡、用户申购、申购确定和用户赎回。在余额宝的业务流程中，余额宝为支付宝客户搭建了一条便捷、标准化的互联网理财流水线，其业务流程包括实名认证、转入、转出3个环节。8.1 互联网金融理财概述支付宝是一个第三方电子商务销售基金的平台，根据监管规定，第三方地址你商务平台经营者应当对基金投资人账户进行实名制管理。因此，未实名认证的支付宝客户必须通过银行卡认证才能使用余额宝。8.1 互联网金融理财概述转入是指支付宝客户把支付宝账户内的备付金余额转入支付宝。转入单笔金额最低为1元，最高没有限额，为正整数即可。在工作日（T）15:00之前转入余额宝的资金将在第二个工作日（T+1）由基金公司进行份额确认；在工作日（T）15:00后转入的资金将会顺延1个工作日（T+2）确认。余额宝对已确认的份额开始计算收益，所得收益每日计入客户的余额宝总资金。8.1 互联网金融理财概述余额宝总资金可以随时转出或用于淘宝网购支付，转出金额实时到达支付宝账户，单日/单笔最高限额为5万元。如果用快捷支付转出到储蓄卡，单日/单笔/单月最高金额可达100万元，对于实时转出金额（包括网购支付）不享受当天的收益。8.1 互联网金融理财概述8.1.4 互联网基金的创新点互联网基金的创新点互联网基金拜托了商业银行单一销售渠道的束缚，依托互联网平台进行直销，接近一般均衡定理描述的无金融中介状态，实现基金销售渠道的“脱银行化”，客户数量却呈现指数级增长。8.1 互联网金融理财概述基金公司通过共享互联网平台的客户资源信息，有效分析其互联网平台客户资金理财管理需求风险偏好，并通过互联网平台帮助客户构建理财方案，为特定客户群体定制产品并主动推送。互联网基金依托互联网平台完美地解决了困扰基金销售多年的“客户体验”难题。8.1 互联网金融理财概述目前，互联网基金主要是货币型基金。货币基金投资管理的核心是流动性管理，因为流动性会极大地影响到产品的收益性和安全性。互联网基金共享互联网平台积累的海量用户活动数据，利用大数据、云计算等信息科学技术建立流动性评估模型，对流动性进行科学预测，以实现流动性和收益性的高效匹配。8.1 互联网金融理财概述8.1.5 互联网基金与传统基金的区别互联网基金与传统基金的区别8.1 互联网金融理财概述8.1 互联网金融理财概述各家银行及互联网各家银行及互联网“宝宝”理财对比理财对比8.1 互联网金融理财概述互联网基金利率与互联网基金利率与P2PP2P网贷收益率、银行利率比较网贷收益率、银行利率比较8.1 互联网金融理财概述基金基金管理费率管理费率托管费率托管费率销售服务费销售服务费总费率总费率余额宝0.3%0.08%0.25%0.63%一般货币市场基金0.33%0.1%0.25%0.68%余额宝与一般货币市场基金费用对比余额宝与一般货币市场基金费用对比8.1 互联网金融理财概述对比几项理财的年收益率对比几项理财的年收益率8.2 互联网基金发展现状及趋势2013年，我国的互联网货币基金发展迅速；2013年6月17日，由支付宝和天弘基金合作推出的余额宝抢先上线；2013年10月，腾讯与华夏基金达成共识，腾讯的财付通与华夏财富宝货币基金合作推出理财通；2013年12月，百度与华夏基金合作推出了百发理财产品。8.2 互联网基金发展现状及趋势各类“宝”类互联网基金脱颖而出，成为我国互联网金融增长最迅猛的产品。目前，依托阿里、腾讯、百度强大的平台，华夏、天弘等金融投资机构的货币基金产品快速发展，如余额宝规模在4000亿元以上，微信理财通规模在500亿元以上。通过借助互联网各方平台，快速汇聚数量庞大的微笑客户资金，各种“宝”类产品逐渐形成了一股推动互联网金融发展，乃至推动我国金融改革的强大力量。8.2.1 互联网基金的发展历程互联网基金的发展历程第一阶段：第一阶段：20132013年年6 6月之前月之前网上基金销售主要是通过基金公司官方网站、第三方基金销售公司网站以及电子商务网站进行，一直处于温和发展时期。第二阶段：第二阶段：20132013年年6 6月至月至20142014年上半年年上半年以余额宝为代表的互联网基金销售迅猛发展，一大批“宝”类产品上线，引爆全民理财热。第三阶段：从第三阶段：从20142014年下半年开始年下半年开始互联网基金的收益率持续下降，市场开始由疯狂逐渐回归至理性发展阶段。8.2 互联网基金发展现状及趋势8.2.2 互联网基金的发展现状互联网基金的发展现状1.互联网仅仅销售水平稳步提升2.基金代销成本较大3.独立销售机构实现盈利困难8.2 互联网基金发展现状及趋势8.2.3 互联网基金的发展趋势互联网基金的发展趋势据融360监测的数据显示，2018年7月20日-7月26日74只互联网宝宝产品的平均七日年化收益率为3.66%，较上周略微下降0.01个百分点，再创今年新低。从不同销售平台来看，第三方支付系宝宝平均七日年化收益率为3.81%，排名第一，银行系宝宝平均七日年化收益率为3.73%，代销系宝宝平均七日年化收益率为3.58%，基金系宝宝平均七日年化收益率为3.54%。8.2 互联网基金发展现状及趋势8.2 互联网基金发展现状及趋势余额宝收益行情余额宝收益行情8.2 互联网基金发展现状及趋势余额宝走势图余额宝走势图微信财付通、平安盈、现金宝、收益宝、苏宁零钱宝、百度百赚等对接的20余种货币基金产品，市场竞争激烈，甚至出现一些收益补贴式营销；银行在“存款搬家”现象出现后，开始反击，借助渠道优势，纷纷推出同类产品，民生银行、中国银行、交通银行、招商银行等银行的互联网货币基金产品也纷纷出炉；未来的互联网货币基金竞争将更加激烈；未来的互联网基金既有可能发生结构分化，最终形成马太效应，改变现有的市场格局。8.2 互联网基金发展现状及趋势8.2 互联网基金发展现状及趋势互联网货币基金最新规模互联网货币基金最新规模TOP50TOP50（1 1）8.2 互联网基金发展现状及趋势互联网货币基金最新规模互联网货币基金最新规模TOP50TOP50（2 2）8.2 互联网基金发展现状及趋势互联网货币基金最新规模互联网货币基金最新规模TOP50TOP50（3 3）互联网门户网站、第三方支付机构、电商平台等渠道吸纳的巨大沉淀资金流，直接转移到与其对接的互联网货币基金产品，随之进入相应货币基金，过程和效果等同于吸纳存款，但却无需缴纳准备金，无需拨备和考核存贷比，投资与协议存款却可以提前支付而免于罚息。因此，互联网货币基金和银行面临不同的监管环境，造成一定程度的不公平竞争。8.2 互联网基金发展现状及趋势8.3.1 互联网基金存在的风险互联网基金存在的风险1. 1.投资方向单一，收益率受制于市场资金环境投资方向单一，收益率受制于市场资金环境按照证券投资基金法的规定，货币市场可投资品种很多，主要包括短期有价证券，如国库券、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券等。但在目前，互联网货币基金投资主要集中于协议存款。金融市场的核心是风险定价，收益率最终会与风险对等，低风险的银行协议存款要想保持高收益，本身是违背市场经济规律的。8.3 互联网基金面临的风险与监管2014年3月以来，互联网货币基金收益率下降的情况已经开始显现，市场上各种货币基金的收益率一路走低，跌破5%。8.3 互联网基金面临的风险与监管产品名称产品名称对接基金对接基金平台平台七日年化收益率七日年化收益率余额宝天弘增利宝支付宝4.456%现金快钱工银瑞信基金工银货币4.207%百度百赚嘉实活期宝、华夏现金增利百度4.025%华夏活期通华夏现金增利货币A华夏基金4.025%南方现金宝南方现金增利南方基金3.951%掌柜钱包兴全添利宝兴业银行4.657%微信理财通华夏财富宝、广发天天红、汇添富全额宝、易方达理财腾讯4.526%部分互联网货币基金产品、平台及收益率部分互联网货币基金产品、平台及收益率2. 2.流动性高，规模不稳定，可能面临挤兑等风险流动性高，规模不稳定，可能面临挤兑等风险互联网货币基金的爆炸式增长，除了高收益的吸引力外，便利、交互、民主、普惠等互联网精神也是重要原因。互联网货币基金基本上都投资于银行协议存款，风险较小，但是由于其特殊的“T+0”实时到账制度，一旦市场形式变化，出现大规模赎回，就会出现挤兑。8.3 互联网基金面临的风险与监管3. 3.“T+0T+0”实时到账容易带来期限错配的风险实时到账容易带来期限错配的风险客户与互联网货币基金或其合作电商平台的计算是即使的，但互联网货币基金投资银行协议存款是有期限的，即使可以不罚息提前支取，也有时间间隔，不可能实现“T+0”实时到账。这就存在期限错配的问题，为保证良好的客户体验，互联网货币基金或者与其对接的电商平台、门户网站、合作机构等需要自行垫资，以按时完成对客户的支付。8.3 互联网基金面临的风险与监管4. 4.市场上同质化竞争严重，缺乏核心竞争力市场上同质化竞争严重，缺乏核心竞争力互联网货币基金的稳健投资风格，使得其产品呈现出同质化。大部分互联网货币基金从产品、服务到收益率几乎都没有差异，而且并不能充分体现其专业化组合投资机构的身份，缺乏核心的竞争力。最终货币基金必然受制于银行理财产品、信托产品的替代效应，失去应有的价值。8.3 互联网基金面临的风险与监管5. 5.相关法规的空白容易引发监管套利相关法规的空白容易引发监管套利首先，销售渠道打擦边球。其次，互联网货币基金的高收益名义上来自于协议存款，即活期存款与协议存款间的利差，实质上其实来源于监管套利。随着国家监管的逐步规范和加强、利率市场化的推进，互联网货币基金的套利空间将不复存在，其业务模式可能面临较大调整。8.3 互联网基金面临的风险与监管8.2.4 对互联网基金的监管建议对互联网基金的监管建议8.3 互联网基金面临的风险与监管课堂讨论课堂讨论本章小结本章小结通过本章学习掌握互联网金融理财的基本概念和种类，熟悉市场上主要的互联网基金产品，了解互联网基金的现状及发展趋势，清楚互联网基金的风险，树立正确的投资理财观。实操训练实操训练“宝宝类宝宝类”互联网基金产品比较与投资互联网基金产品比较与投资下面请根据步骤引导，对三款不同类型“宝宝”进行全面比较，并从实战角度给出投资建议。产品名称产品名称运营机构运营机构产品类型产品类型官方网站官方网站投资起点投资起点投资方法投资方法余额宝支付宝公司互联网系宝宝 从支付宝转入活期宝中国银行银行系宝宝 中国银行网银认购现金宝汇添富基金基金系宝宝 汇添富APP或官网认购实操训练实操训练步骤操作步骤一：检索三款不同类型“宝宝”的官网，并初步了解投资方法。请通过互联网检索表中3款“宝宝”类产品，找到其投资认购的官方网站，并浏览相关介绍内容，了解投资起点与投资方法，填入表中。步骤二：比较“宝宝类”产品的流动性。流动性是“宝宝”类产品投资管理的核心，相比传统货币基金，“宝宝”类产品把原本需要T+2才能赎回到账的货币型基金改成T+1甚至T+0到账。请通过网络检索，比较上述3款产品的流动性，判断赎回时是否可以实时到账。实操训练实操训练步骤三：比较“宝宝类”产品的安全性。投向货币基金的“宝宝”类产品一般安全性较强，货币基金资产主要投资与短期货币工具（一般期限在一年以内，平均期限为120天），如国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券（信用等级较高）、同业存款等短期有价证券。请通过仔细阅读上述3款“宝宝”类产品的详细说明，了解其关联的货币基金以及资金的实际投向，比较其安全性。实操训练实操训练步骤四：比较“宝宝类”产品的收益性。“宝宝”类货币基金收益较稳健，一般在2%-5%，高于银行存款利率。同时，“宝宝”类产品把过去按月结算收益变成按天结算，这对投资者的投资心理和实际投资效果都有很大的影响。请比较上述3款产品的七日年化收益率等指标，判断最近一年哪款产品收益性较好。步骤四：比较“宝宝类”产品的管理费用。“宝宝”类产品的管理费用一般比传统货币型基金低，而且不少都免收销售服务费。请仔细了解并比较上述3款产品的管理费用情况。步骤六： “宝宝”类产品的投资建议。请根据以上比较结果，结合自己的投资偏好，给出投资建议。THANKS