财务公司股权价值资产评估方法(共11页).docx

精选优质文档-倾情为你奉上财务公司股权价值资产评估方法一、评估方法 （一）评估方法的选择 企业价值评估的基本方法包括收益法、市场法和资产基础法。 收益法适用的前提条件是：（1）被评估对象的未来预期收益可以预测并可以用货币衡量；（2）资产拥有者获得预期收益所承担的风险也可以预测并可以用货币衡量； （3）被评估对象预期获利年限可以预测。被评估企业符合收益法适用条件，因此确定采用收益法进行评估。 市场法适用的前提条件是：（1）存在一个活跃的公开市场且市场数据比较充分； （2）公开市场上有可比的交易案例。在现有公开市场上难以大量获取与被评估企业类似行业公司的经营和财务数据，及与被评估企业处于同一或类似行业的公司的买卖、收购及合并案例，则本次评估不适用于市场法。 资产基础法适用的前提条件是：（1）被评估对象处于继续使用状态或被假定处于继续使用状态；（2）能够确定被评估对象具有预期获利潜力；（3）具备可利用的历史资料。被评估企业符合资产基础法适用条件，因此确定采用资产基础法进行评估。 因此本次评估确定主要采用资产基础法和收益法进行评估。 其中，XX财务公司的子公司北京XXX有限公司，其办公场所及设备全部为其股东北京XXXXXX无偿提供使用，企业职工与北京XXXX有限公司共同拥有，职工薪酬由北京XXXXX有限公司负担。 考虑到应由XXX承担的成本费用无法剥离，未来发生的成本费用不可预期，不适用收益法评估，因此采用成本法评估。 （二）评估方法简介 1.收益法 企业价值评估中的收益法，是指将预期收益资本化或者折现，确定评估对象价值的评估方法。本次评估采用股权自由现金流折现模型，基本公式为： （1）B：被评估企业的股东全部权益价值 P：被评估企业的经营性资产价值 Ci：被评估企业基准日存在的长期股权投资、非经营性资产的价值 （2） 式中： Ri：被评估企业未来第 i 年的预期收益 r：折现率 n：评估对象的未来预测期 2.资产基础法 （2） 存放中央银行款项、存放同业款项：评估人员首先将评估申报表与企业财务记录的现金日记账、总账及资产负债表等进行核对。在账账、账表核对无误的基础上根据企业提供的银行对账单及余额调节表与银行存款账面余额进行了核对，对未达账项的内容进行了解，并对重点银行账户在评估基准日的余额情况进行了函证；对准备金存款进行了复算，是否已足额缴存准备金，以核实的账面值作为评估值。 （3）买入返售金融资产：评估人员对买入返售金融资产进行逐笔核对，查看其是否账表相符。通过查阅返售协议、账簿和凭证等相关资料，了解其核算内容，核实账面余额的准确性和真实性。本次评估按实际支付的款项加上应收未收利息确认评估值。 （4）发放贷款及垫款：本科目包含短期贷款、中长期贷款、贴现资产。对中长短期贷款，评估人员首先将企业提供的发放贷款评估申报表与企业明细帐、总帐及资产负债表进行核对检查，其次在核对无误的基础上核查贷款合同和审批手续等发放贷款相关资料，同时向信贷部业务、财务部门了解贷款人和担保人资金信用、经营管理现状，查看历年发放贷款清收记录，综合分析判断可能收回的数额。以实际贷出的贷款金额确定评估值，贷款损失准备根据贷款五级分类，对贷款五级分类标准确定贷款损失准备。 对于贴现资产，评估人员查阅贴现合同、应收票据的票证，了解票据的种类，核对评估基准日贴现资产明细账的余额、资产负债表与评估明细表是否相符。以贴现票据的票面金额确定评估值。 （5）长期股权投资：依据长期股权投资明细账，收集有关的投资协议和被投资单位的企业法人营业执照、验资报告、公司章程、评估基准日财务报表等资料，并与资产评估申报表所列内容进行核对。评估人员向企业了解长期股权投资的核算方法和被投资单位的经营状况，重点关注对被投资单位的实际控制权情况，并根据对拥有控制权且被投资单位正常经营的长期股权投资，采用同一评估基准日对被投资单位进行整体评估，以被投资单位整体评估后的净资产乘以持股比例确定长期股权投资的评估值。 （6）设备类固定资产：根据本次评估的特定目的及被评估设备的特点，确定主要以市场价值为本次资产评估的价值类型，采用重置成本法计算确定设备的评估价值。机器设备评估的重置成本法是通过估算全新机器设备的重置全价，然后扣减实体性贬值、功能性贬值和经济性贬值，或在确定成新率的基础上，确定机器设备评估价值的方法。本次评估采用的基本计算公式为： 评估值=重置全价×成新率l 电子设备重置全价的确定： XX财务公司不是增值税一般纳税人，所购置的固定资产不能抵扣增值税。设备的重置全价一般包括重新购置或建造与评估对象功效相同的全新资产所需的一切合理的直接费用和间接费用，如：设备的购置价、运杂费、安装调试费、资金成本等。 本次评估的电子设备主要为公司业务使用的电脑、复印机、打印机、空调等，这些设备供应商负责送货及安装，且设备价格低，故不考虑资金成本。 重置全价购置价l 成新率的确定采用年限法成新率。 年限成新率=（经济寿命年限-已使用年限）/经济寿命年限×100% 或： 年限成新率尚可使用年限/(尚可使用年限已使用年限)×100% l 逾龄或待报废的设备按二手价格或残值确定评估值。 （7）递延所得税资产： 评估人员查看了递延所得税资产明细账、凭证，并根据税法核实账面记录是否正确，经核查，账务记录符合规定，余额正确，无核实调整事项，以经核实无误的账面值确定为评估值。 （8）其他资产：为在建设备。评估人员通过现场勘查，了解在建工程的形象进度，了解付款进度情况，综合考虑各项资产的购置价格确定评估值。 （9） 无形资产：评估人员首先查看了软件合同，阅读了合同中规定的有关内容、权利期限，对软件取得的合法、合理、真实、有效性进行核实；然后向财务人员、技术人员及计算机管理人员了解软件的使用情况，确认其是否存在并判断尚可使用期限。 以经核实的账面值确定评估值。 u 负债的评估 委估负债具体内容包括吸收存款、应交税费和其他负债等。 （1）吸收存款：评估人员将企业提供的吸收存款申报表与明细账、总账及资产负债表进行核对检查，然后在此基础上对其发生日期、帐面余额进行了核实，对于重要事项并寄发了询证函。吸收存款以经核实的帐面值确认评估值。 （2）应交税费：评估人员首先将企业提供的评估明细表与总账、明细账和会计报表进行了核对检查，并在此基础上，对税款产生的原因及相关的会计资料和原始入账凭证、纳税申报表、完税凭证等进行审核，并对应交税金进行了测算。应交税费以经核实的账面值确认评估值。 （3）其他负债：为其他应付款。评估人员将企业提供的其他应付款申报表与明细账、总账及资产负债表进行核对检查，然后在此基础上对其发生日期、业务内容、帐面余额进行了核实，对于重要事项并寄发了询证函。其他应付款以核实后的帐面值确认评估值。 二、评估程序实施过程和情况 本次评估程序主要分四个阶段进行。 (一)评估准备阶段 与委托方洽谈，明确评估业务基本事项，对自身专业胜任能力、独立性和业务风险进行综合分析和评价，接受委托，签订资产评估业务约定书；确定项目负责人，组成评估项目组，编制评估计划；辅导被评估单位填报资产评估申报表，准备评估所需资料。 (二)现场调查及收集评估资料阶段 根据此次评估业务的具体情况，按照评估程序准则和其他相关规定的要求，评估人员通过询问、函证、核对、监盘、勘查、检查、抽查等方式进行实地调查，从各种可能的途径获取评估资料，核实评估范围，了解评估对象现状，关注评估对象法律权属。 (三)评定估算阶段 对收集的评估资料进行必要分析、归纳和整理，形成评定估算的依据；根据评估对象、价值类型、评估资料收集情况等相关条件，选择适用的评估方法，选取相应的公式和参数进行分析、计算和判断，形成初步评估结果。 (四)编制和提交评估报告阶段 根据各评估小组对各类资产的初步评估结果，编制相关评估说明，在核实确认相关评估说明具体资产项目评估结果准确无误，评估工作没有发生重复和遗漏情况的基础上，依据各资产评估说明进行资产评估汇总分析，确定最终评估结论，撰写资产评估报告书；根据相关法律、法规、资产评估准则和评估机构内部质量控制制度，对评估报告及评估程序执行情况进行必要的内部审核；与委托方或者委托方许可的相关当事方就评估报告有关内容进行必要沟通；按资产评估业务约定书的要求向委托方提交正式资产评估报告书。 三、评估假设 1 本次评估以本资产评估报告所列明的特定评估目的为基本假设前提； 2 本次评估假设评估基准日后外部经济环境不会发生不可预见的重大变化； 3 本次评估假设被评估单位的经营业务合法，并不会出现不可预见的因素导致其无法持续经营，被评估资产现有用途不变并原地持续使用； 4 被评估单位和委托方提供的相关基础资料和财务资料真实、准确、完整； 5 评估人员所依据的对比公司的财务报告、交易数据等均真实可靠； 6 本次评估，除特殊说明外，未考虑被评估单位股权或相关资产可能承担的抵押、担保事宜对评估价值的影响，也未考虑国家宏观经济政策发生变化以及遇有自然力和其它不可抗力对资产价格的影响； 7 本次评估假设股东于年度内均匀获得净现金流； 当出现与前述假设条件不一致的事项发生时，本评估结果一般会失效。 四、评估结论 本次评估分别采用收益法和资产基础法两种方法对XX财务公司股东全部权益价值进行评估。XX财务公司经审计后资产账面价值为 XXX 万元，负债为 XXX万元，净资产为XXXX万元。 1.收益法评估结果 在持续经营的假设条件下，XX财务公司股东全部权益评估价值为XXXX万元，比审计后账面净资产增值XXXX万元，增值率为23%。 2.资产基础法评估结果 采用资产基础法确定的XX财务公司股东全部权益评估价值为XXXX万元，比 审计后账面净资产增值XXXX万元，增值率为2.3%。 资产基础法评估结果见下表： 资产评估结果汇总表（资产基础法） 金额单位：人民币万元 账面价值评估价值增减值增值率% 项目 ABC=B-AD=C/A×100 现金及银行存款XXXX存放同业款项XXXX存放中央银行款项XXXX买入返售金融资产XXXX发放贷款和垫款XXXX长期股权投资XXXX固定资产XXXX其中：设 备 类XXXXX无形资产XXXX其中：其他无形资产XXXX递延所得税资产XXXXX其他资产XXXXX一、资产总计XXXXXXXX账面价值评估价值增减值增值率% 项目 ABC=B-AD=C/A×100 吸收存款XXX应付职工薪酬XXX应交税费XXXX其他负债XXXX二、负债合计XXXX三、净资产(所有者权益)XXXXX资产基础法评估结果详细情况见资产基础法评估明细表。 3.评估结论 委托评估的股东全部权益价值采用两种方法得出的评估结果分别为： 资产基础法的评估值为XXXX万元；收益法的评估值XXXX万元，两种方 法的评估结果差异XXXX万元，差异率20.30%。 一般情况下，资产基础法是以被评估企业评估基准日的资产负债表为基础，评估企业表内及表外各项资产、负债价值，反映企业资产的自身价值。而收益法是通过估测被评估企业未来预期收益的现值，来判断企业价值的一种方法。它是从未来收益的角度出发，以经风险折现后的未来收益的现值和作为评估价值，反映的是资产的未来盈利能力。两种方法评估结果的差异原因主要是由评估方法的特性造成，差异结果尚在合理范围之内。 考虑到本次评估目的是为委托方拟对XX集团财务有限责任公司与XXX集团财务有限公司股权整合事宜提供价值参考依据，本次评估收益法涉及的主要指标存贷款利率变动属于国家宏观政策调控范畴，近年来国家对存贷款利率调整频繁，评估人员对国家政策未来不可预测，因此选定以资产基础法评估结果作为XX财务公司的股东全部权益价值的最终评估结论。 五、特别事项说明 本评估报告存在如下特别事项，提请报告使用者予以关注： 1.本评估报告的评估结论是反映委托评估对象在持续经营、外部宏观经济环境不发生变化等假设前提下，于评估基准日所表现的本报告所列明的评估目的下的价值。 2.本评估报告是在委托方及相关当事方提供基础文件数据资料的基础上做出的。提供必要的资料并保证所提供的资料的真实性、合法性、完整性是委托方及相关当事方的责任；注册资产评估师的责任是对评估对象在评估基准日特定目的下的价值进行分析、估算并发表专业意见。 3.本评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。 4.本评估结论未考虑评估值增减可能产生的纳税义务变化。 5.委托方及相关当事方对所提供的评估对象法律权属等资料的真实性、合法性和完整性承担责任；注册资产评估师的责任是对该资料及其来源进行必要的查验和披露。 6.截至评估基准日至评估报告日，央行于 2012年 7月 6日再次下调金融机构人民币存贷款基准利率，本次评估未考虑此次调息对评估结论的影响。 7.在评估基准日纳入本次评估范围的全部资产和负债已经XXXX会计师事务所审计，并出具XXX专审字（2012）第 XXXX号无保留意见专项审计报告。 六、评估报告使用限制说明 本评估报告有如下使用限制： 1.本评估报告只能由评估报告载明的评估报告使用者使用，且只能用于本评估报告载明的评估目的和用途。评估报告使用者应按有关法律、法规，以及资产评估业务约定书的要求正确、恰当地使用本评估报告，任何不正确或不恰当地使用报告所造成的不便或损失，将由报告使用者自行承担责任。 2.本评估报告未经企业国有资产评估项目监管单位完成备案，评估结论不得被使用。 3.未征得我公司书面同意，本评估报告的内容不得被摘抄、引用或披露于公开媒体。（法律、法规规定以及相关当事方另有约定的除外） 4.本评估报告结论的使用有效期原则上为自评估基准日起一年。如果资产状况、市场状况与评估基准日相关状况相比发生重大变化，委托方应当委托评估机构执行评估更新业务或重新评估。 七、评估报告日 本评估报告日为2012年X月X日。 XX集团财务有限责任公司与XXX集团财务有限公司 股权整合项目涉及的XX集团财务有限责任公司股权价值 资产评估报告书附件 目录 附件一：有关经济行为文件复印件 1.国资改革2010XXX号关于XXX集团公司与XXX集团有限公司重组的通知 2.银监复2012XXXX号中国银监会关于XX集团财务有限责任公司与XXX集团财务有限公司股权整合方案的批复 3.XX政2012XXX号关于XX集团财务有限责任公司与XXX集团财务有限公司股权整合方案的请示 附件二：评估基准日专项审计报告正文及所附财务报表复印件 附件三：委托方、被评估单位法人营业执照复印件 附件四：评估对象涉及的主要权属证明资料复印件 1. 下属长期投资单位营执照/被投资单位章程/验资报告等产权证明文件； 附件五：委托方、被评估单位承诺函原件 附件六：签字注册资产评估师承诺函原件 附件七：评估机构资格证书复印件 附件八：评估机构法人营业执照副本复印件 附件九：评估机构法定代表人授权书复印件 附件十：签字注册资产评估师资格证书复印件 附件十一：资产评估业务约定书复印件 因我公司为XX集团财务有限责任公司与XXX集团财务有限公司股权整合事宜的需要，特委托贵公司对上述事宜所涉及的XX集团财务有限责任公司的全部资产和负债进行评估，评估基准日为 2012 年XXX月XXX日。为确保资产评估机构客观、公正、合理地进行资产评估，本公司承诺如下并承担相应的法律责任： 1.评估目的所对应的经济行为符合国家法律规定并已获上级主管部门的批准； 2.所提供的与资产评估相关资料真实、准确、完整； 3.负责委托具备合法资质的会计师事务所对被评估单位评估基准日的资产、负债进行了审计； 4.负责协调被评估单位为贵公司及时提供符合评估规范要求的基础资料； 5.被评估单位提供的评估明细表所载内容为经过我公司确认的评估范围； 6.我公司及我公司主要负责人和协助评估工作的人员均与评估机构和评估机构参与本次评估的工作人员没有任何利益冲突或存在损害评估独立性的关系； 7.不干预评估机构和评估人员独立、客观、公正地执业。 法定代表人或单位负责人签字： XX集团公司（盖章） 二一二年月日 委托方暨被评估单位承诺函因本公司为XX集团财务有限责任公司与XXX集团财务有限公司股权整合事宜的需要，委托贵公司对该经济行为所涉及的本公司申报的全部资产和负债进行评估，评估基准日为 2012 年 X月 XX日。为确保资产评估机构客观、公正、合理地进行资产评估，本公司承诺如下并承担相应的法律责任： 1.评估目的所对应的经济行为符合国家法律规定并已获上级主管部门的批准； 2.负责委托具备合法资质的会计师事务所对被评估单位评估基准日的资产、负债进行了审计； 3.本公司（包括控股子公司）所提供的财务会计及其他与评估相关的资料真实、准确、完整、合规； 4.本公司有关资产的抵押、质押、担保、诉讼及其他或有负债等重大事项等在“关于进行资产评估有关事项说明”中已揭示充分，无任何隐瞒事项； 5.所提供的企业经营管理资料客观、真实、完整、合理； 6.纳入评估范围的资产与经济行为涉及的资产范围一致，不重复、不遗漏，提供的评估明细表所载内容为经过我公司确认的评估范围； 7.纳入评估范围内的资产权属明确，出具的资产权属证明文件合法、有效； 8.纳入评估范围的资产在评估基准日至评估报告提交日期间发生影响评估行为及结果的事项，对其披露及时、完整； 9.不干预评估机构和评估人员独立、客观、公正地执业； 10.本公司及本公司主要负责人和协助评估工作的人员均与评估机构和评估机构参与本次评估的工作人员没有任何利益冲突或存在损害评估独立性的关系。 法定代表人或单位负责人签字： XX集团财务有限责任公司（盖章） 二一二年月日 注册资产评估师承诺函XX集团公司： XX集团财务有限责任公司： 受贵公司委托，我们对贵公司拟实施XX集团财务有限责任公司与XXX集团财务有限公司股权整合事宜所涉及的XX集团财务有限责任公司股东全部权益，以2012年XX月XXX日为基准日进行了评估，形成了资产评估报告。在本报告中披露的假设条件成立的前提下，我们承诺如下： 1.具备相应的执业资格。 2.评估对象和评估范围与评估业务约定书的约定一致。 3.对评估对象及其所涉及的资产进行了必要的核实。 4.根据资产评估准则和相关评估规范选用了评估方法。 5.充分考虑了影响评估价值的因素。 6.评估结论合理。 7.评估工作未受到干预并独立进行。专心-专注-专业