（高职）第4章：《金融市场》（第5版）2021.3.13ppt课件.pptx

（高职）第4章：金融市场（第5版）2021.3.13ppt课件（第第5 5版版）李艳芳李艳芳 樊钰樊钰主编主编金融市场金融市场1 1第第1 1章金融市场概述章金融市场概述2 2第第2 2章同业拆借市场章同业拆借市场3 3第第3 3章票据市场章票据市场4 4第第4 4章股票市场章股票市场5 5第第5 5章债券市场章债券市场6 6第第6 6章证券投资基金市场章证券投资基金市场目录CONTENTS7 7第第7 7章证券投资分析章证券投资分析8 8第第8 8章外汇市场与黄金市场章外汇市场与黄金市场9 9第第9 9章衍生金融工具市场章衍生金融工具市场1010第第1010章金融市场监管章金融市场监管CHAPTER04第第4 4章章股票市场股票市场技能目标技能目标掌握股票发行价格的确定方法和股票的交易规则，能够正确选股，进行模拟交易，并进行盈亏分析。知识目标知识目标掌握股票的相关概念与特征，了解股票的分类、发行条件、发行程序、股票交易市场的框架和股票投资收益的构成。素质目标素质目标理解股票市场的交易流程和运行特点，进而能够结合职业道德要求针对实际交易案例分析当前我国股票市场存在的主要问题。【学习目标学习目标】股票的概念、特征及种类4.14.1股票及其他相关概念 股票作为一种有价证券，是股份有限公司为筹集资本而发给股东作为投资入股并借以取得股息和红利的凭证。 股东就是股票的持有者。股东分两种：一种是原始股东，即在股票发行阶段通过申购或作为发起人而获得股票，是原始股；另一种为继受股东，即在流通市场上购买股票，或者通过继承和接受赠送而取得股票的股东。股票的概念、特征及种类4.14.1股票及其他相关概念 股份是持有的公司资本的份额，是股东对公司出资的经济行为所产生的权利和义务。 股息是股票持有者凭股票从股份有限公司取得的收入。股息的分配取决于公司的股息政策，如果公司不派发股息，股东便不能获得股息。 股本是股票面值的总和。目前我国股票面值基本都为人民币一元，所以股本就等于股份总额。股票的概念、特征及种类4.14.1股票的特征股票的概念、特征及种类4.14.1股票的种类n 按照不同的标准，可以对股票进行如下分类：股票的概念、特征及种类4.14.1我国的股权分置改革n 20世纪90年代，我国股票市场正处于先发展、后规范的阶段，因此股票的常用分类和国外有所不同。1992年5月的股份制企业试点办法规定：“根据投资主体的不同，股权设置有四种形式：0101020203030404股票发行市场4.24.2股票发行条件n 我国明确规定只有股份有限公司才能发行股票，而有限责任公司是不能发行股票的。鉴于我国的实际情况，目前，具备发行股票资格的公司为已经成立的股份有限公司和经批准拟成立的股份有限公司。（1）公司章程；（2）发起人协议；（3）发起人姓名或者名称，发起人认购的股份数、出资种类及验资证明；（4）招股说明书；（5）代收股款银行的名称及地址；（6）承销机构名称及有关的协议。股票发行市场4.24.2股票发行条件 （1）具备健全且运行良好的组织机构；（2）具有持续经营能力；（3）最近三年财务会计报告被出具无保留意见审计报告；（4）发行人及其控股股东、实际控制人最近三年不存在贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪；（5）经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。股票发行市场4.24.2股票发行方式n 股票发行方式是多种多样的，大致可以归纳为以下几种分类方法：股票发行市场4.24.2股票发行价格n 股票发行价格是股份有限公司在募集公司股本或增资发行新股时所确定和使用的价格。股票发行价格是股票发行中最重要的内容，价格的合适与否直接关系到股票的销售。n平价发行是指股票的发行价格与股票的面值一致，平价发行是指股票的发行价格与股票的面值一致，亦称等价发行、按票面金额发行。亦称等价发行、按票面金额发行。n溢价发行是以高于股票面值的价格发行。一般是溢价发行是以高于股票面值的价格发行。一般是那些业绩较好的公司，其股价在证券市场上呈现那些业绩较好的公司，其股价在证券市场上呈现看涨趋势，因而可以以远高于面值的价格发行。看涨趋势，因而可以以远高于面值的价格发行。发行价格与面值之间的差额就成为发行溢价，由发行价格与面值之间的差额就成为发行溢价，由此带来的收益归股份有限公司所有，作为资本公此带来的收益归股份有限公司所有，作为资本公积。积。n折价发行是以低于股票面值的价格发行。这种发折价发行是以低于股票面值的价格发行。这种发行方式不常见，我国行方式不常见，我国公司法公司法也明确规定股票也明确规定股票发行时，不能以低于面值的价格发行。发行时，不能以低于面值的价格发行。n 在实际操作过程中，发行公司及承销在实际操作过程中，发行公司及承销商必须对公司的利润及增长率、行业商必须对公司的利润及增长率、行业因素、二级市场的股价水平等进行综因素、二级市场的股价水平等进行综合考虑，从而确定合理的发行价格。合考虑，从而确定合理的发行价格。在相当长的时期内，我国股票的发行在相当长的时期内，我国股票的发行价格一般采用市盈率法来确定，即：价格一般采用市盈率法来确定，即： 新股发行价新股发行价= =每股税后利润每股税后利润发行市盈发行市盈率率股票发行市场4.24.2股票发行程序n 按照2020年7月10日起施行的的规定，发行人发行股票的，应当按照中国证监会的有关规定制作申请文件，由保荐人保荐并向中国证监会申报。特定行业的发行人应当提供管理部门的相关意见。中国证监会收到申请文件后，在5个工作日内作出是否受理的决定。中国证监会受理申请文件后，由相关职能部门对发行人的申请文件进行初审，并由发行审核委员会审核。中国证监会在初审过程中，将征求发行人注册地省级人民政府是否同意发行人发行股票的意见。中国证监会依照法定条件对发行人的发行申请作出予以核准或者不予核准的决定，并出具相关文件。自中国证监会核准发行之日起，发行人应在6个月内发行股票；超过6个月未发行的，核准文件失效，须重新经中国证监会核准后方可发行。股票流通市场4.34.3流通市场又称为交易市场或二级市场。目前发达国家的流通市场基本上有两个层次，即场内交易市场和场外交易市场。场内交易市场即证券场内交易市场即证券交易所，它是证券市交易所，它是证券市场的最高层次，也是场的最高层次，也是一个国家经济发达程一个国家经济发达程度的标志。度的标志。 场外交易市场又场外交易市场又称柜台交易市场称柜台交易市场或店头市场。或店头市场。股票流通市场4.34.3证券交易所的运行架构n 各国的证券交易所基本上都实现了高度的无纸化和电子化，建立了安全、高效的电脑网络运行架构。随着电脑网络的不断扩展，上海、深圳证券交易所跨越了场所、区域的限制，发展成为两个全国性的证券市场，并稳步向国际化市场迈进。证券交易所的运行架构包括四个部分：交易系统、结算系统、信息系统和监察系统，如图4-1所示。股票流通市场4.34.3股票上市 根据公司法及证券法的有关规定，股份有限公司申请股票上市必须符合下列条件： 申请证券上市交易，应当向证券交易所提出申请，由证券交易所依法审核同意，并由双方签订上市协议。 证券交易所根据国务院授权的部门的决定安排政府债券上市交易。 申请证券上市交易，应当符合证券交易所上市规则规定的上市条件。 证券交易所上市规则规定的上市条件，应当对发行人的经营年限、财务状况、最低公开发行比例和公司治理、诚信记录等提出要求。股票流通市场4.34.3股票上市 一家公司的股票在证券交易所挂牌交易，证券交易所要为股票交易提供必要的场所、技术设施和相关的服务，因此上市公司必须向证券交易所支付一定的费用。 一般来说，上市公司需支付的费用有两种，即上市初费和上市月费。上市初费是公司上市时一次性支付的费用，一般在上市前两天支付给证券交易所。上市月费则是在上市后按月计算向证券交易所支付的费用，可以按月支付，也可以按年支付。股票流通市场4.34.3股票上市 当上市公司连续两年出现亏损时，其股票被特别处理，进入特殊处理板块（ST板块）进行交易，股票名称前被加上ST。例如，深鸿基被特殊处理之后就叫ST鸿基。股票流通市场4.34.3交易股票 1）A股的交易程序(1)开设股票账户交易交易程序程序(2)开设资金账户(3)下达委托指令(4)撮合成交(5)清算与交割(6)过户股票流通市场4.34.3交易股票 2）交易费用：目前在我国，投资者在上海证券交易所和深圳证券交易所挂牌交易的证券都需要交纳佣金、印花税、过户费等各项费用，表4-4是上海证券交易所交易费用表。股票流通市场4.34.3交易股票 3）实际操作程序（2 2）委托委托（3 3）成交成交（1 1）开设开设账户账户股票价格及投资收益4.44.4股票的价格 股票的价格有几种，常见的有票面价、发行价、账面价和市场价。，简称股票面值，是指股票票面标明的价值，目前我国股票面值均为1元。，即在发行市场上出售股票时的价格，可能与股票面值不同。，又叫每股净值，是指每股所代表的净资产数量。股票账面价=（总资产-总负债）股本=净资产股本，简称市价，也叫股票的交易价格，即股票在交易市场上流通转让时的价格。股票价格及投资收益4.44.4股票的价格 股票市盈率（P/E）是衡量股票投资价值与股票市场价格水平高低的一个常用指标，是每股股票的市场价格与会计年度每股税后盈利的比率，即： 市盈率（P/E）=每股市场价格每股税后盈利 （1）股息分配的几个日期。 （2）除权参考价。股票价格及投资收益4.44.4股票价格指数简称股价指数，是反映股市动态的综合指标。股价指数是对股票市场上的股票价格进行平均计算和动态对比后得出的数值。综合股价指数采用统计指数中的综合加权法编制。即日指数=即日指数总市值基日指数总市值基日指数=(即日股价股份数)(基日股价股份数)基日指数股价指数基本计算公式中的指数股是指纳入指数计算范围的股票，符号表示对这些股票进行汇总。即日指数=即日指数股市值经调整的上日指数股收市市值上日收市指数=(即日股价即日股份数)(上日收市价上日股份数)上日收市指数股票价格及投资收益4.44.4股票投资收益分为两部分：A第一部分为股票持有收益，即投资者通过较长时间持有某种股票而获取的股息收益，通常包括股息和红利；B第二部分为股票交易收益，即投资者通过买卖股票而形成的价差收益。谢谢观看