格力公司获利能力分析(共6页).doc
精选优质文档-倾情为你奉上格力获利能力分析1、 格力基本情况介绍： 本公司前身为珠海市海利冷气工程股份有限公司，1989年经珠海市工业委员会、中国人民银行珠海分行批准设立，1994年经珠海市体改委批准更名为珠海格力电器股份有限公司(以下简称“本公司”或“公司”)，1996年11月18日经中国证券监督管理委员会证监发字(1996)321号文批准于深圳证券交易所上市，企业法人营业执照注册号0686，注册资本为3,007,865,439.00元。截止至2013年12月31日，格力拥有总资产千元，流动资产千元，净资产千元，每股净收益3.61元/股。二、格力获利能力分析(金额单位均以千元计量) （一）以收入为基础的获利能力分析1、销售毛利率分析根据格力2011-2013年年报数据，可以得到其销售毛利率计算分析表，如表1所示：（合并利润表）表1-1 2011-2013年销售毛利率计算分析表项 目2011年2012年2013年营业收入（千元）营业成本（千元）销售毛利(千元）销售毛利率（%）18.0726.2932.24表1 -2 2011-2013年销售毛利率同业对比表项 目2011年2012年2013年格力(%)18.0726.2932.24海信 (%)20.8718.0217.92注： *100%格力2011年毛利率=（-）/=18.07%格力2012年毛利率=（-）/=26.29%格力2013年毛利率=（-）/=32.24% 从表1-1和表1-2可以看出，格力销售毛利率于2012年增长8.22%，于2013年又增长 5.95%，企业2013年的获利能力最强，在销售收入同比增长19.44%的基础上,销售成本仅同比增长9.81%,企业成本管理得到一定提升，其毛利成增长趋势 ，格力销售毛利率的获利水平仍高于主要竞争对手的水平。 2、营业利润率趋势分析根据2011-2013年年报数据(其中利息支出数据由财务报表附注中数据得来)，可以得到其营业利润率计算分析表如表2所示： 表2-1 2011-2013年营业利润率计算分析表项 目2011年2012年2013年营业收入（千元）营业利润（千元）利息支出（千元）17867经营利润（千元）营业利润率（%）5.488.3110.75注： 格力2011年营业利润率=（+17867）/=5.48% 格力2012年营业利润率=（+）/=8.31%格力2013年营业利润率=（+）/=10.75%表2 -2 2011-2013年营业利润率同业对比表项 目2011年2012年2013年格力(%)5.488.3110.75海信(%)7.957.176.27（其中：经营利润=营业利润+利息支出，但为保持与美的行业数据一致，在同业行比较时没有考虑到“利息支出”数据）由于2011-2013年中由于经营利润增加对营业利润率影响:(-)/*100%4.53%（2013年与2012年对比）(-)/*100%4.45%（2012年与2011年对比）由于营业收入增加对营业利润率影响:/-/-2.09%（2013年与2012年对比）/-/-1.62%（2012年与2011年对比）从表2可以看出，格力11年-13年的营业利润率逐年上升，说明格力在费用控制上采取了有效的措施，使获利能力进一步提升。其中在2013年，格力的由于经营利润增长使营业利润率增长4.53%，而由于营业收入增长使营业利润率下降2.09个百分点,营业利润率整体呈增长趋势。而海信的营业利润率在2011年-2013年出现逐渐下降态势，说明在严峻的市场考验下，格力在期间费用的控制采取了有效措施，因而保持了稳定的获利水平。3、销售净利率获利能力趋势分析 根据2011-2013年年报数据，可以得到其销售净利率获利能力计算分析表，如表3所示：表3-1 2011-2013年销售净利率计算分析表项 目2011年2012年2013年营业收入（千元）净利润(千元）销售净利率（%）6.377.59.22表3 -2 2011-2013年销售净利率同业对比表项 目2011年2012年2013年格力(%)6.377.59.22海信(%)7.286.465.7注： 由于2013年净利润较2011年增加对销售净利率影响:(-)/*100%6.78%由于2013年营业收入较2011年增加对销售净利率影响:/-/-3.93%从表3可以看出，格力的销售净利率呈上升趋势。说明净利润的增长额大于销售收入的增长速度，企业获利能力提升。其中由于2013年净利润较2011年增加使销售净利率增长6.78个百分点，由于收入销售增长使销售净利率下降3.93个百分点,总体上升2.85个百分点。二、以资产为基础的获利能力分析1、 总资产收益率根据2011-2013年年报数据，可以得到其总资产收益率计算分析表，如表4所示：（资料来源：合并自查负债表，合并利润表） 表4 -1 2011-2013年总资产收益率计算分析表项 目2011年2012年2013年年初总资产（千元）年末总资产（千元）平均总资产（千元）.5利润总额（千元)利息支出（千元）17867息税前利润（千元）总资产收益率(%)8.429.3311.09由于息税前利润增加对总资产收益率的影响:(-)/.5*100%3.64%（2013年同2012年对比）由于总资产平均占用额增加对总资产收益率影响:(/.5-/)*100%-2.8%（2013年同2012年对比）注： *100% 企业的总资产收益率逐年上升，说明格力运用全部资产进行经营管理的效益增强，企业的获利能力增强。其中由于息税前利润增长的因素使总资产收益率增长了3.64%，而由于平均资产占用增长使总资产收益率降低了2.8%,两者互相作用,使2013年的总资产收益率较2013年增长了0.84个百分点。2、总资产净利率 根据2011-2012年年报数据，可以得到其总资产净利率计算分析表，如表5所示：注：表5 2011-2013年总资产净利率计算分析表项 目2011年2012年2013年年初总资产（千元）年末总资产（千元）平均总资产（千元）.5净利润（千元)总资产净利率(%)7.02 7.729.07 从表5可以看出，格的总资产净利率呈逐年增长的趋势，这说明格的总资产净利率水平与总资产收益率增长趋势一致，也呈逐渐上升态势。2013年总资产净利率较2011年增长1.35个百分点，而2012年总资产收益率较 2011年上升了0.7个百分点,说明总资产的收益率大于净资产收益率,说明格力利用负债来获利的能力有所提升。三、以投资回报分析获利能力根据2011-2013年年报数据，可以得到该企业净资产收益率分析表，如表6所示：表6 2011-2013年净资产收益率计算分析表项 目2011年2012年2013年期初所有者权益（千元)期末所有者权益（千元）平均所有者权益（千元）.5.5净利润(千元)净资产收益率(%)32.7132.434.69从表6可以看出，格力的净资产收益率从2011年的32.71下降到2012后32.4，到2013年又上升到34.69，说明以股东投资为基础的获利能力强，股东回报大。格力在2012年到2013年间净资产收益率有明显上升，说明投资者投入企业的自有资本获取净收益增加了，企业自有资本及其积累获取报酬水平也上升了，综合效益较好，对企业投资人、债权人的保障程度越高。综上所述，在2011-2013年期间，格力的销售净利率、总资产收益率、总资产净利率等效益指标均得到了增长，说明海尔在这三年中将加强经营效益管理，使企业效益得到了有效的增长，使债权人与投资者的利益得到了保障，企业应该加强化科技投资，不断改善产品的性能，继续强化成本核算管理，不断提升企业的利润空间。专心-专注-专业
