中南传媒个股分析(共7页).doc

精选优质文档-倾情为你奉上目 录 摘 要 1一、宏观经济分析 1二、 中南传媒简介 1三、行业分析-行业周期、未来前景 2四、公司分析 2（一）财务分析 （二）资产负债分析（三）利润构成与盈利分析(四）经营与发展能力分析五、技术分析 4（一）K线趋势分析（二）指数平滑移动平均线（MACD）（三）随机指数（KDJ）六、投资建议 5七、结 论 5内容摘要股市作为国家经济的晴雨表。从交易所成立以来，国内股市一直稳步高速发展。不断的扩容，股市也经历了多个熊市与牛市的更替。在股市起起伏伏的发展过程中,也映射出中国经济与金融活动的走势。那么对于我们广大投资者应该怎样去选择股票进行投资呢？本文将以中南传媒为例，对证券市场的宏观以及行业、公司基本面和技术指标进行分析，以期对投资做出判断。【关键词】股市 宏观分析 基本分析 技术分析 中南传媒一、宏观经济分析全球经济今年经历了明显的减速，中国出口增长率今年处在快速下降过程中，目前看这个下降趋势短期不会结束。生产资料价格指数快速下行，佐证了企业盈利下行的趋势。今年十月以来，以上变化叠加上欧债危机。加剧了市场悲观预期。外汇占款经历了明显的下降，从过往经验看，外汇占款下降是需要警惕的，尤其是对流动性的影响方面。消费方面，剔除价格因素看，消费经历了长时期的减速。这反映了2010、2011刺激性经济政策使得一些消费提前发生，随着透支效应的发生，导致今年减速。但是，目前认为消费减速过程已经触底。未来也许会进入温和上升或稳定下来。经济减速情况下，一定会出现存货调整迫使短期内经济调整速度加快。历史看，存货调整周期一般在两个季度，预计从11月开始。经济下降叠加存货调整，经济的底部预期在明年一季度出现，二季度可能会出现经济反弹。但支持经济上升的力量需要私人投资的全面上升和消费的全面上升。而私人部门投资上升的必需要求资金面有实质的放松。 如果出现了资金的实质放松，一定是市场先触底起来，然后才是经济面。今年以来在市场利率水平持续上升的背景下，资产价格经历了大幅调整。利率与资产价格越来越证明是因果关系而不仅仅是相关关系。从自上而下的角度看问题，全社会范围内资金松紧是决定市场趋势的最重要因素。 目前资金再紧张也没有11年那么紧，但市场却感觉比11年更紧。这主要是资金成本在“短期”要紧。 在宏观调控背景下首先压缩短端市场。 而今年以来表现反常，由于短期资金供应并不缺少，那么短期资金紧主要是来自于需求异常旺盛。主要原因是过去两年大类资产价格普遍创出新高，过去两年企业通过“增杠杆”来增加投资，到泡沫化过程。而为了维持资金链，伴随资产市场出现普遍下跌，而交易量大幅萎缩，企业因此对防御性现金需求大增。这是短端市场资金异常紧张的可能性原因。在资产下跌时，“增杠杆”演变为“去杠杆”，同时加速了市场的下降压力。二、 中南传媒简介 本公司是经湖南省人民政府批准，由湖南出版集团进行整体改制重组以其出版、发行、印刷、印刷物资供应、报纸网络新媒体等相关主营业务资产出资，并联合旗下全资子公司盛力投资于2008年12月25日共同发起设立的股份有限公司。2008年12月25日，发起人召开创立大会，作出了设立本公司的决议，湖南省工商局于2008年12月25日核发了注册号为9588号的企业法人营业执照。公司于2010-10-28通过网上发行在上海交易所挂牌交易，公司主要经营图书、期刊、音像制品、电子出版物、网络读物、框架媒体和其他媒介产品的编辑、出版、租型，书报刊、文化用品、体育用品、数码产品经营，印刷物资销售，印刷品印刷，版权贸易，物流服务，广告、会展、文化服务，法律法规允许的投资、资产管理与经营业务、出版物进出口与国内贸易。三、行业分析-行业周期、未来前景Wind资讯数据显示，截至4月末，今年以来，传播行业整体跌幅达到15%，居行业跌幅排名第二位，严重跑输大盘。此外，年初至今，行业整体的估值水平不断下移，回归到30倍左右，创近几年来新低。上半年行业跑输大盘的主要原因是对政策预期的落空。然而，经过上半年的调整，机构对于传媒板块下半年整体表现态度非常积极。一方面，A股传媒与中国海外互联网概念股相比，在公共传播、影视动漫、视频传输3个领域已形成自身差异化优势；随着创业板推出，移动互联网领域与中国海外概念股处于同一起跑线；未来随着国际板推出，众多在海外上市的优质互联网公司有望回归A股，届时A股传媒板块整体投资价值和吸引力将得到大幅提升。” “另一方面，传统媒体转型之路步履艰难，新旧媒体之间的分化日趋明显，这将使投资者更加偏好具有高成长性和想象空间的新媒体行业及公司，新旧媒体间的估值差异也会更加显著。”四、公司分析（一）财务分析（1）资产负债分析财务指标(单位) 2011-09-302010-12-312009-12-312008-12-31指标日期 2011-09-302010-12-312009-12-312008-12-31净利润(万元) 54121.84 59372.42 47959.33 36937.46净利润增长率(%) 21.61 23.79 29.83 -4.88净资产收益率(%) 7.25 8.44 17.93 21.18资产负债比率 (%) 28.87 27.18 51.85 65.09净利润现金含量(%) 67.97 135.55 195.12 -流动比率 2.6903 2.9054 1.2033 0.8725速动比率 2.2869 2.5961 0.9490 0.6682资产负债率越高说明偿债压力越大，通过图表可以看出该公司的偿债能力逐渐的在增强（2）利润构成与盈利分析财务指标(单位) 2011-09-302010-1 2-312009-12-312008-12-31主营业务收入(万元) .01 .30 .82 .95主营业务利润(万元) - - - -经营费用(万元) 39783.38 53861.90 46169.08 38155.04管理费用(万元) 60224.07 74731.59 65587.75 71708.74财务费用(万元) -9775.98 -1542.97 -895.86 -2547.46三项费用增长率(%) 12.37 14.60 3.30 18.77营业利润(万元) 51547.23 54655.58 46093.88 33804.57投资收益(万元) 7.69 48.12 51.85 116.09补贴收入(万元) - - - -营业外收支净额(万 2499.22 5469.27 2680.31 3471.76元) 利润总额(万元) 54046.45 60124.85 48774.19 37276.33所得税(万元) - - 26.66 112.01净利润(万元) 54121.84 59372.42 47959.33 36937.46销售毛利率(%) 41.06 40.48 41.01 41.37主营业务利润率(%) 13.52 11.47 11.37 9.52净资产收益率(%) 7.25 8.44 17.93 21.18三项费用的增长率呈减少的趋势，说明公司的管理水平在提升，收入在增加以及费用的减少，使得利润率提高公司的盈利能力增强(3）经营与发展能力分析 财务指标(单位) 2011-09-302010-12-312009-12-312008-12-31存货周转率(%) 2.21 3.65 3.40 -应收账款周转率(%) 9.02 17.09 15.67 -总资产周转率(%) 0.38 0.62 0.76 -主营业务收入增长率 23.51 17.52 14.15 11.06(%) 营业利润增长率(%) 26.93 18.57 36.35 0.26税后利润增长率(%) 21.61 23.79 29.83 -4.88净资产增长率(%) 6.16 162.89 53.74 -总资产增长率(%) 8.58 73.53 11.55 -从表格数据可以看出公司的经营出了问题，存货周转减慢，税收增加，净利润在减少，经营发展存在一定的限制、瓶颈。五、技术分析.（一）K线趋势分析4号的收盘价9.85涨到10.69的支撑位，那么短期来看会继续上涨，在短期，企稳的话可以考虑买进。 （二）指数平滑移动平均线（MACD）中南传媒日线MACDMACD作为中长线指标反应稍微慢一些但是准确性高，现在MACD处于0轴下方但是还没有形成金叉还不宜介入。短线操作的投资者可以考虑在5、15分钟的MACD第二次金叉的时候介入 会比较安全一些，长线操作可以选择在60分钟、一日MACD二次金叉介入（三）随机指数（KDJ）KDJ指标反应很灵敏，用于判断超买超卖的指标。当指标的J值达到80的时候属于超买指标，达到100的时候应考虑减仓出局，当指标在20以下的时候属于超卖情况，是建仓的好时机。当然也不是绝对的 ，也正是因为发应过于灵敏，庄家以此为骗术诱使散户进来，再拉高出货。现在的J值是11属于超卖状态，但从此指标来看可以考虑介入。六、投资建议综合三个技术指标，中南传媒可以先买入，考虑在9.6的时候介入， 七、结 论做股票投资，即使卖错了也要坚决卖，后期再选择合适的时机补回来都是可行的，怕就怕舍不得割那么一点点，到时候越套越深。最终套死了。专心-专注-专业