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08-企业财务能力分析（86）ppt课件（完整版）项目八 企业财务能力分析财务报表解读与分析（微课版）财务报表解读与分析（微课版）了解企业财务能力的相关知识。1掌握企业盈利能力、营运能力、偿债能力、成长能力的相关指标。2掌握计算企业盈利能力、营运能力、偿债能力、成长能力的相关指标。3掌握分析企业盈利能力、营运能力、偿债能力、成长能力的相关指标。4 Learning goals学习目标任务一 分析企业盈利能力任务二 分析企业营运能力任务三 分析企业偿债能力任务四 分析企业成长能力一、任务引入情景一：海明公司与营业利润计算相关的资料如表8-1 所示。 根据上述资料，计算并分析海明公司2020 年和2021 年的营业利润率。 计算并分析海明公司2020 年和2021 年的毛利率。一、任务引入情景二：菁谷公司主要从事房地产的买卖与开发，其2020 年和2021 年与净利润计算相关的数据如表8-2 所示。已知菁谷公司2020 年12 月31 日资产负债表中“资产总计”项目的年初数为23 680 万元、年末数为25 470 万元，“所有者权益合计”项目的年初数为18 960 万元、年末数为20 130 万元，“实收资本”项目的年初数为10 000 万元、年末数为10 200 万元；2021年12 月31 日资产负债表中“资产总计”项目的年初数为25 470 万元、年数为28 490 万元，“所有者权益合计”项目的年初数为20 130 万元、年末数为22 580 万元，“实收资本”项目的年初数为10 200 万元、年末数为10 500 万元。假设菁谷公司财务费用全部为利息费用。该公司2020 年、2021 年利润表中列示的财务费用、所得税费用如表8-3 所示。一、任务引入一、任务引入 根据上述资料，计算并分析该公司2020 年、2021 年的净利润。 计算并分析菁谷公司2020 年、2021 年的总资产收益率和总资产报酬率。 计算并分析菁谷公司2020 年、2021 年的净资产收益率和资本金收益率。 计算并分析菁谷公司2020 年、2021 年的成本利润率。一、任务引入情景三：商汇股份有限公司（以下简称“商汇公司”）经过多年经营，终于于2021 年成功上市。该公司上市后发行在外的股数总额为1 200 万股，其中，普通股为1 000 万股、优先股为200 万股。该公司当年实现净利润8 500 万元，按照协议约定应分配给优先股股东的股利为500 万元。根据公司管理层商讨决定，从当年实现的净利润中提取5%向股东发放现金股利。 根据上述资料，计算并分析商汇公司当年的每股收益和股利支付率。 已知商汇公司2021 年每股市价的平均值为14 元，每股净资产为5 元。试计算并分析商汇公司2021 年的市盈率与市净率。二、相关知识（一）分析企业总体盈利能力指标（二）分析与投资相关的盈利能力指标（三）分析与成本费用相关的盈利能力指标（四）分析上市公司的盈利能力指标（五）分析影响企业盈利能力的其他因素（一）分析企业总体盈利能力指标营业利润率分析01OPTION营业利润率是企业一定期间内营业利润与营业收入的比率，该指标说明了企业营业活动的盈利能力，可以反映出企业在市场竞争中通过营业活动所表现出来的发展潜力。营业利润率营业利润率= =营业利润营业利润/ /营业收入营业收入100%100%（一）分析企业总体盈利能力指标毛利率分析02OPTION毛利率是企业用来考察盈利质量的指标。营业收入减去营业成本的差额通常被称为毛利，部分企业在计算毛利时还减去了税金及附加。毛利率反映了1 元的营业收入中有多少毛利。毛利率毛利率= =（营业收入（营业收入- -营业成本）营业成本）/ /营业收入营业收入100%100%（一）分析企业总体盈利能力指标在分析毛利率时，应注意以下3 点。毛利率与主营业务利润率对比本企业毛利率与同行业其他企业的毛利率对比关注毛利率的下降趋势（一）分析企业总体盈利能力指标净利率分析03OPTION净利率也称销售净利率，是指企业实现的净利润与销售收入的比率。净利率反映了企业每取得1 元的收入能产生多少净利润，它可以在一定程度上反映企业收入的盈利质量，可用于衡量企业的获利能力和市场竞争地位。净利率净利率= =净利润净利润营业收入营业收入100%100%（一）分析企业总体盈利能力指标在对企业净利率进行分析时，需要注意以下4 点。在用净利率衡量企业的盈利能力时，需要考虑不同年度之间净利率受非经常性项目的影响程度如果不同年度之间企业的所得税税率有明显调整，则报表使用者需要考虑这方面因素对净利润产生的影响从净利率的计算公式可以看出，企业的净利率与净利润成正比关系，与营业收入成反比关系对单个企业来说，净利率指标越大越好，但不同行业企业间的净利率大不相同（二）分析与投资相关的盈利能力指标总资产收益率分析01OPTION总资产收益率是企业在一定期间内实现的收益额与该期间内企业平均资产总额的比率。总资产收益率可以衡量企业总体资产的盈利能力，即每1 元的资产可以产生多少的收益。总资产收益率总资产收益率= =净利润净利润平均资产总额平均资产总额100%100%平均资产总额平均资产总额= =（年初资产总额（年初资产总额+ +年末资产总额）年末资产总额）2 2（二）分析与投资相关的盈利能力指标总资产收益率与净利润的变化方向相同，即当资产规模一定时，实现的净利润越多，总资产收益率指标值就越大；而总资产收益率与总资产规模的变化方向相反，即当净利润一定时，总资产规模越大，资产收益率的指标值就越小。报表使用者可以通过总资产收益率与其影响因素的变动关系来对企业总资产的盈利情况进行以下分析。l 比较不同企业的资产运用效率l 分析企业盈利的稳定性和持久性（二）分析与投资相关的盈利能力指标总资产报酬率分析02OPTION总资产报酬率也称投资盈利率，是指企业在一定时期内息税前利润与平均资产总额的比率。总资产报酬率的计算公式如下。总资产报酬率总资产报酬率= =息税前利润息税前利润平均资产总额平均资产总额100%100%息税前利润息税前利润= =净利润净利润+ +利息费用利息费用+ +所得税费用所得税费用平均资产总额平均资产总额= =（年初资产总额（年初资产总额+ +年末资产总额）年末资产总额）2 2（二）分析与投资相关的盈利能力指标净资产收益率分析03OPTION净资产收益率又称所有者权益变动率或股东权益收益率，是企业一定时期内净利润与平均净资产的比率，该指标可以用于衡量企业所有者权益获得的报酬水平。净资产收益率净资产收益率= =净利润净利润所有者权益平均值所有者权益平均值100%100%所有者权益平均值所有者权益平均值= =（年初所有者权益（年初所有者权益+ +年末所有者权益）年末所有者权益）2 2（二）分析与投资相关的盈利能力指标净资产收益率越高，表明投资带来的收益越高；净资产收益率越低，表明企业所有者权益的盈利能力越弱。n 评价企业的投资效益，即评价企业使用投资者投入资金获取收益的能力n 评价管理者的工作绩效。仅使用净利润指标来考察管理者的工作绩效会显得太过片面，因为净利润可能只是账面的数字n 作为评价所有者投入资本保值增值程度的依据（二）分析与投资相关的盈利能力指标资本金收益率分析04OPTION资本金收益率是企业一定时期内净利润与资本金的比率。资本金是指投资者初始投入的资本，该指标可以衡量企业所有者投入资本的盈利能力。资本金收益率资本金收益率= =净利润净利润平均实收资本平均实收资本100%100%平均实收资本平均实收资本= =（年初实收资本（年初实收资本+ +年末实收资本）年末实收资本）2 2（二）分析与投资相关的盈利能力指标资本金收益率可以使投资者在知道自己“所拥有的资产”的盈利能力基础上，进一步了解自己投入资金部分的盈利能力。在使用资本金收益率指标时，需要注意以下两个问题。l 确定资本金收益率的比较标准l 认清该指标的实际意义（三）分析与成本费用相关的盈利能力指标成本利润率的计算公式01OPTION成本利润率指标中的“成本”，既包括营业成本，又包括期间费用，但不包括税金及附加、营业外支出、所得税费用等支出。成本利润率的计算公式如下。成本利润率成本利润率= =净利润净利润（营业成本（营业成本+ +销售费用销售费用+ +管理费用管理费用+ +财务费用）财务费用）100%100%（三）分析与成本费用相关的盈利能力指标成本利润率指标分析02OPTION成本利润率指标反映了企业在生产过程中发生的主要耗费和收益之间的关系。该指标值越小，企业为获取利润而付出的代价越小；企业的成本费用控制质量越高，则其盈利能力也就越强。成本利润率表示企业每发生1 元成本时，实现的净利润有多少。（四）分析上市公司的盈利能力指标每股收益分析01OPTION每股收益是企业净收益与发行在外普通股股数的比率。该指标反映了企业普通股股东在某一期间内持有每股股票能获得的收益。每股收益的计算公式如下。每股收益每股收益= =（净利润（净利润- -优先股股利）优先股股利）普通股股数普通股股数（四）分析上市公司的盈利能力指标根据每股收益的计算公式，对该指标进行分析时可以从以下5个方面入手。l 每股收益与企业实现的净利润成同方向变化。扣除优先股股利后的净利润越高，每股收益就越大；反之，则越小。l 每股收益与企业发行在外的普通股股数成反方向变化。在净利润一定的情况下，如果发行在外的普通股越多，每股收益就越小；反之，则越大。l 每股收益反映了企业的获利能力，决定了股东可以获取的收益水平；每股收益直观反映了每一股在当期实现的收益，便于投资者选择投资项目。（四）分析上市公司的盈利能力指标l 通过比较企业连续几年的每股收益变化情况，投资者可以了解企业在较长时间内的变动规律，从而决定是否可以长期持有股票。l 通过比较不同行业或同一行业中不同企业的每股收益，投资者可以了解不同行业的行情、不同企业在该行业中的地位，从而为投资提供决策依据。（四）分析上市公司的盈利能力指标股利支付率分析02OPTION股利支付率也称股息发放率，具体是指现金股利支付率，它是普通股每股现金股利与每股收益的比率。股利支付率的计算公式如下。股利支付率股利支付率= =每股现金股利每股现金股利每股收益每股收益100%100%（四）分析上市公司的盈利能力指标每股净资产分析03OPTION每股净资产又称股票账面价值或股票净值，是所有者权益与普通股总数的比率，该指标可以用来衡量企业每股股票所拥有的资产价值。每股净资产的计算公式如下。每股净资产每股净资产= =所有者权益所有者权益普通股股数普通股股数（四）分析上市公司的盈利能力指标市盈率分析04OPTION市盈率又称本益比，是普通股每股市价与普通股每股收益的比率，通过该指标可以反推投资者对上市公司每1 元净利润所愿支付的价格，还可以用该指标估计股票的投资报酬和风险。市盈率的计算公式如下。市盈率市盈率= =每股市价每股市价每股收益每股收益（四）分析上市公司的盈利能力指标在分析上市公司市盈率时需要结合公司的实际情况，了解不同因素对市盈率的影响。通常对上市公司市盈率指标值大小有影响的因素可分为以下3 类。123公司盈利能力的成长性投资者获取报酬的稳定性利率水平的高低（四）分析上市公司的盈利能力指标市净率分析05OPTION市净率与市盈率共同构成了股市中常用的两个估值工具。市净率是普通股每股市价与每股净资产的比率，即每股股价对应多少净资产。市净率的计算公式如下。市净率市净率= =每股市价每股市价每股净资产每股净资产（四）分析上市公司的盈利能力指标市净率与每股市价成同方向变化，与每股净资产成反方向变化。当一个上市公司的每股市价一定时，如果每股净资产越高，则其市净率就越低，投资者的投资风险也就越低。所以，市净率可以帮助投资者确认在哪个上市公司中能以较少的投入获取较高的资产份额。一般情况下，市净率较低的股票，其投资价值较高；反之，则投资价值较低。（五）分析影响企业盈利能力的其他因素税收优惠政策01OPTION税收政策主要涉及增值税、消费税、企业所得税、城市维护建设税、印花税等税种。对于享受税收优惠政策的企业而言，其盈利能力会因少缴税而有所提升。，报表使用者在分析企业的盈利能力时，应该充分了解企业已享受的税收优惠政策、将来可能享受的优惠政策，以及税收优惠政策的变化趋势。必要时还需要对企业面临的税收政策环境进行有效的分析和预测。（五）分析影响企业盈利能力的其他因素企业的市场潜力02OPTION市场份额是企业获利能力的基础，也是企业生存的根本保证。如何全方位地增加市场份额是企业获得稳固、长期、较高收益的关键。评价企业的市场开拓水平不能仅看销售增长的速度，还需要考虑销售回款的速度，以及销售带来的利润。（五）分析影响企业盈利能力的其他因素企业的利润结构03OPTION企业的利润由主营业务利润、其他业务利润、投资收益、非经常性损益等构成。对于一家经营正常的企业来讲，在其利润构成中，主营业务利润是最主要的利润来源，所占的比重应该是最大的，其他业务利润是主营业务利润的补充。投资收益对企业总利润的影响也不容忽视，尤其是长期股权投资金额较大的企业，更应该注重对其投资回报进行分析。三、任务实训分析总体盈利能力指标分析与投资、成本费用相关的盈利能力指标分析上市公司的盈利能力指标任务一 分析企业盈利能力任务二 分析企业营运能力任务三 分析企业偿债能力任务四 分析企业成长能力一、任务引入骁勇公司2020 年与2021 年资产负债表中与资产相关的资料如表8-5 所示，利润表中的有关项目如表8-6 所示。一、任务引入一、任务引入 计算并简要分析骁勇公司2020 年、2021 年的存货周转率和存货周转天数。 计算并简要分析骁勇公司2020 年、2021 年的应收账款周转率和应收账款周转天数。 计算并简要分析骁勇公司2020 年、2021 年的流动资产周转率和流动资产周转天数。 计算并简要分析骁勇公司2020 年、2021 年的固定资产周转率和固定资产周转天数。 计算骁勇公司2020 年、2021 年的总资产周转率和总资产周转天数，并对该公司资产的总体运用情况进行简要分析。二、相关知识（一）分析存货营运能力指标（二）分析应收账款营运能力指标（三）分析流动资产营运能力指标（四）分析固定资产营运能力指标（五）分析总资产营运能力指标（一）分析存货营运能力指标存货周转率01OPTION存货周转率是销售成本与存货平均余额的比值，该指标不仅可以反映企业存货利用效率的高低，还可以综合衡量与评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各个环节的管理状况。存货周转率的计算公式如下。存货周转率存货周转率= =销售成本销售成本存货平均余额存货平均余额存货平均余额存货平均余额= =（期初存货（期初存货+ +期末存货）期末存货）2 2（一）分析存货营运能力指标存货周转率的高低可以反映企业存货管理水平的高低。一般说来，存货周转速度越快，即存货的占用率越低，则其流动性就越强，存货转化为现金或应收账款等的速度也就越快；相反，存货周转速度越慢，即存货长时间占用企业的流动资金，则存货转化为现金或应收账款等的速度就越慢。因此，提高存货周转率可以提高企业存货的变现能力。（一）分析存货营运能力指标存货周转天数02OPTION存货周转天数是指企业的存货平均多少天可以周转一次，它与存货周转率存在着密切的关系。该指标可以反映企业从购入原材料、投入生产、将产成品销售出去所需要的天数。存货周转天数的计算公式如下。存货周转天数存货周转天数=360=360存货周转率存货周转率（二）分析应收账款营运能力指标应收账款周转率01OPTION应收账款周转率是企业在一定时期的销售收入与应收账款平均余额的比值，该指标可以反映企业未收回款项对资金的占用情况。应收账款周转率的计算公式如下。应收账款周转率应收账款周转率= =销售收入销售收入应收账款平均余额应收账款平均余额应收账款平均余额应收账款平均余额= =（期初应收账款（期初应收账款+ +期末应收账款）期末应收账款）2 2（二）分析应收账款营运能力指标应收账款周转率是衡量企业应收账款流动程度的重要指标，相当于在一定时间内应收账款转换为现金的平均次数。应收账款周转率越大，表明应收账款收回的速度越快，平均收账期越短；相反地，应收账款周转率越小，则表明应收账款收回的速度越慢，这不利于企业资金的健康流动，而且还会使企业的资金时间价值受损。（二）分析应收账款营运能力指标应收账款周转天数02OPTION应收账款周转天数是指企业收回应收账款平均需要多少天，是反映企业经营能力的一个重要指标。应收账款周转天数的计算公式如下。应收账款周转天数应收账款周转天数=360=360应收账款周转率应收账款周转率应收账款周转天数与应收账款周转率成反向变动关系。应收账款周转天数越短，说明企业应收账款变现的能力越强，资金的使用效率也就越好，该指标是衡量企业经营能力的重要指标。（三）分析流动资产营运能力指标流动资产周转率01OPTION流动资产周转率是销售收入与流动资产平均余额的比值，该指标可以反映流动资产的利用效率。流动资产周转率的计算公式如下。流动资产周转率流动资产周转率= =销售收入销售收入流动资产平均余额流动资产平均余额流动资产平均余额流动资产平均余额= =（期初流动资产（期初流动资产+ +期末流动资产）期末流动资产）2 2（三）分析流动资产营运能力指标流动资产周转率主要用于分析企业流动资产的周转速度。在一定时间内，如果流动资产周转率越大，即周转的次数越多，则表明企业流动资产对销售额（或周转额）的贡献越大，流动资产的利用效率也就越好。相反地，如果流动资产周转率越小，即周转的次数越少，则表明企业流动资产对销售额的贡献越小，流动资产的利用效率也就越差。（三）分析流动资产营运能力指标流动资产周转天数02OPTION流动资产周转天数是指流动资产周转一次需要的时间，该指标是对流动资产周转率指标的补充。流动资产周转天数流动资产周转天数=360=360流动资产周转率流动资产周转率（三）分析流动资产营运能力指标流动资产周转天数可以直观地反映企业流动资产在一定期间内周转一次所需的具体时间，该指标越小，则表明企业流动资产在生产和销售阶段所占用的时间越短，企业的经营更具效率。通过流动资产周转天数的计算公式可以看出，只要企业在生产、销售、收款等任意一个环节提高了效率，就都能够缩短流动资产周转天数。（四）分析固定资产营运能力指标固定资产周转率01OPTION固定资产周转率是全年销售收入与固定资产平均余额的比值，该指标可以反映企业对固定资产的使用效率。固定资产周转率的计算公式如下。固定资产周转率固定资产周转率= =销售收入销售收入固定资产平均余额固定资产平均余额固定资产平均余额固定资产平均余额= =（期初固定资产（期初固定资产+ +期末固定资产）期末固定资产）2 2（三）分析流动资产营运能力指标固定资产周转率主要用于分析厂房、机器设备等固定资产的使用效率。该比率越高，表明企业对固定资产的利用率越高，企业的管理水平也就越高；相反地，该比率越低，则表明企业对固定资产的使用率越低，同样也反映出企业的管理水平有待提高。（四）分析固定资产营运能力指标固定资产周转天数02OPTION固定资产周转天数是指固定资产周转一次需要的时间。固定资产周转天数的计算公式如下。固定资产周转天数固定资产周转天数=360=360固定资产周转率固定资产周转率固定资产周转天数形象地反映了企业多久能取得相当于固定资产价值的收入，或者说，该指标反映了企业卖多久的商品能买回现有的固定资产。（五）分析总资产营运能力指标总资产周转率01OPTION总资产周转率是企业在一个会计年度内销售收入总额与总资产平均余额的比值。总资产周转率公式如下。总资产周转率总资产周转率= =销售收入销售收入总资产平均余额总资产平均余额总资产平均余额总资产平均余额= =（期初总资产（期初总资产+ +期末总资产）期末总资产）2 2（五）分析总资产营运能力指标总资产周转率反映了企业每1 元资产可以创造的销售收入，也反映了企业总资产在一年内平均周转的次数。总资产周转率越高，表明总资产的周转速度越快，企业的销售能力越强，利用全部资产进行生产经营的效率也就越高，进而使得企业拥有较强的盈利能力和偿债能力。（五）分析总资产营运能力指标总资产周转天数02OPTION总资产周转天数是指企业拥有的资产周转一次需要的时间。总资产周转天数的计算公式。总资产周转天数总资产周转天数=360=360总资产周转率总资产周转率通过总资产周转率可以看出企业每1 元资产能够获取的收入额，这是通过资产使用效益的角度来看的；而通过总资产周转天数可以看出企业为了获取一定的资产，需要通过多长时间的经营来实现，这是通过资产使用时间的角度来看的。三、任务实训计算并分析营运能力指标任务一 分析企业盈利能力任务二 分析企业营运能力任务三 分析企业偿债能力任务四 分析企业成长能力一、任务引入明伊公司2020 年、2021 年资产负债表中流动资产项目与流动负债项目的资料如表8-8 所示，资产负债表中的平均资产、负债以及所有者权益总额如表8-9 所示。假设明伊公司利润表中的财务费用全为利息费用。一、任务引入 计算并简要分析明伊公司2020 年、2021 年的流动比率、速动比率和现金比率。 计算并简要分析明伊公司2020 年、2021 年的资产负债率和股东权益比率。 计算明伊公司2020 年、2021 年的权益乘数，并对该指标做简要分析。 计算并简要分析明伊公司2020 年、2021 年的产权比率。 计算并简要分析明伊公司2020 年、2021 年的利息保障倍数。二、相关知识（一）分析短期偿债能力指标（二）分析长期偿债能力指标（三）分析影响偿债能力的其他因素（一）分析短期偿债能力指标营运资本01OPTION营运资本也称营运资金，是企业可以用于营运的资金。营运资本是流动资产超过流动负债的那部分资金。营运资本的计算公式如下。营运资本营运资本= =流动资产流动资产- -流动负债流动负债营运资本越多，则企业的偿债能力越有保障，但营运资本的数值不宜过大或过小，过大或过小都意味着企业的经营可能存在一定的问题。（一）分析短期偿债能力指标流动比率02OPTION流动比率是企业流动资产除以流动负债所得到的比率，该指标的经济含义可以理解为1 元的流动负债有多少流动资产与其对应。流动比率的计算公式如下。流动比率流动比率= =流动资产流动资产流动负债流动负债（一）分析短期偿债能力指标造成企业流动比率过高的原因有很多，主要可归纳为以下3 种。n 未能有效利用资金n 赊销过多，应收账款在流动资产中的占比很高n 销售不利，存在大量存货积压的情况（一）分析短期偿债能力指标速动比率03OPTION速动比率是企业速动资产除以流动负债所得到的比率。所谓速动资产，是指将流动资产中变现能力较弱的部分扣除后的资产，也就是流动资产中变现能力较强的资产，如货币资金、应收票据、应收账款、预付账款等。速动比率速动比率= =速动资产速动资产流动负债流动负债速动资产速动资产= =流动资产流动资产- -存货存货（一）分析短期偿债能力指标现金比率04OPTION现金比率是流动资产中货币资金与交易性金融资产之和除以流动负债后得到的比率，该指标在流动比率和速动比率的基础上，更加真实地反映了企业的短期偿债能力。现金比率的计算公式如下。现金比率现金比率= =（货币资金（货币资金+ +交易性金融资产）交易性金融资产）流动负债流动负债现金比率是企业短期偿债能力指标中较为严格、稳健的指标，它可以反映企业直接偿付流动负债的能力。（二）分析长期偿债能力指标资产负债率01OPTION资产负债率是评价企业总资产对总负债承担能力的一个综合指标。资产负债率也称负债率，是企业负债总额与资产总额的比率，该指标可以反映企业的资产总额中有多少是通过举债获得的。资产负债率的计算公式如下。资产负债率资产负债率= =负债总额负债总额资产总额资产总额100%100%对于投资者，主要通过资产负债率来考察企业对财务杠杆的利用情况。对于债权人，资产负债率反映了其债权得到足额、按时偿还的可能性，所以他们更关注企业对资金使用的安全性。（二）分析长期偿债能力指标股东权益比率02OPTION股东权益比率和资产负债率共同反映了企业资产的来源情况。股东权益比率又称自有资本比率或净资产比率，是股东权益（即所有者权益）占企业资产总额的比例，该指标可以反映企业资产中有多少是所有者投入的。股东权益比率股东权益比率= =所有者权益总额所有者权益总额资产总额资产总额100%100%（二）分析长期偿债能力指标根据股东权益比率的计算公式和会计平衡等式“资产=负债+所有者权益”可知，股东权益比率与资产负债率存在以下关系。股东权益比率股东权益比率+ +资产负债率资产负债率=1=1股东权益比率大，那么资产负债率就小，企业财务风险就小，偿还长期债务的能力就强；反之，股东权益比率小，那么资产负债率就大，企业财务风险就大，偿还长期债务的能力就弱。（二）分析长期偿债能力指标权益乘数03OPTION权益乘数是反映企业资本结构的一个比率指标。权益乘数是企业资产总额与所有者权益总额（或股东权益总额）的比率，该指标表示企业1 元股东权益拥有多少资产。权益乘数的计算公式如下。权益乘数权益乘数= =资产总额资产总额所有者权益总额所有者权益总额（二）分析长期偿债能力指标产权比率04OPTION产权比率是对企业资金结构的合理性进行评价的一个指标。产权比率也称负债股权比率，是负债总额与所有者权益总额（或股东权益总额）的比率，该指标是企业财务结构稳健与否的重要标志。产权比率的计算公式如下。产权比率产权比率= =负债总额负债总额所有者权益总额所有者权益总额100%100%（二）分析长期偿债能力指标利息保障倍数分析05OPTION利息保障倍数单独从企业偿付利息的角度反映了其长期偿债能力。利息保障倍数也称获利倍数，是企业息税前利润与利息费用的比率，该指标可以反映企业用经营所得支付债务利息的能力。利息保障倍数利息保障倍数= =息税前利润息税前利润利息费用利息费用（三）分析影响偿债能力的其他因素企业作为一个社会组织，其偿债能力同样受到外部诸多因素的影响，这些因素主要有以下4 项。企业可动用的银行信用额度企业的或有事项企业的长期资产价值企业长期以来的信用情况企业的对外担保情况三、任务实训计算并分析偿债能力指标任务一 分析企业盈利能力任务二 分析企业营运能力任务三 分析企业偿债能力任务四 分析企业成长能力一、任务引入中桓公司20182021 年营业收入、总资产与所有者权益资料如表8-10 所示。 计算并简单分析中桓公司的销售增长率和近3 年的平均销售增长率。 计算并简单分析中桓公司的总资产增长率和近3 年的平均总资产增长率。 计算并简单分析中桓公司的资本积累率和近3 年的平均资本积累率。二、相关知识（一）分析销售发展状态（二）分析资产增加情况（三）分析净资产积累水平（一）分析销售发展状态销售增长率01OPTION销售增长率即企业本年销售收入增长额同上年销售收入总额的比率，该指标可以反映企业本年销售收入的增长变化情况。销售增长率是分析企业成长状况和发展能力的基本指标，通过将企业销售的增长额与基期销售总额进行比较，可了解企业销售收入变化的幅度。销售增长率销售增长率= =本年销售收入增长额本年销售收入增长额上年销售收入总额上年销售收入总额100100% %本年销售收入增长额本年销售收入增长额= =本年销售收入总额本年销售收入总额- -上年销售收入总额上年销售收入总额（一）分析销售发展状态平均销售增长率02OPTION销售增长率只反映了一年的销售增长情况，而在企业的实际经营中，短期的波动可能会造成指标值的测量不准确。平均销售增长率可以更加客观地评价企业销售增长的长期趋势和稳定程度。以3 年作为一个评价期，3 年平均销售增长率计算公式如下。（二）分析资产增加情况总资产增长率01OPTION总资产增长率是企业本年总资产的增加额同年初资产总额的比率，若要比较两年的总资产增长率，可通过当年资产平均余额的增长额与去年资产平均余额相比获得。总资产增长率总资产增长率= =本年总资产增长额本年总资产增长额上年资产总额上年资产总额100%100%本年总资产增长额本年总资产增长额= =年末资产总额年末资产总额- -年初资产总额年初资产总额（二）分析资产增加情况平均总资产增长率02OPTION一般情况下，可选择3 年或5 年的数据来计算平均总资产增长率。相较于总资产增长率，平均总资产增长率能够从资产的长期趋势和稳定程度来反映企业的发展能力。以3 年作为一个评价期，3 年平均总资产增长率计算公式如下。（三）分析净资产积累水平资本积累率01OPTION资本积累率即企业本年所有者权益增长额同本年年初所有者权益总额的比率，它可以表明企业当年所有者权益的增长率。资本积累率的计算公式如下。资本积累率资本积累率= =本年所有者权益增长额本年所有者权益增长额上年所有者权益总额上年所有者权益总额100%100%本年所有者权益增长额本年所有者权益增长额= =年末所有者权益总额年末所有者权益总额- -年初所有者权益总额年初所有者权益总额（三）分析净资产积累水平平均资本积累率02OPTION一般情况下，可选择3年或5 年的数据来计算平均资本积累率。相较于资本积累率，平均资本积累率能够较为客观地体现企业的发展水平和发展趋势。以3 年作为一个评价期，3 年平均资本积累率计算公式如下。三、任务实训计算并分析成长能力指标Thank You学 业 进 步