《证券投资学》模拟试卷（第11套）.docx

证券投资学模拟试卷（第11套）证券投资学模拟试卷11（本卷共100题，每题1分，满分100分。）1. 一位知名金融分析人士研发出了一套市场预测模型。该模型可用于预测大盘整体走势，帮助股票投资者保证获得无风险收益的同时获取超额收益。投资者可以用这套模型来判断当前应该买入、抛售或继续持有某种股票。根据以上描述，下列哪种市场行为类型最能描述使用上述模型的投资者？A. 套利B. 套期保值C. 投机2. 下面哪一种说法不代表金融市场的基本功能？A. 保证套期保值活动无超额收益B. 保证经济系统有效分配资源C. 保障资金借贷便捷3. 一家大型油气开采企业宣称，将公开增发20,000,000股普通股，每股价值46.2元。这家企业最有可能在下列哪个市场中进行本次交易？A. 远期市场B. 一级市场C. 二级市场4. 下列各项对远期合约的描述中，哪项最符合实际？A. 一旦进入远期合约头寸就很难退出B. 要买入远期合约，必须向远期合约买方缴纳一笔初始保证金C. 若标的资产价格实际走势与买方预期相反，买方必须定期支付一定金额给卖方5. 标普存托凭证(SPDRs)是美国市场上一种追踪标普500股指的交易所交易基金(ETF)，目前每份市场报价为290美元。某人买入以SPDRs为标的资产的看涨期权，每手期权费为3美元，期限为6个月，执行价格为302美元。那么此人在到期日选择行权（忽略其他交易费用）的必要条件是SPDRs市场报价（）：A. 低于302美元B. 高于302美元C. 高于305美元6. 投资者老李购买了100股无分红普通股，成交价位每股25元，交易保证金倍数为2.5。六个月后，老李把全部股票以每股32元的市价卖出。忽略利息费用和交易成本，老李在这笔交易中的收益率是多少？A. 28%B. 33.33%C. 70%7. 一只股票当前市场价格为18元。你有30000元资金用于投资。同时，你另外又向证券商借了10000元，然后把这40000元投资股票市场。如果维持保证金率为30%，那么当股价位于下列哪一水平时你将收到追加保证金通知？A. 6.43元B. 7.86元C. 8.32元8. 在IPO包销方式中，若承担承销任务的券商无法按照既定价格向公众售出全部IPO份额，那么这种风险由下列哪一方承担？A. 发行人B. 券商C. 已认购的投资人9. 投资者小李向股票交易系统下达了“立即成交否则取消”日限价指令，她的买单数量100手，限价每手20.25元。小李注意到此时系统中同种股票卖方列队有两个限价指令，其中一个数量为60手，限价20.20元；另一个数量为70手，限价20.29元。那么小李的买单中有多少手将被系统撤回？A. 0（全部成交）B. 60（只有60手成交）C. 70（只有70手成交）10. 下列关于股票市场指数的含义解释，正确的是：A. 反映股市风险B. 以整个股市为研究对象C. 代表某个市场或资产类别11. 其他条件均相同时，以相同分红股票组合构建的价格回报指数和总回报指数相等的必要条件是：A. 当且仅当构建日B. 构建日或权重调整日C. 构建日或调仓日12. 一名分析师调查某等权重指数时，收集了其全部三只成分股信息如下：股票代号期初价格（元）期末价格（元）总分红（元）A15110.82B20231.33C25282.25计算价格回报指数是：A. 7.15%B. 7.33%C. 0.11%13. 一名分析师调查某等权重指数时，收集了其全部三只成分股信息如下：股票代号期初价格（元）期末价格（元）总分红（元）A15110.82B20231.33C25282.25计算总回报指数是：A. 7.15%B. 7.33%C. 0.11%14. 如果某个等权重指数的价格回报率超过了同等条件下的市场价值加权指数，成分股最有可能发生的情况是：A. 股权分拆B. 发放股利C. 小盘股业绩相比大盘股更优15. 下列哪项指数加权方法在相同期限内所需权重调整次数最频繁？A. 价格加权B. 等权重加权C. 市场价值加权16. 下列哪项属于风格指数的资产归类标准？A. 地域B. 产业C. 市场规模17. 下列关于固定收益指数的描述，哪项说法最准确？A. 由于流动性差别的存在，很难简单复制某个固定收益指数B. 调仓和调整权重是固定收益指数周转的唯一来源C. 固定收益指数相当于持有相同标的债券的回报率18. 在一个有效市场中，最有可能导致公司股票价格变化的因素是：A. 内幕消息B. 前一天股价变化C. 市场中的新信息19. 下列哪种市场监管行为最有可能降低市场有效性？A. 限制交易人从事卖空B. 允许境外投资者进入市场交易C. 惩罚内幕交易行为20. 对于有效市场假说，若资产价格只反映过去的价格和交易量信息，那么市场是：A. 弱式有效B. 强式有效C. 半强式有效21. 若一个市场弱式有效但半强式无效，那么下面哪一种组合管理方法最有可能为投资者获取超额收益？A. 消极的组合管理B. 借助技术分析进行积极的组合管理C. 借助基本面分析进行积极的组合管理22. A公司董事会前段时间新发布的公告称，该公司拟定于近期执行数额为10,000,000元股权回购。股市评论人士发现，该公司股价在此之后出现了较为平缓的增长。结合有效市场假说，可以判断该公司所在的市场最有可能有如下哪一特征：A. 半强式有效B. 存在非理性行为C. 可获得A公司内幕消息23. 下列哪一项不能解释证券市场的“一月效应”？A. 税损卖盘B. 一月新的市场信息C. 粉饰财务数据24. 投资者对于市场变动过度反应，这一现象最适合用投资者的什么特征来解释？A. 风险厌恶B. 损失厌恶C. 过度自信25. 下列哪一项不是不是普通股的特征？A. 普通股代表对该公司的所有权B. 普通股股东参与公司决策过程C. 发行普通股的公司有按时分派股利的义务26. 下列关于私募股权的说法，哪一项是不正确的？私募股权：A. 无法在二级市场上流通B. 报价由市场机制决定C. 主要销售对象为机构投资者27. 从投资者的角度出发，下列哪项股权投资风险最低？A. 可回售优先股B. 可赎回优先股C. 不可赎回优先股28. 下列各类有关公司经营的信息中，哪一类最依赖于行业分析？A. 公司股利政策B. 所在市场环境C. 经营费用变动情况29. 周期性行业最可能具备以下哪种特征？A. 经营杠杆低B. 产品多为廉价商品C. 产品需求波动大30. 具有高行业壁垒、低议价能力的行业最有可能同时也具备以下哪种特征？A. 退出壁垒高B. 市场份额稳定C.技术与专利密集型31. 结合基本竞争战略有关知识，以下哪一种特征最符合在运用成本领先战略上取得显著成功的公司？A. 资金成本低B. 市场份额下降C. 有能力提高售价32. 一家美国人寿保险公司发行了一种不附加其他权利条款的永续优先股，每年股利收益率为5.20%，面值为35美元。相似的股票适用的要求回报率为4.32%。那么这种优先股的内在价值为：A. $35.00B. $42.13C. $29.0833. 请根据股票A的以下信息，利用股利折现模型判断该股票的价值状态是：当前股票价格（元）20.63当前每股股利（元）1.801-3年每年股利增长率6.00%从第4年开始每年股利永续增长率3.00%要求回报率13%A. 高估B. 定价公允C. 低估34. 一般情况下，满足下列哪一条特征且支付股利的公司通常适用高登增长模型来估计股票价值？A. 对经济周期相对较敏感B. 预计利润快速扩张C. 在行业生命周期中通常位于成熟阶段35. 一位分析师在2019年末分析T公司时，搜集了该公司2015-2018历史年度平均市盈率（P/E）、市现率（P/CF）、市销率（P/S）数据，如下表所示：年份P/EP/CFP/S20154.55.21.420169.28.72.420178.48.52.020186.37.61.8同时这位分析师注意到，在2019年底，P/E、P/CF、P/S前十二个月平均数据分别为8.3、8.2、2.4。结合表中信息，分析师有把握推断T公司股票的价值状态是：A. 被高估B. 被低估C.定价公允36. 某分析师通过历史数据计算出彩虹公司合理的EV/EBITDA乘数是10.2。他同时也搜集到以下关于彩虹公司的预测财务数据：EBITDA = 35,000,000元债务市场价值 = 68,000,000元现金及现金等价物价值 = 24,000,000元据此可计算出彩虹公司的所有者权益价值为：A. 2.65亿元B. 2.24亿元C. 2.81亿元37. 下列哪一估值情形最适宜采用基于资产的估值模型？A. 估算一家非上市公司的价值B. 公司拥有相当多的无形资产C. 资产与负债的市场价值和账面价值存在显著差异38. 当比较两家可比公司时，最适合应用下列哪一种股权估值模型？A. 股利折现模型B. 价格乘数模型C. 基于资产的估值模型39. 若一家公司当前股价为48元，明年将支付每股股利2.5元；其股利支付比率为25%，股权收益率(ROE)为15%。结合高登股利增长模型，这家公司的股权资本成本为：A. 10.50%B. 15.62%C. 16.46%40. 摩根保险公司在三年前向部分机构投资者定向增发了一个收益率固定的永续优先股，每股面值为30元，固定股利为每股1.95元。如果该公司现在年度发行同样的股票，收益率则变为6%。那么该股票实际当前价值为：A. 32.50元B. 30.00元C.26.92元41. H公司当前有120万股流通在外的普通股，beta值为2.3。同时该公司还有总价1千万元五年期债券，半年付息一次，票息率为8%，适用的折现率为13.5%。若H公司增发150万公司债并按面值出售，那么折现率仍然是13.5%。若增发额超过150万，那么折现率将提高为16%。经调查研究发现，H公司当前最多还能以10元每股价格增发普通股。当前无风险收益率为2%，预期市场回报为12%。H公司承担的公司税率为30%。如果H公司董事会决定要在维持债权比率不变的条件下公开筹资750万元，那么筹资后的加权平均资本成本最接近于：A. 14.5%B. 15.5%C. 16.5%K公司预计每年公司自由现金流为5亿元并与其以2%的增长率逐年稳定增长，利润为400万元。针对K公司最新计划实施的并购扩张项目，初始投资为1亿元，分析师预测该项目在未来三年带来的税后公司现金流分别为4800万元、5200万元、5440万元。K公司最近宣布发放每股4元的股利。对于扩张项目，仅考虑项目前三年带来的现金流，同时该公司准备公开发行总面值8000万元的十年期公司债为该项目融资。其他信息如下表所示：权益风险溢价4.8%无风险收益率4.5%行业债权比0.3K公司债务总额10亿元K公司权益总额25亿元K公司权益beta1.20K公司税前债务成本9.12%公司税率35%根据以上材料，回答42-45题：42. 根据资本资产定价模型，K公司权益成本为：A. 10.26%B. 11.38%C. 12.40%43. 在实施扩张项目之前，K公司的加权平均资本成本为：A. 8.36%B. 8.00%C. 7.17%44. 计算收购项目的beta为：A. 2.635B. 3.429C. 3.68645. 根据以上所有计算结果，计算K公司这个项目的净现值，最接近于：A.2800万元 B. 3000万元C. 3200万元 46. 下列哪一项集合理财工具对应的监管要求最低？A. 对冲基金B. 交易型开放式指数基金(ETF)C. 封闭式基金47. 下列哪项金融资产在交易时一般用每份净资产金额结算？A. 开放式基金B. 交易型开放式指数基金(ETF)C. 封闭式基金48. 某研究所研究员搜集了市场上如下三只ETF的信息：ETF代号成立至今时间成立至今收益率(%)1138日3.9823周1.03314个月14.67根据上述资料，哪一只ETF复利年化收益率最高？A. ETF1B. ETF2C. ETF349. 一名基金经理创建了如下有两只证券组成的基金组合：证券代号权重(%)预期标准差(%)1402226013如果两只证券之间的协方差为-0.025，那么基金组合的期望标准差最接近于：A. 4.3%B. 11.6%C. 12.0%50. 根据均值-方差最优理论，资本配置线(CAL)就是一个无风险资产和一个只包含所有（ ）的组合。A. 风险资产B. 股票资产C. 实物资产51. 对于两名风险厌恶程度不同的投资者，适合他们的最优投资组合均位于：A. CAL线下方B. CAL线上C. CAL线上方投资助理小王计划创建一只由以下两只证券组成的投资组合：证券编号年化收益率(%)标准差(%)1181621116根据表格信息，完成第52-54题：52. 如果投资组合预期收益为15%，那么该组合应该分配给证券1的权重最近似于以下哪个值？A. 43%B. 50%C. 57%53. 若两项证券之间的相关系数为-0.13，则等权重组合的收益预期风险最近似于以下哪个值？A. 10.24%B. 11.04%C. 12.60%54. 假设这两只证券完全不相关，则等权重组合的收益预期风险最近似于以下哪个值？A. 10.55%B. 11.27%C. 12.88%55. 对于一个有大量数目的资产构成的等权重组合，其风险敞口受以下哪一项影响最大？A. 各成分证券的平均方差B. 各个证券的收益标准差C. 各个证券两两之间的协方差56. 比最小方差组合风险高，但是满足同样收益下方差最小这一特征，市场上所有这类可获得的资产组合构成的曲线被称为：A. 资产配置线B. 有效边界C. 最优风险组合57. 资产配置线可以简单地看成一项无风险资产和（ ）的组合。A. 最优风险资产组合B. 最小方差组合C. 风险资产杠杆头寸58. 资本市场线(CML)描绘了由无风险资产和（ ）构成的资产组合风险收益的关系。A. 任何风险组合B. 市场组合C. 杠杆组合头寸59. 现代资本市场理论(Modern Capital Market Theory)告诉我们，最优的风险资产组合就是：A. 市场全部风险资产构成的组合B. 期望收益最高的组合C. 期望风险最低的组合60. 在资本市场线上，高于市场组合点的部分代表（ ），低于市场组合点的部分代表（ ）：A. 借入的组合，借出的组合B. 借出的组合，借入的组合C. 不可实现的组合，可以实现的组合一名分析师搜集了以下信息：对象期望年收益率(%)期望标准差(%)该证券和市场组合的相关系数证券112280.60证券212220.65证券315220.78市场总体9160.95根据上面表格中的信息，回答第61-63题：61. 以上哪个证券的总风险最高？A. 证券1B. 证券2C. 证券362. 以上哪个证券的值最小？A. 证券1B. 证券2C. 证券363. 以上哪个证券的系统性风险最高？A. 证券1B. 证券2C. 证券3下边展示了某个投资组合中三只股票的风险与收益相关数据：股票代号预期标准差(%)A20%1.6B14%1.3C25%1.5根据上表信息，利用资本资产定价模型，回答第64-66题：64. 假设市场风险溢价为6%，无风险收益率为3%，那么股票A的期望收益率为：A. 12.0%B. 12.6%C. 13.5%65. 假设市场风险溢价是6%，上述哪一只股票期望收益最高？A. 股票AB. 股票BC. 股票C66. 若预期市场收益率将会下降，上述三只股票中哪只预期收益率受此影响最大？A. 股票AB. 股票BC. 股票C67. 下列哪项业绩衡量指标最适合于没有完全分散化的投资组合？A. M2B. 特雷纳比率C. 詹森68. 下列哪一项最不能说明撰写投资政策声明的原因？A. 投资政策说明书是监管方面要求的文件B. 有助于投资经理更好的执行业务C. 保证客户的风险收益目标能够最终实现69. 相比于国内和外国债券，欧洲债券的主要特征是：A. 不记名债券B. 记名债券C. 受到更严格的监管政策70. 一个十年期的通货膨胀联结型债券跟踪对象是消费者物价指数(CPI)。它的票息率是5%，本金为1000元。该债券半年付息一次。在发行后的第一个半年里，CPI增长了1.5%。那么对于这种情形下债券的变化，下列哪一项说法最准确的是：A. 票息率增加到6.5%B. 利息金额为32.5元C. 本金增长到1015元71. 下列哪种债券附加条款赋予债券持有人权利，能够在一定条件下提前以预先规定的价格将债券转手给原发行人？A. 可转换条款B. 可赎回条款C. 可回售条款72. 下列哪一项债券条款最能够在抵押资产违约时为债券持有者提供保护？A. 资产担保债券 (Covered bonds)B. 抵押信托债券 (Collateral trust bonds)C. 房地产信贷抵押债券 (Mortgage-backed bonds)73. 下列哪种可赎回债券条款在行权时能够提供的流动性最大？A. 百慕大赎回条款B. 美式赎回条款C. 欧式赎回条款74. 在下面何种债券交易市场中，不同时间地点产生的各种债券买卖报价经电子结算平台统一撮合，进行配对交易？A. 场内市场B. 公开市场操作C. OTC市场75. 一名投资者持有本金为100元、票息率为9%且每半年付息一次的三年期债券。这名投资者考虑出售这个债券份额。如果她要求的回报率是12%，那么债券的公允定价最接近：A. 90元B. 93元C. 96元76. 一个两年期的浮动利率债券的利息率为6个月的Libor+80个基点。该债券本金为100元，现在的市场价是98元。最近刚过去一期的6个月Libor报价是1.20%。若以360天为一年，且所有月份以30天计，那么现在该债券最新一期的年贴现率差(Discount Margin)将会是（ ）个基点。A. 180B. 184C. 236V债券准备在2020年6月15日出售，其信息汇总如下表所示：年票面利率4%利息支付频率半年每年利息支付日4月15日、10月15日到期日2022年10月15日日期计算方法30/360年化持有期收益率3%票面金额100元根据上述信息，回答第77-79题：77. V债券在2020年6月15日的交易全价(Full Price)为：A. 102.39元B. 102.90元C. 103.50元78. V债券截至上述交易日的应计利息(Accrued Interest)为：A. 0.67元B. 0.92元C. 1.03元79. V债券在上述交易日的交易净价(Flat Price)为：A. 101.18元B. 102.23元C. 102.89元阅读下表中整理的关于远期利率的信息：时间段远期利率从现在起，一年0.7%从一年后起，一年1.13%从两年后起，一年3.98%从三年后起，一年3.25%从四年后起，一年3.13%注意上表列示所有利率均为考虑复利的年化利率。结合以上信息回答第80、81题。80. 根据远期利率推断的三年期即期利率是：A. 1.93%B. 2.89%C. 3.52%81. 假设有一个债券本金为100元，存续期为两年，票面利率为3.8%并且每年付一次利息。那么它的公允定价是：A. 104.76元B. 105.01元C. 105.70元82. 一个大型上市公司成立的特殊目的实体(SPE)发行了一种资产证券化产品，其结构如下方表格所示：债券类型面值（百万元）A（优级）300B（次级）30C（次级）3根据上表信息，当上述资产证券化产品发生以下面值规模的债券违约时，优级债券也会面临损失?A. 3千万元B. 3.2千万元C. 3.4千万元83. 资产证券化过程中，用瀑布结构(Waterfall structure)创造各个债券层级，以分担损失。这种分层方式称为：A. 时间分层B. 信用分层C. 过量抵押84. 下列关于资产证券化的优势说法不正确的是：A. 减少了金融脱媒现象B. 进一步拆除了资金供需双方的壁垒C. 提供比普通贷款流动性更高的债务工具一名投资者购买了一只九年期、本金为100元、票面利率为7%的平价债券。在收到第一笔利息之前，市场利率就上涨到8%。五年后投资者卖出该债券，同时利率在这之前保持8%不变。根据上述材料，回答85-87题：85. 持有期内，如果每年利息收入收到之后立即以市场利率再投资，那么在卖出债券时利息再投资本息金额近似等于下面哪一个值？A. 40元B. 41元C.42元86. 该投资者持有其资本损益(capital gain/loss)近似等于下面哪一个值？A. -3.31元B. 3.31元C. 4.28元87. 若考虑利息再投资，该投资者五年期收益率为：A. 5.58%B. 6.62%C. 7.53%88. 下列哪一个久期概念最能描述包含可赎回权利的固定收益证券的利率风险？A. 有效久期B. 修正久期C. 麦考利久期89. 一个债券投资组合有下列三种固定收益证券组成。假设利息每年支付一次，没有前期的应计利息，本金均为100元。那么投资组合的修正久期为：债券代号存续期（年）总市值（元）单价（元）票息率（%）持有期收益率（%）修正久期A5 160,00080.002.004.95%5.41B10120,00060.002.50%4.99%8.43C15100,00050.005%5.00%10.36A. 6.62B. 7.67C. 8.2590. 如果一家公司资产中商誉(goodwill)占比较高，说明：A. 该公司用于股利分发的自由现金流可能面临紧张B. 该公司股票市场价格不太可能低于账面价值C. 该公司大多数资产信用质量可能不高91. 根据买卖权平价定理，下列哪种交易所最有可能构建标的资产多头头寸？（假设以下涉及的所有期权标的资产和存续期都相同，交易量均为一个单位头寸，且不存在套利机会）A. 卖看涨期权、买看跌期权、卖无风险债券B. 买看涨期权、卖看跌期权、买无风险债券C. 买看涨期权、卖无风险资产、买无风险债券92. 下列哪项因素最合理地解释了某些供应量较小的大宗商品现货价格大于其期货价格？A. 机会成本B. 便利收益C. 没有分派的红利93. 下表显示了几种标的资产相同的欧式看涨期权的价格和到期时间数据：剩余存续期执行价格期权A3个月150元期权B6个月150元期权C6个月128元上表中期权总价值最高的是哪一个？A. 期权AB. 期权BC. 期权C94. 一只股票当前报价是每股20元。分析师预期在接下来的半年中，每三个月价格就会增长10%或降低10%。目前年化无风险收益率为12%。结合两阶段二叉树模型，计算以该股票指数为标的、计划六个月后以每股21元的价格买入的欧式看涨期权当前价格最近似于（考虑连续复利）：A. 1.28元B. 2.03元C. 2.42元95. 一只不分红的股票预计六个月后的价格为42元。以这支股票为标的的欧式看跌期权六个月后到期，行权价格为40元。另假设每年无风险收益率为10%，股价波动率为20%。根据布莱克-斯科尔斯(Black-Scholes)模型，这只欧式看跌期权当前价格最接近于：A. 4.76元B. 5.98元C. 0.81元96. 对于一只还有两个月到期的欧式期权而言，如果市场现值小于行权价格，那么下面关于这只期权价值的说法中正确的是：A. 时间价值为0B. 时间价值大于0C. 内在价值大于097. 若无风险收益率上升，那么实权欧式看跌期权的价格将会：A. 下降B. 保持不变C. 上升98. 下列哪种因素与欧式看涨期权的价值呈直接线性正相关关系？A. 剩余存续期B. 执行价格C. 标的资产波动率99. 香草利率互换(plain vanilla interest swap)又被称为：A. 基础利率互换B. 固定和浮动利率互换C. 隔夜指数互换100. 下列哪一种期权产品给予期权持有者权利，能够在到期之前购买标的资产？A. 美式看跌期权B. 欧式看涨期权C. 美式看涨期权原创文档 盗版必究