超声电子：2007年非公开发行股票发行情况报告书暨上市公告书.PDF

证券简称： 超声电子证券简称： 超声电子 证券代码：证券代码： 000823 公告编号：公告编号： 2008-002 广东汕头超声电子股份有限公司广东汕头超声电子股份有限公司 2007 年非公开发行股票 2007 年非公开发行股票 发行情况报告书暨上市公告书发行情况报告书暨上市公告书 公司注册地址：广东省汕头市兴业路公司注册地址：广东省汕头市兴业路 21 号号 保荐人（主承销商） ：保荐人（主承销商） ： 东方证券股份有限公司东方证券股份有限公司 二八年一月二八年一月 超声电子非公开发行股票 发行情况报告书暨上市公告书 1发行人声明发行人声明 本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺本发行情况报告书不存在任何虚假、误导性陈述或重大遗漏，并保证所披露信息的真实、准确、完整。 本公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证发行情况报告书中财务会计资料真实、完整。 中国证券监督管理委员会、其他政府部门对本次发行所作的任何决定，均不表明其对发行人所发行股票的价值或者投资人的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据证券法的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。 投资者若对本报告书存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、会计师或其他专业顾问。 本次非公开发行股票的新增股份 5,250 万股于 2008 年 1 月 16 日上市，股份性质为有限售条件流通股，锁定期限为 12 个月，锁定期限自 2008 年 1 月 16 日开始计算。公司将向深圳证券交易所申请该部分股票于 2009 年 1 月 16 日上市流通。 根据深圳证券交易所相关业务规则规定， 公司股票价格在 2008 年 1 月 16 日不除权，股票交易不设涨跌幅限制。 超声电子非公开发行股票 发行情况报告书暨上市公告书 2第一节 本次发售概况 第一节 本次发售概况 一、 本次发售履行的相关程序一、 本次发售履行的相关程序 公司第四届第五次董事会表决的时间：2007 年 2 月 27 日 2007 年第一次临时股东大会表决的时间：2007 年 3 月 16 日 申请文件被监管部门受理的时间：2007 年 5 月 9 日 审核发行申请的发审会场次及时间：2007 年 8 月 23 日召开的中国证监会发行审核委员会 2007 年第 105 次工作会议 取得核准批文的时间：2007 年 10 月 25 日 核准文件的文号：中国证监会证监发行字2007376 号文 验资的时间：2007 年 12 月 28 日 办理股权登记的时间：2008 年 1 月 10 日 二、本次发售股票的基本情况二、本次发售股票的基本情况 （一）证券类型：人民币普通股（A 股） （二）发行数量：5,250 万股 （三）证券面值：1 元/股 （四）发行价格：7.17 元/股 经公司第四届第五次董事会会议和 2007 年第一次临时股东大会批准，本次非公开发行股票的价格不低于 7.17 元/股，即公司第四届第五次董事会决议公告日（2007 年 3 月 1 日）前二十个交易日公司股票交易均价的 90。上述 2007 年3 月 1 日前二十个交易日公司股票交易均价的计算方式为： 2007 年 3 月 1 日前二十个交易日公司股票交易总额 / 2007 年 3 月 1 日前二十个交易日公司股票交易总量。 公司本次非公开发行股票最终发行价格确定为 7.17 元/股。 发行价格与定价基准日（2007 年 3 月 1 日）前 20 交易日公司股票交易均价的 90%（7.17 元/股）的比率为 100%； 发行价格与公布发行情况公告书前 20 交易日公司股票交易均价 10.72 元/股超声电子非公开发行股票 发行情况报告书暨上市公告书 3的比率为 66.88%； 发行价格与公布发行情况公告书前 1 交易日（2008 年 1 月 11 日）公司股票收盘价 11.45 元/股的比率为 62.62%。 （五）募集资金量： 本次非公开发行股票募集资金总额为 37,642.50 万元，扣除 14,171,475.23元发行费用（包括承销费、保荐费、律师费、验资费、登记费、其他费用等）后的实际募集资金净额为 362,253,524.77 元，已经中和正信会计师事务所有限公司出具的“中和正信验字(2007)第 7025 号”验资报告验证。 （六）发行费用： 项目项目 金额金额 承销及保荐费用 1300 万元律师费用 35 万元验资费用 3 万元登记费用 5.25 万元印花税 18.112676 万元与发行有关的其他费用 55.784847 万元合计 1417.147523 万元 三、各发行对象情况三、各发行对象情况 （一） 认购情况 序号序号 发行对象名称发行对象名称 认购数量认购数量 （万股）（万股） 认购金额（万元）认购金额（万元） 限售期限限售期限 1 深圳市群得利投资有限公司 1,300 9,321 12 个月 2 江阴市电力发展中心 800 5,736 12 个月 3 上海思必得通讯技术有限公司 750 5,377.50 12 个月 4 清华大学教育基金会 600 4,302 12 个月 5 深圳市红石资产管理有限公司 500 3,585 12 个月 6 上海奇谋实业有限公司 400 2,868 12 个月 7 华安基金管理有限公司安顺证券投资基金 300 2,151 12 个月 超声电子非公开发行股票 发行情况报告书暨上市公告书 48 浙江新干线传媒投资有限公司 200 1,434 12 个月 9 上海煜炜实业有限公司 200 1,434 12 个月 10 北京银信投资有限公司 200 1,434 12 个月 合计合计 5,250 37,642.50 本次非公开发行股票的新增股份 5,250 万股于 2008 年 1 月 16 日上市， 股份性质为有限售条件流通股，锁定期限为 12 个月，锁定期限自 2008 年 1 月 16 日开始计算。公司将向深圳证券交易所申请该部分股票于 2009 年 1 月 16 日上市流通。 （二）发行对象基本情况 1、深圳市群得利投资有限公司 公司类型：有限责任公司 注册地：深圳市罗湖区宝安南路深港豪苑名商阁 22D 注册资本：贰亿壹仟万元整 法定代表人：黄权 主要经营范围：兴办实业；投资信息咨询。 2、江阴市电力发展中心 公司类型：国有企业 注册地：江阴市澄江镇长江路 141-143 号 注册资本：壹亿元整 法定代表人：王卫良 主要经营范围：电力投资；电力产品及其相关产品、热力的经营；交通基础设施投资；建材、金属材料的销售。 （以上项目及专项审批的，经行政许可后方可经营） 。 3、上海思必得通讯技术有限公司 公司类型：有限责任公司 注册地：上海市青浦区沪青平公路 4601 号 注册资本：柒佰伍拾万元整 法定代表人：王健 主要经营范围：移动通信产品、数字音视频编解码设备以及相关软件产品的超声电子非公开发行股票 发行情况报告书暨上市公告书 5设计和研发，销售公司自产产品，并提供相关技术服务和咨询。 4、清华大学教育基金会 公司类型：非公募基金会 注册地：北京市海淀区清华大学动振小楼 注册资本：贰仟万元整 法定代表人：贺美英 主要经营范围：募集资金、专项资助、专业培训、书刊编辑、咨询服务。 5、深圳市红石资产管理有限公司 公司类型：有限责任公司 注册地：深圳市福田区北环路 7003 号中审大厦 1514 注册资本：壹仟万元整 法定代表人：李险峰 主要经营范围：投资兴办实业；受托资产管理；投资咨询；资产管理咨询。 6、上海奇谋实业有限公司 公司类型：有限责任公司 注册地：浦东新区高行镇华高二村 95 号底层 注册资本：陆仟万元整 法定代表人：陈皓白 主要经营范围：室内装潢,建筑装潢材料的销售,房地产开发经营。 7、华安基金管理有限公司 公司类型：有限责任公司 注册地：浦东新区浦东南路 360 号 注册资本：壹亿伍仟万元 法定代表人：俞妙根 主要经营范围： 基金设立，基金业务管理及中国证监会批准的其他业务。 上述十名投资者均与发行人无关联关系， 上述投资者及其关联方与公司最近一年不存在重大交易的情况，也不存在对未来交易的安排。 8、浙江新干线传媒投资有限公司 公司类型：有限责任公司 超声电子非公开发行股票 发行情况报告书暨上市公告书 6注册地：杭州市体育场路 178 号浙报新闻大楼内 注册资本：陆仟万元整 法定代表人：王一义 主要经营范围：实业投资，资产管理，传媒及文化产业投资；企业财务及投资咨询（不含证券、期货） ；文化和体育活动策划；文化用品、体育用品的销售。 9、上海煜炜实业有限公司 公司类型：有限责任公司 注册地：上海市卢湾区中山南一路 538 号 520 室 注册资本：叁仟万元整 法定代表人：蔡静潘 主要经营范围：建筑材料、装潢材料、计算机软硬件、通讯产品的销售，商务信息咨询。 10、北京银信投资有限公司 公司类型：有限责任公司 注册地：北京市房山区良乡镇官道西大街 1 号-72 注册资本：壹亿陆仟万元 法定代表人：张民耕 主要经营范围：对房地产、工业、农业、旅游业、交通运输业、基础设施的项目投资管理；投资咨询、企业管理咨询；计算机网络开发、培训、技术转让；仓储服务、设备租赁；陈列艺术、展示设计、企业策划；房屋拆除。 上述十名投资者均与发行人无关联关系， 上述投资者及其关联方与公司最近一年不存在重大交易的情况，也不存在对未来交易的安排。 四、保荐人和发行人律师关于本次非公开发售过程和认购对象合规性的结论意见四、保荐人和发行人律师关于本次非公开发售过程和认购对象合规性的结论意见 经公司第四届第五次董事会会议和 2007 年第一次临时股东大会批准，本次非公开发行的发行对象为证券投资基金管理公司、信托投资公司、财务公司、保险机构、合格境外机构投资者和其他机构投资者，发行对象不超过十名。本次发行不向本公司控股股东及其控制的企业发行。 具体发行对象提请股东大会授权公超声电子非公开发行股票 发行情况报告书暨上市公告书 7司董事会确定。 保荐人东方证券股份有限公司认为： “广东汕头超声电子股份有限公司本次非公开发行股票完全符合公司法 、 证券法 、 上市公司证券发行管理办法等相关法律法规的规定，在发行程序、定价、特定对象的选择等各个方面，都遵循了市场化的原则，保证了特定对象选择的客观公正，保证了发行定价过程的公平、公正，符合发行人及其全体股东的利益。 ” 发行人律师国浩律师集团（广州）事务所认为：“公司本次非公开发行股票的申购报价过程及发行结果遵循了公平、公正原则，发行方案的实施（包括发行对象、发行数量、发行价格、发行认购程序及募集资金总额）符合证券法 ） 、公司法 、 合同法 、 管理办法 、实施细则等法律、法规、规范性文件的规定和本次发行股东大会决议、 核准通知的要求，合法有效。 ” 五、本次发售相关机构五、本次发售相关机构 （一）保荐人（主承销商） 东方证券股份有限公司 法定代表人：王益民 保荐代表人：陈波、尹璐 项目负责人：陈海峰 项目主办人：许劲 项目人员：杨志伟、杨卫东 办公地址： 上海市中山南路 318 号新源广场 2 号楼 24 楼 联系电话： 021-63325888 传 真： 021-63326910 （二）发行人律师 国浩律师集团（广州）事务所 法定代表人： 章小炎 超声电子非公开发行股票 发行情况报告书暨上市公告书 8 经办人员： 郭 飏、张 胜 办公地址： 广州天河体育西路 189 号城建大厦 9D 联系电话： 020-38799496 传 真： 020-38799335 （三）审计机构 中和正信会计师事务所有限公司 法定代表人：杨 雄 经办人员：陈 迅、陈 莹 办公地址：北京市朝阳区东三环中路 25 号住总大厦 E 层 E06 室 联系电话：020-38210678 传 真：020-38361129 第二节 本次发售前后公司基本情况 第二节 本次发售前后公司基本情况 一、本次发售前后前十名股东持股变动情况 （一）本次非公开发行前的前十名股东持股情况（截至 2007 年 9 月 30 日） 限售情况限售情况 序序 号号 股东名称股东名称 持股数（股）持股比例股东性质持股数（股）持股比例股东性质 股数股数 上市流通时间上市流通时间 1 汕头超声电子汕头超声电子(集团集团)公司公司 175,344,400 45.20% 国有法人国有法人 171,417,600 1939.68 万股于万股于2008/3/20 上市流通；上市流通； 15202.08万股于万股于2009/3/20上市流通上市流通 2 中国光大银行股份有限公司光大保德信量化核心证券投资基金中国光大银行股份有限公司光大保德信量化核心证券投资基金 13,783,377 3.55% 其他其他 0 3 中国工商银行华安中小盘成长股票型证券投资基金中国工商银行华安中小盘成长股票型证券投资基金 12,300,000 3.17% 其他其他 0 4 中国建设银行华夏红利混合型开放式证券投资基金中国建设银行华夏红利混合型开放式证券投资基金 7,700,632 1.99% 其他其他 0 5 兴业银行股份有限公司光大保德信红利股票型证券投资基金兴业银行股份有限公司光大保德信红利股票型证券投资基金 7,147,502 1.84% 其他其他 0 超声电子非公开发行股票 发行情况报告书暨上市公告书 96 银丰证券投资基金银丰证券投资基金 3,345,947 0.86% 其他其他 0 7 中国人寿保险股份有限公司分红个人分红中国人寿保险股份有限公司分红个人分红-005L-FH002 深深 2,707,452 0.70% 其他其他 0 8 中国工商银行汉鼎证券投资基金中国工商银行汉鼎证券投资基金 1,459,943 0.38% 其他其他 0 9 郑国荣郑国荣 1,023,200 0.26% 其他其他 0 10 招商银行股份有限公司光大保德信新增长股票型证券投资基金招商银行股份有限公司光大保德信新增长股票型证券投资基金 1,000,000 0.26% 其他其他 0 （二）本次非公开发行后的前十名股东持股情况及限售情况（截至 2008 年 1 月10 日） 限售情况限售情况 序序 号号 股东名称股东名称 持股数 （股） 持股比例股东性质持股数 （股） 持股比例股东性质 股数股数 上市流通时间上市流通时间 1 汕头超声电子（集团）公司汕头超声电子（集团）公司 175,344,40039.81% 国有法人国有法人 171,417,600 1939.68万股于万股于2008/3/20上市流通；上市流通； 15202.08万股于万股于2009/3/20上市流通上市流通 2 中国光大银行股份有限公司光大保德信量化核心证券投资基金中国光大银行股份有限公司光大保德信量化核心证券投资基金 13,783,3773.13% 其他其他 0 3 深圳市群得利投资有限公司深圳市群得利投资有限公司 13,000,0002.95% 其他其他 13,000,000 2009/1/16 上市流通上市流通 4 中国工商银行中国工商银行-华安中小盘成长股票型证券投资基金华安中小盘成长股票型证券投资基金 11,933,8992.71% 其他其他 0 5 江阴市电力发展中心江阴市电力发展中心 8,379,681 1.90% 国有法人国有法人 8,000,000 2009/1/16 上市流通上市流通 6 上海思必得通讯技术有限公司上海思必得通讯技术有限公司 7,500,000 1.70% 其他其他 7,500,000 2009/1/16 上市流通上市流通 7 兴业银行股份有限公司兴业银行股份有限公司-光大保德信红利股票型证券投资基金光大保德信红利股票型证券投资基金 7,147,502 1.62% 其他其他 0 8 清华大学教育基金会清华大学教育基金会 6,000,000 1.36% 其他其他 6,000,000 2009/1/16 上市流通上市流通 9 深圳市红石资产管理有限公司深圳市红石资产管理有限公司 5,000,000 1.14% 其他其他 5,000,000 2009/1/16 上市流通上市流通 10 中国农业银行中国农业银行-华夏复兴股票型证券投资基金华夏复兴股票型证券投资基金 4,749,780 1.08% 其他其他 0 二、本次发售对公司的影响二、本次发售对公司的影响 超声电子非公开发行股票 发行情况报告书暨上市公告书 10（一）股本结构 本次发行前 本次发行后 股份类型 股数（股） 比例 （%） 本次发行 （股） 股数（股） 比例 （%）有限售条件流通股 171,601,69044.23%52,500,000224,101,690 50.88%无限售条件流通股 216,334,31055.77%-216,334,310 49.12%总股本 387,936,000100.00%52,500,000440,436,000 100.00% （二）资产结构 截止到 2006 年 12 月 31 日经审计的财务数据，公司合并报表总资产2,639,968,681.32 元，所有者权益 949,068,617.40 元，母公司资产负债率 37.81%；截止到 2007 年 9 月 30 日未经审计的财务数据，公司合并报表总资产2,765,646,065.17 元，归属于公司普通股股东的所有者权益 996,378,968.87 元，母公司资产负债率 39.68%；以公司截止到 2007 年 9 月 30 日未经审计的数据计算，不考虑 2007 年 9 月 30 日后公司资产和负债的变化影响， 本次非公开发行股票后公司合并报表总资产 3,127,899,589.94 元，所有者权益 1,358,632,493.64 元，母公司资产负债率 32.10%。本次非公开发行股票后，公司的资产结构将得到有效的改善，偿债能力将有所增强。 （三）业务结构 公司本次募集资金将投资于高密度互连（HDI）印制电路板产业升级改造项目、超薄覆铜板及半固化片生产线二期技术改造项目，这两个项目的实施是实现公司未来发展目标的具体方式和重要步骤之一，符合公司的发展战略。项目的实施将有利于迅速提升相关产品尤其是高端产品的生产能力，优化公司的产品结构，促进公司的持续增长，将强化公司的主营业务能力。 （四）公司治理 本次非公开发行完成后，公司机构投资者的持股比例将提高，公司治理结构将进一步得到完善。 （五）高管人员结构 本次非公开发行股票后公司董事、监事和高级管理人员不会因此发生变动。 超声电子非公开发行股票 发行情况报告书暨上市公告书 11第三节 财务会计信息及管理层讨论与分析 第三节 财务会计信息及管理层讨论与分析 一、主要财务指标一、主要财务指标 本公司近三年及一期主要财务指标如下表所示（除特别标注，各项指标计算基础为合并报表数据） ： 项目名称 2007 年 1-9 月2006 年度2005 年度 2004 年度流动比率 1.1321.2301.093 1.053速动比率 0.7710.8430.769 0.770资产负债率（母公司） 39.676%37.813%37.608% 39.996%资产负债率（合并） 56.503%56.537%53.915% 54.892%应收账款周转率（次） 2.7363.3593.070 3.170存货周转率（次） 3.5724.7704.293 4.166每股净资产（元/股） 2.5682.6422.557 72.424调整后的每股净资产（元/股） 2.5592.6272.502 2.335每股经营活动现金流量净额（元/股） 0.4420.6050.318 0.375每股现金流量净额（元/股） -0.0700.104-0.246 -0.121研发费用占营业收入的比重 5.10%5.11%5.16% 4.79%扣除非经常性损益前每股收益（元/股）(全面摊薄) 0.1960.2270.144 0.113扣除非经常性损益前净资产收益率 7.630%8.60%5.641% 4.674%扣除非经常性损益后每股收益（元/股）(全面摊薄) 0.1930.2220.105 0.092扣除非经常性损益后净资产收益率 7.525%8.411%4.122% 3.793%注：按发行后的总股本 440,436,000 股全面摊薄计算，2006 年度扣除非经常损益前每股收益 0.185 元，扣除非经常损益后每股收益 0.181 元。 本公司近三年及一期非经常损益明细情况及占公司利润总额的比例如下所示:： 单位：元 明细项目 2007 年 1-9 月 2006 年度 2005 年度 2004 年度 处置长期资产的损益 -247.75-1,625,084.28-35,901.31 -40,840.62政府补贴 1,024,866.292,934,488.9914,332,444.46 9,705,442.30计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费 -96,517.57 96,517.57短期投资损益 - -扣除减值准备后的营业外收支 36,530.18-380,341.69100,303.35 -505,802.47各项减值准备的转回 -2,567,114.592,567,443.70 2,003,357.70债务重组损益 - -超声电子非公开发行股票 发行情况报告书暨上市公告书 12股权投资差额摊销 -1,958,187.24-1,958,187.24 -1,958,187.24其他非经常性损益 -483,959.90 -701,478.19小计 1,061,148.721,537,990.3714,618,660.63 8,599,609.05企业所得税影响数（所得税减少以“-”表示） -17,997.57 -258,357.15666,807.73 926,252.97非经常性损益净额 1,043,151.151,796,347.5213,951,852.90 7,673,356.08利润总额 109,273,470.33115,513,866.5776,815,202.85 60,797,233.98净利润 76,022,610.9281,621,394.3051,810,942.39 40,699,690.18非经常性损益占利润总额的比例 0.955%1.555%18.163% 12.621%2007年1-9月份及2006年度公司非经常性损益占利润总额的比例较小， 2005年和 2004 年公司非经常性损益占利润总额的比例分别为 18.163%、12.621%，占比较大，主要是政府补贴、短期投资损益和各项资产减值准备转回等项目。 二、财务状况分析二、财务状况分析 （一）资产负债构成及减值准备提取情况 1、资产结构分析 公司近三年资产结构情况如下表： 项 目 2006.12.31 2005.12.31 2004.12.31 金额 （万元）114,876.9798,410.8485,547.12流动资产 比例 43.51%41.51%38.04%金额 （万元）2,933.033,145.213,358.15长期资产 比例 1.11%1.33%1.49%金额 （万元）125,049.00126,023.84104,566.06固定资产净额 比例 47.37%53.16%46.50%金额 （万元）19,308.497,375.1928,478.96在建工程 比例 7.31%3.11%12.66%金额 （万元）1,829.362,097.592,780.38无形资产及其他资产 比例 0.69%0.88%1.24%资产总额（万元） 263,996.87237,052.67224,892.86公司 2007 年 9 月末资产结构情况如下表： 项 目 2007.9.30 2007年期初数 金额（万元） 124,052.08114,874.80 流动资产 比例 44.85%43.35% 金额（万元） 2,776.822,776.82 长期股权投资 比例 1.00%1.05% 金额（万元） 120,757.39120,901.22 固定资产净额 比例 43.66%45.62% 超声电子非公开发行股票 发行情况报告书暨上市公告书 13金额（万元） 22,137.6219,308.49 在建工程 比例 8.00%7.29% 金额（万元） 5,658.055,784.11 无形资产 比例 2.05%2.18% 资产总额（万元） 276,564.61264,991.89 公司近三年流动资产结构情况如下表： 项 目 2006.12.31 2005.12.31 2004.12.31 金额（万元） 17,203.3313,476.4622,326.56货币资金 占流动资产比例 14.98%13.69%26.10%金额（万元） 54,596.53 46,398.97 35,241.39 应收账款净额 占流动资产比例 47.53%47.15%41.20%金额（万元） 36,160.5829,151.8722,958.03存货 占流动资产比例 31.48%29.62%26.84%流动资产总额（万元） 114,876.9798,410.8485,547.12总资产（万元） 263,996.87237,052.67224,892.86主营业务收入（万元） 187,324.99138,600.86111,871.75公司 2007 年 9 月末流动资产结构情况如下： 项 目 2007.9.30 2007年期初数 金额（万元） 14,491.5317,203.33货币资金 占流动资产比例 11.68%14.98%金额（万元） 63,830.2954,555.12应收账款净额 占流动资产比例 51.45%47.49%金额（万元） 39,535.0436,160.58存货 占流动资产比例 31.8731.48%流动资产总额（万元） 124,052.08114,874.80总资产（万元） 276,564.61264,991.892007年1-9月2006年1-9月营业总收入（万元） 161,995.29134,699.94本公司主要产品为印制板、液晶显示器和覆铜板，属于信息电子行业中的基础电子零组件细分行业，由于电子产品生命周期相对较短，所以基础电子零组件生产企业处于快速变化的行业中，其生产技术和设备的进步和发展较快，需要不断更新工艺和增加控制及检测设备。另外，基础电子零组件生产与其他电子元器件不同的是完全按订单生产，即按专门的图形、指定的特性、指定的数量和指定的时间提供给客户产品。基于上述特点，公司资产构成中存货和固定资产占比较高，达 60%以上。 （1）货币资金 超声电子非公开发行股票 发行情况报告书暨上市公告书 14公司货币资金主要用于日常资金周转，最近两年货币资金占流动资产、总资产、主营业务收入的比例比较稳定，2004 年度占比较大，主要的原因在于：公司子公司汕头超声印制板公司 （以下简称 “印制板一厂” ） 和汕头超声印制板 （二厂）有限公司（以下简称“印制板二厂” ）因生产经营需要，2004 年度借入短期借款，直至年底部分资金尚未投入使用，留存于银行账户。 （2）应收账款 2004 年至 2006 年公司年末应收账款余额占主营业务收入的比例分别为34.89%、36.99%和 32.17%，占比基本稳定，说明公司在业务规模不断增长的同时，应收账款管理较为严格、风险控制较好。账龄在一年以内的应收账款是期末应收账款余额的主要部分，其在 2004 年到 2007 年三季度期末占比分别为88.96%、92.44%、93.92%和 95.38%。 从应收账款的年度变动分析，应收账款结构较为稳定，2004 年末至 2006 年末公司的“三年以上应收账款”余额占比略有下降，说明公司应收账款流动性较强，回款质量较高，长期欠账情况逐渐减少，公司经营性账款处于健康的循环状态。 （3）存货 报告期内，公司液晶显示器项目等陆续投产，产品销量增加，2005 年、2006年连续两年期末存货余额比上期增长 20%以上，公司各期末的存货结构基本稳定，其中最主要的构成为原材料、在产品、库存商品和发出商品，其中在产品、库存商品和发出商品三项占存货总额近三年平均达到 60%以上。 （4）固定资产 公司的固定资产主要由房屋及建筑物、机器设备、运输工具和其他设备等组成。包括在建工程在内，公司固定资产在全部资产中的占比近三年基本保持在50%以上，2007 年 9 月 30 日账面价值合计 190,101.07 万元。 （5）无形资产 公司无形资产在总资产中占比较低， 且逐渐下降， 主要是逐年摊销所致。 2007年 1 月 1 日， 根据新会计准则的要求对原计入固定资产的符合无形资产认定标准的土地使用权进行重分类，列入无形资产核算，故 2007 年三季度末无形资产在总资产中占比大幅增加。由于没有发生可收回金额低于账面价值的现象，公司未对无形资产计提减值准备。 2、主要资产减值准备期末余额情况 超声电子非公开发行股票 发行情况报告书暨上市公告书 15近三年及一期公司主要资产减值准备期末余额情况如下： 单位：元 项 目 2007.9.30 2006.12.31 2005.12.31 2004.12.31 一、坏帐准备合计 52,280,878.5758,359,259.3853,251,721.18 44,186,160.55其中：应收账款 51,244,575.5856,659,688.5148,671,347.89 37,920,126.68其他应收款 1,036,302.991,699,570.874,580,373.29 6,266,033.87二、短期投资跌价准备合计 9,800,000.009,800,000.009,800,000.00 9,800,000.00其中：股票投资 - -债券投资 - -其他投资 9,800,000.009,800,000.009,800,000.00 9,800,000.00三、存货跌价准备合计 2,468,146.602,468,146.604,453,210.15 4,259,615.05其中：库存商品 1,710,687.821,710,687.822,141,035.09 2,602,444.43原材料 757,458.78757,458.782,312,175.06 1,657,170.62四、长期投资减值准备合计 611,949.00611,949.00448,301.00 277,141.63其中：长期股权投资 611,949.00611,949.00448,301.00 277,141.63长期债权投资 - -五、固定资产减值准备合计 - -其中：房屋、建筑物 - -机器设备 - -六、无形资产减值准备 - -其中：专利权 - -七、在建工程减值准备 - -八、委托贷款减值准备 - -注：公司 2007 年前三季度未提取主要资产减值准备。 本公司管理层认为，会计估计政策符合本公司实际情况，主要资产的减值准备计提充分、合理，公司目前无重大不良资产或坏账，资产质量状况良好，能够满足公司未来持续经营的需要。 3、负债结构分析 公司近三年负债构成情况如下： 项 目 2006.12.312005.12.312004.12.31 金额（万元） 93,359.01 90,012.85 81,258.79 流动负债 比例（%） 62.55%70.43% 65.82%金额（万元） 55,898.33 37,794.50 42,188.61 长期负债 比例（%） 37.45%29.57% 34.18%负债总额（万元） 149,257.34127,807.35 123,447.40超声电子非公开发行股票 发行情况报告书暨上市公告书 16公司 2007 年 9 月末负债构成情况如下： 项 目 2007.9.30 2007年期初数 金额（万元） 104,133.0593,356.83流动负债 比例（%） 66.64%62.55金额（万元） 52,134.2755,898.33非流动负债 比例（%） 33.36%37.45负债总额（万元） 156,267.32149,255.16公司近三年流动负债构成情况如下： 项 目 2006.12.31 2005.12.31 2004.12.31 金额（万元）39,550.00 38,400.00 39,400.00 短期借款 比例（%） 42.36%42.66% 48.49%金额（万元）41,714.4934,289.43 26,253.29 应付账款 比例（%） 44.68%38.09% 32.31%金额（万元）2,236.611,901.04 1,141.70应付工资 比例（%） 2.40%2.11% 1.41%金额（万元）4,741.274,109.64 3,535.91应付福利费 比例（%） 5.08%4.57% 4.35%金额（万元）1,548.77 1,253.19 1,285.65其他应付款 比例（%） 1.66%1.39% 1.58%金额（万元）2,000.00 7,395.89 7,011.94一年到期的长期负债 比例（%） 2.14%8.22% 8.63%流动负债总额（万元） 93,359.0190,012.85 81,258.79 公司 2007 年 9 月末流动负债结构情况如下： 项 目 2007.9.30 2007年期初数 金额（万元） 40,996.1239,550.00短期借款 比例（%） 37.39%42.36金额（万元） 49,454.9041,758.56应付账款 比例（%） 45.1144.73金额（万元） 6,401.147,256.31应付职工薪酬 比例（%） 5.84%7.77金额（万元） 1,795.661,736.83其他应付款 比例（%） 1.64%1.86金额（万元） 10,917.282,000.00一年到期的长期负债 比例（%） 9.96%2.14流动负债总额（万元） 109,633.0593,356.83公司 2004 年2007 年三季度期末流动负债占负债总额比例分别为 65.82%、70.43%、62.55%和 70.16%，流动负债占负债比例较大，流动负债中主要为短期借款和应付账款。 超声电子非公开发行股票 发行情况报告书暨上市公告书 17公司近三年来业务规模逐年增长，经营性流动债务和长期负债保持适度增长。公司短期负债主要是由公司作担保的下属子公司借款，公司长期负债主要是保证担保和抵押担保贷款。 （二）偿债能力分析 公司近三年及一期偿债能力指标如下： 财务指标 2007 年 1-9 月2006 年度2005 年度 2004 年度资产负债率（母公司） 39.676%37.813%37.608% 39.996%资产负债率（合并） 56.503%56.537%53.915% 54.892%流动比率 1.1321.2301.093 1.053速动比率 0.7710.8430.769 0.770利息保障倍数 3.4543.3033.294 3.452息税折旧摊销前利润（万元） 25,015.9928,867.7523,143.17 14,175.05每股经营活动现金流量净额（元/股） 0.4420.6050.318 0.375每股现金流量净额（元/股） -0.0700.104-0.246 -0.121经营活动产生的现金流净额（万元） 17,166.0021,735.8311,411.35 13,487.81归属于公司普通股股东的净利润（万元)7,602.268,162.145,181.09 4,069.97公司近三年业务稳步增长，对短期资金需求保持适度水平，公司流动比率和速动比率在稳定中略有上升，资产负债率基本稳定，说明公司在融资渠道较为有限的情况下，仍保持较强的偿债能力，本次如能通过股权融资进一步提高资本规模，公司的抗风险能力将得到增强。 （三）现金流分析 单位：万元