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(本科）第九章 汇率制度教学ppt课件外汇交易理论、实务、案例、实训主编：刘伟 李刚 李玉志第第九九章章 实盘案例实盘案例m第一节 美元指数m第二节 交叉盘货币对m第三节 直盘货币对m第四节 黄金m第五节 原油m第六节 总结第一节第一节 美元指数美元指数m一、美元指数从1998年5月经历了一轮上升趋势后，从2002年起开始了一轮长期下跌趋势，在2002年4月时，美元指数的60周均线和125周均线已有拐平并略微向下的趋势。在2002年9月时，美元指数的60周均线向下跌穿了125周均线，正式开启了一轮长期的下跌趋势，这种大级别的均线趋势的成立并非短期可以形成，而是市场对美元指数的长期预期，但是一旦趋势形成后，其持续时间也是非常久的。如图9-1所示，从2002年初开始的下跌趋势一直到2008年9月才开始有拐平的迹象，持续时间长达6年以上。图图9-1 19989-1 1998年年5 5月至月至20132013年年1010月美元指数周线图月美元指数周线图图图9-2 19989-2 1998年年8 8月月1313日至日至20012001年年1 1月月5 5日美元指数日美元指数周线图周线图m图9-2，美元指数周线图中60周均线呈持续上升趋势。在这轮上升趋势中，各均线持续上升，K线价格在60周均线上方运动。由第一个箭头标示可知，60周均线由下跌变得平缓，5周均线和10周均线分别在突破60周均线后回踩平缓的60周均线，这是一个做多的信号。第一个向右箭头和第二个向右箭头标示的是一个短期做空的信号，因为在该位置，K线极值偏离60周均线的幅度过大。其中第二个向右箭头标示的K线偏离均线程度值=（2000年10月7日的周K线最高价格-2000年10月27日的60周均线的价格）/2000年10月27日的60周均线的价格=（119.07-106.31）/106.31=+0.120。2000年1月14日-2000年6月2日周K线角度正切值=（109.52-100.24）/100.24/20=4.62910-3。图图9-3 20019-3 2001年年7 7月月2020日至日至20022002年年1111月月1 1日美元指日美元指数周线图数周线图m如图9-3美元指数周线图中，60周均线由上升逐渐变得平缓且最终倾向于下跌的趋势，60周均线的拐平预示着一轮上升趋势的终结，2001年10月5日至2002年2月15日的周K线 角 度 正 切 值 = （ 1 1 9 . 3 0 - 1 1 2 . 5 6 ）/112.56/20=2.99410-3。周K线上升角度明显小于前期上升趋势时的4.62910-3，说明这轮上升趋势有逐渐结束的可能。但是下一轮趋势的方向不能仅用这一指标判断，向下箭头标示的位置是一个做空的信号，在此位置5周均线和10周均线向下穿越平缓的60周均线。2001年3月15日至2002年7月26日的周K线角度正切值=（104.11-118.43）/118.43/20=-6.04610-3。图图9-4 20029-4 2002年年9 9月月2020日至日至20042004年年5 5月月1414日美元指日美元指数周线图数周线图m如图9-4美元指数周线图中，60周均线持续下跌，在这轮下跌趋势中K线、5周均线、10周均线都在60周均线下方运动。两个向右的箭头标示的是一个短期做多的信号，因为K线极值偏离60周均线的幅度过大，但是每次K线价格向上回踩60周均线都没有有效的突破，并且60周均线持续向下运动，这样的回踩也形成了若干绝佳的做空点。其中第二个向右箭头的K线偏离均线程度值=（2004年1月9日的K线最低价格-2004年1月9日对应的60周均线价格）/2004年1月9日对应的60周均线价格=(84.97-96.30)/96.30=-0.118。60周均线持续下跌，2003年8月29日至2004年1月16日周K线角度正切值=（84.80-99.49）/99.49/20=-7.38310-3，其下跌幅度大于下跌趋势开始时的-6.04610-3，这说明下跌趋势依然持续。m如图9-5美元指数周线图中，60周均线由下跌趋势逐渐拐平，向左箭头标示了K线极值偏离60周均线幅度过大，其K线偏离均线程度值=（2004年12月31日周K线最低点的价格-2004年12月31日对应的60周均线的价格）/2004年12月31日对应的60周均线的价格=（80.42-87.52）/87.52=-0.081。然后5周均线和10周均线全部突破了趋于拐平的60周均线，发出了一个做多的信号，之后回踩60周均线，发出了一个确定做多的信号。若是仅仅依靠移动平均线理论会认为这是一个长期上涨趋势的起点，但是在短暂的上涨之后却又是一轮长期的下跌趋势。向右箭头标示的是一个短期的做空信号，其K线偏离均线程度值=（2005年11月8日的周K线最高点价格-2005年11月8日对应的60周均线的价格）/2005年11月8日对应的60周均线的价格=（92.63-86.06）/86.06=+0.076。第二节第二节 交叉盘货币对交叉盘货币对m一、EURGBPm如图9-7，在EURGBP周线走势图中，从1993年开始，EURGBP经过小幅的上升之后，60周均线拐平后有略微向下的倾向。并且在1997年初时60周均线向下跌破了125周均线，在125周均线下方与125周均线同时向下运动，开始了一轮长期下跌的趋势，这轮趋势一直持续到2000年末之后，时间长达4年之久。在2001年时，60周均线已经由长期的下跌趋势逐渐拐平。在2002年初，125周均线也逐渐拐平，这时60周均线已经凸显略微的上升趋势，并从125周均线下方向上突破了125周均线，开启了一轮长期的上升趋势，虽然中期有一段横盘震荡的趋势，但是总体的上升趋势一直未改变。由此可知，这种大级别均线趋势的形成，必定会酝酿一轮长期的趋势，对大级别均线的把握，可以很好地预测长期趋势。图图9-7 19939-7 1993年年3 3月至月至20122012年年1010月月EURGBPEURGBP周线图周线图m如图9-8， EURGBP周线走势图中60周均线已由上升趋势逐渐拐平并转变为下跌趋势。向右箭头标示的是因为K线极值偏离60周均线幅度过大而发出短期的做空信号。其K线偏离均线程度值=（2003年5月9日最高点的K线价格-2003年5月9日对应的60周均线的价格）/2003年5月9日对应的60周均线的价格=（0.72-0.65）/0.65=+0.108。第一个向下箭头标示的是一个做空的信号，该位置的5周均线和10周均线全部向下穿越60周均线，但是此时的60周均线仍然有略微上升的趋势，第二个向下的箭头也是一个做空的信号，但是做空的时机比第一个箭头更好，该位置时60周均线已经有略微下降的趋势，并且，周K线、5周均线、10周均线向上突破60周均线不过后掉头向下运动，所以，第二个向下的箭头是做空的最佳位置。图图9-8 19949-8 1994年年9 9月月2525日至日至19961996年年1111月月2424日日EURGBPEURGBP周线图周线图m如图9-9， 在EURGBP周线图中，60周均线从长期的下跌趋势逐渐拐平，第一个向上箭头标示的是因为K线极值偏离60周均线的幅度过大，发出一个短期的做多信号，其K线偏离均线程度值=（1997年7月13日周K线最低点价格-1997年7月13日对应的60周均线价格）/1997年7月13日对应的60周均线价格=（0.635-0.748）/0.748=-0.151。1997年3月23日至1997年7月27日周K线角度正切值=（0.6379-0.7235）/0.7235/20=5.91610-3，该周K线角度正切值的绝对值小于前期下跌趋势时周K线角度正切值 -6.37210-3的绝对值，说明下跌趋势已经放缓。图图9-9 19969-9 1996年年1010月月1313日至日至19981998年年9 9月月2727日周线图日周线图m如图9-10，在EURGBP周线图中，60周均线由平缓逐渐转变为上升趋势，5周均线和10周均线全部突破了60周均线，箭头标示的位置是一个做多的信号，5周均线和10周均线突破60天后，回踩60周均线，但并未向下跌破60周均线，这是对上升趋势的确认。2002年10月11日至2003年2月20日 周 K 线 角 度 正 切 值 = （ 0 . 6 8 0 3 - 0 . 6 2 4 5 ）/0.6245/20=4.46810-3。图图9-10 20029-10 2002年年2 2月月1010日至日至20032003年年5 5月月9 9日日EURGBPEURGBP周线图周线图m如图9-11， EURGBP周线图中60周均线由平缓逐渐调头向上转变为上升趋势。周K线角度正切值非常小，接近于零，远小于前期上升趋势时的4.46810-3，证明了一轮上升趋势的终结，但是之后另一轮趋势的方向还需要借助其他指标判断。向下箭头标示的是一个做多的信号，该位置5周均线和10周均线全部向上突破平缓的60周均线，并且持续向上运动，并且2007年9月7日至2008年1月18日周K线角度正切值=（0.7612-0.6736）/0.6736/20=6.50210-3，正切值为正值，并且大于上一轮上升趋势时的周K线角度正切值4.46810-3，说明上升趋势成立。图图9-11 20079-11 2007年年3 3月月4 4日至日至20082008年年4 4月月1111日周线图日周线图m二、AUDJPYm如图9-14，AUDJPY周线图中AUDJPY的波动幅度非常大也非常频繁。每次60周均线从下方向上突破125周均线时即长期上涨的趋势，而每次60周均线从上方向下穿越125周均线时即长期下跌的趋势。说明了对于长期趋势的形成，利用重大级别均线的交叉加以判断可以得到很好的结论。下面是将AUDJPY1993年5月至2013年10月的周K线走势图进行剖析，详细地解释AUDJPY每次趋势的形成。图图9-14 19939-14 1993年年5 5月至月至20132013年年1010月月AUDJPYAUDJPY周线图周线图第三节第三节 直盘货币对直盘货币对m一、EURUSDm如图9-23，EURUSD周线图中EURUSD经过了一轮长期的下跌趋势和一轮长期的上涨趋势，还有一轮长期的横盘震荡趋势。而每次长期下跌趋势形成时，60周均线就会向下跌破125周均线。每次长期上升趋势的形成，60周均线就会向上突破125周均线。横盘震荡趋势形成时，60周均线总是会与125周均线互相反复地缠绕。m如图9-24，EURUSD周线图中60周均线逐渐变得平缓，并且有抬头向上的趋势。向上的箭头标示的是一个做多的信号，5周均线和10周均线全部从下方向上突破了平缓的60周均线，并且持续向上。1994年6月5日至1994年10月16日周K线 角 度 正 切 值 = （ 1 . 3 1 4 2 - 1 . 1 6 7 5 ）/1.1675/20=6.28310-3。图图9-24 19939-24 1993年年1010月至月至19941994年年1010月月1616日日EURUSDEURUSD周线图周线图m二、USDCADm如图9-32，USDCAD周线图中USDCAD经过了一轮长期的上升趋势和一轮长期的下跌趋势。在上升的趋势时60周均线一直在125周均线上方运动，并且60周均线和125周均线全部持续向上运动。在长期下跌趋势形成时，60周均线从125周均线上方向下穿越125周均线，形成“死叉”。在下跌趋势时，60周均线一直在125周均线下方运动，并且60周均线和125周均线全部持续向下运动。长期均线对趋势有决定性的作用，长期均线的趋势一旦形成，长期K线趋势是不易反转的，所以，利用长期均线判断长期趋势是再好不过的指标了。图图9-32 19939-32 1993年年3 3月至月至20132013年年1010月月USDCADUSDCAD周线周线图图m如图9-33，USDCAD周线图中60周均线由平缓变得略有上翘。向上的箭头是一个做多的信号，5周均线和10周均线全部向上突破平缓的60周均线。1997年7月6日至1997年11月23日 周 K 线 角 度 正 切 值 = （ 1 . 4 2 7 0 - 1 . 3 6 8 0 ）/1.3680/20=2.15610-3。该数值很小，因为该位置处于上升趋势的初期，所以均线比较平缓。图图9-33 19969-33 1996年年4 4月月1414日至日至19981998年年1 1月月1111日日USDCADUSDCAD周线图周线图第四节第四节 黄金黄金m如图9-40，黄金周线图中的主要趋势就是一轮长期上涨趋势，其中夹杂着的一些次要趋势是短期下跌趋势。在黄金的上升趋势中，K线一直在60周均线的上方运动。60周均线对黄金的K线价格有很好的“支撑”作用。从2011年8月开始黄金也开始形成下跌趋势，60周均线也随之掉头向下运动。图图9-40 19929-40 1992年年5 5月至月至20132013年年1010月黄金周线图月黄金周线图m如图9-41，黄金周线图中60周均线非常平缓。向上的箭头标示着一个做多的信号，该位置5周均线、10周均线、20周均线和60周均线缠绕在一起，并且被一根阳K线同时向上突破了4根重要的均线，发出了做多的信号。同时，5周均线和10周均线全部从下方向上突破平缓的60周均线。这样的信号是长期上涨趋势的初期。2001年5月4日至2001年9月14日的周K线角度正切值=（292.0-263.5）/263.5/20=5.40810-3， K线角度正切值和移动平均线同时发出做多的信号，证明上升趋势成立。图图9-41 20019-41 2001年年3 3月月2 2日至日至20022002年年2 2月月8 8日黄金周线日黄金周线图图第五节第五节 原油原油m如图9-46，原油周线图中60周均线趋势由下跌趋势变得平缓，向右的箭头为短期做多的信号，因为K线极值偏离60周均线的幅度过大，其K线偏离均线程度值=（2001年11月21日周K线最低点价格-2001年11月21日对应的60周均线的价格）/2001年11月21日对应的60周均线的价格=（16.7-27.8）/27.8=-0.399。随后，5周均线和10周均线全部向上突破平缓的60周均线，发出做多信号，周K线在突破60周均线之后回踩60周均线，5周均线和10周均线也在突破后向下试探60周均线，但是并未跌破，随后又维持上升趋势。2002年5月31日至2002年10月11日周K线角度正切值=（30.08-24.38）/24.38/20=11.69010-3。K线角度正切值与移动平均线同时发出做多的信号，证明上升趋势成立。图图9-46 20019-46 2001年年2 2月月2 2日至日至20022002年年1010月月1818日原油周日原油周线图线图第六节第六节 总结总结m“顺势则生，逆势则亡”是金融市场永恒的真理，准确判断趋势是每一个职业投资者毕生的追求。趋势的重要性也就无需多说。趋势理论新释为市场投资者提供了一个全新的思想，只为提高判断趋势的概率。趋势理论新释的实用性也在实例论证中得到了证实。这个世界上没有任何事物是完美无瑕的，趋势理论新释也是这样，它也可能存在自身的缺点。但是这个思想的提出，可以帮助投资者们完善自身的投资体系。只有最适合自身的投资体系，才是最好的。在这里，希望趋势理论新释会使各位投资者在思想上得到提升并获得超额的收益。mTHE END