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(本科）第6章 私人权益市场教学ppt课件第第6章章 私人权私人权益市场益市场学习目标学习目标n在知识方面在知识方面，掌握私人权益市场的主要类别、私人权益投资、风险投资和非风险投资的概念与特点；n在技能方面在技能方面，掌握私人权益投资、风险投资和非风险投资的运作方式；n在能力方面在能力方面，能运用私人权益市场的基础知识对现实问题进行分析 。6.1 私人权益市场概述私人权益市场概述n私人权益私人权益：是指通过私募形式融资并对那些具有高风险和潜在高收益的非上市企业进行权益性投资的过程 。n本质特征本质特征：不是一种负债式的金融工具；在融资模式方面属于私下募集；柜台交易；采取有限合伙制 ；6.1 私人权益市场概述私人权益市场概述n私人权益的特点：私人权益的特点： 投资方式上是以私募形式进行 ； 权益资本投资 ； 主动参与管理型的专业投资 ； 管理高风险以获取高收益 ； 6.1 私人权益市场概述私人权益市场概述n私人权益市场的参与者：私人权益市场的参与者：私人权益市场的筹资者 、私人权益市场的中介机构 、私人权益市场的投资者 n私人权益市场的运作私人权益市场的运作：私人权益基金的发起融资 、私人权益基金的投资运作 、私人权益基金的退出运作 6.2 风险投资市场风险投资市场n风险投资风险投资：广义泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭义是指对以高新技术为基础，生产经营技术密集型产品的企业的投资 。n特点特点：权益资本、与银行贷款完全不同、长期性、流动性低、既是投资者又是经营者、最终将退出风险企业 n风险投资的运作方式：风险投资的运作方式：风险投资的资金筹集阶段、风险投资的资金运作（投资）阶段、风险投资的退出阶段6.3 非风险投资市场非风险投资市场n管理层收购管理层收购 ：指目标公司的管理者或经营层利用借贷资本或股权交易收购本公司的股份，进而改变公司所有者结构、控制权结构和资产结构，从而达到重组公司的目的，并获取预期收益的一种收购行为。n管理层收购模式管理层收购模式：一是经营层收购股东公司；二是经营层收购母公司下属的子公司；三是经营层收购母公司下属的业务部门；最后是经营层收购母公司 n管理层收购流程管理层收购流程：目标确定、意向沟通、实施准备、方案策划、收购实施、信息披露、政府审批及收购后整合 。6.3 非风险投资市场非风险投资市场n杠杆收购杠杆收购：指筹资企业以其准备收购的企业的资产和将来的收益能力作抵押，通过大量的债务融资来支持兼并与收购行动 。n特征特征：并购资金安排的高杠杆性 、杠杆收购过程的高风险性 、中介机构在杠杆收购中发挥着重要作用。n运作模式运作模式：设计准备阶段 、对杠杆收购的融资进行可行性研究 、筹集杠杆收购所需资金 、重组整改目标公司 、重组上市阶段。本章小结本章小结n私人权益投资，是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资。n风险投资是指由专业化人才管理下的投资中介向特别具有潜能的高新技术企业投入风险资本的过程。n管理层收购是指目标公司的管理者或经营层利用借贷所融资本或股权交易收购本公司的股份，进而改变公司所有者结构、控制权结构和资产结构，从而达到重组本公司目的并获取预期收益的一种收购行为。n杠杆收购是指筹资企业以其准备并购的企业的资产和将来的收益能力作抵押，通过大量的债务融资来支持兼并与收购的行动。