财务分析ch3财务分析程序与方法.pptx

2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法1 学习目标学习目标n了解：了解：财务分析的程序的不同观点，财务比率财务分析的程序的不同观点，财务比率的分类及比率分析法局限性的分类及比率分析法局限性n明确：明确：战略分析的意义与内容，各种会计分析战略分析的意义与内容，各种会计分析方法的原理与应用，比率分析方法的原理、应方法的原理与应用，比率分析方法的原理、应用，应用连环替代法应注意的问题用，应用连环替代法应注意的问题n掌握：掌握：财务分析基本程序财务分析基本程序n熟练：熟练：因素分析法的程序及应用因素分析法的程序及应用 2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法2n四阶段十个步骤：四阶段十个步骤：n一、财务分析信息搜集整理阶段一、财务分析信息搜集整理阶段n二、战略分析与会计分析阶段二、战略分析与会计分析阶段n三、财务分析实施阶段三、财务分析实施阶段n四、财务分析综合评价阶段四、财务分析综合评价阶段 第一节第一节 财务分析基本程序与方法财务分析基本程序与方法2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法3一、财务分析信息搜集整理阶段一、财务分析信息搜集整理阶段n1. 明确明确财务分析财务分析目的目的n2. 制定制定财务分析财务分析计划计划 不一定要形成正式的计划，可以是口头的，但必须有计划 n3. 搜集搜集整理财务分析整理财务分析信息信息2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法4二、战略分析与会计分析阶段二、战略分析与会计分析阶段n4. 企业战略分析企业战略分析n 战略分析是通过对企业所在行业或战略分析是通过对企业所在行业或企业拟进入行业的分析，明确企业自身企业拟进入行业的分析，明确企业自身地位及应采取的竞争战略。地位及应采取的竞争战略。n5. 财务报表会计分析财务报表会计分析2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法5 战略分析的内容战略分析的内容行业行业分析分析分析行业分析行业盈利水平盈利水平与与盈利潜力盈利潜力使企业保持持久竞争优势使企业保持持久竞争优势和高盈利能力和高盈利能力战战略略分分析析企业企业竞争竞争策略策略分析分析目目的的决决定定于于行业的竞争程度行业的竞争程度市场议价能力市场议价能力目目的的2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法6 战略分析的作用战略分析的作用n是会计分析和财务分析的是会计分析和财务分析的基础和导向基础和导向n 通过企业战略分析，分析人员能深入了解企业的经济状况和经济环境，从而能进行客观、正确的会计分析与财务分析。 2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法7 5. 财务报表会计分析财务报表会计分析n（1）目的：）目的：评价评价企业会计所反映的财务状况企业会计所反映的财务状况与经营成果的与经营成果的真实程度真实程度n（2）作用：）作用： 揭示揭示会计信息的会计信息的质量质量评价会计政策、会评价会计政策、会计方法、会计披露计方法、会计披露 提高提高信息的可信息的可靠性靠性 调整会计灵活性、调整会计灵活性、会计估价，修正会计数据会计估价，修正会计数据2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法8 财务报表分析的步骤财务报表分析的步骤第一，第一，阅读阅读会计报告会计报告第二，第二，比较比较会计报表会计报表第三，第三，解释解释会计报表会计报表第四，第四，修正修正会计报表信息会计报表信息2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法9三、财务分析实施阶段三、财务分析实施阶段n6. 财务财务指标分析指标分析 分析是什么是什么 正确选择与计算财务指标是正确判断与评价企业财务状况的关键所在 n7. 基本基本因素分析因素分析 分析为什么为什么 是在报表整体分析和财务指标分析的基础是在报表整体分析和财务指标分析的基础上，对一些主要指标的完成情况，从其影响因上，对一些主要指标的完成情况，从其影响因素角度，深入进行定量分析，素角度，深入进行定量分析，确定各因素对其确定各因素对其影响方向和程度影响方向和程度，为企业正确进行财务评价提，为企业正确进行财务评价提供最基本的依据。供最基本的依据。2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法10四、财务分析综合评价阶段四、财务分析综合评价阶段n8. 财务综合分析与评价财务综合分析与评价n9. 财务预测与价值评估财务预测与价值评估n10. 财务分析报告财务分析报告2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法11 8. 财务综合分析与评价财务综合分析与评价利利用用定量定量分析结果分析结果定性定性分析判断分析判断实际实际调查情况调查情况运用运用分析分析方法方法得得出出分分析析结结论论2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法12第二节第二节 战略分析与会计分析战略分析与会计分析n一、企业战略分析一、企业战略分析n（一）企业战略分析的内涵与作用（一）企业战略分析的内涵与作用n（二）行业分析（二）行业分析n（三）企业竞争策略分析（三）企业竞争策略分析n二、会计分析技术二、会计分析技术n（一）会计分析的内涵与步骤（一）会计分析的内涵与步骤n（二）会计分析的方法（二）会计分析的方法2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法13（一）企业战略分析的内涵与作用（一）企业战略分析的内涵与作用n n战略分析包括：行业分析、企业竞争策略分析2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法14（二）行业分析（二）行业分析n1. 行业竞争程度分析行业竞争程度分析 一个行业中的竞争程度和盈利能力水平主要受三个因素影响：n（1）现有企业间竞争程度分析现有企业间竞争程度分析 n（2）新加入企业竞争威胁分析新加入企业竞争威胁分析 n（3）替代产品或服务威胁分析）替代产品或服务威胁分析 n2. 市场议价能力分析市场议价能力分析2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法15（1）现有企业间竞争程度分析）现有企业间竞争程度分析第一，行业第一，行业增长速度增长速度分析分析第二，行业第二，行业集中程度集中程度分析分析第三，第三，差异程度差异程度与与替代成本替代成本分析分析第四，第四，规模经济规模经济分析分析第五，第五，退出成本退出成本分析分析2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法16（2）新加入企业竞争威胁分析）新加入企业竞争威胁分析第一，第一，规模经济性规模经济性因素因素第二，第二，先入优势先入优势的因素的因素第三，第三，销售网销售网与与关系网关系网因素因素第四，第四，法律保障法律保障因素因素2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法17 2. 市场议价能力分析市场议价能力分析n（1）企业与供应商的）企业与供应商的议价能力议价能力分析分析第一，供应商的第一，供应商的数量数量对议价能力的影响对议价能力的影响第二，供应商的第二，供应商的重要程度重要程度对议价能力的影响对议价能力的影响第三，单个供应商的第三，单个供应商的供应量供应量2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法18 2. 市场议价能力分析市场议价能力分析n（2）企业与客户的议价能力分析）企业与客户的议价能力分析价格敏感程度价格敏感程度的影响的影响相对议价能力相对议价能力的影响的影响产品差别程度产品差别程度替代成本水平替代成本水平产品占客户成本产品占客户成本的比重的比重取取决决于于2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法19（三）企业竞争策略分析（三）企业竞争策略分析n1. 低成本低成本竞争策略分析竞争策略分析 第一，优化企业规模，降低产品成本第一，优化企业规模，降低产品成本 第二，改善资源利用率，降低产品成本第二，改善资源利用率，降低产品成本 第三，运用价值工程，降低产品成本第三，运用价值工程，降低产品成本 第四，提高与供应商议价能力，降低采购成第四，提高与供应商议价能力，降低采购成本本 第五，强化管理控制，降低各项费用第五，强化管理控制，降低各项费用n适用于：适用于：行业替代产品威胁较少，新企业进入威胁行业替代产品威胁较少，新企业进入威胁较大时较大时2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法20（三）企业竞争策略分析（三）企业竞争策略分析n2产品差异产品差异策略分析策略分析 具体包括较好较好的产品或服务质量的产品或服务质量较多较多的产品或服务类别的产品或服务类别良好良好的销售或售后服务的销售或售后服务独特独特的品牌形象的品牌形象2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法21 选择差异策略应明确：选择差异策略应明确： n第一，第一，明确企业的产品或服务差异将满足哪一部分明确企业的产品或服务差异将满足哪一部分消费者的需求消费者的需求n第二，第二，企业的产品或服务差异（特色）与消费者的企业的产品或服务差异（特色）与消费者的要求完全一致要求完全一致n第三，第三，业提供的差异产品或服务成本应低于消费者业提供的差异产品或服务成本应低于消费者愿意接受的价格愿意接受的价格 2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法22（一）会计分析的内涵与步骤（一）会计分析的内涵与步骤n阅读阅读会计报告会计报告n 比较比较会计报表会计报表n 解释解释会计报表会计报表n 修正修正会计报表信息会计报表信息2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法23 （二）（二） 会计分析的方法会计分析的方法n水平分析法水平分析法n垂直分析法垂直分析法n趋势分析法趋势分析法2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法241. 水平分析法水平分析法n对比方式有以下几种：对比方式有以下几种：n（1）绝对值绝对值增减变动增减变动n（2）增减变动率增减变动率n（3）变动比率值变动比率值%100% 基基期期实实际际数数量量变变动动绝绝对对值值）变变动动率率（基基期期同同项项指指标标实实际际数数分分析析期期某某项项指指标标实实际际数数绝绝对对值值变变动动数数量量 %100 基基期期实实际际数数值值分分析析期期实实际际数数值值变变动动比比率率值值2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法252. 垂直分析法垂直分析法n 一般称为：一般称为：共同比报表、同度量报表共同比报表、同度量报表n垂直分析法的垂直分析法的一般步骤一般步骤是：是：n第一，第一，确定确定报表中各项目占总额的报表中各项目占总额的比重或百分比比重或百分比n第二，通过各项目的比重，第二，通过各项目的比重，分析分析各项目在企业经各项目在企业经营中的营中的重要性重要性n第三，将分析期各项目的比重与前期同项目比重第三，将分析期各项目的比重与前期同项目比重对比对比，研究研究各项目的各项目的比重变动情况比重变动情况 2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法263. 趋势分析法趋势分析法n趋势分析法的一般步骤是：趋势分析法的一般步骤是：n第一，计算第一，计算趋势比率或指数趋势比率或指数定基指数定基指数环比指数环比指数指数指数计算计算方法方法趋势分析法用趋势分析法用n第二，根据指数计算结果，第二，根据指数计算结果，评价与判断评价与判断企业各企业各项指标的项指标的变动趋势及其合理性变动趋势及其合理性n第三，第三，预测预测未来的未来的发展趋势发展趋势2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法27趋势分析法例题趋势分析法例题2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法28根据以上资料，运用趋势分析法可得出：根据以上资料，运用趋势分析法可得出： 2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法29趋势分析法例题具体分析：趋势分析法例题具体分析： n（1）销售额和股利逐年）销售额和股利逐年增长增长，特别是，特别是04和和05年增长年增长较快较快n（2）税后利润和每股收益在）税后利润和每股收益在02和和03年有所下降，年有所下降，04和和05年年较大幅度增长较大幅度增长n（3）总体上，企业）总体上，企业02年和年和03年的盈利状况有所下降，年的盈利状况有所下降，04年和年和05年的各项指标年的各项指标完成较好完成较好n（4）从各指标将关系看：每股收益的平均增长速度）从各指标将关系看：每股收益的平均增长速度最快最快，高于销售、利润和每股股利的平均增长速度，高于销售、利润和每股股利的平均增长速度n（5）发展趋势：企业经营状况和财务状况）发展趋势：企业经营状况和财务状况不断改善不断改善，若保持若保持06年的状况年的状况也会较好也会较好 2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法30第三节第三节 比率分析与因素分析比率分析与因素分析n一、比率分析法一、比率分析法n （一）比率分析法的定义（一）比率分析法的定义n （二）比率分析指标（二）比率分析指标n （三）标准比率（三）标准比率n （四）比率分析法的局限（四）比率分析法的局限n二、因素分析法二、因素分析法n （一）连环替代法（一）连环替代法n （二）差额计算法（二）差额计算法2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法31（一）比率分析法的定义（一）比率分析法的定义n1地位：地位：财务分析中最基本、最重要的方法财务分析中最基本、最重要的方法n2. 2. 比率分析的比率分析的形式形式有：有： 百分比百分比比比分数分数形形式式n3优点：优点：其简单、明了、可比性强其简单、明了、可比性强n4适用性适用性：被财务分析实践中广泛采用：被财务分析实践中广泛采用 2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法32（二）比率分析指标（二）比率分析指标n 1按按分析主体或目的分析主体或目的划分的比率划分的比率n（1）从）从投资者投资者观点看的财务比率观点看的财务比率n目的：目的：资产的保值增值、企业盈利能力、投资资产的保值增值、企业盈利能力、投资风险性风险性n销售利润率；营业成本利润率；总资产报酬率；净资产利润率；资本收益率；资本保值增值率；市盈率；每股股利；股利支付率2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法33（二）比率分析指标（二）比率分析指标n（2）从）从债权人债权人观点看的财务比率观点看的财务比率n目的：目的：债权的本息能否及时、足额收回n流动比率；速动比率；资产负债率；负债与所有者权益比率；存货周转率；应付款周转率；销售利润率2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法34（二）比率分析指标（二）比率分析指标n（3）从）从政府管理者政府管理者观点看的财务比率观点看的财务比率n目的：目的：企业对社会的贡献和积累情况n社会贡献率；社会积累率；产品销售率n（4）从）从经营者经营者观点看的财务比率观点看的财务比率n目的：目的：企业的生产经营前款和财务状况n注：以上可能有些比率重复，但各有侧重 2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法35（二）比率分析指标（二）比率分析指标n2按按分析内容分析内容划分的比率划分的比率n方法一：方法一：营业评价比率、流动性比率、外债风险评价比率、股本收益评价比率n方法二：方法二：流动性比率、盈利性比率、长期偿付能力比率、市场检验比率n方法三：方法三：收益性比率、流动性比率、安全性比率、成长性比率、生产性比率n方法四：方法四：盈利性比率、投资收益率、活动性比率、流动性比率、偿债能力比率 2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法36（二）比率分析指标（二）比率分析指标n3按按财务报表财务报表划分的比率划分的比率n（1）资产负债表比率n（2）利润表比率n（3）现金流量表比率n（4）资产负债表与利润表结合比率n（5）资产负债表与现金流量表结合比率n（6）利润表与现金流量表结合比率2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法37（三）标准比率（三）标准比率n 标准比率标准比率是进行比率分析法比较中是进行比率分析法比较中最常用最常用的比较标准。的比较标准。n标准比率的计算方法有标准比率的计算方法有三种三种：n1 1算术平均法算术平均法n2综合报表法综合报表法 n3中位数法中位数法 2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法38算术平均法例题算术平均法例题例例：选选择择某某行行业业 12 家家企企业业的的流流动动比比率率资资料料如如下下： 企企业业名名称称 流流动动比比率率% 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 213 154 133 14 212 448 217 139 290 215 111 218 合合计计 2454 %5 .204%100122454 行行业业平平均均流流动动比比率率2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法39算术平均法的算术平均法的缺陷缺陷n缺点：缺点：无法消除极端因素的影响，影响无法消除极端因素的影响，影响比率标准的代表性比率标准的代表性n解决方法：解决方法：选择中间区域计算选择中间区域计算 2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法40算术平均法例题算术平均法例题例：例：仍用上例数据，将流动比率进行排序如下 企业名称 流动比率% 4 11 3 8 2 5 1 10 7 12 9 6 104 111 122 139 154 212 213 215 217 218 290 448 如果排除比率最如果排除比率最低的两个企业低的两个企业和最高的两个和最高的两个企业，则：企业，则：%6 .187%100121501 行行业业平平均均流流动动比比率率2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法412综合报表法综合报表法n 2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法42综合报表法例题综合报表法例题例例：仍仍用用上上例例 12 个个企企业业的的有有关关资资料料 单单位位：元元 企企业业名名称称 流流动动资资产产 流流动动负负债债 1 1 2 2 3 3 4 4 5 5 6 6 7 7 8 8 9 9 1 10 0 1 11 1 1 12 2 1 16 69 98 80 0 1 18 88 80 00 00 00 0 1 10 05 53 35 5 2 20 07 77 74 40 00 0 2 25 53 33 30 00 0 9 99 91 15 50 00 0 4 44 43 34 40 00 00 0 1 10 00 07 70 00 0 1 13 38 85 50 00 00 0 1 16 65 52 21 16 60 0 1 10 01 10 00 0 7 79 96 60 0 1 12 21 19 93 37 75 5 7 79 92 26 6 1 19 99 94 43 31 16 6 1 11 19 96 69 97 7 2 22 21 11 13 38 8 2 20 03 39 96 66 64 4 7 72 25 50 04 4 4 47 76 69 93 39 9 7 76 68 84 44 45 5 9 90 06 63 3 5 58 82 25 52 2 合合计计 12938425 6995279 %96.184%100699527912938425 行行业业平平均均流流动动比比率率2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法43 3中位数法中位数法n步骤：步骤：n （1）将相关企业的比率按高低顺序排列）将相关企业的比率按高低顺序排列n （2）划分出最低和最高的各）划分出最低和最高的各25%，中间，中间的的50%就为中位数比率就为中位数比率 也可将中位数再分为上中位数也可将中位数再分为上中位数25%和下和下中位数中位数25%n （3）依据企业比率的位置进行评价）依据企业比率的位置进行评价 2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法44例：例：用上例用上例 12 个企业的净资产利润率指标个企业的净资产利润率指标 企业名称企业名称 净资产利润率净资产利润率% 9 20.49 20.4 12 18.1 12 18.1 上界上界 25%25% 10 17.310 17.3 8 16.98 16.9 6 15.4 6 15.4 上中位上中位 25%25% 5 15.2 5 15.2 中位数中位数 50%50% 1 13.81 13.8 11 13.6 11 13.6 下中位下中位 25%25% 7 13.57 13.5 2 8.82 8.8 4 5.2 4 5.2 下界下界 25%25% 3 4.83 4.8 2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法45中位数法例题中位数法例题n说明：（说明：（1）比率在上界的）比率在上界的25%，表示企业有很好的，表示企业有很好的盈利能力盈利能力n （2）比率在下界的）比率在下界的25%，表示企业的盈利能力，表示企业的盈利能力较差较差n （3）比率在中位数的）比率在中位数的50%，说明企业由良好的，说明企业由良好的盈利能力盈利能力n 其中：上中位数表示盈利水平较高其中：上中位数表示盈利水平较高n 下中位数表示盈利水平一般下中位数表示盈利水平一般2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法46（四）比率分析法的（四）比率分析法的局限性局限性n1. 比率的变动可能仅仅被解释为两个相比率的变动可能仅仅被解释为两个相关因素之间的变动；关因素之间的变动；n2. 很难综合反映比率与计算它的会计报很难综合反映比率与计算它的会计报表的联系；表的联系；n3. 比率给人们不保险的最终印象；比率给人们不保险的最终印象；n4. 比率不能给人们会计报表关系的综合比率不能给人们会计报表关系的综合观点。观点。2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法47二、因素分析法二、因素分析法n 因素分析法因素分析法是依据分析指标与其影是依据分析指标与其影响因素之间的关系，按照一定的程序和响因素之间的关系，按照一定的程序和方法，确定各因素对分析指标差异影响方法，确定各因素对分析指标差异影响程度的一种技术方法。程度的一种技术方法。n 因素分析法根据其因素分析法根据其分析特点分析特点可分：可分： 连环替代法连环替代法 差额计算法差额计算法2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法48（一）连环替代法（一）连环替代法n连环替代法的程序连环替代法的程序:n（1）指标分解）指标分解n（2）建立指标体系）建立指标体系n（3）连环顺序替代）连环顺序替代n（4）确定替代结果）确定替代结果n（5）检验分析结果）检验分析结果 2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法49 （1）指标分解）指标分解销销售售（息息税税前前）利利润润率率产产品品销销售售率率总总资资产产产产值值率率主主营营业业务务收收入入净净额额息息税税前前利利润润总总产产值值主主营营业业务务收收入入净净额额平平均均资资产产总总额额总总产产值值主主营营业业务务收收入入净净额额息息税税前前利利润润平平均均资资产产总总额额主主营营业业务务收收入入净净额额平平均均资资产产总总额额息息税税前前利利润润总总资资产产报报酬酬率率 %100%100%1002022-5-23第三章 财务分析的程序与方法50指标分解的注意点指标分解的注意点：n说明内容：指标的影响因素说明内容：指标的影响因素 影响指标因素的排列顺序影响指标因素的排列顺序2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法51（2）建立指标体系）建立指标体系n例例：对总资产报酬率的分析 利利润润率率基基期期销销售售销销售售率率基基期期产产品品产产值值率率基基期期总总资资产产报报酬酬率率基基期期总总资资产产 利利润润率率实实际际销销售售销销售售率率实实际际产产品品产产值值率率实实际际总总资资产产报报酬酬率率实实际际总总资资产产 基基期期总总资资产产报报酬酬率率实实际际总总资资产产报报酬酬率率分分析析对对象象 2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法52（3）连环顺序替代）连环顺序替代n 2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法53（4）确定替代结果）确定替代结果n确定各因素对分析指标的影响程度确定各因素对分析指标的影响程度n影响程度即计算结果的差额2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法54（5）检验分析结果）检验分析结果n将各因素对分析指标的影响额相加，其代数和应等于分析对象。n若相等 分析结果可能正确n若不相等 分析结果错误2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法55连环替代法的例题连环替代法的例题2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法56连环替代法的例题连环替代法的例题n解：根据连环替代法的程序和上述对总资产报解：根据连环替代法的程序和上述对总资产报酬率的因素分解式，可得出酬率的因素分解式，可得出n第二步：第二步： n实际指标体系：实际指标体系：n基期指标体系：基期指标体系：n分析对象是：分析对象是： %52.23%30%98%80 %96.16%22%94%82 %56. 6%96.16%52.23 2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法57连环替代法的例题连环替代法的例题n第三步：进行连环顺序替代，并计算替代结果第三步：进行连环顺序替代，并计算替代结果n基期指标体系：基期指标体系：n替代第一因素：替代第一因素：n替代第二因素：替代第二因素：n替代第三因素：替代第三因素： %96.16%22%94%82 %54.16%22%94%80 %25.17%22%98%80 %52.23%30%98%80 2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法58连环替代法的例题连环替代法的例题n第四步：确定各因素对总资产报酬率的影响程度第四步：确定各因素对总资产报酬率的影响程度n总资产产值率的影响：总资产产值率的影响：n产品销售率的影响：产品销售率的影响：n销售利润率的影响：销售利润率的影响：n最后检验分析结果：最后检验分析结果： %42. 0%96.16%54.16 %71. 0%54.16%25.17 %27. 6%25.17%52.23 %56. 6%27. 6%71. 0%42. 0 2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法59应用连环替代法应注意的问题应用连环替代法应注意的问题n因素分解的因素分解的相关性相关性n分析前提的分析前提的假定性假定性n因素替代的因素替代的顺序性顺序性n顺序替代的顺序替代的连环性连环性2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法60（二）差额计算法（二）差额计算法n1原理：原理：与连环替代法是相同的n2区别：区别：在分析程序上简化n 差额计算法是将连环替代法的第三、四步骤合并为一个步骤进行。2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法61（二）差额计算法（二）差额计算法n3基本方法：基本方法：n（1）确定各因素实际数与基期数之间和差额n（2）并在此基础上乘以排列在该因素前面各因素的实际数和排列在该因素后面各因素的基期数，所得出的结果就就是该因素变动对分析指标的影响数2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法62（二）差额计算法（二）差额计算法n4注意：注意：n（1）所有连环替代法应注意的问题n（2）若各影响因素之间不是连乘的关系时，连环替代法不能用差额法简化2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法63差额计算法例题差额计算法例题2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法64差额计算法例题差额计算法例题2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法65差额计算法例题差额计算法例题2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法66不能简化的连环替代法例题不能简化的连环替代法例题2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法67不能简化的连环替代法例题不能简化的连环替代法例题2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法68不能简化的连环替代法例题不能简化的连环替代法例题2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法69不能简化的连环替代法例题不能简化的连环替代法例题2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法70不能简化的连环替代法例题不能简化的连环替代法例题2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法71第四节第四节 财务综合分析评价技术财务综合分析评价技术n一、财务综合分析与评价一、财务综合分析与评价n（一）财务综合分析方法（一）财务综合分析方法n（二）财务综合评价方法（二）财务综合评价方法n二、财务预测分析与企业价值评估二、财务预测分析与企业价值评估n三、财务分析报告三、财务分析报告n（一）财务分析报告的含义与作用（一）财务分析报告的含义与作用n（二）财务分析报告的格式与内容（二）财务分析报告的格式与内容n（三）财务分析报告的编写要求（三）财务分析报告的编写要求2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法72财务综合分析方法财务综合分析方法n财务报表财务报表综合分析综合分析n 资产与权益综合分析资产与权益综合分析n 利润与现金流量综合分析利润与现金流量综合分析n财务指标体系财务指标体系综合分析综合分析n 杜邦财务分析体系杜邦财务分析体系n 杜邦财务指标体系改进分析杜邦财务指标体系改进分析2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法73财务分析报告的内容财务分析报告的内容n基本财务情况基本财务情况反映反映n主要成绩主要成绩和和重大事项重大事项说明说明n存在问题存在问题的分析的分析n提出提出改进措施改进措施意见意见2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法74财务分析报告的编写要求财务分析报告的编写要求n突出重点、兼顾一般突出重点、兼顾一般n观点明确、抓住关键观点明确、抓住关键n注重时效、及时编报注重时效、及时编报n客观公正、真实可靠客观公正、真实可靠n报告清楚、文字简练报告清楚、文字简练2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法75第五节第五节 图解分析法图解分析法n一、图解分析法的作用与种类一、图解分析法的作用与种类n二、二、对比分析图解法对比分析图解法柱形图柱形图n三、三、结构分析图解法结构分析图解法饼形图饼形图n四、四、趋势分析图解法趋势分析图解法折线图折线图n五、因素分解图解法五、因素分解图解法n六、其他图解分析法六、其他图解分析法n 量本利图解分析法量本利图解分析法n 综合分析图解法综合分析图解法2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法76对比对比分析图解法分析图解法柱形图柱形图2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法77结构结构分析图解法分析图解法饼形图饼形图企业资产结构分析图企业资产结构分析图流动资产38%固定资产35%其他资产27%2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法78趋势趋势分析图解法分析图解法折线图折线图利润、每股收益和每股股息变动趋势图利润、每股收益和每股股息变动趋势图0%20%40%60%80%100%120%140%1999年2000年2001年2002年每股收益利润额每股股息2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法79综合综合分析图解法分析图解法综合分析雷达图综合分析雷达图0%50%100%流动性成长性安全性收益性生产性A企业B企业2022-5-23第三章 财务分析的程序与方法80思考题思考题n会计分析在财务分析中的地位与作用。会计分析在财务分析中的地位与作用。n比率分析指标的分类基础。比率分析指标的分类基础。n图解分析法的作用。图解分析法的作用。n关于财务分析程序的不同观点。关于财务分析程序的不同观点。