期货资金管理、分析技巧与程序化交易.doc

【精品文档】如有侵权，请联系网站删除，仅供学习与交流期货资金管理、分析技巧与程序化交易.精品文档.期货资金管理、分析技巧与程序化交易一、资金管理及风险控制纪律-严格的纪律是成功的最关键所在短期均线在长期均线上方只做多不做空或观望；短期均线在长期均线下方只做空不做多或观望。趋势预测-做什么方向？坚持顺势交易！在趋势预测过程中，常用的方法与股市投资是一致的，即都是利用基础分析和技术分析确定趋势，最终决定趋向方向是看涨还是看跌。在选定方向后坚持顺势交易，这是保护自己的最好方式。对一般的普通投资者而言，中期均线系统就是简洁明了的辨明市场趋势的工具。做风险报酬比大于等于3：1的交易时机选择-何时进场？依托最好控制止损的位置进场。由于期货采用保证金交易，具有盈亏放大的杠杠效应，在入场点位和时机不合适的情况下，即使方向正确，也可能会面临被迫止损出场的结果，因此在交易中时机选择非常关键。一般的经验是贴着重要的支撑位、止损位进场，选择形态突破的时机跟进。海龟交易法则的基本思路是不参与盘整行情，尽量参与趋势明朗的行情。第一次入单要少，为不断加码逐渐积累盘口，永不可孤注一掷。资金管理-做多少如何分配资金？资金管理掌握原则：（1）、在投机市场中投资总额必须控制在自有资产的50%以内；（2）、每次交易量控制在可用资金的10%30%以内，最多不能超过50%；（3）、单笔交易最大亏损额必须控制在总资金的10%以内；（4）、每次交易都应当设置止损指令，加仓资金单独设立止损保护，盈利的情况下让利润奔跑，及时斩断亏损而不是斩断盈利；（5）、以金字塔方式买入，以金字塔方式卖出；（6）、风险收益比为1：3才值得尝试；不信消息，不信基本面，只信价格，只信自己。二、程序化交易1、完善的交易体系应该包括交易系统、风险控制体系、和监控体系三个方面，个人是不可能完成的，必须要由团队完成。除了需要一套好的交易方法和一套完善的风险控制体系以外，还要对团队成员进行细致的分工，互相制约，计划的制定者和计划的执行者必须要分开。完善的交易体系应该具有以下特征：稳定性：表现为收益的稳定性，有可能有大起，但绝不会有大落，一切可能造成重大损失的交易都不会存在，哪怕这种可能性微乎其微。枯燥性：挣钱没有乐趣可言，过程一定是枯燥的，具体交易不需要掺杂任何的个人感情，个人成就感不会存在，因此很枯燥，但很有效。简单性：交易计划的制定和执行全部加以程式化，人需要做的只是把它们去付诸实施，并加以监控，简单而有效。2、只要是人就会有缺陷，就可能造成不可弥补的损失。3、量化操作：交易流程全部加以量化，包括买卖点及止损反转点的选择。4、分散风险：分散到多空；分散到不相关品种中。5、我们的交易系统理念将保证金分散到所有可以交易的品种中去，即国内期货交易所上市的所有期货品种。保证金化整为零，收益则体现出集零为整的特点，即每一个品种一年都会给我们带来不同程度的利润。收益是各个品种带来的，利润是一点一点累计起来的，非常非常的稳定和牢靠。即使某一品种产生非理性的走势，也不影响资金的整体收益。期货市场的实质是：拥有资金和资源优势的一方，调动一切资源，发动群众（中散户）的力量，消灭那些在市场中犯了严重错误的人。所以说“市场永远是对的”，因为它消灭的是错误的人。资金or-and资源价格的变化体现和包含了人们的以下行为：对价值的测量；对市场信息的测量；对未来预期的测量；对人为干预程度的测量。政治、经济、供给、需求、企业状况、资金流动等等都会有效地在期货或证券市场上反映到期货品种或股票的价格中。影响价格变化的因素虽然是复杂而多样的，但最终体现的结果却是简单的，即：上涨、下跌或震荡盘整。因此我们相应的操作决策也应该是简单的：买进、卖出或持仓等待或退场观望。价格的变化是完全通过数据的变化来体现的，而数据是可以被检测、被跟踪、被反馈和处理的，所以通过编写程序的方法将归纳和处理的具有相同规律的数据写成固定的语言，使交易思路体现为自动或半自动的方式就形成了程序化交易的软件。3、期货市场与其他行业相比，有着无可比拟的高效率和丰富的市场机会（短、中、长线甚至T+0 ），但由于对行业或品种认识上的局限性，人们往往不能精通每一个期货品种，因而错过了很多投机机会，有了捕捉市场趋势的程序，就不必顾虑个人对某一品种的熟悉程度，因为价格已经把基本面及一些不为人知的其他因素包容进去。所以：程序化交易除完成了一些特殊的交易功能外，还弥补了人类机械化工作能力的不足、克服了人性的弱点、解决了多个品种同时交易的难题。所以价格的变化体现和包涵了人们的以下行为：1、对价值的测量。（内在价值成本）2、对市场信息的测量。（利多或利空）3、对未来预期的测量。（想象空间）4、对人为干预程度的测量。（操纵程度）因而就出现了几种类型的投资模型：1、价值发现型（基于基本面）：通过财务数据报表及行业宏观研究后作出决策，建立模型。巴菲特、罗杰斯等。2、机会发现型（或市场偏差型）：一般在头部或价格发生严重偏离时建立的一种倒金字塔式的数学模型。这种模型因为与市场趋势相反，必须至少掌握资金或资源中的一种。索罗斯等。3、价差套利型（基差模型）：同一品种不同月份之间的套利；相关性较强有附属关系的同一类品种之间的套利。4、追随趋势型：价格突破某一区间后，形成了正反馈效应后，追随价格快速上涨或下跌的一种模型。（中散户、稳健的投资者）5、区间振荡交易型（也是一种逆势模型）：一般为资金较大的，能够在短期内影响价格并能在一定程度上控盘的机构所建立的模型。也是短线交易者喜欢的模型。三、技术指标（一）几个比较好的趋势类指标：1、移动平均线MA2、平均线差DMA3、收盘价线与均线叠加CLOSE+MA4、加权移动平均线EMA25、指数平滑移动平均线EXMPA 6、MACD7、瀑布线PUBU8、均线通道JXTD9、布林通道10、多空指数BBI (也要与CLOSE线叠加）11、止损抛物线指标SAR（二）几个比较好的摆动振荡指标：1、布林通道2、区间振荡线DPO3、随机指标KD4、威廉指标LW&R5、相对强弱指数RSI6、慢速KD-SLOWKD7、MI修正指标SRMI8、威廉多空力度线9、筑底指标ZDZB（三）重点介绍的几个指标：1、移动平均线MA2、MACD；3、RSI；4、KD；5、K线图，突破，典型形态，图表骗线；I.趋势中，K线代表的是节奏，而不是方向；II.方向不明，代表方向不变；III.图表骗线说明敌人（庄家）力量无比强大，顺手牵羊才是你唯一的选择！（四）澄清一些技术运用的误区：1、波浪理论的陷阱-不可证伪性。有人说：“波浪理论是一个能永远自圆其说的不可辩驳的悖论”。-事后诸葛亮。与它相关的预测技术和黄金分割律等等，有时候会让投资者在交易中违背趋势操作或者异想天开而犯了期货操作的大忌。*注意：趋势跟随技术与预测技术的区别！2、成交量的正确理解：成交量越大，是不是代表越要大涨或者大跌？错！I.成交量越大，它所代表的涨跌效应越差；II.成交量大小是一个相对概念；III.相对较小的成交量往往代表了真实的意图；IV.相对较大的成交量在持续形态中特别有效，至少说明了前一根K线的有效性。3、超买、超卖和背离的陷阱有人看到指标进入了超买区就马上想抛或进入超卖区就想买；有人喜欢用背离技术试图寻找到一个品种的底部或顶部。千万小心，这两种做法都是让你“死无葬身之地”的陷阱！记注：在大趋势中越超买的品种越大涨，越超卖的品种越大跌。各种指标出现钝化后与价格走势的背离是无法判断应该到底要背离多长时间，继续沿着原来的方向会走多远（涨多高？跌多深？）。正确的做法：趋势中不用去管超买、超卖、背离等等，这些指标处于失效状态，而等你盼了很久，等到这些指标真正起作用的时候，你的钱已经输光了，况且，起作用的时候其他指标也一定有反映，所以在趋势中超买、超卖和背离都不能用，只有当一个品种进入了振荡区间，处于无趋势整理状态，才可以用超买、超卖和背离等。在我看来对于一些已经商业化的摆动指标，书上教给你的使用方法应该在有趋势的时候反过来使用。这就如同一些大家都知道的基本面情况应该辩证地去思考，你就离真理不远了。4、频繁的止损：止损是期货交易中的一个重要的技术手段，是投资者在交易过程中出现错误后的一个保护性措施。有些人喜欢短线进出，并设有非常严格的止损，道理上是正确的，但是只要价格一振荡，他的头寸被套了一点儿，就止损了，所以就出现了一个现象，那就是不停地止损，最后，回头看，帐户亏损得很厉害。止损作为交易中的一个重要的保护性措施是必要的，也是必须的，但频繁的止损反映了投资者的市场研判能力和心态存在较大问题。作为一个成熟的投资者，无论其是何种交易类型，在入场交易前都应该对市场有充分的研究，而不能频繁地入市交易。在入市后，出于对市场大方向的把握和信心，也不会因为市场小小的波动而心浮气躁频繁地止损。应该把精力放在对市场行情大方向的研判上和交易策略的研究上，而不是研究如何去止损，更不应该频繁地止损。难道不设止损吗？当然不是，当然要止损。正确的作法：A、在趋势行情中，不要轻易止损，要学会守仓甚至加码，直到你判断趋势的条件已被否定并且证明按照你的判别方法，趋势已经改变为振荡行情或趋势已反转。所以趋势行情中的止损或者止盈条件应该很清晰、很明了，并且应该严格执行。B、大多数人把钱都输在无趋势的振荡行情中，原因就是不停地止损，然后不停地抽耳光。那么振荡行情中怎么样去止损呢？其实止损和止盈是同一个概念，只要你把不停地止损变为不停地止盈就可以了，说起来容易做起来难，怎么样才能不停地止盈？有以下几个处理方法：I.判定为振荡行情后，充分利用资金管理的好处，只投入前一次趋势中动用资金的1/51/4资金做交易，偶有闪失，不慌不忙，甚至过夜或过几天解套后处理，资金动用得很少，心态安稳。II.要认识到振荡行情中不可能赚大钱的道理，以一种“每天捡一个钱包，钱多钱少无所谓”的心态去做，也就是要学会快速止盈，频繁地止盈，不以利小而不为。III.有人用双向开仓的办法解决振荡行情中的问题，在没有朝一个方向突破的情况下，那边的持仓赚钱达到占用保证金的10以上了就平掉它，留下另一边的头寸等着解套。记注：振荡行情中，极少留下缺口，所以振荡行情中一般“高开就会低走，低开就会高走，很少留下缺口”另外，尽量运用敏感的摆动指标，超买、超卖在这个时候正好有用武之地，利用这些指标来快速止盈。如果你没有这个水平，也没有这种心态，那最好就是不做振荡行情，损失自然没有。5、持仓量变化的正确理解：持仓量增加一定会涨吗？持仓量减少一定会吗？答：不一定。、持仓量增加只能说明多空分歧加大，并不说明一定上涨或一定下跌；、在趋势运行了一大段以后，持仓量增加说明趋势可能受阻，朝反方向回撤的可能性加大；、在振荡无趋势的行情中，持仓量增加，说明向上或向下的大行情即将发生，应该密切关注；、逼仓品种临近交割突然大幅减仓，价格下行，弃盘大跌的可能性很大；、对于商品期货来说，只能说“小持仓大涨有难度，大持仓大跌有难度”，但是应该记注：持仓大小也是一个相对概念。持仓的增减是指这个品种所有月份总和，而不能用某个品种的单一合约来计量。头寸规模确定：N值计算与U值计算（丹尼斯的方法，仅供参考，启发思路）TR=MAX（H-L，H-PDC，PDC-L）实际波动范围N=（19*PDN+TR）/20 价值波动范围价值量波动性=N*每手数量交易单位U=（1%权益）/价值量波动性比如：大豆N=42，100万帐户计算，1U=（100万*1%）/42*10=23.8=23手丹尼斯还规定了最大头寸限制：单一市场：4U高度相关市场：6U低度相关市场：10U单(同)向市场：12U顺势时，每间隔0.5N，就加码1U，加到4U为止。可以借鉴！N值的特点：（1）趋势发生并持续时，N值是逐渐变大的；（2）N值5日均值连续两天停顿，行情趋势可能发生调整并逆转；（3）振荡盘整行情，N值逐渐变小。N值的重要性和运用（1）判断趋势或振荡是否发生改变的辅助手段；（2）进行资金管理:确定头寸规模和加码规模；U（1权益）/ (N×每张合约数量)（3）在趋势持续中按规则自然减仓；（4）跨期套利：买入N值相对变大的合约，卖出N 值相对变小的合约；（牛市）（5）在T0中的妙用。