第五章营运资金管理6.doc

【精品文档】如有侵权，请联系网站删除，仅供学习与交流第五章营运资金管理6.精品文档.第三节 应收账款管理四、应收账款日常管理（一）调查客户信用信用调查是指收集和整理反映客户信用状况的有关资料的工作。（二）评估客户信用收集好信用资料以后，就需要对这些资料进行分析、评价。企业一般采用“5C”系统来评价，并对客户信用进行等级划分。（三）收账的日常管理企业必须在对收账的收益与成本进行比较分析的基础上，制定切实可行的收账政策。根据应收账款总成本最小化的原则，可以通过比较各收账方案成本的大小对其加以选择。【例题26·计算题】企业的年赊销收入为720万元，平均收现期为60天，坏账损失为赊销额的10%，年收账费用为5万元。该企业认为通过增加收账人员等措施，可以使平均收现期降为50天，坏账损失降为赊销额的7%。假设企业的资金成本为6%，变动成本率为50%。要求：计算为使上述变更经济上合理，新增收账费用的上限（一年按360天计算）。【答案】设新方案的收账费用为X：单位：万元项目原方案新方案应收账款占用资金的应计利息（720/360）×60×50%×6%=3.6（720/360）×50×50%×6%=3坏账损失720×10%=72720×7%=50.4收账费用5X总成本费用80.653.4+X53.4+X=80.6X=27.2（万元）新增收账费用的上限=27.2-5=22.2（万元）（四）应收账款保理含义应收账款保理是企业将赊销形成的未到期应收账款在满足一定条件的情况下，转让给保理商，以获得银行的流动资金支持，加快资金的周转。种类有追索权保理（非买断型）供应商将债权转让给保理商，供应商向保理商融通货币资金后，如果购货商拒绝付款或无力付款，保理商有权向供应商要求偿还预付的货币资金，如购货商破产或无力支付，只要有关款项到期未能收回，保理商都有权向供应商进行追索，因而保理商具有全部“追索权”。无追索权保理（买断型）是指保理商将销售合同完全买断，并承担全部的收款风险。明保理指保理商和供应商需要将销售合同被转让的情况通知购货商，并签订保理商、供应商、购货商之间的三方合同。暗保理指供应商为了避免让客户知道自己因流动资金不足而转让应收账款，并不将债权转让情况通知客户，货款到期时仍由销售商出面催款，再向银行偿还借款。折扣保理（融资保理）又称为融资保理，即在销售合同到期前保理商将剩余未收款部分先预付给销售商，一般不超过全部合同额的70%90%。到期保理指保理商并不提供预付账款融资，而是在赊销到期时才支付，届时不管货款是否收到，保理商都必须向销售商支付货款。作用1.融资功能：实质是一种利用未到期应收账款这种流动资产作为抵押从而获得银行短期借款的一种融资方式。2.减轻企业应收账款的管理负担：推行保理业务是市场分工思想的运用。3.减少坏账损失、降低经营风险。4.改善企业的财务结构：企业通过出售应收账款，将流动性稍弱的应收账款置换为具有高度流动性的货币资金，增强了企业资产的流动性，提高了企业的债务清偿能力和盈利能力。【例题27·判断题】企业采用无追索权保理方式筹资时，如果应收账款发生坏账，其坏账风险必须由本企业承担。（ ）【答案】×【解析】无追索权保理是指保理商将销售合同完全买断，并承担全部的收款风险。【例题28·多选题】应收账款保理是企业将赊销形成的未到期应收账款在满足一定条件的情况下，转让给保理商,其作用体现在（ ）。A.投资功能B.减少坏账损失、降低经营风险等特点C.改善企业的财务结构D.减轻企业应收账款的管理负担【答案】BCD【解析】应收账款保理实质是一种利用未到期应收账款这种流动资产作为抵押从而获得银行短期借款的一种融资方式，而不是投资方式。【教材例5-8】W公司主要生产和销售中央空调、手机芯片和等离子电视机。20×8年全年实现的销售收入为14.44亿元，由于货款回收出现严重问题，公司资金周转陷入困境。公司20×8年有关应收账款具体情况如下：表5-6W公司20×8年应收账款账龄分析表金额单位：亿元应收账款中央空调手机芯片等离子电视合计年初应收账款总额2.932.093.528.54年末应收账款：（1）6个月以内1.460.800.582.84（2）6至12个月1.261.561.043.86（3）1至2年0.200.243.263.70（4）2至3年0.080.120.630.83（5）3年以上0.060.080.090.23年末应收账款总额3.062.805.6011.46上述应收账款中，中央空调的欠款单位主要是机关和大型事业单位；手机芯片的欠款单位均是国内知名手机生产厂家；等离子电视机的主要欠款单位是美国Y公司。20×9年W公司销售收入预算为18亿元，公司为了摆脱资金周转困境，采取借款等措施后，仍有6亿元资金缺口。W公司决定对应收账款采取以下措施：（1）较大幅度提高现金折扣率，在其他条件不变的情况下，预计可使应收账款周转率由20×8年的1.44提高至20×9年的1.74，从而加快回收应收账款。【补充要求】（1）计算W公司采取第（1）项措施后，20×9年所能增收的资金数额。【答案】根据上述资料，可以计算分析如下：（1）20×9年末应收账款：（18÷1.74）×2-11.46=9.23（亿元）采取第（1）项措施20×9年增收的资金数额：11.46-9.23=2.23（亿元）（2）成立专门催收机构，加大应收账款催收力度，预计可提前回收资金0.4亿元。（3）将6至12个月应收账款转售给有关银行，提前获得周转所需货币资金。据分析，W公司销售中央空调和手机芯片发生的6至12月应收账款可平均以九二折转售银行（且可无追索权）；销售等离子电视机发生的6至12个月应收账款可平均以九零折转售银行（但必须附追索权）。【补充要求】（2）计算W公司采取第（3）项措施后，20×9年所能增收的资金数额。【答案】根据上述资料，可以计算分析如下：（2）采取第（3）项措施20×9年增收的资金数额：（1.26+1.56）×0.92+1.04×0.9=3.53（亿元）（4）20×9年以前，W公司给予Y公司一年期的信用政策；20×9年，Y公司要求将信用期限延长至两年。考虑到Y公司信誉好，且W公司资金紧张时应收账款可转售银行（但必须附追索权），为了扩大外销，W公司接受了Y公司的条件。【补充要求】（3）计算W公司采取（1）至（3）项措施后，20×9年所能增收的资金总额。（4）评价W公司20×9年对应收账款采取的各项措施。【答案】 （3）采取（1）至（3）项措施预计20×9年增收的资金总额：2.23+0.4+3.53=6.16（亿元）（4）W公司20×9年所争取的各项措施评价：大幅度提高现金折扣，虽然可以提高公司货款回收速度，但也可能导致企业盈利水平降低甚至使企业陷入亏损。因此公司应当在仔细分析计算后，适当提高现金折扣水平。成立专门机构催款，必须充分考虑成本效益原则，防止得不偿失。公司选择收账期在1年以内、销售中央空调和手机芯片的应收账款出售给有关银行，提前获得企业周转所需货币资金，应考虑折扣水平的高低；同时注意防范所附追索权带来的风险。销售等离子电视机的账款，虽可转售银行，但由于必须附追索权，风险仍然无法控制或转移，因此，应尽量避免延长信用期限方式进行销售。【例题29·计算题】A公司是一家小型玩具制造商，2009年11月份的销售额为40万元，12月份销售额为45万元。根据公司市场部的销售预测，预计2010年第一季度（13月份）的月销售额分别为50万元、75万元和90万元。根据公司财务部一贯执行的收款政策，销售额的收款进度为销售当月收款60%，次月收款30%，第三个月收款10%。公司预计2010年3月份有30万元的资金缺口，为了筹措所需资金，公司决定将3月份全部应收账款进行保理，保理资金回收比率为80%。要求：（1）测算2010年2月份的现金收入合计。（2）测算2010年3月份应收账款保理资金回收额。（3）测算2010年3月份应收账款保理收到的资金能否满足当月资金需求。 （2010年）【答案】（1）2月份现金收入合计=45×10%+50×30%+75×60%=64.5（万元）（2）3月末应收账款=75×10%+90×40%=43.5（万元）3月份应收账款保理资金回收额=43.5×80%=34.8（万元）（3）3月份应收账款保理资金回收额为34.8万元3月份公司的资金缺口30万元，所以3月份应收账款保理收到的资金能够满足当月资金需求。