企业筹资的风险防备.docx

企业筹资的风险防备企业筹资的风险防备筹资对于一个企业是至关重要的，是企业投资经营的起点。但是筹资必然伴随着各种各样不同层次的风险。本文所讲的筹资风险，主要是指企業在负债筹资的方式下，由于各种原因此引起的到期不能还本付息的风险。假如从时机成本角度认识筹资风险，能够表现为企业负债经营时，由于资本构造不合理，导致主权资本不能实现保值和增值的可能性。下面我们即有针对性地来讨论对这种筹资风险的防备与控制。负债经营风险的总体防备与控制负债经营是当代企业的主要经营手段之一，运用得当会给企业带来收益，成为发展经济的有力杠杆。所以，首先针对这个问题进行分析。但是，负债筹资假如运用不当，则会使企业陷入窘境，甚至会将企业推到破产的境地。因而，企业对负债经营的风险应有充分的认识，必须采取防备负债经营风险的措施。第一，要有风险意识。在社-义市场经济体制下，企业成为自主经营、自负盈亏、自己约束、自己发展的独立商品生产者和经营者，企业必须独立承当风险。企业在从事生产经营活动时，内外部环境的变化，导致实际结果与预期效果相偏离的情况是难以避免的。假如在风险临头时，企业毫无准备，一筹莫展，必然会遭致大败。因而，必须树立风险意识，即正确成认风险，科学估测风险，预防发生风险，有效应付风险。首先要明确风险是不可避免的，要勇于承当和面对风险，并采取有效措施降低和防备风险。第二，建立有效的风险防备机制。企业必须立足市场，建立一套完善的风险预防机制和财务信息网络，及时地对财务风险进行预测和防备，制定合适企业实际情况的风险躲避方案，通过合理的筹资构造来分散风险。如通过控制经营风险来减少筹资风险，充分利用财务杠杆原理来控制投资风险，使企业按市场需要组织生产经营，及时调整产品构造，不断提高企业的盈利水平，避免由于决策失误造成财务危机，把风险减少到最低限度。应建立财务预警机制，随时监控企业的筹资风险，把风险水平降到最低点。第三，确定适度的负债数额，保持合理的负债比率。负债经营能获得财务杠杆利益，同时企业还要承当由负债带来的筹资风险损失。为了在获取财务杠杆利益的同时避免筹资风险，企业一定要做到适度负债经营。企业负债经营能否适度，是指企业的资金构造能否合理，即企业负债比率能否与企业的详细情况相适应，以实现风险与报酬的最优组合。在实际工作中，怎样选择最优化的资金构造，是复杂和困难的，对一些生产经营好，产品适销对路，资金周转快的企业，负债比率能够适当高些；对于经营不理想，产销不畅，资金周转缓慢的企业，其负债比率应适当低些，否则就会使企业在原来商业风险的基础上，又增加了筹资风险。根据国家有关部门统计，目前我国企业资产负债率普遍过高，一般在70%左右，有的在80%以上，为了加强抵御外界环境变化的能力，我国企业必须着力于补充自有流动资本，降低资产负债率。第四，根据企业实际情况，制定负债财务计划。根据企业一定资产数额，根据需要与可能安排适量的负债。同时，还应根据负债的情况制定出还款计划。假如举债不当，经营不善，到了债务归还日无法归还，就会影响企业信誉。因而，企业利用负债经营加速发展，就必须从加强管理、加速资金周转上下功夫，努力降低资金占用额，尽力缩短生产周期，提高产销率，降低应收账款，加强对风险的防备意识，使企业在充分考虑影响负债各项因素的基础上，慎重负债。在制定负债计划的同时须制定出还款计划，使其具有一定的还款保证，企业负债后的速动比率不宜低于1：1，流动比率应保持在2：1左右的安全区域。第五，针对由利率变动带来的筹资风险，应认真研究资金市场的供求情况，根据利率走势，把握其发展趋势，并据此做出相应的筹资安排。在利率处于高水平常期，应尽量少筹资或只筹急需的短期资金。在利率处于由高向低的过渡时期，也应尽量少筹资，不得不筹的资金应采用浮动利率的计息方式。在利率处于低水平常，筹资较为有利。在利率处于由低向高的过渡时期，应积极筹集长期资金，并尽量采用固定利率的计息方式，降低负债利息率。筹资风险的阶段性控制1.事前控制首先，应做好企业的财务预测与计划，作好各种预算工作。在对外部资金的选择上应从详细的投资项目出发，运用销售增长百分比法确定外部筹资需求。能够从以往的经历出发，确定外部资金需求规模；可以以进行财务报表分析，使各项数据直观准确，量化资金数额，由于这种方法比拟复杂，需要有较高的分析技能，因此，应在筹资决策存在很多不确定因素的情况下运用。准确的财务预算对于防备和躲避企业的筹资风险具有重要作用。企业根据短期的生产经营活动和中长期的企业发展规划，预测出本人对资金的需求，提早做好财务预算工作，安排企业的融资计划，估计可能筹集的资金量。同时企业能够根据预测的筹资情况来确定资金能否能够知足企业资金的需求，并以此安排企业的生产经营活动，进而把企业的生产经营和资金筹集有机地联络在一起，避免由于两者脱节造成企业的资金周转困难，防备企业的筹资风险。在编制详细财务预算经过中，企业能够根据行业特点和宏观经济运行情况，保持适当的负债比率，根据生产经营的需求确定资金需求总量，合理安排筹集资金的时间和数量，使筹资时间、资金的投放运用严密衔接，及时调度，降低空闲资金占用额，提高其次，因地制宜地确定资本构造，合理安排主权资本与借入资本的比例，降低资本成本，也就是选择适宜的筹资组合。企业在经营经过中，要根据所处的行业特点和企业本身情况，确定合理的资产负债构造。在企业的资产负债构造上，保持适当的短期变现能力如流动比率和速动比率和长期偿债能力如资产负债率和产权比率，能够提高企业的市场竞争力，提高企业抵抗筹资风险的能力。改善企业的资产负债构造，主要应该动态地监控资产负债率、流动比率、速动比率等反映企业偿债能力的财务指标，确定最佳负债构造。在实际工作中，怎样选择最优的资产负债构造，合理确定自有资金和借入资金的比例，是非常复杂和困难的。对一些生产经营好、产品适销对路、资金周转快的企业，负债比率能够适当高些；对于经营不理想、产销不畅、资金周转缓慢的企业，其负债比率应适当低些，否则就会使企业在原来经营风险的基础上，又增加太多的筹资风险。最后，企业在选择负债筹资的方式中，假如选择银行借款的筹资方式应做出分析，对银行做出选择。应选择那些愿意承当风险，勇于开拓，肯为企业分析潜在的财务问题，有着良好的服务，乐于为具有发展潜力的企业发放贷款，在企业有困难时帮助其度过难关的银行。同时，要关注银行的专业化程度，选择那些拥有丰富专业化贷款经历的银行进行合作；保证所选银行的稳定性，使企业的借款不至于中途发生变故。2.事中控制在风险的事中控制中应重点强调资金的使用效率，加强企业使用资金的责任感，只要这样才能从根本上降低筹资风险，提高收益，这是彻底摆脱债务负担的关键。我国大部分企业长期以来缺乏资金使用效率的意识，缺少资金靠借贷，资金投入较少考虑投资回报、投资风险以及投资回收期的长短，以致于企业越借越多，本身造血功能越来越差。因而，企业应加强资金使用意识，把资金管理作为重点，确保投资效益，实现资金构造优化，减少企业收不抵支的可能性和破产风险。要加强对流动资金的动态管理，主要包括：1保持合理的现金储备，确保企业的正常支付和意外所需。现金是企业资产中流动性最强的资产，现金持有量过少而无法保证企业的正常支出，企业就会因资金短缺发生筹资风险；反之，企业持有的现金越多，企业的支付能力就越强。但是现金是收益能力和增值能力较低的资产，假如企业持有太多的现金，必然失去了用这部分现金投资的时机，造成资金的时机成本过大，进而降低企业资产的盈利能力和资产利润率。因而，企业必须合理预测企业经营经过中的现金需求和支付情况，确定合理的现金储备。2加强存货管理，提高存货周转率。存货是企业流动资产中变现能力较弱的资产，假如存货在流动资产中比重过大，就会使速动比率很低，进而影响企业的短期变现能力，因而要通过完善企业的内部控制和生产经营流程，使企业存货保持在一个合理的水平上。3加强应收账款的管理，加快货币资金回笼。应收账款是被债务人无偿占用的企业资产。不能及时收回应收账款，不仅影响企业的资金周转和使用效率，还可能造成企业资产无法收回而构成坏账损失。因而，企业应加强对应收账款的管理，通过建立稳定的信誉政策、确定客户的资信等级、评估企业的偿债能力、确定合理的应收账款比例、建立销售责任制等措施，积极组织催收，减少在应收账款方面的资金占用，加快货币资金回笼。另外，在还款期限和额度的把握上，应尽可能地将还款期限推延到最后，同时必须保持企业良好的信誉，有时候无形的声誉往往愈加重要。这样固然没有现实的现金流人，但却获得了货币的时间价值，节省了一定的使用成本。保持适当的还款额度能够减少企业资金使用风险，使企业不至于因还款额度过大而承当较大的财务风险。3.事后控制事后控制主要在于对本次筹资经过的分析上，企业筹集资金的目的是为了投资的需要，而投资又是为了获得利润。在一个整体的经过结束后，企业必然要对本次筹资运作的全经过进行系统全面的分析。主要是分析企业各种资金的使用效率和各种财务比率，重点应放在对财务报表的分析上。从一般意义上讲，回首过去，总结经历，是为了指导今后的工作，企业的筹资活动也不例外。资金收益率，避免由于资金不落实或无法归还到期债务而引发的筹资风险。