5产品市场与货币市场的一般均衡.pptx

5产品市场(shchng)与货币市场(shchng)的一般均衡第一页，共47页。教学教学(jio xu)安排安排n一、导论与数据一、导论与数据nCH1引论（补充）引论（补充）nCH2宏观经济学的数据（宏观经济学的数据（10， 11 ）n二、长期中的实际经济二、长期中的实际经济nCH3生产与增长（生产与增长（12，补充），补充）nCH4储蓄、投资和金融体系（储蓄、投资和金融体系（13）n基本金融工具基本金融工具(14)nCH5失业与自然失业率失业与自然失业率(15)n三、货币市场均衡三、货币市场均衡nCH6货币制度货币制度(hu b zh d)(16)nCH6货币增长与通货膨胀（货币增长与通货膨胀（17）第二页，共47页。教学教学(jio xu)安排安排四、产品市场均衡四、产品市场均衡CH7收入决定原理（补充）收入决定原理（补充）五、产品市场与货币市场的一般五、产品市场与货币市场的一般(ybn)均衡均衡CH8一般一般(ybn)均衡（补充）均衡（补充）六、六、CH9开放经济开放经济(18,19)七、七、CH10总供给、总需求与经济政策总供给、总需求与经济政策(20，21)八、八、CH11通货膨胀与失业通货膨胀与失业(22)第三页，共47页。第八章第八章 产品市场与货币产品市场与货币(hub)市场的一市场的一般均衡般均衡n第一节第一节 国民收入决定：国民收入决定：IS-LM模型模型n第二节第二节 封闭经济封闭经济(jngj)下的经济下的经济(jngj)政政策策第四页，共47页。第一节第一节 国民收入国民收入(gumnshur)决定：决定：IS-LM模型模型n一、产品市场与货币市场一、产品市场与货币市场n二、产品市场与二、产品市场与IS曲线曲线n三、货币市场与三、货币市场与LM曲线曲线n四、产品市场与货币市场的一般四、产品市场与货币市场的一般(ybn)均均衡衡第五页，共47页。一、产品市场一、产品市场(shchng)与货币与货币市场市场(shchng)n产品市场产品市场nI=S，总支出，总支出(zhch)等于总收入。在产品市场上，国民等于总收入。在产品市场上，国民收入决定于消费、投资、政府支出收入决定于消费、投资、政府支出(zhch)和净出口构成和净出口构成的总支出的总支出(zhch)或总需求水平，而总需求尤其是投资需或总需求水平，而总需求尤其是投资需求要受到利率影响，利率则由货币市场供求情况决定，因求要受到利率影响，利率则由货币市场供求情况决定，因此，货币市场要影响产品市场此，货币市场要影响产品市场 n货币市场货币市场nL=M，货币需求等于货币供给。产品市场上所决定的国民，货币需求等于货币供给。产品市场上所决定的国民收入会影响货币需求，从而影响利率，这是产品市场对货收入会影响货币需求，从而影响利率，这是产品市场对货币市场的影响。币市场的影响。nIS-LM模型模型nIS-LM （Y，r），是一个描述产品市场与货币市场相互联），是一个描述产品市场与货币市场相互联系的理论结构，可见，产品市场和货币市场是相互联系的，系的理论结构，可见，产品市场和货币市场是相互联系的，相互作用的，而收入和利率也只有在这种相互联系相互作相互作用的，而收入和利率也只有在这种相互联系相互作用中才能决定。用中才能决定。第六页，共47页。二、产品市场二、产品市场(shchng)与与IS曲曲线线n1.IS曲线的推导曲线的推导(tudo)n2.IS曲线的斜率曲线的斜率n3.IS曲线的经济含义曲线的经济含义n4. IS曲线的移动曲线的移动n5. IS曲线的均衡与失衡曲线的均衡与失衡第七页，共47页。1.IS曲线曲线(qxin)的推导的推导n I=SI=I（r）S=S（Y） I（r）=S（Y） I（r）=Ia-br S（Y）=-Ca+（1-c）YuI ：investment 投资投资(tu z)uS：save 储蓄储蓄Y=（Ca+Ia-br）/（1-c） 第八页，共47页。2.IS曲线曲线(qxin)的斜率的斜率nSlopeIS=S/In=-s/bn=-（1-c）/bn=-1/（b）n斜率为负。斜率为负。n斜率的大小说明总产出对利率变动的敏感程度，斜率的大小说明总产出对利率变动的敏感程度，斜率越大，总产出对利率变动的反应越迟钝。斜率越大，总产出对利率变动的反应越迟钝。n投资投资(tu z)利率弹性利率弹性b越大，越大，IS斜率越小，越平斜率越小，越平坦坦n边际消费倾向边际消费倾向c越大，越大， IS斜率越小，越平坦斜率越小，越平坦n乘数乘数越大，越大，IS斜率越小，越平坦斜率越小，越平坦Y YIS曲线曲线r r第九页，共47页。3.IS曲线曲线(qxin)的经济含义的经济含义n（1 1）描述产品市场均衡、即）描述产品市场均衡、即I=SI=S时，总产出与利率之时，总产出与利率之间关系。间关系。n（2 2）均衡国民收入与利率之间存在反向变化。利率）均衡国民收入与利率之间存在反向变化。利率高，总产出减少；利率降低，总产出增加高，总产出减少；利率降低，总产出增加n（3 3）ISIS曲线上任何点都表示曲线上任何点都表示I=SI=S。n偏离偏离ISIS曲线的任何点都表示没有实现均衡。曲线的任何点都表示没有实现均衡。n处于处于ISIS曲线右上边某一点曲线右上边某一点(y din)(y din)，I IS S。利率过。利率过高，导致投资高，导致投资 储储蓄。蓄。第十页，共47页。4.IS曲线曲线(qxin)的均衡与失衡的均衡与失衡n产品市场的过剩需求产品市场的过剩需求(xqi)（Excess Demand in Goods Market， EDG: IS）n产品市场的过剩供给（产品市场的过剩供给（ESG : I I(r1)=S(y1)，即，即A点点IS ，EDGnB(r1,y2),E1(r2,y2)nI(r1) I(r2)=S(y2)，即，即B点点IS， ESG第十一页，共47页。y yr ry1IS，EDGy2IS AE1B第十二页，共47页。5. IS曲线曲线(qxin)的移动的移动n（1）自发性需求增加）自发性需求增加(zngji)，IS向右平移向右平移nY=C+I+Gn =A +Cy- b rn Y= A/（1-c）n（2）IS曲线斜率改变，偏转曲线斜率改变，偏转n税收影响税收影响n乘数变化乘数变化nSlopeIS=-（1-c（1-t）/bn增加增加(zngji)税收，乘数变小，税收，乘数变小，斜率变大，更陡斜率变大，更陡nb越大，越大，IS斜率越小，反应越敏斜率越小，反应越敏感感y yr rIS曲线的水平移动曲线的水平移动产出减少产出增加第十三页，共47页。例题(lt)l已知消费函数c= 200+0.8y，投资(tu z)函数I = 300-5r；l求IS曲线的方程。lIS曲线(qxin)的方程为：l r = 100 - 0.04ylIS曲线的方程为：l y=2500-25r第十四页，共47页。三、货币三、货币(hub)市场与市场与LM曲线曲线n1. LM曲线推导曲线推导n2. LM曲线的斜率曲线的斜率n3. LM曲线的经济含义曲线的经济含义n4. LM曲线的移动曲线的移动n5. LM曲线的均衡曲线的均衡(jnhng)与失衡与失衡第十五页，共47页。1.LM曲线曲线(qxin)推导推导n货币需求货币需求(xqi)L=kY-hrnMtd（Y）=kY，Mspd（r）=-hr，k、h0n货币供给货币供给M=M/Pn货币市场均衡：货币市场均衡： kY-hr =L=M=M/Pnr=（k/h）Y-M/h第十六页，共47页。2. LM曲线曲线(qxin)的斜率的斜率nSlopeLM=k/h nMtd（Y）=kY，Mspd（r）=-hrnLM曲线斜率曲线斜率k/h经济意义：总产出对利率变动的敏感经济意义：总产出对利率变动的敏感(mngn)程度。斜率越小，总产出对利率变动的反应越敏程度。斜率越小，总产出对利率变动的反应越敏感感(mngn)；n反之，越迟钝。反之，越迟钝。nk越大，越大，Md对收入越敏感对收入越敏感(mngn)，LM斜率越大斜率越大nh越大，越大，Md对利率越敏感对利率越敏感(mngn)， LM斜率越小斜率越小nh趋于趋于0时，时，SlopeLM趋于无穷，趋于无穷，LM垂直垂直nh趋于无穷时，趋于无穷时，SlopeLM趋于趋于0 ，LM水平水平YrLM曲线曲线M/k第十七页，共47页。2. LM曲线曲线(qxin)的斜率的斜率（1）凯恩斯（萧条）区域）凯恩斯（萧条）区域h无穷大时，斜率为无穷大时，斜率为0LM呈水平状。呈水平状。h无穷大，货币需求无穷大，货币需求(xqi)对利率的敏感对利率的敏感性极大，货币的投机性需求性极大，货币的投机性需求(xqi)最最大。凯恩斯提出的流动性偏好陷阱。持大。凯恩斯提出的流动性偏好陷阱。持币观望，不购买债券。币观望，不购买债券。（2）古典区域。）古典区域。 h0 时，斜率无穷大时，斜率无穷大LM垂直。垂直。 h0，货币需求，货币需求(xqi)对利率毫无敏感性，对利率毫无敏感性，货币的投机性需求货币的投机性需求(xqi)为为0。符合古。符合古典学派的主张，认为只有交易需求典学派的主张，认为只有交易需求(xqi)而无投机需求而无投机需求(xqi)。（3）古典区域和凯恩斯区域之间是中间区）古典区域和凯恩斯区域之间是中间区域。域。斜率为正值斜率为正值yr中间区域古典区域LM曲线的三个区域曲线的三个区域r2r1凯恩斯区域(qy)第十八页，共47页。3. LM曲线的经济曲线的经济(jngj)含义含义n（1 1）货币市场达到均衡，即）货币市场达到均衡，即 L = M L = M时，总产出与时，总产出与利率之间关系。利率之间关系。n（2 2）货币市场，总产出与利率之间存在正向关系。）货币市场，总产出与利率之间存在正向关系。n总产出增加时利率提高，总产出减少总产出增加时利率提高，总产出减少(jinsho)(jinsho)时利率降低。时利率降低。n（3 3）LMLM上任何点表示上任何点表示 L = M L = M。n反之，偏离反之，偏离LMLM曲线的任何点都表示曲线的任何点都表示 LM LM，即货币，即货币市场没有实现均衡。市场没有实现均衡。 nLMLM左边，表示左边，表示 L LM M，利率过高，导致货币需求，利率过高，导致货币需求 货币供应。货币供应。第十九页，共47页。4. LM曲线的均衡曲线的均衡(jnhng)与失与失衡衡n货币市场的过剩货币市场的过剩(gushng)需求（需求（Excess Demand in Money Market， EDM： LM）n货币市场的过剩货币市场的过剩(gushng)供给（供给（ESM： LM ）nA（r0,y1），），E1(r1,y1)nMspD(r0) MspD(r1)nL(A)=MspD(r0) +MtD(y1) MspD(r0)nL(B)=MspD(r1) +MtD(y0) MspD(r0) +MtD(y0)=L= M第二十页，共47页。4. LM曲线的均衡曲线的均衡(jnhng)与失与失衡衡yLMLM曲线曲线r0r1y1y0ESM，LmEDM，LmABE1第二十一页，共47页。5. LM曲线曲线(qxin)的移动的移动n（1）货币供给增加，）货币供给增加，LM右移右移nMS增加，增加， MS = MtD+MspD增加，增加，MtD与与MspD线外移，线外移，LM右移右移n（2）货币需求）货币需求(xqi)增加，增加，LM左移左移nMtD增加，同样增加，同样Y， MtD更大，更大， MtD左移。同左移。同样样Y，对应更大的，对应更大的r， LM左移左移nMspD增加，同样增加，同样r， MspD更大，更大， MspD左移。左移。同样同样r，对应更大的，对应更大的Y， LM左移左移第二十二页，共47页。例题例题(lt)n已知货币已知货币(hub)(hub)供应量供应量 M = 300 M = 300，n货币货币(hub)(hub)需求量需求量 L = 0.2y - 5r L = 0.2y - 5r，n求求LMLM曲线。曲线。nLMLM曲线：曲线：y = 25r + 1500y = 25r + 1500第二十三页，共47页。四、产品市场四、产品市场(shchng)与货币市场与货币市场(shchng)的一般均衡的一般均衡n通过每个平面逆时通过每个平面逆时针运作可实现针运作可实现(shxin)IS-LM均均衡衡n产品市场：产出调产品市场：产出调整整YnEDG：Y上升上升nESG：Y下降下降n货币市场：利率调货币市场：利率调整整rnEDM：r上升上升nESM：r下降下降LMISESMESGESMEDGEDMEDGEDMESGYrr*Y*第二十四页，共47页。四、产品四、产品(chnpn)市场与货币市场的市场与货币市场的一般均衡一般均衡n货币货币(hub)市场比产品市场调整更快，趋向于货币市场比产品市场调整更快，趋向于货币(hub)政策政策n当货币当货币(hub)市场能够迅速作出调整时，经济的市场能够迅速作出调整时，经济的运行和均衡始终在运行和均衡始终在LM曲线上曲线上n影响影响IS-LM均衡的因素均衡的因素n自发性因素自发性因素nMPC变动变动n货币货币(hub)的交易、防范性需求的交易、防范性需求n货币货币(hub)的投机性需求的投机性需求n货币货币(hub)供给供给ISLMrY第二十五页，共47页。例题例题(lt) 已知已知I=1250-250r S=-500+0.5y M=1250I=1250-250r S=-500+0.5y M=1250 L=0.5y +1000-250r L=0.5y +1000-250r 求均衡收入和利率。求均衡收入和利率。解：解： I=S I=S时，时，y=3500-500r (ISy=3500-500r (IS曲线曲线) ) L=M L=M时，时，y=500+500r y=500+500r （LMLM曲线）曲线）两个市场两个市场(shchng)(shchng)同时均衡，同时均衡，ISISLMLM。解方程组，得解方程组，得y=2000,r=3y=2000,r=3第二十六页，共47页。习题习题(xt)n1.假设消费函数和投资函数分别为如下形式：假设消费函数和投资函数分别为如下形式：n（1）C=50+0.8Y，I=100-5r，n（2）C=50+0.8Y，I=100-10r，n（3）C=50+0.75Y，I=100-10rn问：问：a.求三种情形下的求三种情形下的IS曲线曲线(qxin)；n b.比较（比较（1）和（）和（2），说明投资对利率更），说明投资对利率更敏敏 感时，感时，IS曲线曲线(qxin)斜率将发生什么变化；斜率将发生什么变化；n c.比较（比较（2）和（）和（3），说明当），说明当MPC变动变动时，时， IS曲线曲线(qxin)斜率将发生什么变化。斜率将发生什么变化。第二十七页，共47页。习题习题(xt)n2.假设货币需求函数为假设货币需求函数为L=0.2Y-5r，价格水，价格水平不变平不变P=1n（1）若名义货币供给量为）若名义货币供给量为150，写出货，写出货币市场均衡币市场均衡(jnhng)时的时的LM曲线；曲线；n（2）若名义货币供给量为）若名义货币供给量为200，写出货，写出货币市场均衡币市场均衡(jnhng)时的时的LM曲线，与（曲线，与（1）比较；比较；n（3）对于（）对于（2）中的这条）中的这条LM曲线，若曲线，若r=10，Y=1100， 货币市场是否均衡货币市场是否均衡(jnhng)？若非均衡？若非均衡(jnhng)，其利率，其利率会如何变化？会如何变化？第二十八页，共47页。习题习题(xt)n3.若若C=100+0.8Y，I=150-6r，M=150，L=0.2Y-4r，P=1。n求求IS与与LM曲线及一般均衡下的利率和收曲线及一般均衡下的利率和收入水平。入水平。n4.若若C=0.8YD，t=0.25，I=900-50r，G=800；M=500， P=1， L=0.25Y-62.5r。n求求IS与与LM曲线；曲线；n求两市场求两市场(shchng)同时均衡下的均衡同时均衡下的均衡利率和均衡收入。利率和均衡收入。第二十九页，共47页。习题习题(xt)n5.四部门经济四部门经济(jngj)：nC=300+0.8YD，I=200-1500r，nG=200，t=0.2，NX=100+0.04Y-500r；nL=0.5Y-2000r，M=550，P=1。求。求n（1）IS曲线；曲线；n（2）LM曲线曲线n（3）产品市场和货币市场同时均衡时）产品市场和货币市场同时均衡时的收入和利率水平。的收入和利率水平。第三十页，共47页。第二节第二节 封闭封闭(fngb)经济下的经经济下的经济政策济政策n一、财政政策一、财政政策(ci zhn zhn c)n二、货币政策二、货币政策n三、财政政策三、财政政策(ci zhn zhn c)与货币与货币政策实践问题政策实践问题n看不见的手看不见的手看得见的手看得见的手第三十一页，共47页。一、财政政策一、财政政策(ci zhn zhn c)（F.P.）n1.财政政策财政政策(ci zhn zhn c)机制机制n2.财政政策财政政策(ci zhn zhn c)的挤出效的挤出效应应n3.财政政策财政政策(ci zhn zhn c)的资金融的资金融通渠道通渠道n4.影响财政政策影响财政政策(ci zhn zhn c)效力效力的因素的因素第三十二页，共47页。1.财政政策财政政策(ci zhn zhn c)机制机制n财政政策途径：财政政策途径：nG：直接影响总支出和国民收入：直接影响总支出和国民收入nT：通过：通过MPC影响收入支出（因此对影响收入支出（因此对Y的调节作用要小的调节作用要小一些）一些）nTR：通过：通过MPC影响收入支出影响收入支出n平衡预算的财政政策效果最弱。平衡预算的财政政策效果最弱。n功能功能(gngnng)财政：以财政预算能否实现物价稳定、财政：以财政预算能否实现物价稳定、充分就业为目标，而不论预算是否盈余或赤字的积极充分就业为目标，而不论预算是否盈余或赤字的积极性财政政策思想，是对平衡预算思想的否定。性财政政策思想，是对平衡预算思想的否定。第三十三页，共47页。1.财政政策财政政策(ci zhn zhn c)机制机制n以政府购买支出为例：以政府购买支出为例：nG增加增加n产品市场产品市场(shchng)： G增加增加n 总需求总需求增加增加nY增加增加n货币市场货币市场(shchng)： Y增加增加nMD增增加加nLMnr增加增加n产品市场产品市场(shchng)： r增加增加nI下降下降nY下降下降影响因素：影响因素：（1）政府支出乘数）政府支出乘数（2）货币需求对收入）货币需求对收入(shur)敏感程度敏感程度k（3）货币需求对利率敏感）货币需求对利率敏感程度程度h（4）投资对利率敏感程度）投资对利率敏感程度b（5）投资支出乘数）投资支出乘数第三十四页，共47页。2.财政政策的挤出财政政策的挤出(j ch)效应效应n挤出效应（挤出效应（Crowding-out effect）n指由于政府支出增加所引起的私指由于政府支出增加所引起的私人消费或投资降低的效应。即由于政人消费或投资降低的效应。即由于政府购买支出增加抬升利率，使部分私府购买支出增加抬升利率，使部分私人投资被挤出，公共支出排挤私人支人投资被挤出，公共支出排挤私人支出。（出。（Y1-Y2）n*影响挤出效应的因素：影响挤出效应的因素：nc，k，h，bnc越大（乘数越大（乘数(chn sh)越越大），大），b越大，越大，IS越平坦，挤出效应越越平坦，挤出效应越大大nk越大，越大，LM越陡峭，挤出效越陡峭，挤出效应越大应越大n h越大，越大，LM越平坦，挤出效应越平坦，挤出效应越小越小rYISISY0Y2Y1EEGLM第三十五页，共47页。3.财政政策财政政策(ci zhn zhn c)的资金融通渠道的资金融通渠道nF.P.资金来源？不同渠道在资金来源？不同渠道在IS-LM模型中有不同表现模型中有不同表现 n（1）印钞票，发行货币）印钞票，发行货币(hub)n向央行透支向央行透支n不是单纯的财政政策，要央行协不是单纯的财政政策，要央行协作（作（G和和Ms增加）增加）n扩张性扩张性F.P.引起引起M.P.扩张扩张nG增加增加IS右移，右移，Ms增加增加LM右移右移n利率不变，产出增加（无挤出）利率不变，产出增加（无挤出）n不能长期使用不能长期使用n央行、财政独立央行、财政独立n引起通货膨胀引起通货膨胀rLMG1 2 Y0ISEEISLMY1LMG1 2 第三十六页，共47页。3.财政政策的资金融通财政政策的资金融通(rn tn)渠道渠道n（2）发行债券）发行债券n向公众借款向公众借款n单纯单纯(dnchn)的财政的财政政策政策n（G增加，增加，Ms不变）不变）n扩张性扩张性F.P.n1：G增加增加IS右移右移n2：利率上升，产出增：利率上升，产出增加加rY0LMISEGEISY11 r0r1第三十七页，共47页。3.财政政策的资金融通财政政策的资金融通(rn tn)渠道渠道n（3）增加税收）增加税收nA.固定税额（一次性税收）固定税额（一次性税收）n平衡预算：平衡预算：T=Gn税收对总支出影响：税收对总支出影响：c T，税收局部抵消税收局部抵消(dxio)支出支出nG增加增加IS右移，右移，T增加增加IS左移左移n利率上升，产出增加利率上升，产出增加rY0LMISEGEISY11 2 ISY2第三十八页，共47页。3.财政政策财政政策(ci zhn zhn c)的资金融通渠道的资金融通渠道n（3）增加税收）增加税收nB.比例税比例税nG增加增加IS右移右移nT（Y）增加）增加n消费下降，消费下降，IS左移左移nT，IS变得更陡峭变得更陡峭(duqio)（s/b，有，有t时时s变大乘数变小）变大乘数变小）n利率上升，产出增加利率上升，产出增加rY0LMISEGEISY11 2 Y2第三十九页，共47页。4.影响影响(yngxing)财政政策效力财政政策效力的因素的因素n（1）LM曲线斜率曲线斜率nLM越平坦，越平坦，F.P.越有效。越有效。nkdy-hdr=0n斜率为斜率为k/h，LM越平坦，越平坦，在同样的乘数效应在同样的乘数效应(xioyng)下挤出效应下挤出效应(xioyng)更小（由于更小（由于货币市场货币市场LM反应更充分，反应更充分，IS右移导致的利率上涨右移导致的利率上涨更小），因此产出增加更小），因此产出增加更多更多rYISrYISLMLM第四十页，共47页。4.影响影响(yngxing)财政政策效力财政政策效力的因素的因素n（2）IS曲线斜率曲线斜率(xil)n斜率斜率(xil)为为-（1-c）/b nIS越平坦，乘数越大，越平坦，乘数越大， F.P.越有效越有效nIS越平坦，越平坦，b越大，越大，I对对r更敏感，更敏感，G增加使增加使I下降更多挤出更多，下降更多挤出更多， F.P.越无效越无效n因此，因此，IS曲线斜率曲线斜率(xil)对对F.P.的影响的影响是不确定的。是不确定的。rYISrYISLMLM第四十一页，共47页。n（3）古典场合）古典场合(chng h)nLM垂直，刺激需求对产出垂直，刺激需求对产出没有影响，全部体现为通货没有影响，全部体现为通货膨胀（膨胀（r上升，上升，Y不变）不变）nF.P完全无效完全无效n（4）极端凯恩斯情形）极端凯恩斯情形nLM水平，存在大量资源闲水平，存在大量资源闲置，严重萧条，刺激需求十置，严重萧条，刺激需求十分有效（分有效（r不变，不变，Y增加）增加）nF.P.非常有效非常有效YISLMLM4.影响财政政策效力影响财政政策效力(xio l)的因的因素素rYIS第四十二页，共47页。二、货币政策二、货币政策(hu b zhn c)（M.P.）n1.货币政策货币政策(hu b zhn c)机制机制n2.影响货币政策影响货币政策(hu b zhn c)效力的效力的因素因素第四十三页，共47页。1.货币政策货币政策(hu b zhn c)机机制制n货币供给增加货币供给增加nLM右移，原来右移，原来均衡点过剩供给均衡点过剩供给（ESM）n利率下降利率下降n投资投资(tu z)上上升升n产出增加产出增加LME0E1ISLMYr第四十四页，共47页。2.影响货币政策效力影响货币政策效力(xio l)的因的因素素n（1）IS曲线斜率曲线斜率nIS越平坦，越平坦，M.P.越越有效有效nIS越平坦，乘数很越平坦，乘数很大，大，Y很快增加很快增加nI（r）弹性）弹性(tnxng)很大，很大，b很大很大nr下降时，下降时，Y迅速上迅速上升。升。E0LMYrE0LMYrISIS第四十五页，共47页。2.影响货币政策影响货币政策(hu b zhn c)效力的因素效力的因素n（2）LM曲线斜率曲线斜率nA.上斜部分：上斜部分：LM越陡峭，越陡峭，越有效越有效nB. 水平部分，水平部分，M.P.失效，失效，流动性陷阱流动性陷阱(xinjng)nC. 垂直部分，垂直部分， M.P.非常非常有效有效rYYrrYLMLMLMISISIS第四十六页，共47页。三、财政政策与货币政策三、财政政策与货币政策(hu b zhn c)实践问题实践问题n1.财政政策问题财政政策问题(wnt)n2.货币政策问题货币政策问题(wnt)第四十七页，共47页。