创始人融资五防御利器.doc

创始人融资五防御利器资本是把双刃剑，创业者在融资初期如果就能慎重考虑公司控制权的问题，未雨绸缪地在法律框架下事先合理设计股权结构和相关创始人权益保护机制，创始人出局的局面就可能最大限度地避免。下面就是小编给大家带来创始人融资五防御利器，欢迎大家阅读!创始人融资五大防御“利器”1：设置股权的安全边际根据我国法律规定，股东会是公司最高权力机构，决定公司一切重大问题，因此，在股东会中拥有多数的表决权便自然从法律上控制了公司。股权的安全边际设置是创始人需要深刻领悟和灵活运用的一门技术，在企业发展壮大的过程中，创始人如果想要保证对企业的控制权，最可靠的办法就是持有公司50%以上的股权。所以，在引入投资人的时候，需要对投资人做一个分析，以保证股权的安全边际。投资人分财务投资人和战略投资人。财务投资人目的往往相对比较简单，就是把钱投进来以后，经过若干年公司发展，退出实现财务回报;战略投资人的目的可能会更加深远，并且往往会愿意以比财务投资人更高的价格投进来。所以战略投资人往往更有可能想要去夺取公司的控制权。如果要引入战略投资人的话，需要根据实际情况为加强创始股东的控制权去做一些特别的设计。创始人融资五大防御“利器”2：通过有限合伙企业的形式归集表决权随着公司A轮、B轮以及后面多轮融资的进行，创始人要想保持50%的股权可能性并不大，为此可以通过设立有限合伙企业的形式把小股东的表决权归集到创始人的手上，增加创始人手上表决权的数量。创始人股东要作为有限合伙企业的普通合伙人(GP)，其他股东为有限合伙人(LP)。根据我国合伙企业法的规定，有限合伙企业是由普通合伙人来控制的，有限合伙人是不能参与有限合伙企业的经营管理和决策的，因此创始股东就控制了这个有限合伙企业所持有的目标公司的表决权。如果有高管股权激励或者员工期权激励的操作，也可以通过这种方式把员工股权、期权所对应的股权设立一个有限合伙企业，创始人同样担任GP，这样持股实体在目标公司所对应的表决权也放在创始股东手下。借助这种方式，创始团队的小股东，公司预留出来的用于股权激励计划和期权计划的这一部分股权都可以集中在创始人手上，这样加在一起，虽然创始人自身的股权低于 50%，但其表决权是可以高于50%的，就能够继续实现创始人在公司股东会层面的控制权。创始人融资五大防御“利器”3：控制董事会一般说来，英美法系国家往往遵循董事会中心主义，董事会拥有除股东大会明确自己保留的权力以外的所有权力;而大陆法系国家通常奉行股东会中心主义，董事会的所有权力来源于股东会的明确授权。尽管如此，控制董事会仍是创始人控制公司的另一重要途径。控制董事会最重要的法律手段是控制董事的提名和罢免。但现实中，公司的投资人往往要求董事任免权，而公司往往也需要创始人之外的董事助力公司的发展，所以，创始人需要注意控制董事会的人数以及创始人任命的董事人数。一般说来，在A轮融资时，就可以设置七名董事，A轮投资人可以委派一名董事，创始人团队委派六名董事;这样在第三轮融资的情形下，创始团队还可以占据四席的董事会席位。公司尽量将外部董事席位留给对公司发展具有战略意义的(投资)人，随着外部董事的增加而扩充董事总人数，尽可能保持创始股东对董事人数的上述控制比例。创始人融资五大防御“利器”4：投票委托权/一致行动协议如果核心创始人不掌握公司的多数比例股权，但是其他股东又同意让核心创始人说了算，那怎么解决这个问题呢?可以用投票权委托和一致行动人协议，使其他股东的投票权变相地集中到核心创始人身上。“投票权委托”即通过协议约定，某些股东将其投票权委托给其他特定股东行使。比如，曾投资过Facebook,、Groupon、Zynga、京东商城与阿里巴巴等互联网明星企业的投资基金DigitalSky Technologies(DST)，一直就有全力支持被投资企业CEO的传统，通常都会将其大部分投票权委托给被投资企业CEO行使。根据京东的招股书，在京东发行上市前，京东有11家投资人将其投票权委托给了刘强东行使。一致行动人协议是通过协议约定某些股东就特定事项采取一致行动。意见不一致时，跟随创始人股东投票。一致行动协议在境内外上市公司中都很常见，境内上市公司如网宿科技、中元华电、海兰信都有涉及。创始人融资五大防御“利器”5：创始人的否决权创始人否决权是一种消极防御性的策略，当创始人的股权低于 50%的时候，在公司的股东会层面做决定的时候给创始人一些否决权。这些否决权是针对公司的一些重大事项的，例如合并、分立、解散、上市、年度预算结算、重大资产的出售、公司的审计、高级管理人员任免、董事会变更等，创始人可以要求对于公司重大事项的决定，没有其同意表决不通过。这样的话，虽然创始人的股权低于 50%，但是他至少对公司的重大事项的决定有否决权，有一个防御性的作用。资本是把双刃剑，创业者在融资初期如果就能慎重考虑公司控制权的问题，未雨绸缪地在法律框架下事先合理设计股权结构和相关创始人权益保护机制，创始人出局的局面就可能最大限度地避免。【拓展阅读】每个人都清楚一个道理，投资在不同性质的企业，所得税计税方式和税率是不一样的。那么，在创业之初，如何根据自己的实际状况，选择最适合的企业性质，才能够既少花钱，又有好的融资方式发展呢。如果你有购房意向并且手中有一笔足够的购房款，这时，你可以将这笔购房款“挪用”于创业，然后向银行申请办理住房按揭贷款。住房贷款是商业贷款中利率最低的品种，办理住房贷款曲线用于创业成本更低。如果创业者已经购买有住房，也可以用现房做抵押办理普通商业贷款，这种贷款不限用途，可以当做创业启动资金。我去就发网址导航调查表明如要想做到这方面，其不可忽略的几个方式可以做到最省钱的融资方式。一、亲情借款成本最低的创业 贷款 创业初期最需要的是低成本资金支持，如果比较亲近的亲朋好友在银行存有定期存款或国债，这时，你可以和他们协商借款，按照存款利率支付利息，并可以适当上浮，让你非常方便快捷地筹集到创业资金。亲朋好友也可以得到比银行略高的利息，可以说两全其美。不过，这需要借款人有良好的信誉，必要时可以找担保人或用房产证、股票、金银饰品等做抵押，以解除亲朋好友的后顾之忧。二、精打细算合理选择贷款期限银行贷款一般分为短期贷款和中长期贷款，贷款期限越长利率越高，如果创业者资金使用需求的时间不是太长，应尽量选择短期贷款。比如，原打算办理两年期贷款可以一年一贷，这样可以节省利息支出。另外，创业融资也要关注利率的走势情况，如果利率趋势走高，应抢在加息之前办理贷款;如果利率走势趋降，在资金需求不急的情况下则应暂缓办理贷款，等降息后再适时办理。三、合理的融资方式创业经营并不意味着要寻找风险投资 而是可以利用你的个人资本和来自亲友们的资金，怀特说。此外，还可以寻找来自商业计划竞赛的奖金或捐赠等形式的免费资金。怀特说：“这些资金你压根不用偿还，也不用考虑回报问题。”可以向当地的商业孵化器、经济发展中心、小企业发展中心等机构寻求有关本地区免费资金来源的信息。四、选择合适的规模如果第一条生产线规模太大，所需的启动资金就越多。别以为市场需求大就应该一上来就抓住时机大干一番。利用手上的现有资金，看看这些资金究竟适合多大的生产规模。科尔斯。约翰逊说：“对所在行业进行调研，再确定自己的细分市场。”五、将资金用在能产生收益的要素上小预算创业的关键在于聪明地使用有限的资源。把资金使用在关键员工身上，这大大帮助了迈克尔。柯立兹。41岁的他创办了埃克莱罗公司，为在海外运营或正在向海外拓展的公司提供翻译服务。具有翻译服务行业从业背景的柯立兹在2002年创办了该公司，利用他广泛的人脉关系，只雇用那些能直接创造收入的人员。柯立兹说：“我们用于启动的资金非常短缺，所以当我们碰到能为某项服务付款的客户时，我们就为这项服务去雇人。我们不雇用特定的人。所有的业务都是这样 先有客户承诺会购买某项服务，然后再雇人实现。”六、提前还贷提高资金使用效率在创业过程中，如果因效益提高、货款回笼，以及淡季经营、压缩投入等原因致使经营资金出现闲置，这时，可以向贷款银行提出变更贷款方式和年限的申请，直至部分或全部提前偿还贷款。贷款变更或偿还后，银行会根据贷款时间和贷款金额据实收取利息，从而降低贷款人的利息负担，提高资金使用效率。另外，个人独资企业和合伙企业要承担无限责任，风险较大。个人投资者在制定投资计划时，应充分考虑各方面的因素，选择最优投资方案。第 8 页 共 8 页