第7章习题参考解答.课件电子教案教学教程.ppt

7-7 有位企业经营者，正在为一项工程筹集资金。其筹集渠道有自有资金K0和银行贷款KL两种方式，贷款利息率i为10%。面临两种可能性：全投资收益率R分别为6%，15%。试为该企业家分析债务比KL/K分别为0（不借款，全部用自有资金）、0.5（借款、自有资金各一半）和0.8（4/5借款，1/5自有资金）情况下：（1）自有资金收益率R0；（2）如项目总投资=100万元，企业、银行收益各为多少；（3）为该企业经营者提供筹集资金的方案建议。 解：（1）自有资金收益率R0=R+KL(R-i)/K0， 计算结果列于表中1。 表1 不同债务比下的自有资金收益率 债务比KL/K=0(KL/K0=0)债务比KL/K=0.5(KL/K0=1)债务比KL/K=0.8(KL/K0=4)方案1(6%)方案2(10%)方案3(15%) 6% 10% 15% 2% 10% 20% -10% 10% 35%(2) 项目总投资=100万元， 企业收益 = 企业投资额自有资金收益率 银行收益 = 银行投资额银行利率 表2 不同债务比下的企业、银行收益 单位：万元 债务比KL/K=0(KL/K0=0)企业100万银行0万企业 银行债务比KL/K=0.5(KL/K0=1)企业50万银行50万企业 银行 债务比KL/K=0.8(KL/K0=4)企业20万银行80万企业 银行总投资 收益方案1(6%)方案2(10%)方案3(15%) 6 0 10 0 15 0 1 5 5 5 10 5 -2 8 2 8 7 8 8 10 15