瑞茂通：2019年年度报告.PDF

2019 年年度报告 1 / 278 公司代码：600180 公司简称：瑞茂通 瑞茂通供应链管理股份有限公司瑞茂通供应链管理股份有限公司 20192019 年年度报告年年度报告 2019 年年度报告 2 / 278 重要提示重要提示 一、一、 本公司董事会、 监事会及董事、 监事、 高级管理人员保证年度报告内容的真实、 准确、 完整，本公司董事会、 监事会及董事、 监事、 高级管理人员保证年度报告内容的真实、 准确、 完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、二、 公司公司全体董事出席全体董事出席董事会会议。董事会会议。 三、三、 中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了为本公司出具了标准无保留意见标准无保留意见的审计报告。的审计报告。 四、四、 公司负责人公司负责人燕刚燕刚、 主管会计工作负责人、 主管会计工作负责人刘建辉刘建辉及会计机构负责人 （会计主管人员）及会计机构负责人 （会计主管人员） 杨爽杨爽声明：声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、五、 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.22元（含税）。截至2019年12月31日，公司总股本1,016,477,464股，以此计算合计拟派发现金红利124,010,250.61元（含税）。本年度公司现金分红比例为30.00%。本次利润分配不涉及以未分配利润派送红股，不涉及资本公积转增股本。 六、六、 前瞻性陈述的风险声明前瞻性陈述的风险声明 适用 不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、七、 是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？ 否 九、九、 重大风险提示重大风险提示 报告期内，公司未发现存在对未来发展战略、持续经营活动产生不利影响的重大风险。对于经营发展中可能面临的风险，公司会积极采取措施应对，具体情况详见第四节经营情况讨论与分析部分可能面对的风险相关内容。 十、十、 其他其他 适用 不适用 2019 年年度报告 3 / 278 目录目录 第一节第一节 释义释义 . 4 第二节第二节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指标 . 5 第三节第三节 公司业务概要公司业务概要 . 10 第四节第四节 经营情况讨论与分析经营情况讨论与分析 . 18 第五节第五节 重要事项重要事项 . 37 第六节第六节 普通股股份变动及股东情况普通股股份变动及股东情况 . 53 第七节第七节 优先股相关情况优先股相关情况 . 57 第八节第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况董事、监事、高级管理人员和员工情况 . 58 第九节第九节 公司治理公司治理 . 66 第十第十节节 公司债券相关情况公司债券相关情况 . 69 第十一节第十一节 财务报告财务报告 . 74 第十二节第十二节 备查文件目录备查文件目录 . 278 2019 年年度报告 4 / 278 第一节第一节 释义释义 一、一、 释义释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 常用词语释义 中国证监会、证监会 指 中国证券监督管理委员会 上交所、交易所 指 上海证券交易所 公司、本公司、瑞茂通 指 瑞茂通供应链管理股份有限公司 郑州瑞茂通、控股股东 指 郑州瑞茂通供应链有限公司 中瑞实业 指 郑州中瑞实业集团有限公司 中瑞集团 指 河南中瑞集团有限公司 前海瑞茂通 指 深圳前海瑞茂通供应链平台服务有限公司 那曲瑞昌 指 那曲瑞昌煤炭运销有限公司 天津保理 指 天津瑞茂通商业保理有限公司 新疆瑞泰 指 新疆瑞泰商业保理有限公司 河南平瑞 指 河南平瑞供应链管理有限公司后更名为河南中平能源供应链管理有限公司 陕西煤业 指 陕西煤业股份有限公司 陕煤供应链 指 陕西陕煤供应链管理有限公司 晋煤集团 指 山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司 晋煤日照 指 山西晋煤国贸（日照）有限公司 新余农商行 指 新余农村商业银行股份有限公司 报告期、本期 指 2019 年 1 月 1 日至 2019 年 12 月 31 日 2019 年年度报告 5 / 278 第二节第二节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指标 一、一、 公司信息公司信息 公司的中文名称 瑞茂通供应链管理股份有限公司 公司的中文简称 瑞茂通 公司的外文名称 CCS Supply Chain Management Co., Ltd. 公司的外文名称缩写 CCS 公司的法定代表人 燕刚 二、二、 联系人和联系方式联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 张菊芳 张靖哲 联系地址 北京市西城区宣武门外大街10 号庄胜广场中央办公楼南翼11 层 北京市西城区宣武门外大街10 号庄胜广场中央办公楼南翼11 层 电话 010-56735855 010-56735855 传真 010-59715880 010-59715880 电子信箱 三、三、 基本情况基本情况简介简介 公司注册地址 烟台市牟平区养马岛驼峰路84号 公司注册地址的邮政编码 264119 公司办公地址 北京市西城区宣武门外大街10号庄胜广场中央办公楼南翼11层 公司办公地址的邮政编码 100052 公司网址 http:/ 电子信箱 四、四、 信息披露及备置地点信息披露及备置地点 公司选定的信息披露媒体名称 中国证券报、上海证券报 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 公司年度报告备置地点 公司证券部 五、五、 公司股票简况公司股票简况 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称 A股 上海证券交易所 瑞茂通 600180 九发股份 六、六、 其他其他相相关资料关资料 公司聘请的会计师事务所（境名称 中审众环会计师事务所（特殊普通合伙） 2019 年年度报告 6 / 278 内） 办公地址 武汉市武昌区东湖路 169 号 2-9 层 签字会计师姓名 闫丙旗、刘晓培 七、七、 近三年主要会计数据和财务指标近三年主要会计数据和财务指标 (一一) 主要会计数据主要会计数据 单位：元 币种：人民币 主要会计数据 2019年 2018年 本期比上年同期增减(%) 2017年 营业收入 40,256,607,815.40 38,095,793,349.71 5.67 37,496,505,109.83 归属于上市公司股东的净利润 413,361,034.23 475,468,061.41 -13.06 715,124,912.34 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 235,218,196.18 337,390,642.39 -30.28 674,529,168.63 经营活动产生的现金流量净额 7,044,356,768.09 3,930,390,639.94 79.23 -2,063,919,167.16 2019年末 2018年末 本期末比上年同期末增减（%） 2017年末 归属于上市公司股东的净资产 6,166,503,832.82 5,707,814,994.90 8.04 5,230,688,252.02 总资产 22,614,018,693.04 20,599,320,120.61 9.78 21,159,781,932.78 ( (二二) ) 主要财务指标主要财务指标 主要财务指标 2019年 2018年 本期比上年同期增减(%) 2017年 基本每股收益（元股） 0.4067 0.4678 -13.06 0.7029 稀释每股收益（元股） 0.4067 0.4678 -13.06 0.7029 扣除非经常性损益后的基本每股收益（元股） 0.2314 0.3319 -30.28 0.663 加权平均净资产收益率（%） 6.96 8.75 减少1.79个百分点 14.35 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%） 3.96 6.21 减少 2.25 个百分点 13.54 2019 年年度报告 7 / 278 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明 适用 不适用 八、八、 境内外会计准则下会计数据差异境内外会计准则下会计数据差异 (一一) 同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况的净资产差异情况 适用 不适用 (二二) 同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归归属于上市公司股东的属于上市公司股东的净资产差异情况净资产差异情况 适用 不适用 (三三) 境内外会计准则差异的说明：境内外会计准则差异的说明： 适用 不适用 九、九、 2019 年分季度主要财务数据年分季度主要财务数据 单位：元 币种：人民币 第一季度 （1-3 月份） 第二季度 （4-6 月份） 第三季度 （7-9 月份） 第四季度 （10-12 月份） 营业收入 7,285,516,427.74 9,243,506,419.16 9,376,109,880.55 14,351,475,087.95 归属于上市公司股东的净利润 237,644,870.87 83,805,386.25 40,799,492.33 51,111,284.78 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 198,824,116.39 -6,097,505.74 -83,117,594.93 125,609,180.46 经营活动产生的现金流量净额 1,497,433,283.67 309,255,273.30 3,456,266,775.13 1,781,401,435.99 季度数据与已披露定期报告数据差异说明 适用 不适用 十、十、 非经常性损益项目和金额非经常性损益项目和金额 适用 不适用 单位:元 币种:人民币 非经常性损益项目 2019 年金额 附注（如适用） 2018 年金额 2017 年金额 非流动资产处置损益 -11,854.21 第十一节、十八、1 -903,565.17 458,201.68 越权审批， 或无正式批准文件，或偶发性的税收返还、减免 计入当期损益的政府补助，但50,356,326.70 第十一21,482,316.86 85,379,816.40 2019 年年度报告 8 / 278 与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外 节、十八、1 计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费 26,548,534.05 第十一节、十八、1 46,600,091.08 企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益 非货币性资产交换损益 委托他人投资或管理资产的损益 第十一节、十八、1 1,713,980.36 8,025,180.50 因不可抗力因素，如遭受自然灾害而计提的各项资产减值准备 债务重组损益 企业重组费用，如安置职工的支出、整合费用等 交易价格显失公允的交易产生的超过公允价值部分的损益 同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益 与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益 第十一节、十八、1 118,951,037.78 -11,716,864.43 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、 衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、衍生金融资产、 交易性金融负债、衍生金融负债和其他债权投资取得的投资收益 138,337,513.96 第十一节、十八、1 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 对外委托贷款取得的损益 采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益 2019 年年度报告 9 / 278 根据税收、会计等法律、法规的要求对当期损益进行一次性调整对当期损益的影响 受托经营取得的托管费收入 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 2,908,882.58 第十一节、十八、1 -13,015,210.50 1,821,379.26 其他符合非经常性损益定义的损益项目 少数股东权益影响额 -71,475.22 所得税影响额 -39,996,565.03 第十一节、十八、1 -36,679,756.17 -43,371,969.70 合计 178,142,838.05 138,077,419.02 40,595,743.71 十一、十一、 采用公允价值计量的项目采用公允价值计量的项目 适用 不适用 单位：元 币种：人民币 项目名称 期初余额 期末余额 当期变动 对当期利润的影响金额 交易性金融资产 9,926,134.79 26,187,169.78 16,261,034.99 15,950,759.61 交易性金融负债 14,783,712.40 20,045,145.01 5,261,432.61 -4,997,739.11 合计 24,709,847.19 46,232,314.79 21,522,467.60 10,953,020.50 十二、十二、 其他其他 适用 不适用 2019 年年度报告 10 / 278 第三节第三节 公司业务概要公司业务概要 一、一、 报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明 （一）产业背景产业背景 据国家统计局数据显示，经初步核算，2019 年我国国内生产总值增长 6.1%，总量达到 99 万亿元人民币，稳居世界第二位。2009 年，我国制造业总产值首次超过美国，成为全球制造业第一大国，在此后的十年时间我国在全球制造业中的产值占比持续提升。近年来，随着供给侧结构性改革的不断深入，我国产业结构不断优化，经济质量稳步提升，中国经济彰显出强大的韧性和发展潜力。在我国经济质与量的快速提升过程中，包括石油、煤炭、天然气、有色金属、农产品等在内的大宗商品作为工业生产的“食粮”，体量巨大，具备巨大的消费潜力。以能源大宗商品为例，2019 年，我国全年能源消费总量达 486,000 万吨标准煤，同比增长 4.74%。煤炭作为中国核心能源消费品占接近 60%，其产业市场有以下特征： 第一、供应链条长，产品非标化 国内煤炭产业在供给端呈现“北富南贫、西多东少”的格局，近年来随着煤炭行业供给侧改革的持续推进，我国煤炭产能结构不断优化，晋陕蒙地区煤炭产量占比持续提升，在全国煤炭的产量占比基本达到 2/3 以上；而在需求端，华北、华中及东南沿海等经济发达地区是用煤较为集中的区域。在煤炭资源的运输线路上，也呈现出西煤东运、北煤南运以及通过海运、进口到东南沿海及内陆沿江地区的特点。另外，煤炭作为天然形成的化石燃料，不仅产品质量考核指标有别于标准化程度较高的钢材等工业生产品， 其产品流转运输、 仓储存管、 交易模式也会因煤炭品类、区域相异而不同。 第二、流通成本高，资源配置效率低 由于煤炭产业流通环节长， 运输距离远， 部分区域煤炭产品中间环节成本占比可达 50%以上，坑口价和炉口价差异较大，加之煤炭资源本身具有的产品非标准化等特征，国内煤炭配置效率相对较低，因此煤炭行业流通领域的整合提效存在巨大产业价值。 第三、产业交易透明度低，金融机构对接成本高 煤炭行业长链条和产品非标化的特征还导致了交易环节呈现复杂多样、 透明度低的产业现状。对于金融机构而言，难以把控交易真实情况，供应链金融业务难以开展；对于中小贸易商而言，大量优质的贸易资产难以对接金融机构资金，自身资金运营效率无法提升，限制业务发展。 第四、流通市场参与者散乱，经营门槛提升 中国煤炭的生产端和消费端多为大型国有企业，市场集中度较高，而中间流通领域由于产业市场化程度低，上下游多为中小民营贸易商，参与者较为散乱，自身议价能力与风险把控能力不足。随着能源行业进入周期下行阶段，行业供需矛盾日益突出，中间流通领域盈利空间被不断压2019 年年度报告 11 / 278 缩。在行业微利阶段，环保政策、生产管制政策、进口煤政策、库存波动、运费波动、汇率波动等扰动因素增加了经营难度，导致中小贸易商生存压力增大，使得行业门槛大大提升。 综合以上行业特征，煤炭流通市场作为连接能源产销的中间桥梁不可被替代，但经营风控能力有限的中小贸易商作为煤炭供应链的重要参与者很难独善其身。公司作为行业龙头企业，具备搭建产业生态平台的优势，集合产业资源优势，输出风控运营能力，为产业链条各环节参与者提供多样化、全方位的供应链平台服务，实现全行业的降本增效，合作共赢。 （二）（二）公司业务发展历程公司业务发展历程 公司于 2000 年开始涉足中国煤炭供应链市场，持续深耕二十年，伴随着中国经济的快速发展和中国能源市场的快速增长，公司不断适应市场环境、顺应客户需求，始终致力于煤炭行业配置的效率提升，这期间公司主营业务历经了四个阶段的进化历程，实现了从“贸易商”到“供应链管理服务商”再到“数字供应链生态平台服务商”的逐步转变： 第一阶段，2000-2005 年，以煤炭贸易为主，实现从矿方到电厂的贸易流转，链条相对简单，此时贸易规模也相对较小。 第二阶段，2005-2010 年，通过对资源点和消费终端的不断积累，公司探索出转运加工、多煤种撮合掺配等业务模式，最大化每一粒煤的使用价值，从而实现客户节能增效的目的，初步构建起了公司综合煤炭供应链管理业务雏形。 第三阶段，2010-2015 年，中国能源市场周期下行，能源供应链管理为产业客户带来的价值更加凸显。借此时机，公司从三个产业建设方向不断构筑供应链管理业务核心竞争力：第一，拓展国际能源资源市场和消费市场，构建起公司国际国内“两个资源、两个市场”，实现国内、国际煤炭业务的有机组合； 第二， 依靠强大的风险控制能力， 积极发展供应链金融， 实现产融结合；第三，在公司现货经营的基础上，充分利用金融衍生品，实现期现货相结合，提升商品价格波动风险管理能力，从而进一步增强公司的抗风险经营能力，真正实现公司供应链管理服务之要义。 第四阶段，2015-2019 年，公司持续推动战略转型。一方面，公司积极响应国家混改政策号召，利用公司在国内煤炭市场深耕了十几年所积累的强大的资源优势、渠道优势、品牌优势、数据优势、风控优势，与众多具有核心优势资源并具有很好资信水平的国有企业开展混合所有制合作。另一方面公司积极探索区块链、大数据、云计算等信息技术，利用互联网思维对传统煤炭商业模式进行创新，推动传统供应链业务的数字化改造和数字供应链平台建设，并以合资公司作为核心做市商，持续优化平台生态，打造集商流、物流、信息流和资金流于一体的垂直大宗商品数字供应链生态平台“易煤网”。 2019 年年度报告 12 / 278 截至本报告期末，“易煤网”数字供应链平台已基本覆盖资讯、研究、指数、仓储、物流、交易、金融等供应链环节，可以满足客户从单点应用到全渠道闭环应用的各种需求，为煤炭产业链条客户提供多样化、全链条的优质服务。 （三）（三）公司业务板块介绍公司业务板块介绍 1 1、大宗商品供应链板块大宗商品供应链板块 （1 1）煤炭供应链业务）煤炭供应链业务 煤炭供应链条全流程 公司的煤炭供应链业务分为自营业务和平台业务。 1) 自营业务 自营业务是指公司从采购最前端开始一直到最终的消费端全程介入执行，贯穿采购、仓储、加工、物流、销售等完整的供应链条。 自营业务中，公司提供的服务主要体现在上游、下游两方面： 对上游资源方来说，公司主要为上游资源方提供销售支持，拓宽资源方的销售区域及销售渠道，保证上游资源方的正常生产。由于采用先款后货的付款模式，上游资源方可及时回笼资金。 对下游客户来说，公司利用自身多渠道、多区域的资源组织能力，为下游客户提供合适、足量的资源，保障客户的正常生产。同时，公司利用不同区域、国内国外的商品差异，通过掺配等方法帮助客户有效降低采购成本。 采用先货后款的下游客户， 可利用放宽账期有效降低资金压力。 供应链运营管理业务供应链运营管理业务流程流程供应商 1 供应商 2 供应商 3 供应商 n 实际采购 客户需求 市场环境分析 长期供应商签订 年度框架协议 供应商 1 供应商 2 供应商 n 采购计划 匹配 组织公路运输 铁路发运站铁路发运站 筛选 掺配 铁路发运 港口港口 洗选 掺配 仓储 储煤场地储煤场地 筛选 分选 掺配 仓储 铁路运输计划提报运输计划批复请车组织发运、上车称重、化验盯车到站、接货 组织公路运输车队签订运输协议安排运输批次、保障运输安全组织装车、称重、化验组织卸车、称重 公路运输 铁路运输 水路运输 组织铁路运输 到达称重 化验 采购称重 化验 到站、发运 称重、化验 长期客户签订长期客户签订 年度框架协议年度框架协议 客户 1 客户 2 客户 n 其他客户订货其他客户订货 客户 1 客户 2 客户 n 零散客户订货零散客户订货 客户 1 客户 2 客户 n 铁路运输 到站、发运称重、化验 综合 确定 其他供应商其他供应商 2019 年年度报告 13 / 278 2) 平台业务 平台业务是指公司与供应链条上某一节点具有核心优势的客户合作， 充分发挥客户最大优势，同时分享公司其他优势资源来补足客户短板，为其提供全方位、多样化的供应链增值服务。 在平台业务中，公司主要提供的是渠道、信息、品牌、资金等一揽子综合服务。 （2 2）非煤炭大宗商品供应链业务）非煤炭大宗商品供应链业务 公司非煤炭大宗商品主要包括石油化工产品等能源商品。 主要操作模式是以现货贸易为基础，辅以期货等金融衍生品工具，通过现货与期货的有机结合进行业务风险对冲。这一模式一方面为上下游产业链提供稳定的交易服务， 另一方面规避大宗商品价格波动风险， 并赚取合理商业利润。非煤炭大宗商品的布局实现了能源产品的周期性互补，为公司带来了新的利润来源和增长点，提升了公司的整体规模，拓宽了公司的发展空间。 （3 3）期现货相结合期现货相结合 公司拥有国内外一流的动力煤、石油化工产品等大宗商品期货、纸货团队。充分运用期货、纸货等相关金融衍生工具，对相关品种大宗商品现货业务开展套期保值、基差交易等对冲业务，有效规避大宗商品现货价格波动所带来的贸易风险， 为公司供应链管理业务的高速发展保驾护航。 2 2、供应链金融板块供应链金融板块 以供应链管理业务为基础的供应链金融业务是为了服务产业客户，增强客户粘性，完善公司搭建的产业服务生态，提升产业价值。在资金端，公司积极利用多种融资渠道，创新融资方式，获取充足的资金。在资产端围绕生态供应链各关键节点，通过近二十年积累的强大供应链服务能力及众多的客户资源，挖掘低风险的优质资产。公司目前供应链金融业务以商业保理和小额贷款业务为主。 公司的商业保理业务主要是以旗下两家保理子公司作为实施媒介，保理子公司与客户签订有追索权的保理合同，以受让客户对下游优质终端客户应收账款的形式，向客户提供供应链融资。公司在解决客户资金需求的情况下，谋求供应链金融上的收益，同时增强客户黏性。 瑞茂通小贷业务主要为解决瑞茂通供应链上的中小企业的融资问题，客户均为瑞茂通煤炭供应链上的相关企业，不针对个人发放贷款。 3 3、数字供应链平台板块数字供应链平台板块 公司深耕煤炭流通领域二十年，拥有丰富的线下操作经验、完善的线下节点布局、优质的上下游客户资源。为了实现进一步提高煤炭行业的资源配置效率，深化煤炭流通领域整合提效的企业愿景，公司积极创新，结合新科技、新技术对产业生态进行变革。通过互联网思维搭建易煤数字供应链平台，实现线下传统运营方式线上化、标准化，为行业带来全新活力。 2019 年年度报告 14 / 278 易煤网作为承载煤炭供应链生态建设的主体，依托公司在煤炭供应链细分领域积累多年的资源、渠道、风控等产业运营能力，致力于搭建集煤炭资源方、贸易商、物流方、仓储加工企业、消费方及金融机构于一体的、线上线下相结合的大宗商品生态服务体系。该生态以平台企业价值赋能为核心，积极探索区块链、大数据、云计算等科技手段在煤炭供应链领域的应用，为客户提供一站式、全链条供应链管理的便利服务。目前，公司搭建的易煤生态，主要以资讯服务、交易服务、金融服务为主。 （1 1）资讯服务）资讯服务 公司以互联网为载体，通过 PC 端（易煤网）、移动端（易煤资讯 APP）等终端为客户提供前瞻、实用、及时的资讯数据服务，打造了集价格指数、行业快讯、大 V 直播、话题互动、行业调研、线下沙龙、政策研读于一体的信息数据生态社区，涵盖了要闻、期货、政策、进出口、物流等多环节的热点信息，为煤炭产业客户、金融机构、政府人士提供多元化、专业化、定制化的资讯信息、行业数据以及研究报告服务，并根据不同的服务内容收取相应费用。 (2)(2)交易服务交易服务 易煤网依托瑞茂通及各合资公司等核心企业对产业资源的整合能力，运用现代互联网技术、为产业上下游客户提供供应链解决方案，最大程度的提升不同资源之间的匹配效率，达到降本增效的效果。将传统的大宗商品行业繁琐的线下交易流程转化为透明的、规范的、标准的在线化交易，提高交易多方参与效率，并提供金融、物流等各类一体化的服务，降低行业交易成本。同时挖掘产业链大量沉没数据，为产业数字化转型之路打好基础。 (3)(3)金融服务金融服务 2019 年年度报告 15 / 278 易煤网借助区块链技术原理，通过交易平台中流程可视化、产品标准化，实现与各外部第三方的税务、物流、征信等平台数据信息的实时互联，加速业务场景真实性检验模型的建立，为输出金融服务提供安全、可信的产业生态，同时，为整个煤炭产业链上的参与方提供安全优质的供应链金融服务，向金融机构输出煤炭等大宗产业数据信用，提升金融机构的风险甄别能力，让机构资金安全低成本的输入实体产业客户，实现对实体经济发展的有效助力。在为产业客户提供多样化的融资服务的同时收取一定比例的费用。 “供应链管理”、“供应链金融”和“数字供应链平台”三大战略板块业务保持高度协同，通过加强三大战略板块的运作能力和协同发展的能力，达到相辅相成的良性产业循环，进一步打造公司的供应链核心竞争力。 二、二、 报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 适用 不适用 报告期内，公司实现总资产 226.14 亿元，同比增长 9.78%。具体资产变动请参考第四节“经营情况讨论与分析”中“二、报告期内主要经营情况”的“（三）资产、负债情况分析”内容。 三、三、 报告期内核心竞争力分析报告期内核心竞争力分析 适用 不适用 （一）（一）全球化的煤炭供应链网全球化的煤炭供应链网络、完善的采销体系络、完善的采销体系 公司在煤炭供应链领域经过二十年的积累，业务区域已基本覆盖国内煤炭资源主产地和主要消费地。同时，公司积极响应国家“一带一路”倡议号召，加速国际化布局，实现了对俄罗斯、印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、越南、巴基斯坦、印度、韩国、澳大利亚、南非等国家的业务拓展，布局国际能源消费市场，搭建全球化煤炭供应链网络。 （二）（二）强大的资源掌控能力强大的资源掌控能力 公司积极响应国家混改政策号召，在产业链上下游寻找拥有区位优势、政策优势及资源优势的地方政府、大型国有企业及金融机构，成立合资公司，实现混改经营。混改合资模式的创新推进，增强了公司对产业上下游核心资源及核心物流节点的把控能力。同时，公司大宗商品电子商务平台生态体系的搭建，线上化的运作模式，大数据、云计算等信息技术的嫁接，大大增强了公司的资源配置能力。 （三）（三）垂直细分领域电子商务平台，构建完善的易煤生态体系垂直细分领域电子商务平台，构建完善的易煤生态体系 公司着力打造的易煤数字供应链平台致力于依托公司积累多年的线下产业运营能力和完备的线上系统，将传统的大宗商品行业繁琐的线下交易流程转化为规范的线上化交易。同时，平台借2019 年年度报告 16 / 278 力大数据、云计算、智能终端，促进产业互联，提升煤炭产业链的服务效率，推动链条内企业快速转型升级，最终实现产业客户间“资源共享、合作共赢” （四）（四）出色的行业研究能力，及时、准确、全面的资讯服务出色的行业研究能力，及时、准确、全面的资讯服务 公司深耕煤炭行业二十年，旗下易煤网于 2016 年初正式推出“长江口动力煤价格指数”（YRSPI,YimeiYangtzeRiver-Estuary Steam-Coal Price Index），并于 2016 年 6 月 30 日，正式纳入中国煤炭价格指数指标体系；2017 年，易煤指数扩充北方港动力煤价格指数，一举填补国内煤炭行业在华东沿江、沿海消费地煤炭价格指数的空白，为长江口区域煤炭在线电子交易提供了标准化的定价支撑，也为行业供应链金融服务提供了估值参考标准，具有较强的市场影响力；2019 年，第二届中国国际进口博览会期间，中国煤炭工业协会和中国煤炭运销协会联合发布了CICI 指数，其中，易煤研究院参与了 CICI 方法论的研究和编制。线上资讯方面，易煤资讯构建了完整的资讯内容体系，打造了集行业快讯、大 V 直播、话题互动、行业调研、线下沙龙、政策研读、研究报告于一体的信息生态社区，全方位的资讯与全时段的研究报告在广度以及深度上帮助用户解决信息的不对称性。 （五）（五）智能化、全流程的信息化系统智能化、全流程的信息化系统 公司搭建的 SAP+九恒星资金系统+OA 办公系统，实现业务端、财务端、资金核算端数据一体化，报表自动化。整体规范了端到端的业务流程，系统性梳理业务流程中的关键风控点，实现业务全流程线上化，强化风险过程管控。打造了以标准化为基础的共享、效率、透明、管控的全集团统一化信息平台，为公司注入可持续发展的动力，促进管理转型与升级。 （六）（六）一流的一流的金融衍生品工具运用金融衍生品工具运用能力能力 公司拥有国内外一流的动力煤、石油化工产品等大宗商品期货、纸货团队。充分运用期货、纸货等相关金融衍生工具，对相关品种大宗商品现货业务开展套期保值、基差交易等对冲业务，有效规避大宗商品现货价格波动所带来的贸易风险，保障供应链管理业务的高速扩张。 （七）（七）完善完善、独立、独立的风控运营体系的风控运营体系 公司二十年来的健康良性发展得益于公司完善、独立的风控运营体系，经过多年的积累和探索，公司一方面针对各板块业务制定严格的运营风控管理制度，对客户准入、合同签订、业务执行、资金调配、衍生品头寸实施统一全面的考核管理；另一方面，公司加大运营风控信息系统的建设，实现业务财务运营核算一体化，为公司业务高效管理提供支撑。 （八）（八）灵活的人才引入和管理机制灵活的人才引入和管理机制 公司近年来积极推进高端专业人才或团队的引进，为公司的发展注入了新鲜血液，公司在不断引进人才的同时，坚持创新管理模式，通过股权激励、价值创造导向的奖金制度等，实现个人及团队利益与公司发展相绑定，极大的激发了员工和团队的积极性。 2019 年年度报告 17 / 278 公司坚持“诚实、责任、努力、信任、开放、共赢”的企业文化，为员工营造良好的工作环境，提供宽广的发展平台。整个团队年轻富有激情，努力拼搏，勇于创新，稳定性好。 2019 年年度报告 18 / 278 第四节第四节 经营情况讨论与分析经营情况讨论与分析 一、一、经营情况经营情况讨论与分析讨论与分析 （一）（一）煤炭供应链行业挑战与机遇并存煤炭供应链行业挑战与机遇并存 由于我国煤炭能源消费量巨大，在我国能源中的主体地位不可动摇，煤炭在未来相当长时间里仍然是我国能源的主力品种。据国家统计局发布的统计数据显示，2019 年，全国规模以上工业原煤产量 37.5 亿吨，比上年增长 4.2%。煤炭进口量为 3 亿吨，同比增长 6.3%。2019 年全年消费总量 48.6 亿吨标准煤，煤炭消费量占能源消费总量的 57.7%。从全年看，供给侧改革持续推进，优质产能持续释放，加上经济承压的大背景下，整体煤炭需求增速回落，价格中枢不断下移，处于煤炭市场供求结构由紧平衡转向宽松的过渡阶段。 虽然中国经济整体向好，但国际争端加剧，全球宏观经济下行，诸多因素叠加对中国煤炭市场的发展增添了不确定性。随着煤炭行业上下游企业不断趋于集中，产业链条呈现两端集中、中间分散的结构。在此环境下，供应链环节交易透明度低、运营效率相对较低的矛盾开始凸显，鉴于资金驱动型的行业特征，中小贸易商资金不足、风控较弱、渠道不完整以及独立经营抗风险能力较弱等诸多问题逐步暴露，中小贸易商生存面临较大挑战。 公司深耕煤炭产业 20 年， 历经中国煤炭产业的从管制到逐步开放的不同发展阶段， 对产业供应链的理解更加深刻。 相较中小贸易商， 虽然公司供应链业务因拥有更强的资源采购、 物流仓储、加工掺配、 分销渠道、 产融结合等多方面的优势， 自身基本具备抵抗行业周期性波动风险的能力，但受制于公司自身资源仍然有限的瓶颈限制，难以匹配行业足够大的经营规模，也不能够改善行业生态环境。因此，如何抓住能源产业周期下行的窗口期，以更加开放的心态和格局，将公司业务定位由“公司平台化”升级为“产业生态化”，由自身独立业务经营逐步向供应链平台生态合作共赢转变，真正实现产业客户降本增效、全行业资源配置效率持续优化的产业梦想，既是公司现阶段面临的挑战，更是重大机遇。 （二）（二）以科技赋能，推动战略转型以科技赋能，推动战略转型升级升级 2015 年起公司建立易煤网，希望借助互联网思维推动行业发展，经过不断地探索和论证，自2018 年来，利用区块链、物联网等新技术探索革新传统供应链商业模式，构建了集商流、物流、信息流和资金流于一体的数字供应链生态平台“新易煤网”。 通过不断地磨合创新，公司积极寻找拥有产业链核心资源的大型国有企业、金融机构或拥有区域优势的地方政府，尝试混合所有制改革，通过输出专业团队和管理，实现股东双方的优势互补、强强联合。合资企业作为整个数字生态平台的做市商，凭借其在产业供应链领域强大的议价能力， 全面提升平台的资源整合能力。 与此同时， 新易煤网加大系统开发力度， 不断探索区块链、物联网等新兴技术应用，逐步打造成为集合线上线下资源配置的开放式系统，推动供应链的产业2019 年年度报告 19 / 278 透明化、物流可视化、交易线上化、交易留痕化等。数字供应链生态平台的搭建，有利于产业信用体系的重塑，帮助金融机构实现产业风险资产定价及处置，促进实现产融结合。 未来，随着公司从供应链管理服务商向数字供应链生态平台的迭代升级，一方面公司利用做市商聚合带来的贸易流量、金融流量、资讯流量，为产业客户提供交易服务、助贷服务、资讯服务、风控管理服务进而实现价值变现；另一方面，煤炭供应链生态平台的打造，也为公司和合资公司的非煤大宗商品的多品种发展提供借鉴。 为实现数字供应链生态平台的战略转型升级，公司在报告期内做了如下布局：为实现数字供应链生态平台的战略转型升级，公司在报告期内做了如下布局： 1 1、推进混改合资，实行推进混改合资，实行类类做市商制度做市商制度 2013 年，公司与郑州航空港兴港投资集团有限公司初试混改合作，成立了郑州航空港区兴瑞实业集团有限公司（以下简称“兴瑞实业” ） ，发展至今，兴瑞实业已成为总资产规模达 145.93亿元，营业收入超 100 亿元的集大宗商品产业园区开发和供应链管理于一体的综合性服务企业。 兴瑞实业的成功坚定了公司推行混改合资战略的决心。为继续响应国家混改号召、实现优势互补，201