《 财 务 管 理 》 课程大纲计算机课件 东北大学工商管理学院.ppt

第五章 营运资本管理,营运资本管理策略现金管理应收账款管理存货管理,营运资本管理策略,营运资本含义：流动资产？流动资产-流动负债？流动资产主要项目？,营运资本管理策略,营运资本投资策略,流动资产,销售额,宽松的政策,适中的政策,紧缩的政策,营运资本筹资策略：流动资产中可变部分和经常性部分用什么来解决？短期资本？长期资本？适中的：经常性的用长期资本，可变部分用短期资本。激进的：经常性的一部分用长期资本，一部分用短期资本，可变部分用短期资本。保守的：经常性的用长期资本，可变部分中一部分用长期资本，一部分用短期资本。,现金管理,最佳现金持有量确定：日常管理：,现金管理的目的,持有现金的目的 1、交易性需要 2、预防性需要 3、机会性需要管理的目的：一方面保证足额及时地满足生产经营对现金的需要，另一方面要尽量减少闲置的现金数量，提高资金利润率。,现金持有量决策,成本分析模式存货模式随机模式某企业预计每月现金需要量为30万元，每次转换的固定成本为100元，有价证券月利率为1%。该企业现金最佳持有量是多少？,实例,某企业每次转换有价证券的固定成本为100元，有价证券的年利率为9%，日现金流量的标准差为900元，现金余额下限为2000元。若一年以360天计算，试问该企业最佳持有量是多少？,现金的日常管理,加速收款控制付款控制与考核,应收帐款管理,应收帐款产生的原因管理应收帐款的目的 利益与风险的取舍 在成本和利益之间得到最佳的信用政策,应收账款管理,1.信用条件：信用期：现金折扣：2/10，N/30,应收帐款管理,2.信用分析：信用标准：5C品德、能力、资本、担保、外部环境信用分析：信用评分：,应收帐款管理,3.信用决策：将新旧信用政策对比，进行增量现金流量分析。计算：应收帐款投资额 坏帐损失 折扣损失,实例,某公司生产、销售产品，若信用期为30天，预计年销售量可达60000件，其单位产品售价为10元，变动成本为6元。该企业根据现有剩余的生产能力，考虑将信用期限延长为60天，预计年销售量可增70000件，但坏帐损失率将由1%上升到2%。假设该公司的资产报酬率为20%。试问该公司是否应该改变信用政策？,应收帐款管理,收帐政策 收帐费用与应收帐款的机会成本与坏帐损失成本的关系收帐决策实例：P176,练习题第3题答案,练习题第4题答案：原来公司应收帐款平均占用额=300000/6=50000（元）改变信用条件后应收帐款平均占用额=300000/12=25000（元）节省的机会成本=（50000-25000）*20%=5000（元）增加的折扣成本=300000*50%*2%=3000（元）因此，公司应改变信用条件。,存货管理,1.存货成本： 采购成本； 订货成本； 储存成本； 资本成本； 短缺成本；,存货管理,2.经济订货量与再订货点,进货批量,成本,总成本,持有成本,进货成本,存货管理,3.安全存货,天数,存货量,安全存量,经济批量,练习题第5题答案：（1）Q=2*100*50000/20%*2=5000（公斤）年度总库存成本=20%*2*5000/2+100*50000/5000=2000（元）（2）如果获取折扣，则年度总库存成本为：20%*2*（1-1.5%）*10000/2+100*50000/10000=2470年度总库存成本增加：2470-2000=470（元）获取折扣可节约现金：2*1.5%*50000=1500（元）,应获取折扣（3）平均库存量=10000/2+1000=6000（公斤） 年度总库存成本=20%*2*（1-1.5%）*6000+100*50000/10000=2864（元）,练习题第1题答案,练习题第2题答案：（1）C=2*100*1800000/8%=67082（元）（2）总成本=67082/2*8%+1800000/67082*100=5366.56（元）（3）现金平均持有量=C/2=67082/2=33541（元）（4）转换次数=1800000÷67082=26.83（次）,