2022年生猪养殖行业分析报告_4.docx

2022年生猪养殖行业分析报告当前位置：文档视界2022年生猪养殖行业分析报告2022年生猪养殖行业分析报告目录一、我国生猪养殖产业链、商业形式和关键指标(5)1、我国生猪养殖产业链(5)1生猪养殖产业链(5)饲料、防疫环节(5)育种环节(5)养殖环节(6)屠宰加工及流通环节(6)消费环节(6)2生猪养殖繁育体系(7)2、生猪养殖的商业形式(8)1根据生产组织形式划分(8)2根据养殖阶段专业分工(10)3、生猪养殖的关键指标(11)1猪粮比(11)2猪料比(12)3PSY(13)二、生猪养殖行业供需情况及趋势(14)1、需求端：消费量短期相对稳定，估计长期缓慢下降(14)1人口增长逐步放缓，将来可能进入负增长，对猪肉消费有消极影响(14)2青壮年是猪肉消费主力军，人口老龄化，将影响人均猪肉消费量(15)3城镇化和居民收入增加推动猪肉需求，但边际影响逐步减弱(16)4我国居民肉类消费升级趋势明显，猪肉消费占比下降(16)2、供应端：短期小幅波动，长期呈现规模化养殖趋势(17)1我国猪肉产量小幅波动(17)2我国猪肉以自给为主，进口猪肉占比只要2.7%(17)3我国为猪肉进口第一大国，进口量变动对市场供需影响有限(18)4我国生猪养殖地区分布(19)5行业的环境保护监管力度日益加大(19)6我国生猪养殖行业集中度很低(20)7生猪出栏场数减少，散养户逐步退出(21)8散养户与规模企业每头成本近年来逐步拉大，养殖规模化加速(21)三、供求关系失衡下的猪周期(22)1、供应端是影响猪周期的主要因素(22)1生猪生产繁育周期(24)2生猪养殖竞争格局(25)3疫病等偶发因素(25)2、猪周期3-5年一轮，牛短熊长(25)1我国的猪周期一般是3-5年一轮(25)2疫情和环保是前三轮周期的主要推动因素(25)3我国猪周期牛短熊长(26)3、非洲猪瘟可能导致“超级猪周期(27)四、主要风险(28)1、生猪上涨价格不及预期风险(28)2、龙头企业生猪出栏数量不及预期风险(29)3、养猪成本上升风险(29)由于非洲猪瘟的超强毁坏性，估计本轮猪周期将成为波动幅度和延续时间都超过以往的“超级猪周期，猪周期的上涨阶段只走完了上半场，估计生猪价格上涨还将延续14-21个月，且生猪价格即将突破历史最高点，初次覆盖，给予行业“强于大市投资评级。上市龙头不仅享受上涨周期的盛宴，还受益于行业集中度的提升，建议关注生猪养殖龙头企业。生猪养殖产业链和商业形式：生猪养殖产业链包括饲料、防疫育种养殖屠宰加工及流通消费五个主要环节，生猪养殖的商业形式根据生产组织划分为规模养殖和散养，我国以散养为主，规模养殖逐步成为主趋势。规模养殖主要包括“公司+农户/家庭农场和“公司自繁自养两种形式，“公司+农户/家庭农场形式正成为我国大型养殖企业的主要扩张方式。生猪养殖的商业形式根据养殖阶段分为专业二元母猪养殖、专业育肥、自繁自养、一体化养殖。生猪养殖行业供需情况及趋势：1需求端：我国是猪肉消费第一大国，消费量短期相对稳定，从长期来看，随着出生率下降、人口老龄化、肉类消费升级等因素，将呈现缓慢下降趋势。2供应端：我国猪肉产量短期小幅波动，以自给为主，进口猪肉占比只要2.7%。我国生猪养殖行业集中度低，2022年CR3只要5.6%，随着环保和疫情防治要求的提升、人工成本增长、规模效应等因素，规模化养殖成为主趋势，集中度将逐步提升。供求关系失衡下的猪周期：我国生猪养殖行业存在明显的周期性，主要原因是供求失衡，供应端的波动是造成供求失衡的主要原因，我国猪周期长度及波动程度主要由生猪生产繁育周期、生猪养殖竞争格局、疫病等偶发因素决定。我国猪周期3-5年一轮，牛短熊长。本轮猪周期开启于2022年5月，由于2022年8月爆发的非洲猪瘟的超强毁坏性，估计本轮周期将成为波动幅度和延续时间都超过以往的“超级猪周期。一、我国生猪养殖产业链、商业形式和关键指标1、我国生猪养殖产业链1生猪养殖产业链包括五个主要环节：饲料、防疫育种养殖屠宰加工及流通消费。饲料、防疫环节主要是指玉米、豆粕等农产品的种植和相关疫苗的研制，是产业链的上游。育种环节主要是原种猪的引进、扩繁，并通过纯种母猪和公猪杂交生产父母代二元种猪。育种环节是生猪养殖的基础，是构建企业竞争力的重要来源。由于原种猪场主要集中在欧美国家。我国核心种猪来源长期依靠进口且长期处于“引种-维持-退化-再引种的不良循环，导致整个繁育体系受制于其他养猪先进国家。