生态环保行业分析报告.docx

生态环保行业分析报告目录1.生态改善需求强烈，修复市场空间广阔(3)1.1水环境修复：扬帆正当时(4)1.1.1水环境污染状况仍然不容乐观(4)1.1.2生态修复是控制水环境污染的根本(5)1.1.3万亿水环境修复市场逐步释放(6)1.2土壤修复：下一个风口(7)1.2.1土壤污染状况明晰，需求迫切(7)1.2.2“十三五期间土壤修复或将释放千亿市场空间(7)1.3草原、湿地修复：方兴未艾(8)2.生态修复行业：中小企业诸多，水环境修复占主体.92.1公司规模普遍偏小，水环境修复占主体(9)2.2水环境修复格局分散，土壤修复集中度趋于下降(12)3.“十三五变化：财政支持力度大；PPP催化下，大订单爆发，行业加速分化(13)3.1政策体系逐步健全，财政支持增长迅速(13)3.2PPP带来生态盛宴，加速行业分化(15)3.2.1PPP成为生态类项目的重要介入方式(15)3.2.2PPP项目综合性强、金额大使得建筑、园林、水务、环保联合(17)3.2.3企业分化加速，大企业迅速做强(19)3.3将来瞻望：水环境修复维持高景气，环保公司主导作用将提高214.逻辑得到验证，投资时机出现(23)4.1订单持续高增长，业绩有保障(23)4.2估值处于历史低位，投资时机显现(25)5.风险提示(26)1.生态改善需求强烈，修复市场空间广阔“十九大报告初次在社会-义当代化奋斗目的中增加了“美丽一词，将“建设美丽中国再次推向了风口，改善生态环境的地位再次凸显，生态修复市场空间广阔。所谓生态修复是指对生态系统停止人为干扰，以减轻负荷压力，依靠生态系统的自我调节能力与自组织能力使其向有序的方向进行演化，或者利用生态系统的这种自我恢复能力，辅以人工措施，使遭到毁坏的生态系统逐步恢复或使生态系统向良性循环方向发展；主要指致力于那些在自然突变和人类活动影响下遭到毁坏的自然生态系统的恢复与重建工作，恢复生态系统本来的相貌。从生态污染的对象上来看，生态修复主要是体如今水环境修复、土壤修复等方面，主要包括河流生态修复、湖泊生态修复、海洋生态修复、场地修复、矿山修复、耕地修复、草原生态修复等。图表1：生态修复分类环境治理正在由“末端治理向“生态修复的方向转变。过去的环境治理更关注“末端治理，因而治理重点主要在“显性污染物，如污水、垃圾等。但是，“末端治理往往不能“治本，不能充分发挥生态环境的自我修复能力，治理效果有限。近些年，随着对“治理效果的关注度提升，生态修复逐步兴起，环境治理开场重点关注整个区域性的生态环境修复如流域治理、关注过去经常被忽视的“隐性污染物如土壤修复。1.1水环境修复：扬帆正当时1.1.1水环境污染状况仍然不容乐观根据（2021环境状况公报），全国地表水1940个评价、考核、排名断面点位中，类、类、类、类、类和劣类分别占2.4%、37.5%、27.9%、16.8%、6.9%和8.6%，类、类和劣合计占比32.3%。6124个地下水水质监测点中，水质为优良级、良好级、较好级、较差级和极差级的监测点分别占10.1%、25.4%、4.4%、45.4%和14.7%，较差级和极差级合计占比60.1%。图表2：2021年全国地表水水质类别比例图表3：2021地下水水质类别比例流域污染改善有限。2021年，长江、黄河、珠江、松花江、淮河、海河、辽河等七大流域和浙闽片河流、西北诸河、西南诸河的1617个国考断面中，类、类、类、类、类、劣类分别占比2.1%、41.8%、27.3%、13.4%、6.3%、9.1%，与2021年相比，类水质断面比例上升0.2个百分点，类上升5.5个百分点，类下降3.5个百分点，类下降1.9个百分点，类上升0.5个百分点，劣类下降0.8个百分点，改善程度有限。其中，海河流域污染尤为严重，水质中劣类及类合计占比49.7%。图表5：海河流域水质近半数属于劣类及类图表4：2021年七大流域和浙闽片河流、西北诸河、西南诸河水质状况湖泊及富营养化程度不容忽视。2021年，108个监测营养状态的湖泊水库中，贫营养的10个，中营养的73个，轻度富营养的20个，中度富营养的5个，轻度富营养及中度富营养合计占比23.15%。图表6：2021年重要湖泊营养状态比拟图表7：2021年重要水库营养状态比拟1.1.2生态修复是控制水环境污染的根本水环境修复是指对水体生态系统停止人为干扰，以减轻负荷压力，依靠水体生态系统的自我调节能力与自组织能力使其向有序的方向进行演化，或者利用水体生态系统的这种自我恢复能力，辅以人工措施，使遭到毁坏的水体生态系统逐步恢复或使水体生态系统向良性循环方向发展。生态修复才是水环境污染控制的根本。相对于传统的污水处理而言，水环境修复是一个“标本兼治的经过。面对庞大的湖泊和流域体系，单一的传统治理设施无法对其进行有效的污染控制，需要的是对整个生态环境不断的改善、调节、加强，需要依靠自然的气力去对抗污染。以洱海为例，上海交通大学教授、上海交通大学河湖环境技术开发中心主任孔海南关注洱海的生态环境保护已超过20年，面对洱海的污染防治，孔海南表示，“洱海的水环境治理要把自然环境和社会的友好体如今每一步的设计上，从水源地到入湖河流，从湖滨到湖内，所采用的环境治理技术都要采用生态可持续的治理方式。需要全方位、全经过的修复理念。水环境修复的总体目的是通过一系列的修复措施包括但不限于控源截污、内源治理、生态修复、其他等，恢复水生态的活力，提高和改善生态的自我调节能力，让生态回归它本来的相貌，“像对待生命一样对待生态环境。想要到达这样的目的，需要的是全方位、全经过的修复工程。1.1.3万亿水环境修复市场逐步释放广义的水环境修复概念应该包括水环境的控污截流、生态修复、景观改造、底泥疏浚、引水工程等全方位的修复措施。环保部环境规划院副院长吴舜泽在2021第十五届水业战略论坛表示，在（水污染防治行动计划）编制经过中，采用基于重点领域工程任务量的测算方法，根据投资单价和工程任务量初步估算，估计完成“水十条的全社会投资大概是4.6万亿元。采用投入产出模型，模拟得出“水十条通过加大治污投资将带动环保产业产出增长约1.9万亿元。根据E20研究院的研究表明：2021-2022年水环境综合修复治理市场超2万亿，其中，控污截流1-1.1亿元，生态景观4000-5000亿元，水质改善2000-3000亿元，运维市场400亿元。1.2土壤修复：下一个风口1.2.1土壤污染状况明晰，需求迫切2021年的（全国土壤污染状况调查公报）初次将土壤污染状况明确地展如今公众面前，也开启了土壤污染详查和修复的征程。（公报）显示，全国土壤总的超标率为16.1%，其中稍微、轻度、中度和重度污染点位比例分别为11.2%、2.3%、1.5%和1.1%。污染类型以无机型为主，有机型次之，复合型污染比重较小，无机污染物超标点位数占全部超标点位的82.8%。从污染土地类型看，耕地污染最为严重，土壤点位超标率远高于其他类型用地，主要污染物为镉、镍、铜、砷、汞、铅、滴滴涕和多环芳烃。图表10：不同污染程度土壤占比图表11：耕地污染最为严重从污染分布情况看，南方土壤污染重于北方；长江三角洲、珠江三角洲、东北老工业基地等部分区域土壤污染问题较为突出，西南、中南地区土壤重金属超标范围较大；镉、汞、砷、铅4种无机污染物含量分布呈现从西北到东南、从东北到西南方向逐步升高的态势。1.2.2“十三五期间土壤修复或将释放千亿市场空间修复市场潜在空间超7万亿，“十三五实际投资额近1700亿元，足够支撑行业高速发展。根据中国产业信息网的信息，我国目前待修复工业污染场地有30-50万块，根据约300万元/块的修复价格，仅场地修复的市场空间就将到达1.5万亿元。除此之外还有220万公顷的矿山污染地块和3.93亿亩的污染耕地，若要完成目前全部污染地块的修复，则土壤修复行业总的市场空间将超过7万亿元。表格1：土壤修复市场空间计算我们以为，7万亿的潜在市场空间只是一个远期愿景，实际上土壤修复的投资额或许远达不到上述预期。介入起草“土十条的中国环科院研究员谷庆宝曾表示，根据土十条的要求，国家将投入的资金在4500亿左右，其中包括监测、评估、风险防控和治理试点的投入。我们参考中国产业信息网对“十三五期间各类污染场地修复比例的预测并进行调整，计算得出“十三五期间土壤修复行业的市场空间约1697亿元。固然与7.24万亿的潜在市场空间相比规模较小，但仍足够支撑行业最近的高速发展。表格2：“十三五土壤修复市场空间计算1.3草原、湿地修复：方兴未艾草原生态压力照旧。根据（2021年全国草原监测报告），2021年，全国草原综合植被盖度某一区域各主要草地类型的植被盖度与其所占面积比重的加权平均值到达了54.6，较上年提高了0.6个百分点；全国天然草原鲜草总产量连续6年超过10亿吨，全国草原生态环境持续恶化势头得到初步遏制。但由于自然、地理、历史和人为毁坏等方面的原因，稳固草原生态建设成果的压力仍然较大。一方面，在一些草原牧区，发展与保护的矛盾仍很突出；另一方面，植被已经得到恢复的草原生态系统仍很脆弱。因而，草原生态系统恢复的任务照旧艰巨。根据（关于加快推进生态文明建设的意见）,到2020年，草原覆盖率要提高到56%，将促进市场订单有效释放。国家湿地投入持续攀升。近年来，在自然变化和人为活动的共同影响下，我国湿地保护形势严峻。2021年1月公布的第二次全国湿地资源调查结果显示，全国湿地总面积5360.26万公顷，湿地面积占国土面积的比率即湿地率为5.58%。与第一次调查同口径比拟，湿地面积减少了339.63万公顷，减少率为8.82%。其中，自然湿地面积4667.47万公顷，占全国湿地总面积的87.08%。与第一次调查同口径比拟，自然湿地面积减少了337.62万公顷，减少率为9.33%。根据（全国湿地保护工程施行规划），“十一五、“十二五、“十三五期间，全国湿地保护工程预算总投入分别为90.04、129.87和176.81亿元，“十三五期间相比“十二五增长36.14%，呈现稳步提高态势。图表12：全国湿地面积大幅下降万公顷图表13：全国湿地预算投资额稳步提高亿元2.生态修复行业：中小企业诸多，水环境修复占主体2.1公司规模普遍偏小，水环境修复占主体目前，生态修复行业水环境修复、土壤修复、草场修复及其他中小公司较多，大部分从事水环境修复相关业务。近年来，随着土壤修复的迅速兴起，