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2022-中级财务管理真题解析2022中级财务管理真题解析第二批次一、单项选择题本类题共25小题，每题1分，共25分。每题备选答案中，只要一个符合题意的正确答案。每题所有答案选择正确的得分，不答、错答、漏答均不得分1.某项目的期望投资收益率为14%，风险收益率为9%，收益率的标准差为2%，则该项目收益率的标准差率为。A.0.29%B.22.22%C.14.29%D.0.44%【答案】C2.关于杜邦分析体系所涉及的财务指标，下列表述错误的是。A.营业净利率能够反映企业的盈利能力B.权益乘数能够反映企业的偿债能力C.总资产周转率能够反映企业的营运能力D.总资产收益率是杜邦分析体系的起点【答案】D3.公司投资于某项长期基金，本金为5000万元，每季度可获取现金收益50万元，则其年收益率为。A.2.01%B.1.00%C.4.00%D.4.06%【答案】C【解析】年收益率=50/5000×4=4%。4.下列各项财务分析指标中，能反映企业发展能力的是。A.权益乘数B.资本保值增值率C.现金营运指数D.净资产收益率【答案】B【解析】选项A反映企业偿债能力；选项C反映企业收益质量；选项D反映企业盈利能力。5.下列股利政策中，有利于保持企业最优资本构造的是。A.剩余股利政策B.固定或稳定增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策【答案】A6.下列各项中，以市场需求为基础的定价方法是。A.保本点定价法B.目的利润法C.边际分析定价法D.全部成本费用加成定价法【答案】C7.下列财务管理目的中，容易导致企业短期行为的是。A.相关者利益最大化B.企业价值最大化C.股东财富最大化D.利润最大化【答案】D8.己知纯粹利率为3%，通货膨胀补偿率为2%，投资某证券要求的风险收益率为6%，则该证券的必要收益率为。A.5%B.11%C.7%D.9%【答案】B【解析】无风险收益率=纯粹利率+通货膨胀补偿率=3%+2%=5%，必要收益率=无风险收益率+风险收益率=5%+6%=11%。9.关于普通股筹资方式，下列讲法错误的是A.普通股筹资属于直接筹资B.普通股筹资能降低公司的资本成本C.普通股筹资不需要还本付息D.普通股筹资是公司良好的信誉基础【答案】B10.在计算速动比率指标时，下列各项中，不属于速动资产的是。A.存货B.货币资金C.应收账款D.应收票据【答案】A11.根据企业2022年的现金预算，第一季度至第四季度期初现金余额分别为1万元、2万元、1.7万元、1.5万元，第四季度现金收入为20万元，现金支出为19万元，不考虑其他因素，则该企业2022年末的估计资产负债表中，货币资金年末数为万元。20A.2.7B.7.2C.4.2D.2.5【答案】D12.下列投资活动中，属于间接投资的是。A.建设新的生产线B.创办新的子公司C.吸收合并其他企业D.购买公司债券【答案】D13.某公司发行的可转换债券的面值是100元，转换价格是20元，目前该债券已到转换期，股票市价为25元，则可转换债券的转换比率为。A.5B.4C.1.25D.0.8【答案】A14.下列投资决策方法中，最适用于项目寿命期不同的互斥投资方案决策的是。A.净现值法B.静态回收期法C.年金净流量法D.动态回收期法【答案】C15.关于现金周转期的计算，下列公式正确的是。A.现金周转期=存货周转期+应收账款周转期+应付账款周转期B.现金周转期=应收账款周转期+应付账款周转期-存货周转期C.现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期D.现金周转期=存货周转期+应付账款周转期-应收账款周转期【答案】C【解析】现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期。16.下列各项中，可用来表示应收账款时机成本的是。A.坏账损失B.给予客户的现金折扣C.应收账款占用资金的应计利息D.应收账款日常管理费用【答案】C17.某投资项目需要在第一年年初投资840万元，寿命期为10年，每年可带来营业现金流量180万元，已知根据必要收益率计算的10年期年金现值系数为7.0,则该投资项目的年金净流量为万元。A.60B.120C.96D.126【答案】A19.下列各项中，正确反映公司净利润分配顺序的是。A.提取法定公积金、提取任意公积金、弥补以前年度亏损、向投资者分配股利B.向投资者分配股利、弥补以前年度亏损、提取法定公积金、提取任意公积金C.弥补以前年度亏损、向投资者分配股利、提取法定公积金、提取任意公积金D.弥补以前年度亏损、提取法定公积金、提取任意公积金、向投资者分配股利【答案】D20.下列预算中，一般不作为现金预算编制根据的是。A.管理费用预算B.直接人工预算C.生产预算D.直接材料预算【答案】C21.某产品本期产量为60套，直接材料标准用量为18千克/套，直接材料标准价格为270元/千克，直接材料实际用量为1200千克,实际价格为210元/千克，则该产品的直接材料用量差异为元。A.10800B.12000C.32400D.33600【答案】C22.若两项证券资产收益率的相关系数为0.5，则下列讲法正确的是。A.两项资产的收益率之间不存在相关性B.无法判定两项资产的收益率能否存在相关性C.两项资产的组合能够分散一部分非系统性风险D.两项资产的组合能够分散一部分系统性风险【答案】C【解析】相关系数为0.5时，表明两项证券资产收益率正相关，所以选项A、B错误。当相关系数小于1时，证券资产的组合就能够分散非系统风险，而系统风险不能通过资产组合而消除，所以选项C正确、选项D错误。23.下列各项中，属于证券资产的系统风险的是。A.公司研发风险B.破产风险C.再投资风险D.违约风险【答案】CB.破产风险C.再投资风险D.违约风险【答案】C25.某企业的营业净利率为20%，总资产净利率为30%，则总资产周转率为。A.1.5B.0.1C.0.67D.0.5【答案】A【解析】总资产周转率=总资产净利率/营业净利率=30%/20%=1.5。二、多项选择题本类题共10小题，每题2分，共20分。每题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。请从每题的备选答案中选出你以为正确的答案，用鼠标点击相应的选项。每题所有答案选择正确的得分，不答、错答、漏答均不得分1.关于资本资产定价模型，下列讲法正确的有。A.该模型反映资产的必要收益率而不是实际收益率B.该模型中的资本资产主要指的是债券资产C.该模型解释了风险收益率的决定因素和度量方法D.该模型反映了系统性风险对资产必要收益率的影响【答案】ACD【解析】资本资产定价模型中，所谓资本资产主要指的是股票资产，选项B错误。2.下列各项中，一般属于酌量性固定成本的有。A.新产品研发费45B.广告费C.职工培训费D.设备折旧费【答案】ABC【解析】酌量性固定成本是指管理当局的短期经营决策行动能改变其数额的固定成本。例如：广告费、职工培训费、新产品研究开发费用等。选项D属于约束性固定成本。3.下列预算中，需要以生产预算为基础编制的有。A.直接人工预算B.制造费用预算C.管理费用预算D.销售费用预算【答案】AB【解析】销售费用预算，是指为了实现销售预算所需支付的费用预算。它以销售预算为基础，不以生产预算为基础编制；管理费用多属于固定成本，所以，一般是以过去的实际开支为基础，按预算期的可预见变化来调整，不以生产预算为基础编制。4.在确定目的现金余额的存货模型中，需要考虑的相关现金成本有。A.时机成本B.短缺成本C.管理成本D.交易成本【答案】AD【解析】存货模型的现金成本包括时机成本和交易成本。5.下列各项中，属于企业利用商业信誉进行筹资的形式有。A.应付票据B.应付账款C.融资租赁D.预收账款【答案】ABD6.下列各项中属于债务筹资方式的有。A.商业信誉B.融资租赁C.优先股D.普通股【答案】AB【解析】选项C属于衍生工具筹资；选项D属于股权筹资。7.下列因素中，一般会导致企业借款资本成本上升的有。A.资本市场流动性加强B.企业经营风险加大C.通货膨胀水平提高D.企业盈利能力上升【答案】BC9.下列投资项目评价指标中，考虑了货币时间价值因素的有。A.现值指数B.内含报酬率C.静态回收期D.净现值【答案】ABD【解析】静态回收期没有考虑货币时间价值，直接用将来现金净流量累计到原始投资数额时所经历的时间作为静态回收期。10.下列筹资方式中，一般属于间接筹资方式的有。A.优先股筹资B.融资租赁C.银行借款筹资D.债券筹资【答案】BC【解析】间接筹资，是企业借助于银行和非银行金融机构而筹集资金。间接筹资的基本方式是银行借款，此外还有融资租赁等方式。三、判定题本类题共10小题，每题1分，共10分，请判定每题的表述能否正确。每题判定正确的得1分，答题错误的扣0.5分，不答题的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分1.在银行授予企业的信贷额度内，企业能够按需借款，银行应当承当知足企业在贷款限额内的全部需求的法律义务。【答案】×2.净现值法可直接用于对寿命期不同的互斥投资方案进行决策。【答案】×【解析】净现值不能直接用于对寿命期不同的互斥投资方案进行决策。某项目尽管净现值小，但其寿命期短；另一项目尽管净现值大，但它是在较长的寿命期内获得的。两项目由于寿命期不同，因此净现值是不可比的。要采用净现值法对寿命期不同的投资方案进行决策，需要将各方案均转化为相等寿命期进行比拟。3.相对于采用目的价值权数，采用市场价值权数计算的平均资本成本更适用于将来的筹资决策。【答案】×【解析】现行市价处于经常变动之中，不容易获得，而且现行市价反映的只是现时的资本构造，不适用将来的筹资决策。对于公司筹措新资金，需要反映期望的资本构造来讲，目的价值是有益的，所以采用目的价值权数计算的平均资本成本更适用于将来的筹资决策。4.假如企业的全部资本来源于普通股权益资本，则其总杠杆系数与经营杠杆系数相等。【答案】【解析】财务杠杆系数=息税前利润/息税前利润-利息-税前优先股股利，当企业的全部资产来源于普通股股权筹资，即不存在利息和优先股股利，所以财务杠杆系数等于1，总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数=经营杠杆系数×1=经营杠杆系数。5.相对于企业长期债券筹资，短期融资券的筹资成本较高。【答案】×【解析】短期融资券在较短期间内就能够收回本息，投资风险小，所以融资成本低。6.金融市场能够划分为货币市场和资本市场，股票市场属于资本市场。【答案】【解析】资本市场又称长期金融市场，是指以期限在1年以上的金融工具为媒介，进行长期资金交易活动的市场，包括股票市场、债券市场和融资租赁市场等。7.股票分割会使公司股票总数增加，但公司股本总额不变。【答案】【解析】股票分割，又称拆股，即将一股股票拆分成多股股票的行为。股票分割一般只会增加发行在外的股票总数，但不会对公司的资本构造产生任何影响，即股本总额不变。8.一般而言，企业依靠大量短期负债来知足本身资金需求的做法体现出一种较为保守的融资策略。【答案】×【解析】短期负债在较短期限内就需要还本付息，太多地使用短期融资会导致较高的流动性风险，所以是较为激进的。9.若某公司当年可分配利润缺乏以支付优先股的全部股息时，所欠股息在以后年度不予补发，则该优先股属于非累积优先股。【答案】【解析】非累积优先股是指公司缺乏以支付优先股的全部股息时，对所欠股息部分，优先股股东不能要求公司在以后年度补发。10.在固定资产投资决策中,当税法规定的净残值和估计净残值不同吋,终结期现金流量的计算一般应考虑所得税的影响。【答案】【解析】固定资产变现净损益对现金净流量的影响=账面净残值-估计的净残值×所得税税率，所以此题讲法正确。四、计算分析题本类题共4小题，每题5分，共20分。凡要求计算的项目，除题中有特殊要求外，均须列出计算经过；计算结果有计量单位的，应予以标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位一样；计算结果出现小数的，均保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数1.甲公司于2022年1月1日购置一条生产线，有四种付款方案可供选择。方案一：2020年初支付100万元。方案二：2022年至2020年每年初支付30万元。方案三：2022年至2022年每年初支付24万元。方案四：2020年至2024年每年初支付21万元。公司选定的折现率为10%，部分货币时间价值系数如下表所示。部分货币时间价值系数表期数n123456P/F，10%，n0.90910.82640.75130.68300.62090.5645P/A，10%，n0.90911.73552.48693.16993.79084.3553要求：1计算方案一的现值。2计算方案二的现值。3计算方案三的现值。4计算方案四的现值。5判定甲公司应选择哪种付款方案。【答案】1方案一的现值=100×P/F，10%，2=100×0.8264=82.64万元2方案二的现值=30×P/A，10%，3×1+10%=30×2.4869×1+10%=82.07万元3方案三的现值=24×P/A，10%，4=24×3.1699=76.08万元4方案四的现值=21×P/A，10%，5×P/F，10%，1=21×3.7908×0.9091=72.37万元5由于方案四的现值最小，所以甲公司应选择方案四的付款方案。2.乙公司拟用2000万元进行证券投资，并准备长期持有。其中，1200万元购买A公司股票，800万元购买B公司债券，有关资料如下：1目前无风险收益率为6%，市场平均收益率为16%，A公司股票的系数为1.2。2A公司当前每股市价为12元。估计将来每年的每股股利均为2.7元。3B公司债券的必要收益率为7%。要求：1利用资本资产定价模型计算A公司股票的必要收益率。2计算A公司股票的价值，并据以判定A公司股票能否值得购买。3计算乙公司证券投资组合的必要收益率。【答案】1A公司股票的必要收益率=6%+1.2×16%-6%=18%2A公司股票的价值=2.7/18%=15元股票价值15元大于每股市价12元，A公司股票值得购买。3乙公司证券投资组合的必要收益率=18%×1200/2000+7%×800/2000=13.6%。【3.丙公司生产并销售A、B、C三种产品，固定成本总额为27000元，其他有关信息如下表所示。产品销售信息表项目销售量(件)单价元边际奉献率A产品150003040%B产品100004520%C产品50006030%要求：1假设运用加权平均法进行量本利分析，计算：加权平均边际奉献率；综合保本点销售额。2假设运用顺序法进行量本利分析，根据边际奉献率由高到低的顺序补偿固定成本，计算公司到达保本状态时，由各产品补偿的固定成本分别是多少。【答案】1A产品销售收入占总收入的比重=15000×30/15000×30+10000×45+5000×60=37.5%B产品销售收入占总收入的比重=10000×45/15000×30+10000×45+5000×60=37.5%C产品销售收入占总收入的比重=5000×60/15000×30+10000×45+5000×60=25%加权平均边际奉献率=40%×37.5%+20%×37.5%+30%×25%=30%。综合保本点销售额=27000/30%=90000元