财务管理整理了八大主观题的15道典型例题.docx

财务管理整理了八大主观题的15道典型例题财务管理整理了八大主观题的15道典型例题一、项目投资板块包括净现金流量计算、指标计算、指标应用。【例1】为提高生产效率，某企业拟对一套尚可使用5年的设备进行更新改造。新旧设备的替换将在当年完成即更新设备的建设期为0，不涉及增加流动资金投资，采用直线法计提设备折旧。适用的企业所得税税率为25。相关资料如下：资料一：已知旧设备当前的账面价值为189000元，对外转让可获变价收入130000元，估计发生清理费用1000元用现金支付。假如继续使用该旧设备，到第五年末的估计净残值为10000元与税法规定一样。资料二：该更新改造项目有甲、乙两个案可供选择。甲案的资料如下：购置一套价值329000元的A设备替换旧设备，该设备估计到第五年末回收的净残值为50000元与税法规定一样。使用A设备可使企业每年增加息税前利润50000元不包括因旧固定资产提早报废发生的净损失；乙案的资料如下：购置一套B设备替换旧设备，各年相应的更新改造增量净现金流量分别为NCF0750000元，NCF15200000元。资料三：已知当前企业投资的风险收益率率为4，无风险收益率为8。要求：1根据资料一计算下列指标：旧设备的变价净收入因旧固定资产提早报废发生净损失而抵减的所得税额；2根据资料二中甲案的有关资料和其他数据计算与甲案有关的指标：因更新改造第一年初增加的净现金流量运营期每年因更新改造而增加的折旧运营期各年的增量税后净现金流量甲案的差额部收益率IRR甲；(提示：介于24和28之间)3根据资料二中乙案的有关资料计算乙案的有关指标：更新设备比继续使用旧设备增加的投资额B设备的投资额乙案的差额部收益率IRR乙；4根据资料三计算企业要求的投资报酬率；5以企业要求的投资报酬率为决策标准，按差额部收益率法对甲、乙两案作出评价，并为企业作出能否更新改造设备的最终决策，同时讲明理由。【答案】1当前旧设备变价净收入1300001000129000元旧固定资产提早报废发生的净损失00012900060000元因旧固定资产提早报废发生净损失而抵减的所得税额60000×2515000元文档视界财务管理整理了八大主观题的15道典型例题财务管理整理了八大主观题的15道典型例题文档视界财务管理整理了八大主观题的15道典型例题财务管理整理了八大主观题的15道典型例题1该年付现的经营成本4024.5569.5万元该年应该交纳的城建税及教育费附加10.22.84×731.7万元该年营业税金及附加2.841.78.5万元该年息税前利润1008.581.510万元该年调整所得税10×252.5万元该年所得税前净现金流量101222万元该年的所得税后净现金流量222.519.5万元2建设投资10525130万元原始投资13040万元项目总投资5175万元固定资产原值1055110万元运营期110年每年的折旧额11010/1010万元运营期第1年的摊销额25/55万元运营期第一年的所得税前净现金流量该年息税前利润该年折旧该年摊销该年末投入的流动资金该年息税前利润1052012解得：运营期第1年的息税前利润17万元运营期第1年的所得税后净现金流量17×125105207.75万元或1217×257.75万元3NCF010512015万元NCF25025万元1NCF7.7519.511.75万元2NCF30255万元3115×P/A，IRR，9×P/F，IRR，211.75×P/F，IRR，225×P/F，IRR，1150即：P/A，IRR，92.35×P/F，IRR，25×P/F，IRR，13当IRR20时：P/A，IRR，92.35×P/F，IRR，25×P/F，IRR，14.03102.35×0.69445×0.83333由此可知：B和A两个案的差额部收益率为20。文档视界财务管理整理了八大主观题的15道典型例题财务管理整理了八大主观题的15道典型例题文档视界财务管理整理了八大主观题的15道典型例题财务管理整理了八大主观题的15道典型例题文档视界财务管理整理了八大主观题的15道典型例题财务管理整理了八大主观题的15道典型例题文档视界财务管理整理了八大主观题的15道典型例题财务管理整理了八大主观题的15道典型例题