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金价熊牛悬念犹存 世界上最主要的黄金市场在中国、印度等地，然而，谁操控着黄金的定价权？ 近日，国际金价再次跌破1300美元关口备受市场关注。更甚者，日前包括高盛、摩根士丹利等国际大型投行再度集体看空今年和明年金价，加重了市场对于将来金价的悲观预期。 高盛大摩卖，中资买 最典型的就是高盛集团了。该集团此前曾对黄金走势做出这样的评论：“一旦华盛顿财政危机得到解决，黄金以及其他贵金属的价格将呈倾泻式暴跌”。然而，美国两党顺当通过债务上限以及为政府注资的议案，黄金却出现飙涨。 尽管金价大幅反弹，但基金对此好像麻木不仁。全球最大的黄金ETFSPDR接着减仓，10月其次周SPDR的持仓量相比前一周大减8.75吨。截止到10月19日，SPDR持仓仅为882.23吨。即便是大幅反弹的10月18日，SPDR还是减仓了3.3吨黄金。 高盛集团的大宗商品探讨主管JeffreyCurrie表示，在美国国会解决了财政预算和举债上限的僵局之后，美国经济将会加速复苏，因此黄金明年将遭受“大灌篮式”的抛售。他还表示，高盛集团设定的明年黄金价格目标为每盎司1050美元。 摩根士丹利也悲观预料黄金的本轮下跌将持续到2022年中期，而且始终到2022年都将逐年下跌。 据了解，不仅高盛与摩根士丹利，法国兴业银行、花旗集团、荷兰银行以及瑞银集团等外资投行机构都预料2022年黄金价格将接着下跌。其理由多因为全球经济复苏形势向好，同时通胀又不会被推升得过高。 许多人以为黄金又将开启新一轮的熊市之路时，中资机构对黄金的将来走势却相对乐观，甚至看好了“抄底”的机会。 格林期货金融探讨院院长于军礼看多黄金后市走势。此外，金鹏期货总经理喻猛国作为机构负责人也持看多观点。据喻猛国介绍，从金鹏期货旗下的客户黄金投资者的近期操作来看，他们仍以做多为主。上海黄金交易所的数字表明，今年在中国以何种方式投资的决策有一个改变。以前是在价格上涨和节日的时候买，今年则是在金价显著下跌时，在4月和7月交割了创纪录的大量黄金。 对于国内外机构的看法分歧，高赛尔黄金首席分析师王瑞雷认为，东西方人的视察视角不一样，中国机构更关注国内问题。从亚洲来看，近年来，黄金实物的需求呈现上升趋势，交易手段、工具以及参加人数均在增多。 “国内现货经销商出现看法分化。从现货经销商主流来看，他们比较看好年底黄金走势，囤货意愿比较剧烈，正趁现在10月低点囤货，意欲年底的元旦与春节迎来销售旺季。”王瑞雷透露，当前各个国家债务水平都很高，美国、欧洲、日本都量化宽松了，有谁情愿去囤纸币，央行这时也不会考虑卖黄金。 人为操纵的市场 很多年以来，谁限制着黄金市场始终是一个讳莫如深的话题。 黄金不是一件一般大宗商品，它的特别性在于其货币属性。尽管自布雷顿森林体系崩溃之时起，理论上作为货币的黄金已经宣告结束。然而，每当政治经济发生重大事故，黄金便脱颖而出，成为人们争相购买的避险资产。 而这次黄金暴跌的缘由又是如何呢？其实不难看出，仍旧是美国。有一种传言就是黄金在大跌之前，越来越多的人在分析或是揣测，美联储、高盛集团等“美国因素”是金价暴跌的操纵者，甚至有人质疑美国总统与华尔街高管的会见“过于巧合”。这与黄金大跌不无关系。 或许市场是无情的。因为尽管美国这个“超级玩家”运用了强大的政治、经济、金融、专家和舆论等各方面的力气唱衰黄金，令黄金接连暴跌。可是在喻猛国看来，黄金主要受需求与货币两大因素的影响。从需求来看，印度与中国需求较稳定。印度有黄金偏好；而中国受房地产调控与理财产品降温影响，国内老一百零一姓对黄金的需求偏好上升，从中国大妈购买强劲可看出。 印度始终在全球黄金市场中占统治地位，去年全球制造黄金需求有28%来自该地区。此外，值得关注的是，原油市场近期却连连受挫，这也和美国经济复苏疲软导致油价供应过剩所致。而对于国际黄金市场而言，经过今年的大落后，岁末年终的两个月有望迎来春天。 中国黄金市场究竟有多大，将来的黄金市场会是什么样子；历史没有给这个市场留下任何答案，这个行业甚至比互联网领域更加令人充溢想象。 2022年中国首饰金消费超过500吨，增长19%，金额接近2000亿元；同年全国黄金企业累计实现工业总产值3807.9亿元，同比增长33.91%。国际黄金价格的下跌丝毫没有影响到中国黄金市场的发展。今年上半年中国首饰用金383.86吨，同比增长43.6%。黄金行业好像正处在爆发式增长阶段，这也支撑了黄金金融交易市场。黄金行业金融和实体相互作用，发展之快令诸多行业艳羡。 几家面对消费者的零售企业虽然上市了，但并没有给这个上万亿规模的市场带来过剩效应。今年早些时候爆出上海饰品金市场，几个饰品金品牌存在联合恶意操纵价格行为；据分析，造成这种结果的根本缘由主要还是品牌竞争太少。还没有进入犹如几年前的家电零售、现在的电商平台等阶段。 纵观全球，房子和汽车并不是每个社会民众的终极和重复性消费。黄金是一切奢侈品的基础和灵魂。法拉利品牌享誉世界，但最贵的依旧是黄金版，苹果手机最贵的也是黄金版。有人用黄金装饰酒店和厕所，而有的公司竟然在销售黄金版的厕纸。人类对黄金消费品的追逐和崇拜早已超越了任何品牌，“黄金”二字本身就是一个超越国家、地域、民族、性别和年龄的品牌，中国对这个行业压抑的太久，或许其爆发力会更持续。 第5页 共5页第 5 页 共 5 页第 5 页 共 5 页第 5 页 共 5 页第 5 页 共 5 页第 5 页 共 5 页第 5 页 共 5 页第 5 页 共 5 页第 5 页 共 5 页第 5 页 共 5 页第 5 页 共 5 页