2021年辽宁理财规划师考试模拟卷（8）.docx

2021年辽宁理财规划师考试模拟卷（8）本卷共分为1大题50小题，作答时间为180分钟，总分100分，60分及格。一、单项选择题（共50题，每题2分。每题的备选项中，只有一个最符合题意） 1.请根据以下资料回答下列问题：若投资者坚信未来两个月ABC公司股票收益的标准差为37%，则其应该构造的套利组合为_。A购买1份看涨期权并买入82股股票B购买1份看涨期权并卖空100股股票C出售1份看涨期权并卖空82股股票D购买1份看涨期权并卖空79股股票2.请根据以下资料回答下列问题：若投资者相信在未来两个月A公司的股票标准差将是20%，则该期权的德尔塔值为_。(答案取最接近值。)A-0.2068B-0.8519C0.1481D0.79323.请根据以下资料回答下列问题：如果ABC股票未来两个月实际的标准差为37%，投资者没有构造组合，而是选择购买1份看涨期权。当股票价格上升1元时，该投资者可以从中获利_；当股票价格下降1元时，该投资者将亏损_。(答案取最接近值。)A125元，33元B50元，0元C82元，82元D79元，79元4.请根据以下资料回答下列问题：若投资者相信在未来两个月A公司的股票标准差将是20%，则该投资者应该构造的套利组合为_。(答案取最接近值。)A出售1份看跌期权并购买21股股票B出售1份看跌期权并卖空85股股票C购买1份看跌期权并卖空15股股票D购买1份看跌期权并购买79股股票5.某投资者持有成本为40元的股票，并预计于1年后卖出。同时该投资者卖出该股票的看涨期权进行保值投资。已知看涨期权的执行价格是45元，期权费用是3元，期限是1年，若到期时股票价格分别是35元和50元时，下列关于这个投资策略的收益和利润的情况，正确的是_。A股价35元时的收益和利润分别是35元和3元，股价是50元时的收益和利润是50元和8元B股价35元时的收益和利润分别是38元和-2元，股价是50元时的收益和利润是50元和8元C股价35元时的收益和利润分别是35元和-2元，股价是50元时的收益和利润是45元和10元D股价35元时的收益和利润分别是35元和-2元，股价是50元时的收益和利润是45元和8元6.1份基于无红利支付股票的欧式看涨期权，市场价格为5元，股票价格是20元，执行价格为16元，若股票的实际波动率是20%，下列操作正确的是_。A若隐含波动率是42.5%，该期权定价合理，可以买入这个期权B若隐含波动率是15%，该期权被高估，应该卖出这个期权C若隐含波动率是42.5%，该期权被高估，应该卖出这个期权D若隐含波动率是20%，该期权被低估，应该买入该期权7.某只股票的现价为20元，1年后股价将是23元或者18元，无风险利率为10%(连续复利)，执行价格为20元，1年后到期的欧式看跌期权的价值是_。(答案取最接近值。)A0.32元B2.23元C0.80元D0.50元8.在2009年3月18日，投资者王明以10元的价格购买了10000股某上市公司的股票。市场上同时存在以该股票为标的物的欧式看涨期权与欧式看跌期权，两个期权均为欧式期权，1份期权对应1份股票，且到期日均为2009年6月18日。其中，看涨期权的执行价格为8元，期权费为3元；而看跌期权的执行价格为9元，期权费为2元，如果王明希望在期权到期日时把净损失尽可能地降到最低，他应该_。A买入10000份该股票的看涨期权B卖出10000份该股票的看涨期权C买入10000份该股票的看跌期权D卖出10000份该股票的看跌期权9.为了对某欧式看涨期权定价，其标的资产为股票WX，理财师小张经过仔细测算，给出以下定价公式： C0=S0×0.56-xe-rT×0.43 若某机构卖出与这份看涨期权具有相同标的股票、执行价格和期限的看跌期权N份，现在机构准备对冲风险，应该进行的操作是_。(其中1份期权对应的股票交易数量为100股。)A购买44N股WX股票B购买56N股WX股票C卖空44N股WX股票D卖空56N股WX股票10.已知股票现价是50元，未来有上涨10%或者下跌10%两种情况，执行价格是50元，无风险利率是10%，期限1年，若看涨期权C0现在价格是10元，是否存在套利机会？若存在套利机会，正确的套利策略是_。A存在套利机会，应该买入1份看涨期权，卖空0.5股股票，并贷出资金15元B存在套利机会，应该卖出1份看涨期权，买入0.5股股票，并贷出资金15元C存在套利机会，应该卖出1份看涨期权，买入0.5股股票，并借入资金15元D存在套利机会，应该买入1份看涨期权，卖空0.5股股票，并借入资金15元11.某股票当前价格为50元，一看涨期权的执行价格为45元，目前价格为10元，其隐含的股票收益率的标准差为20%，相应的N(d1)=0.87。假设1份看涨期权对应100股股票，投资者王先生相信未来该股票收益率的标准差为30%，并且经过计算得知，N(d1)=0.83。那么他将通过_实现套利。A购买1份看涨期权，并买入100股股票B出售1份看涨期权，并买入87股股票C购买1份看涨期权，并卖空83股股票D出售1份看涨期权，并卖空87股股票12.下列关于合成期权的说法，错误的是_。A买入跨式期权即同时买入具有相同的执行价格和到期目的同一种股票的看涨期权和看跌期权B当投资者预期股票价格会有大幅波动，但不知其变动方向时，则可应用跨式期权策略C出售跨式期权是一项风险较低的行为，对出售者来说，股票价格的波动幅度越小越好D宽跨式期权组合同跨式期权的差别在于，投资者购买执行价格不同的一个看跌期权和一个看涨期权13.下列关于抛补看涨期权的说法，错误的是_。A出售抛补看涨期权包括持有股票和出售以股票为基础资产的看涨期权B交易策略为“多头股票+空头看涨期权=多头看跌期权”C如出售抛补看涨期权，则在股票价格高于执行价格时会损失掉一部分资本利得，但这种策略能保证股票按原计划价格X卖出，所以不失为一种好的方法D行权时，如市场价格大于X，该策略收益合计为X14.一可转换债券面值为1000美元，现在的市场价格为900美元。当前该债券发行公司的股价为29美元，转换比率为30股。则此债券市场转换价值为_，如果对应普通债券价格为890美元，则转换期权处于_状态。A870美元，实值B900美元，实值C870美元，虚值D900美元，虚值15.如果一位投资者判断未来股市将有大幅变动，但不知其变动的方向。现在市场上有4种以XYZ股票为标的的期权，分别为看涨期权A、看涨期权B、看跌期权C和看跌期权D。4种期权的到期日均相同，执行价格XAXD=XBXC，则在下列策略中，该投资者更适于采用_。(不考虑期权费和各种税费。)A买入看涨期权B和卖出看涨期权AB买入看涨期权A和卖空XYZ股票C卖出看跌期权C和卖空XYZ股票D买入看涨期权B和买入看跌期权D16.下列关于可转换债券的论述，正确的是_。A可转换期越长，债券价值越小B可转换的股票的流通性越强，可转换债券的价值越高C股票的红利收益与债券到期收益差距越小，可转换债券的价值越高D可转换债券的担保条件是可转换债券比股票更具吸引力的原因之一17.牛市差价策略要同时_具有较低行权价格的看涨期权和_具有较高行权价格的看涨期权。A买入，卖出B买入，买入C卖出，卖出D卖出，买入18.一可转换债券面值为1000美元，市值850美元。当前该债券发行公司的股价为27美元，转换比率为30股。则此债券转换溢价为_。A40美元B150美元C190美元D200美元19.下列说法中错误的是_。A可转换债券可以看成是普通债券和股票的看涨期权的组合，所以其价格高于普通债券B可赎回债券含有赋予发行人的权利，所以价格低于普通债券C可回售债券相当于赋予债券持有人的权利，所以可回售债券价格高于普通债券D当市场利率上升时，发行人赎回债券的可能性增大20.如果投资者持有一份4月份到期的多头玉米期货合约，为冲销其玉米期货合约的头寸，在交割日前必须_。A买一份5月份的玉米期货合约B买两份4月份的玉米期货合约C卖一份4月份的玉米期货合约D卖一份5月份的玉米期货合约21.年初某股票的价格为10元。年底该股票每股分红1元。假设无风险利率为5%，按连续复利计息。如果该股票1年期的远期价格为9.2元。关于套利机会，下列说法正确的是_。A买入现货，卖出远期B卖空现货，买入远期C不存在套利机会D同时买入现货和远期22.一个在黄金期货中做_头寸的交易者希望黄金价格将来_。A多头，下跌B空头，下跌C空头，不变D多头，不变23.假设某股票当前市场价格为20元，每年年底分红。假设无风险利率为5%，6个月之后每股分红1元，按连续复利计息，则该股票1年期的远期价格为_。A19.00元B19.50元C20.00元D20.45元24.关于国债期货合约，下列说法正确的是_。A若当前收益率曲线是向上收益率曲线，一天之后的收益率曲线是水平收益率曲线，则由此可以判定长期利率下降，中长期国债价格上升B若预期收益率曲线向上平移，应出售中长期国债期货合约C若预期收益率曲线向上平移，应买入短期国债期货合约D某公司财务准备在3个月后发行公司债筹资，为对冲利率风险，可做短期国债期货的多头25.下列关于远期合约定价的说法，错误的是_。A定价模型假设交易双方不存在交易成本，并且投资者借贷资金的利率相等B其他条件相同的情况下，生利金融资产比不生利金融资产的远期价格更低C其他条件相同的情况下，如果贵金属的远期合约存在运输费用，则运输费用越高，远期价格也越低D与持有期货合约相比，持有现货需要的成本可以用所谓的“持有成本”来概括，如果存在便利收益，则可以认为是对持有成本的抵减26.多头套期保值者是指_。A在现货市场做多头，同时在期货市场做空头B在现货市场做多头，同时在期货市场做多头C在现货市场做空头，同时在期货市场做空头D在现货市场做空头，同时在期货市场做多头27.空头套期保值者是指_。A在现货市场做空头，同时在期货市场做空头B在现货市场做多头，同时在期货市场做空头C在现货市场做多头，同时在期货市场做多头D在现货市场做空头，同时在期货市场做多头28.一般而言，投资者对美国中长期国债期货的多头头寸套期保值，则很可能要_。A购买利率期货B出售标准普尔指数期货C出售利率期货D在现货市场上购买美国中长期国债29.下列叙述中正确的是_。A持仓保证金是当投资者买或卖一份期货合约时存入经纪人账户的一定数量的资金B持仓保证金是最低保证金价值，低于这一水平期货合约的持有者将收到要求追加保证金的通知C所有的期货合约都要求同样多的保证金D持仓保证金是由标的资产的生产者来确定的30.如果投资者认为标准普尔指数期货对相关现货指数估价过高，将_来套利。A买入所有的标准普尔指数股票和卖出所有标准普尔指数的看跌期权B卖空所有的标准普尔指数股票和买入所有标准普尔指数的期货合约C卖出所有的标准普尔指数股票和买入所有标准普尔指数的看涨期权D卖出所有的标准普尔指数期货和买入所有标准普尔指数股票31.某空头套期保值者，年初用7月份的大豆期货合约进行套期保值，该期货的交割价格为2100元/吨。1个月后，投资者用另一个7月份的期货合约平仓，同时在现货市场完成交易。此时现货交易价格为2060元/吨，期货的交割价格为2000元/吨。如果该投资者在两个市场的损益正好相抵，据此判断，该投资者年初现货交易价格为_。A2040元/吨B1960元/吨C1940元吨D2160元/吨32.盯市的过程为_。A每日结存盈利或损失B可能导致要求追加保证金C仅影响多头头寸DA和B都正确33.假设目前白银价格为每盎司80元，储存成本为每盎司每年2元。如果储存成本分别于现在、3个月后、6个月后月初预付，无风险连续年利率为5%，则9个月后交割的白银期货的价格为_。(答案取最接近值。)A84.60元B83.06元C134.34元D131.90元34.假设一只无红利支付的股票目前的市价为20元，无风险连续复利年利率为10%，则该股票3个月期远期价格为_。A22.10元B27.00元C20.00元D20.51元35.期货交易所引入了股票A的新期货，发行A股票的公司奉行零股利政策，假设当前A股票价格为120美元，每份合约要求1年后买入1000股A股票，国库券年利率为6%，那么下列说法错误的是_。A该股票期货价格为127.42美元B如果股票价格下跌2%，则多头每份合约损失2550美元C如果股票价格下跌2%，每份合约开仓保证金为12000美元，多头损失的百分比也为2%D若该期货正确定价，当前的基差为-7.42美元36.假设有一份10个月股票远期合约，股票现价为50元，所有借贷期的无风险利率均为8%(连续复利)，预期3个月、6个月及9个月后将分别支付股息0.75元/股，那么远期价格为_。A51.14元B53.62元C55.83元D61.18元37.某航空公司预计未来3个月内将购买3000吨航空煤油。由于期货交易所并没有推出关于航空煤油的期货合约，因此，该公司通过选择与航空煤油走势高度正相关的燃料油期货合约进行套期保值。假设当前航空煤油的价格为550美元/吨，燃料油价格为1.20美元/加仑，一份期货合约规定的交易数量为40000加仑，航空煤油相对于燃料油的值为0.9，那么，为了实现最优套期保值，该公司应该（）A卖出25份期货合约B买入25份期货合约C卖出31份期货合约D买入31份期货合约38.石油现货价格为35美元/桶，无风险利率为6%，按连续复利，原油贮藏成本为5%，持有原油库存便利收益为4%，那么1年期原油期货合约的价格为_。A34.59元B37.54元C39.42元D42.00元39.7月5日，小麦现货价格为1280元/吨，某农场对该价格比较满意，但小麦10月份才能收获。为了避免将来价格下跌带来的风险，该农场决定在郑州期货交易所对小麦进行套期保值。鉴于(小麦)期货合约中所规定的交割月份为1、3、5、7、9和11月，该农场决定卖出10手11月份小麦期货合约，交割价格1300元/吨。10月，该农场在现货市场出售小麦的同时，买入10手11月份小麦期货合约平仓，该期货的交割价格为1270元/吨。在不考虑佣金和手续费等费用的情况下，当10月份小麦基差_时，该农场能实现净盈利(基差=现货价格一期货价格)。A-20元/吨B-20元/吨C20元/吨D20元/吨40.金融理财师张先生为其客户陈女士进行投资规划，主要投资于沪深两个市场的A股股票，由于对未来股票市场走势不是很有把握，计划对1000万元市值的资产组合用沪深300股指期货进行套期保值。经过测算，陈女士持有的股票组合相对于沪深300股票指数的值为1.2。根据中国金融期货交易所的规定，沪深300股票指数期货的合约乘数为300元/点。假设目前沪深300指数的点位为2600点。陈女士需要卖出_沪深300股票指数期货合约。(答案取最接近值。)A16份B23份C11份D25份41.使用金融期货来规避下列情况下的风险，做法错误的是_。A投资者准备一段时间后做空某流动性比较差的债券，则可以通过出售国库券期货来抵补利率风险，如果利率上升，债券的损失会从期货的收益中抵补B某公司签订了一笔长期合同，预计将于半年后收到销售货款100万美元，为了规避汇率风险，该公司应该卖出美元期货合约C投资者下个月才能收到年终奖金，想将这笔奖金投资于长期公司债券，目前市场上该债券的收益率很高，预计价格在未来几周内上升的概率很大，则该投资者可以通过一个期货的多头头寸以在债券价格上升时获得利润D持有一个债券组合，根据当前的经济形势预计今后一段时间有调高利率的可能，通过买入国库券期货合约来抵补利率风险42.张先生预计3个月之后有1000万元资金到账，根据证券分析师的判断，未来股票市场上涨的概率较大。由此张先生想利用该1000万元资金投资股票市场。为此张先生进行的套期保值是_。A买入股指期货B卖出股指期货C买入利率期货D卖出国债期货43.下列关于远期或期货合约的叙述，正确的是_。A其他条件均相同，红利多的股票远期价格要高于红利低的股票的远期价格B其他条件相同时，远期与期货价格总是相等C储藏费用越高的商品，其期货价格也越高D便利收益越高的商品，其期货价格也越高44.下列关于期货合约的说法，错误的是_。A若投资者准备1个月后发行债券进行融资，可以通过做空利率期货来对冲风险B若收益率曲线向下平移，利率期货多头会获利C其他条件不变的情况下，预期未来通胀率会快速上升，商品期货空头会获利D其他条件不变的情况下，若股票投资者融资成本降低，则股指期货空头会出现亏损45.假设美国和英国的无风险利率分别是3%和4%。现行的美元兑英镑汇率是1.80美元/英镑。为阻止套利，1年期的英镑期货价格应该是_。(不考虑交易成本。)A1.82美元/英镑B1.83美元/英镑C1.78美元/英镑D1.76美元/英镑46.公司财务主管期望在不久的将来收到100万美元。他希望将这笔钱投资在90天到期的国库券。要保护投资免受短期利率下降的损害，投资人很可能_。A购买长期国债的期货合约B出售短期国库券的期货合约C购买短期国库券的期货合约D出售欧洲美元的期货合约47.客户李先生持有价值为500万元的债券组合，其修正久期为6年。为了规避因为利率上升引起的债券价格下跌的风险，金融理财师建议李先生使用国债期货进行套期保值。根据金融理财师的测算，所选国债期货的修正久期为7年，1份国债期货约定交割面值为10万元的国债，当前国债期货的价格为95元，其对应的面值为100元。根据上述资料，可判断，金融理财师给李先生提供的具体建议是（）A出售大约45份国债B购买大约45份国债C出售大约40份国债D购买大约40份国债48.假设一张2年期黄金期货合约价格为468.6元。每年储藏黄金的费用为2元/盎司(该费用在年终支付)；黄金现货价格为420元，无风险利率为每年5%，按连续复利。则下列说法正确的是_。A2年期期货的公平价格为468.6元，与当前的期货合约市场价格一致，因此不存在套利机会B2年期期货的公平价格小于当前期货合约的市场价格，因此可以做空黄金并做多2年期期货，实现无风险套利C2年期期货的公平价格小于当前期货合约的市场价格，已经拥有黄金现货的投资者可以售出黄金并持入黄金期货多头获利D如果该投资者同时考虑1年期黄金期货，则其公平市价应该为443.53元49.王某2012年3月获得工资收入4500元，王某准备拿出工资的一部分对外捐赠，下列方案税后收益最大的是_。A通过中国人口福利基金会对灾区捐赠400元B直接捐给某贫困家庭400元C通过民政机关对农村义务教育捐赠400元D通过某知名企业向灾区捐赠400元50.在进行存货计价方法选择的筹划时，下列做法中不正确的是_。A在盈利企业，应选择前期成本较大的计价方法B在享受所得税优惠政策的企业，应选择减免税期成本多、非减免税期成本少的计价方法C在亏损企业，必须能使不能得到或不能完全得到税前弥补的亏损年度的成本费用降低，保证成本费用的抵税效应得到最大限度的发挥D合理预计未来几年的收入情况，把尽可能多的成本费用安排在收入较大的年份，以降低边际税率，充分享受低税率所带来的税收利益第20页 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