20220614-银河期货-生猪日报.pdf

1 / 4 农产品事业部 农产品研发报告 生猪生猪日日报报 20202121 年年 6 6 月月 1 14 4 日日 生猪日报 今日今日昨日昨日变化变化今日今日昨日昨日变化变化河南河南16.3516.170.18LH01LH012034520215130山东山东16.6516.460.19LH03LH031882018650170安徽安徽16.5816.500.08LH05LH051869018580110江苏江苏16.8016.600.20LH07LH071730016940360湖北湖北16.0615.960.10LH09LH091942519195230LH11LH1119695196950本周本周上周上周变化变化今日今日昨日昨日变化变化仔猪价格仔猪价格650684-34母猪价格母猪价格18251830-5LH7-9LH7-9-2125-2255130现货养殖利润现货养殖利润（外购仔猪）（外购仔猪）47.2453.21-5.97LH7-11LH7-11-2395-2755360今日今日昨日昨日变化变化屠宰量（头）屠宰量（头）124695124713-18现货价格现货价格期货价格期货价格母猪/仔猪价格母猪/仔猪价格合约价差合约价差 现货信息：现货信息：今日全国各地生猪价格延续上涨态势。其中，东北地区 15.6-15.9 元/公斤，较昨日上涨 0.2-0.25 元/公斤；华北地区 16.2-16.6 元/公斤，较昨日上涨 0.2-0.3元/公斤；华东地区 16.5-16.8 元/公斤，较昨日上涨 0.1-0.2 元/公斤；华南地区 16-18.2元/公斤， 较昨日上涨0.2元/公斤， 西南地区14.8-15.8元/公斤， 较昨日整体上涨0.08-0.1元/公斤。高频出栏数据显示近日以来屠宰数量继续下滑，月初大型规模企业执行出栏计划压力并不大，供应方面维持偏紧态势，而养殖户普遍对后市看涨情绪强烈，压栏惜售情绪严重。受此影响，屠宰企业收购难度仍然较大。从近期收购区域来看，仍是北方地区涨价幅度较大，猪价走势坚挺。但从市场反馈情况来看，终端消费表现仍然较差，白条走货困难，这也是导致近期屠宰企业收购量下滑的主要原因。后续不排除有进一步压价的动力。 09 合约尾盘继续拉升，市场仍在积极交易现货价格的反弹，加之前期合约在18500-18700 左右缺口处持续震荡筑底，下方支撑表现比较强烈，无论产业端或资金方面做多意愿都相对比较积极， 我们认为近期生猪行情走势还是和 5 月初的一轮反弹走势逻辑比较接近，并且主观来看，6 月期间生猪基本面并未比此前月份更强，因而进一步上涨本身也会面临较大的套保压力， 关注前期高点的技术性压力。 上周， 涌益、公众号公众号二维码二维码 银河农产品及衍生品银河农产品及衍生品 负责人负责人：蒋洪艳蒋洪艳 021-65789251 联络联络对接：贾瑞林对接：贾瑞林 021-65789256 油脂研究：油脂研究：刘博闻刘博闻 粕猪粕猪研究：陈界正研究：陈界正 玉米玉米白糖白糖：马幼元：马幼元 棉禽研究棉禽研究：刘倩楠：刘倩楠 本报告本报告主笔：主笔：陈界正陈界正 期货从业证号： F3045719 投资者咨询从业证号： Z0015458 :021-60329673 chenjiezheng_ 更多投研资料 公众号：mtachn 2 / 4 农产品事业部 农产品研发报告 我的农产品等多家口径统计 5 月能繁存栏环比开始转正同样符合市场预期， 虽然对于短期现货端影响有限，但需要关注市场是否有可能抢跑预期。整体来看，在消费看不到太多亮点情况下，现货价格预计上涨可持续性将比较有限。当前生猪盘面养殖利润及基差升水仍然偏高，多头后市仍会面临较大的套保压力，今日盘面增仓力度不大，预计期价反弹空间将相对有限。 策略：策略： 单边：继续维持前期观点，建议 19500 一线继续尝试沽空操作； 套利：观望 期权：卖出 LH2209-C-19000 持有（观点仅供参考，不作为入市依据） 图图1 1：河南地区河南地区猪价猪价（单位：（单位：元元/ /公斤公斤） 图图2 2：现货现货- -0 07 7基差基差（单位：（单位：元元/ /吨吨） 010203040502 17 1 16 2 17 1 16 2 17 1 16 1 16311530142921 5 20 5 2012345678910 11122013201420152016201720182019202020212022 -8000-6000-4000-20000200040004 18 2 16 3 173116291630132915 2 18 3 22132916 2 2012345678910 111220212022 数据来源：银河期货、博亚和讯 更多投研资料 公众号：mtachn 3 / 4 农产品事业部 农产品研发报告 图图3 3：自繁自养利润（单位：自繁自养利润（单位：元元） 图图4 4：出售仔猪毛利出售仔猪毛利（单位：（单位：元元） -1000-50005001000150020002500300035001 3 5 7 9 111315171921232527293133353739414345474951532013201420152016201720182019202020212022 -2000-1500-1000-5000500100015002000250030001 3 5 7 9 111315171921232527293133353739414345474951532013201420152016201720182019202020212022 数据来源：银河期货、博亚和讯 图图5 5：L LH H7 79 9价差（单位：价差（单位：元元） 图图6 6：L LH91H91价差价差（单位：（单位：元元） -3000-2500-2000-1500-1000-500029 8 1728 7 18271423 4 1524 6 1526101930 911121234562207-2209 -4000-20000200040001125 9 21 6 18301023 7 21 4 18 1 15 8 22 5 19345678910112109-22012209-2301 数据来源：银河期货、wind 更多投研资料 公众号：mtachn 4 / 4 农产品事业部 农产品研发报告 作者承诺作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号 30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式联系方式 银河期货有限公司银河期货有限公司 农产品农产品事业部事业部 北京：北京市朝阳区朝外大街 16 号中国人寿大厦 11 层 上海：上海市虹口区东大名路 501 号白玉兰广场 28 层 网址： 邮箱： 电话：400-886-7799 更多投研资料 公众号：mtachn