宜宾新材料项目商业计划书（参考范文）.docx

泓域咨询/宜宾新材料项目商业计划书宜宾新材料项目商业计划书xxx投资管理公司目录第一章 项目概述8一、 项目提出的理由8二、 项目概述8三、 项目总投资及资金构成11四、 资金筹措方案11五、 项目预期经济效益规划目标11六、 项目建设进度规划12七、 研究结论12八、 主要经济指标一览表12主要经济指标一览表12第二章 建设单位基本情况15一、 公司基本信息15二、 公司简介15三、 公司竞争优势16四、 公司主要财务数据18公司合并资产负债表主要数据18公司合并利润表主要数据19五、 核心人员介绍19六、 经营宗旨21七、 公司发展规划21第三章 行业发展分析23一、 轻量化材料行业分析23二、 碳纤维行业分析28三、 钛合金行业分析32第四章 项目背景分析37一、 航空新材料行业分析37二、 质子交换膜行业分析42三、 高温合金行业分析45四、 推动区域协调发展48第五章 发展规划分析49一、 公司发展规划49二、 保障措施50第六章 创新发展53一、 企业技术研发分析53二、 项目技术工艺分析55三、 质量管理56四、 创新发展总结57第七章 法人治理结构58一、 股东权利及义务58二、 董事63三、 高级管理人员68四、 监事70第八章 SWOT分析73一、 优势分析（S）73二、 劣势分析（W）75三、 机会分析（O）75四、 威胁分析（T）77第九章 运营模式分析85一、 公司经营宗旨85二、 公司的目标、主要职责85三、 各部门职责及权限86四、 财务会计制度89第十章 产品方案分析95一、 建设规模及主要建设内容95二、 产品规划方案及生产纲领95产品规划方案一览表95第十一章 风险评估98一、 项目风险分析98二、 公司竞争劣势105第十二章 建筑工程方案106一、 项目工程设计总体要求106二、 建设方案106三、 建筑工程建设指标108建筑工程投资一览表108第十三章 进度计划110一、 项目进度安排110项目实施进度计划一览表110二、 项目实施保障措施111第十四章 投资估算及资金筹措112一、 投资估算的依据和说明112二、 建设投资估算113建设投资估算表115三、 建设期利息115建设期利息估算表115四、 流动资金117流动资金估算表117五、 总投资118总投资及构成一览表118六、 资金筹措与投资计划119项目投资计划与资金筹措一览表120第十五章 经济收益分析121一、 基本假设及基础参数选取121二、 经济评价财务测算121营业收入、税金及附加和增值税估算表121综合总成本费用估算表123利润及利润分配表125三、 项目盈利能力分析125项目投资现金流量表127四、 财务生存能力分析128五、 偿债能力分析129借款还本付息计划表130六、 经济评价结论130第十六章 项目综合评价说明132第十七章 附表附录135建设投资估算表135建设期利息估算表135固定资产投资估算表136流动资金估算表137总投资及构成一览表138项目投资计划与资金筹措一览表139营业收入、税金及附加和增值税估算表140综合总成本费用估算表141固定资产折旧费估算表142无形资产和其他资产摊销估算表143利润及利润分配表143项目投资现金流量表144报告说明根据谨慎财务估算，项目总投资25623.74万元，其中：建设投资19410.32万元，占项目总投资的75.75%；建设期利息256.57万元，占项目总投资的1.00%；流动资金5956.85万元，占项目总投资的23.25%。项目正常运营每年营业收入50100.00万元，综合总成本费用38159.14万元，净利润8746.61万元，财务内部收益率27.22%，财务净现值19462.56万元，全部投资回收期5.05年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。长期以来，我国高端新材料发展滞后、创新能力弱，导致下游高端应用领域长久以来得不到国产材料充分自主保证。本报告基于可信的公开资料，参考行业研究模型，旨在对项目进行合理的逻辑分析研究。本报告仅作为投资参考或作为参考范文模板用途。第一章 项目概述一、 项目提出的理由随着新一轮“宽松周期”开启确认，稳增长预期逐步升温，市场风格急速切换，阶段性价值股占优背景下，成长股受到不同程度压制，叠加海外美联储加快退出货币宽松等负面因素影响，2022年年初以来成长风格股票大幅下挫超10%。疫情阴云尚未消散背景下，地产为代表的宏观经济下行压力不减，2022年经济工作要稳字当头、稳中求进。现阶段“稳”字为主之下，短期宏观政策“挤牙膏式”释放，难以有效缓解市场忧虑，观察政策力度，等待政策成效，成为当下潜在共识，因此同期金融、周期等价值股更多表现为防御属性而非进攻属性。随着后续宏观政策“进”一步发力可期，稳增长的逻辑得到印证之后，真成长赛道在市场风格的洗礼过后有望再次绽放。长期以来，我国高端新材料发展滞后、创新能力弱，导致下游高端应用领域长久以来得不到国产材料充分自主保证。近年来在国家层面强调内循环经济为主体的背景下，有望加快较为依赖进口的关键新材料国产替代化进程。二、 项目概述（一）项目基本情况1、项目名称：宜宾新材料项目2、承办单位名称：xxx投资管理公司3、项目性质：扩建4、项目建设地点：xx园区5、项目联系人：刘xx（二）主办单位基本情况公司秉承“诚实、信用、谨慎、有效”的信托理念，将“诚信为本、合规经营”作为企业的核心理念，不断提升公司资产管理能力和风险控制能力。公司全面推行“政府、市场、投资、消费、经营、企业”六位一体合作共赢的市场战略，以高度的社会责任积极响应政府城市发展号召，融入各级城市的建设与发展，在商业模式思路上领先业界，对服务区域经济与社会发展做出了突出贡献。 当前，国内外经济发展形势依然错综复杂。从国际看，世界经济深度调整、复苏乏力，外部环境的不稳定不确定因素增加，中小企业外贸形势依然严峻，出口增长放缓。从国内看，发展阶段的转变使经济发展进入新常态，经济增速从高速增长转向中高速增长，经济增长方式从规模速度型粗放增长转向质量效率型集约增长，经济增长动力从物质要素投入为主转向创新驱动为主。新常态对经济发展带来新挑战，企业遇到的困难和问题尤为突出。面对国际国内经济发展新环境，公司依然面临着较大的经营压力，资本、土地等要素成本持续维持高位。公司发展面临挑战的同时，也面临着重大机遇。随着改革的深化，新型工业化、城镇化、信息化、农业现代化的推进，以及“大众创业、万众创新”、中国制造2025、“互联网+”、“一带一路”等重大战略举措的加速实施，企业发展基本面向好的势头更加巩固。公司将把握国内外发展形势，利用好国际国内两个市场、两种资源，抓住发展机遇，转变发展方式，提高发展质量，依靠创业创新开辟发展新路径，赢得发展主动权，实现发展新突破。公司按照“布局合理、产业协同、资源节约、生态环保”的原则，加强规划引导，推动智慧集群建设，带动形成一批产业集聚度高、创新能力强、信息化基础好、引导带动作用大的重点产业集群。加强产业集群对外合作交流，发挥产业集群在对外产能合作中的载体作用。通过建立企业跨区域交流合作机制，承担社会责任，营造和谐发展环境。（三）项目建设选址及用地规模本期项目选址位于xx园区，占地面积约58.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。（四）产品规划方案根据项目建设规划，达产年产品规划设计方案为：xxx吨新材料/年。三、 项目总投资及资金构成本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资25623.74万元，其中：建设投资19410.32万元，占项目总投资的75.75%；建设期利息256.57万元，占项目总投资的1.00%；流动资金5956.85万元，占项目总投资的23.25%。四、 资金筹措方案（一）项目资本金筹措方案项目总投资25623.74万元，根据资金筹措方案，xxx投资管理公司计划自筹资金（资本金）15151.49万元。（二）申请银行借款方案根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额10472.25万元。五、 项目预期经济效益规划目标1、项目达产年预期营业收入（SP）：50100.00万元。2、年综合总成本费用（TC）：38159.14万元。3、项目达产年净利润（NP）：8746.61万元。4、财务内部收益率（FIRR）：27.22%。5、全部投资回收期（Pt）：5.05年（含建设期12个月）。6、达产年盈亏平衡点（BEP）：16950.19万元（产值）。六、 项目建设进度规划项目计划从可行性研究报告的编制到工程竣工验收、投产运营共需12个月的时间。七、 研究结论本期项目技术上可行、经济上合理，投资方向正确，资本结构合理，技术方案设计优良。本期项目的投资建设和实施无论是经济效益、社会效益等方面都是积极可行的。八、 主要经济指标一览表主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积38667.00约58.00亩1.1总建筑面积65676.271.2基底面积24746.881.3投资强度万元/亩319.682总投资万元25623.742.1建设投资万元19410.322.1.1工程费用万元16539.842.1.2其他费用万元2336.712.1.3预备费万元533.772.2建设期利息万元256.572.3流动资金万元5956.853资金筹措万元25623.743.1自筹资金万元15151.493.2银行贷款万元10472.254营业收入万元50100.00正常运营年份5总成本费用万元38159.14""6利润总额万元11662.15""7净利润万元8746.61""8所得税万元2915.54""9增值税万元2322.52""10税金及附加万元278.71""11纳税总额万元5516.77""12工业增加值万元18255.09""13盈亏平衡点万元16950.19产值14回收期年5.0515内部收益率27.22%所得税后16财务净现值万元19462.56所得税后第二章 建设单位基本情况一、 公司基本信息1、公司名称：xxx投资管理公司2、法定代表人：刘xx3、注册资本：640万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2016-9-257、营业期限：2016-9-25至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx9、经营范围：从事新材料相关业务（企业依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）二、 公司简介当前，国内外经济发展形势依然错综复杂。从国际看，世界经济深度调整、复苏乏力，外部环境的不稳定不确定因素增加，中小企业外贸形势依然严峻，出口增长放缓。从国内看，发展阶段的转变使经济发展进入新常态，经济增速从高速增长转向中高速增长，经济增长方式从规模速度型粗放增长转向质量效率型集约增长，经济增长动力从物质要素投入为主转向创新驱动为主。新常态对经济发展带来新挑战，企业遇到的困难和问题尤为突出。面对国际国内经济发展新环境，公司依然面临着较大的经营压力，资本、土地等要素成本持续维持高位。公司发展面临挑战的同时，也面临着重大机遇。随着改革的深化，新型工业化、城镇化、信息化、农业现代化的推进，以及“大众创业、万众创新”、中国制造2025、“互联网+”、“一带一路”等重大战略举措的加速实施，企业发展基本面向好的势头更加巩固。公司将把握国内外发展形势，利用好国际国内两个市场、两种资源，抓住发展机遇，转变发展方式，提高发展质量，依靠创业创新开辟发展新路径，赢得发展主动权，实现发展新突破。公司按照“布局合理、产业协同、资源节约、生态环保”的原则，加强规划引导，推动智慧集群建设，带动形成一批产业集聚度高、创新能力强、信息化基础好、引导带动作用大的重点产业集群。加强产业集群对外合作交流，发挥产业集群在对外产能合作中的载体作用。通过建立企业跨区域交流合作机制，承担社会责任，营造和谐发展环境。三、 公司竞争优势（一）工艺技术优势公司一直注重技术进步和工艺创新，通过引入国际先进的设备，不断加大自主技术研发和工艺改进力度，形成较强的工艺技术优势。公司根据客户受托产品的品种和特点，制定相应的工艺技术参数，以满足客户需求，已经积累了丰富的工艺技术。经过多年的技术改造和工艺研发，公司已经建立了丰富完整的产品生产线，配备了行业先进的设备，形成了门类齐全、品种丰富的工艺，可为客户提供一体化综合服务。（二）节能环保和清洁生产优势公司围绕清洁生产、绿色环保的生产理念，依托科技创新，注重从产品结构和工艺技术的优化来减少三废排放，实现污染的源头和过程控制，通过引进智能化设备和采用自动化管理系统保障清洁生产，提高三废末端治理水平，保障环境绩效。经过持续加大环保投入，公司已在节能减排和清洁生产方面形成了较为明显的竞争优势。（三）智能生产优势近年来，公司着重打造 “智慧工厂”，通过建立生产信息化管理系统和自动输送系统，将企业的决策管理层、生产执行层和设备运作层进行有机整合，搭建完整的现代化生产平台，智能系统的建设有利于公司的订单管理和工艺流程的优化，在确保满足客户的各类功能性需求的同时缩短了产品交付期，提高了公司的竞争力，增强了对客户的服务能力。（四）区位优势公司地处产业集聚区，在集中供气、供电、供热、供水以及废水集中处理方面积累了丰富的经验，能源配套优势明显。产业集群效应和配套资源优势使公司在市场拓展、技术创新以及环保治理等方面具有独特的竞争优势。（五）经营管理优势公司拥有一支敬业务实的经营管理团队，主要高级管理人员长期专注于印染行业，对行业具有深刻的洞察和理解，对行业的发展动态有着较为准确的把握，对产品趋势具有良好的市场前瞻能力。公司通过自主培养和外部引进等方式，建立了一支团结进取的核心管理团队，形成了稳定高效的核心管理架构。公司管理团队对公司的品牌建设、营销网络管理、人才管理等均有深入的理解，能够及时根据客户需求和市场变化对公司战略和业务进行调整，为公司稳健、快速发展提供了有力保障。四、 公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额10427.758342.207820.81负债总额3625.102900.082718.82股东权益合计6802.655442.125101.99公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入32324.2625859.4124243.19营业利润7559.346047.475669.51利润总额6943.395554.715207.54净利润5207.544061.883749.43归属于母公司所有者的净利润5207.544061.883749.43五、 核心人员介绍1、刘xx，中国国籍，1977年出生，本科学历。2018年9月至今历任公司办公室主任，2017年8月至今任公司监事。2、武xx，中国国籍，1976年出生，本科学历。2003年5月至2011年9月任xxx有限责任公司执行董事、总经理；2003年11月至2011年3月任xxx有限责任公司执行董事、总经理；2004年4月至2011年9月任xxx有限责任公司执行董事、总经理。2018年3月起至今任公司董事长、总经理。3、侯xx，1974年出生，研究生学历。2002年6月至2006年8月就职于xxx有限责任公司；2006年8月至2011年3月，任xxx有限责任公司销售部副经理。2011年3月至今历任公司监事、销售部副部长、部长；2019年8月至今任公司监事会主席。4、崔xx，中国国籍，无永久境外居留权，1971年出生，本科学历，中级会计师职称。2002年6月至2011年4月任xxx有限责任公司董事。2003年11月至2011年3月任xxx有限责任公司财务经理。2017年3月至今任公司董事、副总经理、财务总监。5、雷xx，中国国籍，无永久境外居留权，1970年出生，硕士研究生学历。2012年4月至今任xxx有限公司监事。2018年8月至今任公司独立董事。6、范xx，中国国籍，1978年出生，本科学历，中国注册会计师。2015年9月至今任xxx有限公司董事、2015年9月至今任xxx有限公司董事。2019年1月至今任公司独立董事。7、王xx，中国国籍，无永久境外居留权，1958年出生，本科学历，高级经济师职称。1994年6月至2002年6月任xxx有限公司董事长；2002年6月至2011年4月任xxx有限责任公司董事长；2016年11月至今任xxx有限公司董事、经理；2019年3月至今任公司董事。8、毛xx，中国国籍，无永久境外居留权，1961年出生，本科学历，高级工程师。2002年11月至今任xxx总经理。2017年8月至今任公司独立董事。六、 经营宗旨根据国家法律、行政法规的规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则，以专业经营的方式管理和经营公司资产，为全体股东创造满意的投资回报。七、 公司发展规划根据公司的发展规划，未来几年内公司的资产规模、业务规模、人员规模、资金运用规模都将有较大幅度的增长。随着业务和规模的快速发展，公司的管理水平将面临较大的考验，尤其在公司迅速扩大经营规模后，公司的组织结构和管理体系将进一步复杂化，在战略规划、组织设计、资源配置、营销策略、资金管理和内部控制等问题上都将面对新的挑战。另外，公司未来的迅速扩张将对高级管理人才、营销人才、服务人才的引进和培养提出更高要求，公司需进一步提高管理应对能力，才能保持持续发展，实现业务发展目标。公司将采取多元化的融资方式，来满足各项发展规划的资金需求。在未来融资方面，公司将根据资金、市场的具体情况，择时通过银行贷款、配股、增发和发行可转换债券等方式合理安排制定融资方案，进一步优化资本结构，筹集推动公司发展所需资金。公司将加快对各方面优秀人才的引进和培养，同时加大对人才的资金投入并建立有效的激励机制，确保公司发展规划和目标的实现。一方面，公司将继续加强员工培训，加快培育一批素质高、业务强的营销人才、服务人才、管理人才；对营销人员进行沟通与营销技巧方面的培训，对管理人员进行现代企业管理方法的教育。另一方面，不断引进外部人才。对于行业管理经验杰出的高端人才，要加大引进力度，保持核心人才的竞争力。其三，逐步建立、完善包括直接物质奖励、职业生涯规划、长期股权激励等多层次的激励机制，充分调动员工的积极性、创造性，提升员工对企业的忠诚度。公司将严格按照公司法等法律法规对公司的要求规范运作，持续完善公司的法人治理结构，建立适应现代企业制度要求的决策和用人机制，充分发挥董事会在重大决策、选择经理人员等方面的作用。公司将进一步完善内部决策程序和内部控制制度，强化各项决策的科学性和透明度，保证财务运作合理、合法、有效。公司将根据客观条件和自身业务的变化，及时调整组织结构和促进公司的机制创新。第三章 行业发展分析一、 轻量化材料行业分析（一）轻量化材料-镁合金发展前景可期围绕未来新型汽车发展需求，结合自身发展环境，中国汽车工程学会编制的汽车轻量化技术路线图提出近期以完善高强钢应用体系为重点，中期以形成铝、镁合金应用体系为方向，远期形成多材料混合应用体系为目标。镁相比于铝和钢，具有密度小、比强度高、比刚度高、减震性强、电磁屏蔽性好、切削加工性等诸多优点。从重量来看，镁合金是常用金属结构材料中最轻的一种，密度约为铝的2/3，钢的1/4；比刚度和比强度高，机械性能好；在所有金属结构材料中具有最高的阻尼系数，对应优良的减震性能，相比其他轻量化材料更适用于制造承受冲击载荷和振动的汽车零部件；熔化潜热低，具备良好的加工性能，易于进行铸造和热加工，生产复杂的零部件，且熔炼能耗成本低，易于回收；具备良好的电磁波屏蔽性和再生性，可省去电磁波屏蔽膜的电镀工序和成本。同时，我国拥有丰富的镁资源，据亚洲金属网统计，2018年我国已探明可开采白云石镁矿超过200亿吨，菱镁矿超过30亿吨，盐湖氯化镁储量40亿余吨，占世界镁矿资源的70%以上。（二）轻量化材料-国内汽车轻量化进程缓慢镁合金通过压铸等深加工工艺制备的零部件，65-70%应用于汽车行业，20%应用于3C产品，航空航天等其他消费领域占比10-15%，目前镁合金的需求驱动主要来自汽车行业。综合性能优秀，资源优势突出，理论上来说都有利于推进镁合金在国内市场尤其是汽车场景当中的应用，但实际进展大幅低于预期。2015年国内单辆汽车用镁量约为1.5kg，虽然2019年单车用镁量上升至4kg左右，但与发达国家的差距近年来并没有明显收窄，也远低于2016年发布的节能与新能源汽车技术路线图当中提到的2020/2025/2030年镁合金单车用镁量要达到15kg/25kg/45kg的目标。2020年发布的评估报告2019中提到，受耐腐蚀性能弱、力学性能低、成本高等因素影响，镁合金大批量产业化应用受限，目前仅用于方向盘骨架、仪表盘支架等部件，在中大型零部件如支架类普及度仍低，单车用量不超过5kg。从原镁消费角度来看，虽然我国原镁需求量占全球比例40%+，但考虑到单位用镁量基数较低，2018年之前原镁消费量增速却低于全球其它地区，这点与国内汽车轻量化进程偏慢相对应。（三）轻量化材料-多因素抑制镁合金应用推广我国拥有丰富的镁资源和低成本优势，所生产镁产品除了满足自身需求，出口量占到全球需求近一半（2021年我国镁产品出口量47.8万吨）。但从出口结构来看，初级产品（镁锭、镁合金、镁粉/粒、废镁）占比高达98%，而在高附加值的深加工产品方面，镁加工材（主要是型材、板材、锻件）和镁制品占比过低。整体来看，我国镁合金深加工规模和高端制造水平还很低，镁产业仍以生产和出口低附加值产品为主，且对出口依赖程度很大，并未有效将战略资源优势转化为产业核心竞争力，从硬件层面尚未准备好迎接汽车轻量化大趋势下的镁制品需求增长。根据中国有色金属工业协会统计，2020年我国原镁产能为162万吨，产能利用率仅为59.3%，其中行业龙头云海金属原镁产能10万吨（不考虑青阳在建项目），市占率仅为6.2%，原镁端行业集中度较低，除了云海金属之外，其他厂商生产规模普遍较小，并且多以民营中小企业为主，产业端难以形成技术和资源的集聚效应，更难以独立推动镁作为新材料的替代和建立新的材料开发应用体系。虽然镁合金具有重量轻、减震性能好等优秀综合性能，但同时存在耐热性和耐腐蚀性较差等缺陷，相比钢、铝合金等材料来说稳定性一直是被质疑的点。而对于主要下游市场汽车制造行业来说，在综合成本相差不大的情况下，优先会考虑材料的成熟性，毕竟如果要规模化应用某种新材料，就需要进行材料认证、设备更新、聘请新的专业技术人员、培训工人等，这都是额外的成本增加。因此理论上来说，工业应用都会滞后于实验研究几年甚至更长时间，而镁合金成为轻量化材料研究热点并没有很长时间，未来要实现大规模应用仍需不断实践和产业内外推动力。我国镁合金深加工水平仍低、行业集聚效应不足、汽车厂商主观应用意愿偏弱、综合成本优势不明显等因素，导致近年来镁合金轻量化替代进程低于预期，这几点不利因素正迎来转变契机。（四）轻量化材料-不利因素迎转变契机全球各国都在持续关注机动车辆所产生的尾气排放，并通过政府法规推动汽车制造厂商大幅减少二氧化碳等尾气排放量。使用镁合金实现汽车轻量化正是其中一个重要的解决方案，目前镁合金在汽车上的应用零部件主要可以归纳成壳体类和支架类，在实际应用中，针对不同零部件所产生的减重效果从30%-80%不等（具体见下页）。除了减重效果外，由于具备极为良好的减震性能，采用镁合金不仅提高了汽车零部件使用寿命，还能够提升乘坐舒适性。从轻量化需求角度来看，新能源汽车厂商意愿更为强烈，蔚来ES8的仪表盘支架及前端模块框架皆由镁合金所制，相比于传统的钢结构减重50%以上，单车用镁量突破7kg；2020年特斯拉ModelY座椅骨架（靠背+座框）全部使用镁合金。主流汽车厂商在部分零部件批量替代使用镁合金，能够起到很好的产业示范和引领作用，有利于推动镁合金在汽车行业中的拓展应用。近年来制约镁合金轻量化推广进程的多个因素，正迎来转变契机，随着汽车行业尤其是新能源汽车轻量化进程的推进，将有效促进镁合金下游需求释放。（五）轻量化材料-镁合金消费将保持可观增速相比欧美发达国家，我国汽车场景内的镁合金使用量仍处于偏低位置，单车用量仅为4kg，与海外相比我国还有3-4倍的提升空间。理性来看，现阶段镁合金更适用于对抗腐蚀性要求不高且对减震性要求比较高的车内部件，仪表盘支架、中控支架和座椅骨架等是最可能普及的镁合金部件，考虑到这些部件的重量，预计到2025年我国单车用镁量有望提高至10kg，未来随着材料及铸造技术升级，镁合金的应用范围有扩大的可能性。按照中汽协的判断，“十四五”期间我国汽车行业将经历一轮转型升级的爬坡过坎期，2025年汽车销量有望达到3000万辆。综合压铸件成材率的假设，2025年我国汽车行业镁合金需求将达到37.6万吨，相比2020年CAGR为23%。3C产品是镁合金下游第二大需求领域，在3C产品中主要用作壳体材料，由于拥有重量轻、散热性好、电磁屏蔽能力强、抗震性好等优点，相比ABS壳体有明显优势，符合手机、笔记本电脑等3C产品轻薄、尺寸缩小的发展需求。但考虑到全球3C产品保有量趋于饱和，销量增速下滑，预计3C产品用镁需求量将整体保持相对稳定状态。在航空航天领域，镁合金被广泛应用于制造飞机、导弹、飞船、卫星上的重要构件，使用镁合金可以明显减轻飞行器结构重量，综合减重效果比铝合金高出25%35%，提高机动性能，降低航天器的发射成本，能为航空航天设备带来较大的经济效益。与此同时，镁合金的性能可满足航空航天等高科技领域对轻质材料吸噪、减震、防辐射的要求。镁合金在航空航天领域中的应用一文中研究表明，航空航天设备每减少1磅重量所带来的经济效益，商用飞机为300美元，战斗机为3000美元，航天器则高达3万美元，因此镁产品在航空航天中的应用前景广阔。未来汽车和航空航天这两大场景的轻量化需求将有效拉动镁合金消费，其中汽车行业依然是最值得期待的行业需求爆发点，有产业链外力加持的企业将最大程度受益于行业景气度上行。二、 碳纤维行业分析（一）碳纤维-综合性能超群碳纤维是由聚丙烯腈（PAN）等有机母体纤维采用高温分解法在1,000摄氏度以上高温的惰性气体下碳化制成的，是一种含碳量在90%以上的无机高分子纤维。碳纤维具有出色的力学性能和化学稳定性，具有低密度、耐腐蚀、耐高温、耐摩擦、抗疲劳、震动衰减性高、电及热导性高、热及湿膨胀系数低、X光穿透性高、非磁体但有电磁屏蔽效应等特点，是目前已大量生产的高性能纤维中具有最高的比强度和最高的比模量的纤维，并且是发展国防军工与国民经济的重要战略物资。各环节精度、温度和时间的控制都会对最终成品质量产生较大的影响。聚丙烯腈碳纤维因制备流程相对简单、生产成本低、三废处便捷等特点成为现阶段应用领域最广、产量最高的碳纤维。原料丙烯经氨氧化后得到丙烯腈，再经聚合和纺丝之后得到聚丙烯腈原丝；原丝经过预氧化、低温和高温碳化后得到碳纤维，并可制成碳纤维织物和碳纤维预浸料等制品，用于生产碳纤维复合材料；最后由各种成型工艺得到下游应用需要的最终产品。（二）碳纤维-我国航空领域市场空间广阔根据全球碳纤维复合材料市场报告，截至2020年，我国碳纤维的总需求为4.9万吨，较2008年的碳纤维需求量0.82万吨，期间CAGR为16%，远超全球碳纤维需求量增速9%。从下游消费结构来看，我国碳纤维需求量中风电叶片市场、体育休闲占比高，航空航天占比偏低，在2020年仅为3.5%，未来市场渗透率提升空间较大。基于报告统计结果，2020年航空航天在全球碳纤维需求量市场占比为15.4%，仅次于风电叶片需求占比28.6%；但我国的航空航天用碳纤维需求量仅占我国碳纤维总需求量的3.5%（约1700吨），较全球占比有明显差距。从增速角度分析，2015-2020年我国航空航天碳纤维需求量的CAGR为27.73%，而全球CAGR仅为0.56%，我国的航空航天碳纤维消费增速十分显著，且在2020年受疫情影响甚微。碳纤维复合材料主要应用于飞机的结构材料（一般占飞机重量的30%左右），能使飞机结构材料减重20%至40%，飞机整体重量减轻6%至12%，从而显著地降低飞机的燃油成本。自20世纪60年代末以来，军用飞机的复合材料用量逐年增长。目前我国第三代战斗机歼-10和歼-11的碳纤维用量仅为6%和10%，随着我国新型战机的换代升级，军机碳纤维使用比例也将不断提升。我国军机与美国相比存在代差，美国的战斗机主要以F-15、F-16和F-18为代表的三代机为主，约占66%，部分空军和海军已经使用以F-22和F-35为代表的四代机，约占美国战斗机总数的12%；而我国二代机主要以歼-7、歼-8为代表，三代机主要以歼-10、歼-11和歼-15为代表，现有机型的存量替换和“20系列”军机加速列装将有效牵动碳纤维需求增量。若假设未来我国军用航空装备向发达国家看齐，且军机中碳纤维复合材料的用量比例不同程度增加，预计未来军机碳纤维累积需求量有望大幅增长。随着碳纤维复合材料在军用航空领域上应用比例的增加和军机换代更新带来的军机数量增长，我国军用碳纤维应用将呈现逐年递增的趋势。据中国商飞公司市场预测年报(2021-2040)测算，我国航空市场将接收50座级以上客机九千余架，价值约1.4万亿美元。其中，50座级以上涡扇支线客机953架，120座级以上单通道喷气客机6295架，250座级以上双通道喷气客机1836架。我国自主研发的C919大型客机是建设创新型国家的标志性工程，先进材料为首次在国产民机中大规模应用，碳纤维复合材料在C919机体结构用量达到12%，后期占比有望提升至25%。据商飞介绍，与俄罗斯共同研制的CR929机型中复合材料的用量将超过50%。此外，ARJ21中也使用了约2%的碳纤维复合材料。CR929大飞机大约在10年后按照年交付50架，由于机型迭代，碳纤维复合材料含量不断增长，假设ARJ21和C919现有订单将在2040年前完成交付，CR929根据年交付数量测算，需要补充的其他民用飞机依据A350相关数据进行测算，我国民航领域在未来20年将产生10.6万吨的碳纤维需求，市场规模达到1059亿元。（三）航空新材料-行稳致远“十四五”规划强调了国防实力和军用航空的重要性，也让市场对航空赛道的关注达到了前所未有的高度，上游新材料高温合金、钛合金以及碳纤维复材将全面受益。从航空新材料的终端应用来看，军用航空方面，大批航空主战装备的快速列装和存量替换打开了相关新材料的需求空间；民用航空方面，新材料的需求未来有望随着国产大飞机逐步投入量产而释放。航空新材料凭借其出色的综合性能，未来单机型使用的新材料比例将随着航空装备“更快、更高、更强”的目标要求而不断提升。综上所述，航空新材料将迎来体量和质量的双双提升，迈入高速发展通道。由于航空用高端材料的高标准、严要求，能进入相关下游供应链的航空新材料公司寥寥无几。资质壁垒、技术壁垒、认证壁垒等准入条件将维系现有公司的核心竞争力。由于下游主机厂对于其供应商的认证有一套完整复杂的管理体系，进入产业链的时间成本较高，因此供给端具有较高门槛。我国高性能高温合金、钛合金及碳纤维复合材料为关键性短板材料，不论从材料本身的质量还是企业规模来看，较国外领先企业均存在一定差距。在国产化替代持续提速背景下，目前国产高端航空新材料在短期内大幅扩张产能的可能性不大，因此在需求快速提升周期内将维持供不应求的局面。三、 钛合金行业分析（一）钛合金-战略性新材料钛具有密度小、比强度高、导热系数低、耐高温低温性能好、耐腐蚀能力强等特点，其中最为突出的两大优点是比强度高和耐腐蚀性强，这决定了钛在海陆空和外层空间都有广泛的用途，具体包括航空航天、常规兵器、舰艇及海洋工程、核电及火力发电、化工与石化、冶金、建筑、交通、体育与生活用品等。根据形态大致可分为板材、棒材、管材、锻件、丝材、铸件及其他种类，其中，板材、棒材、管材三者产量共占我国钛材产量约85%。钛及钛合金从熔炼到最终产品一般需要海绵钛制备、钛材制备和钛材应用三步，其中前两步技术复杂、制备难度大，是钛应用的难点和关键环节，海绵钛和钛材的质量直接决定钛制品的质量。（二）钛合金-高端供给竞争环境良好2020年国内32家钛材生产企业共生产钛加工材9.7万吨，同比增长28.9%，2016年以来钛材产量呈现持续增长态势。2020年行业CR3/5/10分别为46%/59%/79%，区域分布来看，钛及钛合金棒材、板材等生产企业主要集中在陕西，其中陕西主要7家钛及钛合金棒材生产企业产量占全国74.6%，四家主要钛板材生产企业产量占全国22.7%；管材生产主要集中在长三角区域，主要四家生产企业产量占全国34.4%；华中地区则有湖南湘投金天钛金属有限公司。近年来，随着钛材产品下游使用领域的拓展，钛材生产企业的地域分布有逐渐分散的迹象。材料开发和生产工艺技术研发是本行业企业发展的根本，新产品从开始研发至最终实现销售需要经过论证、研制、定型等系列过程。因此，存在着较高的技术壁垒，需要时间和资金的不断投入。新进入者要面临产品成材率低的问题，需要经历较长的时间探索经验，进行技术工艺改良，以提升产品成材率。因此在研发投入方面，相关公司均维持持续性高投入；军工航空新材料的开发都是通过参与军工配套项目的形式进行，只有预先进行大量的研发投入，才有可能通过项目招标进入项目研制阶段，再先后通过工艺评审、材料评审等一系列程序后方能成为相关材料的合格供应商。一旦通过最终评审，双方就会形成长期稳定的合作关系，行业内公司通过与