公司盈利能力分析范文.docx

公司盈利能力分析公司盈利实力分析1、销售毛利率,是毛利占销售收入的百分比其计算公式为:销售毛利率=(销售收入-销售成本)/销售收入×100%。它反映了企业产品销售的初始获利实力,是企业净利润的起点,没有足够高的毛利率便不能形成较大的盈利。与同行业比较,假如公司的毛利率显著高于同业水平,说明公司产品附加值高,产品定价高,或与同行比较公司存在成本上的优势,有竞争力。与历史比较,假如公司的毛利率显著提高,则可能是公司所在行业处于复苏时期,产品价格大幅上升,2022年的钢铁行业就是典型的例子。在这种状况下投资者需考虑这种价格的上升是否能持续,公司将来的盈利实力是否有保证。相反,假如公司毛利率显著降低,则可能是公司所在行业竞争激烈,在发生价格战的状况下往往是两败俱伤的结局,这时投资者就要警觉了,我国上世纪90年头的彩电业就是这样的例子。2、销售净利率,是净利润占销售收入的百分比计算公式为:销售净利率=(净利润/销售收入)×100%。它与净利润成正比关系,与销售收入成反比关系,企业在增加销售收入额的同时,必需相应地获得更多的净利润,才能使销售净利率保持不变或有所提高。通过分析销售净利率的升降变动,可以促使企业在扩大销售的同时,留意改进经营管理,提高盈利水平。3、营业利润率,是营业利润占销售收入的百分比计算公式为:营业利润率=(营业利润/销售收入)×100%。它比销售净利率能更好地刻画公司主营业务对盈利的贡献状况,因为净利润是以营业利润为基础加上投资收益,补贴收入及营业外支出净额后得到的,而这些收入或损失的持续性较差,解除这些影响能更好地反映公司盈利实力改变及不同公司盈利实力的差别。4、资产净利率,是净利润除以平均总资产的比率计算公式为:资产净利率=(净利润/平均资产总额)×100%=(净利润/销售收入)×(销售收入/平均资产总额)=销售净利润率×资产周转率。资产净利率反映企业资产利用的综合效果,它可分解成净利润率与资产周转率的乘积,这样可以分析究竟是什么缘由导致资产净利率的增加或削减。5、净资产收益率,是净利润除以平均全部者权益的比率计算公式为:净资产收益率=净利润/平均全部者权益总额×100%=(净利润/平均总资产)×(平均总资产/平均全部者权益)×100%=(净利润/平均总资产)/(1-平均资产负债率)这是综合性最强、最具有代表性的一个指标,数值越高,表明企业的盈利实力越好,它受资产净利率与平均资产负债率的影响。下一篇解读将通过对这一指标的分解来详细讲解盈利实力分析的方法。上市公司投资收益分析部分上市公司,尤其是一些 T族公司,利用非常常性损益调整年报利润,这已经是当前证券市场上屡见不鲜的一大诟病。投资者应透过财务报表、指标等推断非常常性损益是否被恶意操纵。1、正确区分非常常性损益与非经营性损益两个不同的概念。推断某项损益是否为非常常性损益,除了应当考虑该项目与生产经营活动的联系外,更重要的还应当考虑该项损益的性质、金额或发生频率的大小。如有的公司将其投资收益和营业外收支全部纳入非常常性损益项目,而另一些公司又自行区分将投资收益的一部分归入非常常性损益项目,不少公司将股权投资差额摊销的部分归入非常常性损益。2、把非常常性损益和常常性收益先分别后结合地考察上市公司的盈利实力和经营成果。相对而言,常常性损益对利润总额和净利润而言,要实在得多,想要利用常常性收益在短期内避开亏损或扭亏非常困难。非常常性收益因其与主营业务无关且通常数额巨大,足以冲销常常项目亏损额使公司当期避开净亏损,而为面临亏损公司所瞩目。从利润指标的构成来说,利润总额和净利润除受主营业务影响外,还受其他业务利润、投资收益、补贴收入、营业外收支净额及所得税等多个因素的影响,后几项正是上市公司盈余管理的主要渠道。一些上市公司主营业务利润很低,甚至亏损,净利润却很高,这些公司事实上并不具有成长性和发展潜力,假如将非常常性损益分别进行考察,会有助于抑制上市公司盈余管理的行为。3、留意注册会计师对非常常性损益重点关注的核实说明。注册会计师要为公司招股说明书、定期报告、申请发行新股材料中的财务报告出具审计报告或审核报告,可以重点留心其对这方面损益状况真实性、必要性的审计结论。4、考察各财务指标勾稽关系,亲密关注有些上市公司诸多非规范做法。例如,未披露扣除非常常性损益后的净利润金额,或披露的非常常性损益为零,或虽然披露了扣除非常常性损益后的净利润金额,但未同时说明扣除的项目与涉及的金额,而依据其财务报告,明显存在证监会列举的非常常性损益项目的行为;上市公司亏损年度有多报非常常性损失以透支亏损的现象;关联交易非关联化且隐藏化行为;披露的损益项目与中国证监会列举的非常常性损益项目存在分歧或模糊性,如八项计提等。近几年,一些经营业绩已出现大幅下滑的上市公司,由于非常常性损益的存在,短暂掩盖了业绩下滑的事实,但与此同时它也给相当一批上市公司带来了沉重的包袱,隐含着相当大的不确定性和风险性,公司存在的问题迟早会暴露出来。所以投资者应驾驭肯定的专业财务分析技巧,真正相识上市公司核心竞争力和长久盈利实力,更好地评价公司的经营业绩,避开被非常常性损益操纵迷惑双眼。<!-