什么是股权结构_股权结构的形成_股权结构与企业治理的关系范本.docx

什么是股权结构_股权结构的形成_股权结构与企业治理的关系股权结构的形成企业具备什么样的股权结构对企业的类型、进展以及组织结构的形成都具备重大的意义。因此我们的企业家应当考虑在股权结构各个组成部分的变动趋势。当社会环境和科学技术发生改变时，企业股权结构也相应地发生改变。由此，股权结构是一个动态的可塑结构。股权结构的动态改变会导致企业组织结构、经营走向的经营管理方式的改变，所以，企业事实上是一个动态的、具备弹性的柔性经营组织。股权结构的形成确定了企业的类型。股权结构中资本、自然资源、技术和学问、市场、经营管理阅历等所占的比重受到科学技术进展和经济全球化的冲击。随着全球网络的形成和新型企业的出现，技术和学问在企业股权结构中所占的比重越来越大。社会的进展最终会由“资本雇佣劳动”走向“劳动雇佣资本”。人力资本在企业中以其独特的身份享有经营成果，与资本拥有者共享剩余索取权。这就是科技力气的巨大威力，它使学问资本成为确定企业命运的最重要的资本。企业股权结构的这种改变反映出一个问题：在全部的股权资源中最稀缺、最不简单获得的股权资源必定是在企业中占统治地位的资源。企业的利益共享模式和组织结构模式由企业中占统治地位的资源来确定。在世界全球化进程中，人力资本或学问资本的重要性日益凸显，使得传统的“全部权”和“限制权”理念遭到前所未有的挑战，这已成为将来企业经营管理领域探讨的新课题。股权结构是可以变动的，但是变动的内在动力是科学技术的进展和出产方式的改变，选择好适合企业进展的股权结构对企业来说具备深远意义。股权结构的分类股权结构有区分的分类。一般来讲，股权结构有两层含义：第一个含义是指股权集中度，即前五大股东持股比例。从这个意义上讲，股权结构有三种类型：一是股权高度集中，肯定控股股东一般拥有企业股份的50%以上，对企业拥有肯定限制权;二是股权高度分散，企业没有大股东，全部权与经营权基本完全分别、单个股东所持股份的比例在10%以下;三是企业拥有较大的相对控股股东，同时还拥有其他大股东，所持股份比例在10%与50%之间。其次个含义则是股权构成，即各个区分背景的股东集团分别持有股份的多少。在我国，就是指国家股东、法人股东及社会公众股东的持股比例。从理论上讲，股权结构可以按企业剩余限制权和剩余收益索取权的分布状况与匹配方式来分类。从这个角度，股权结构可以被区分为限制权不行竞争和限制权可竞争的股权结构两种类型。在限制权可竞争的状况下，剩余限制权和剩余索取权是相互匹配的，股东能够并且情愿对董事会和经理层实施有效限制;在限制权不行竞争的股权结构中，企业控股股东的限制地位是锁定的，对董事会和经理层的监督作用将被减弱。股权结构与企业治理的关系股权结构是企业治理机制的基础，它确定了股东结构、股权集中程度以及大股东身份、导致股东行使权力的方式和效果有较大的区分，进而对企业治理模式的形成、运作及绩效有较大影响，换句话说股权结构与企业治理中的内部监督机制干脆发生作用;同时，股权结构一方面在很大程度上受企业外部治理机制的影响，反过来，股权结构也对外部治理机制产生间接作用。(一)股权结构对企业治理内部机制的影响1、股权结构和股东大会在限制权可竞争的股权结构模式中，剩余限制权和剩余索取权相互匹配，大股东就有动力去向经理层施加压力，促使其为实现企业价值最大化而努力;而在限制权不行竞争的股权结构模式中，剩余限制权和剩余索取权不相匹配，限制股东手中驾驭的是廉价投票权，它既无压力也无动力去实施监控，而只会利用手中的权利去实现自己的私利。所以对一个股份制企业而言，区分的股权结构确定着股东是否能够主动主动地去实施其权利和担当其义务。2、股权结构与董事会和监事会股权结构在很大程度上确定了董事会的人选，在限制权可竞争的股权结构模式中，股东大会确定的董事会能够代表全体股东的利益;而在限制权不行竞争的股权结构模式中，由于占肯定控股地位的股东可以通过垄断董事会人选的确定权来获得对董事会的确定权。因而在此股权结构模式下，中小股东的利益将不能得到保障。股权结构对监事会影响也如此。3、股权结构与经理层股权结构对经理层的影响在于是否在经理层存在代理权的竞争。一般认为，股权结构过于分散易造成“内部人限制”，从而代理权竞争机制无法发挥监督作用;而在股权高度集中的状况下，经理层的任命被大股东所限制，从而也减弱了代理权的竞争性;相对而言，相对控股股东的存在比较有利于经理层在完全竞争的条件下实行更换。总之在限制权可竞争的股权结构下，股东、董事(或监事)和经理层能各司其职，各行其能，形成健康的制衡关系，使企业治理的内部监控机制发挥出来;而在限制权不行竞争的股权结构下，则相反。(二)股权结构对企业外部治理机制的影响企业外部治理机制为内部治理机制得以有效运行增加了“防火墙”，但即使外部治理机制制订得再完善，假如股权结构畸形，企业外部治理机制也会形同虚设。但有被认为，很难说明企业内外部的治理机制谁是因，谁为果。比如，在立法形式上建立了一套外部市场治理机制，随着新股的不断增发或并购，股权结构可能出现过度分散或集中，就易造成企业经营管理层的“内部人限制”现象，使得企业限制权市场和职业经理人市场的外部市场治理机制无法发挥作用;另一个例子是，由于“内部人限制”现象，企业的经营者经常为了掩盖个人的私利而须要“花钱买看法”，这就会造成注册会计师在收益和危机的夹缝中进退两难，使得外部社会治理机制也会被扭曲。<!-