20220623-申银万国期货-品种策略日报-国债.pdf

TS2209TS2209TS2212TS2212TF2209TF2209TF2212TF2212T2209T2209T2212T2212昨日收盘价昨日收盘价100.970100.815101.335100.970100.33599.880前日收盘价前日收盘价100.940100.785101.255100.915100.19599.770涨跌涨跌0.0300.0300.0800.0550.1400.110涨跌幅涨跌幅0.03%0.03%0.08%0.05%0.14%0.11%持仓量持仓量44876114898323253517001110446成交量成交量188427524043395597231214持仓量增减持仓量增减1617-10-607-103000100跨期价差跨期价差TS2209-TS2209-TS2212TS2212TF2209-TF2209-TF2212TF2212T2209-T2209-T2212T2212昨值昨值0.1550.36500.4550前值前值0.1550.34000.4250点评点评活跃CTD券IRR%活跃CTD券IRR%1.64811.64811.50781.50781.45811.45811.86571.86570.68270.68271.03011.0301点评点评短期市场利率短期市场利率SHIBOR隔夜SHIBOR隔夜SHIBOR7天SHIBOR7天DR001DR001DR007DR007GC001GC001GC007GC007昨值昨值1.44401.78301.50291.75781.79101.8280前值前值1.43801.79601.50211.76621.79201.8290涨跌(bp)涨跌(bp)0.6-1.30.08-0.84-0.1-0.1点评点评中国关键期限国债收益率中国关键期限国债收益率变化变化1Y1Y2Y2Y5Y5Y7Y7Y10Y10Y30Y30Y昨日收益率昨日收益率2.002.262.602.792.783.24前日收益率前日收益率2.012.272.622.792.783.25涨跌（bp）涨跌（bp）-0.84-0.59-1.550.38-0.76-0.56收益率利差收益率利差10-210-210-510-55-25-2昨值(bp)昨值(bp)51.5717.5034.07前值(bp)前值(bp)51.7416.7135.03点评点评海外关键期限国债收益率海外关键期限国债收益率变化变化美国2Y美国2Y美国10Y美国10Y德国2Y德国2Y德国10Y德国10Y日本2Y日本2Y日本10Y日本10Y昨日收益率昨日收益率2.793.161.011.70-0.0790.255前日收益率前日收益率2.923.311.041.75-0.0660.252涨跌（bp）涨跌（bp）-13.0-15.0-3.0-5.0-1.30.3内外利差（bp）内外利差（bp）-53.1-38.5124.9107.5233.8252.0点评点评2022年06月23日申万期货品种策略日报-国债2022年06月23日申万期货品种策略日报-国债申银万国期货研究所 唐广华（从业资格号：F3010997；投资咨询号：Z0011162）申银万国期货研究所 唐广华（从业资格号：F3010997；投资咨询号：Z0011162） 021- 021-50586292 昨日，国债期货价格普遍上涨，持仓量有所增加。 昨日，国债期货价格普遍上涨，持仓量有所增加。 昨日，各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位，不存在 昨日，各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位，不存在套利机会。套利机会。 昨日，短期市场利率涨跌不一，SHIBOR7天利率下行1.3bp， 昨日，短期市场利率涨跌不一，SHIBOR7天利率下行1.3bp，DR007利率下行0.84bp，GC007利率下行0.1bp。DR007利率下行0.84bp，GC007利率下行0.1bp。期货期货市场市场现货现货市场市场海外海外市场市场 昨日，各关键期限国债收益率涨跌不一，10Y期国债收益率下 昨日，各关键期限国债收益率涨跌不一，10Y期国债收益率下行0.76bp至2.78%，长短期（10-2）国债收益率利差为51.57bp。行0.76bp至2.78%，长短期（10-2）国债收益率利差为51.57bp。 昨日，美国10Y国债收益率下行15bp，德国10Y国债收益率下行 昨日，美国10Y国债收益率下行15bp，德国10Y国债收益率下行5bp，日本10Y国债收益率上行0.3bp。5bp，日本10Y国债收益率上行0.3bp。更多投研资料 公众号：mtachn宏观宏观消息消息行业行业信息信息评论评论及策及策略略免责免责声明声明免责声明本报告的信息均资料来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。1、央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，6月22日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%。Wind数据显示，当日100亿元逆回购到期，因此当日完全对冲到期量。2、中央全面深化改革委员会会议强调，要依法依规将平台企业支付和其他金融活动全部纳入监管，健全支付领域规则制度和风险防控体系，强化事前事中事后全链条全领域监管。要强化金融控股公司监管和平台企业参控股金融机构监管，强化互联网存贷款、保险、证券、基金等业务监管。3、国务院常务会议指出，消费是经济主拉动力，是当前推动经济运行回归正轨重要发力点，促消费政策能出尽出。会议确定加大汽车消费支持的政策，包括活跃二手车市场，促进汽车更新消费；支持新能源汽车消费，考虑当前实际研究免征新能源汽车购置税政策年底到期后延期问题；完善平行进口政策，支持停车场建设。政策实施预测今年增加汽车及相关消费大约2000亿元。会议进一步部署确保全年粮食丰收的举措，决定完善自然科学基金资助体系的措施。4、国家领导人在金砖国家工商论坛开幕式上发表主旨演讲表示，要加强宏观经济政策协调，防止全球复苏进程放缓甚至中断。主要发达国家要采取负责任的经济政策，避免政策负面效应外溢，避免给发展中国家造成严重冲击。中国将加大宏观政策调节力度，采取更加有效的举措，努力实现全年经济社会发展目标，最大程度减少疫情影响。中国将继续提高对外开放水平，建设更高水平开放型经济新体制，持续打造市场化、法治化、国际化营商环境。热忱欢迎在中国投资兴业，加强经贸合作，共享发展机遇。1、现券期货震荡偏暖，国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.15%；银行间主要利率债收益率普遍下行，短券表现更好，收益率下行2bp左右；银行间资金面整体较平稳，隔夜等主要回购利率变动不大；地产债多数下跌，“21远洋02”跌近20%。2、美债收益率多数下跌，3月期美债收益率涨3.1个基点报1.578%，2年期美债收益率跌14个基点报3.069%，3年期美债收益率跌15个基点报3.205%，5年期美债收益率跌13.4个基点报3.236%，10年期美债收益率跌11.8个基点报3.164%，30年期美债收益率跌8.8个基点报3.254%。 尾盘上涨，10年期国债活跃券220010收益率下行0.75bp至2.7775%。央行继续开展100亿元逆回购操作，Shibor短端品种多数上行，临近半年末，资金面有所收敛。国家领导人表示将加大宏观政策调节力度，采取更加有效的举措，努力实现全年经济社会发展；国常会要求促消费政策能出尽出，要进一步释放汽车消费潜力；各地稳经济措施不断落地，30大中城市商品房成交面积持续回升。美联储主席重申“坚定致力于”降低通胀，只有看到通胀放缓的有力证据才能改变加息路径，承认美国经济有衰退可能，海外金融市场波动加大。随着国内稳增长措施不断落地，商品房销售面积回升，经济逐步恢复，预计国债期货价格仍以调整为主，操作上建议空单继续持有，关注跨品种套利机会。更多投研资料 公众号：mtachn