20220623-大越期货-油脂早报.pdf

油脂早报油脂早报2022-06-23投资咨询部证券代码：839979更多投研资料 公众号：mtachn每日观点每日观点豆油豆油1.基本面：MPOB报告显示，5月马棕产量为146.2万吨，环比减少0.07%，出口为135.9万吨，环比增加26.67%，期末库存为152.2万吨，环比减少7.37%。另外马棕处增产季。目前船调机构显示本月目前马棕出口数据环比减少6.7%，目前疫情影响马棕劳动力恢复，目前马来开放后外籍劳工恢复较慢，而出口方面印尼政策影响，对马来短期偏空，但基本面依旧支撑盘面；美豆结转库存紧张，美豆短期外部市场疲弱。菜系仍供应偏紧，但国内进口受阻，目前油脂基本面依旧偏紧。偏多2.基差：豆油现货11150，基差810，现货升水期货。偏多3.库存：6月10日豆油商业库存128万吨，前值129万吨，环比-1万吨，同比-34.54% 。偏多4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空5.主力持仓：豆油主力多减。偏多6.预期：油脂价格回调整理，目前国内基本面偏紧，国内疫情影响，下游消费偏低。美豆库销比维持6%附近，供应偏紧，豆类底部有支撑。棕榈油方面劳动力短缺，恢复速度较慢，目前处于增产季，从目前全球疫情情况来说，需求不是很乐观，目前印尼发放出口许可证利空，启动100万吨的毛棕榈油计划，并降低关税，同时取消向马来输送劳工，政策多变，造成市场大幅波动。但马棕产能恢复速度慢，支撑盘面价格，短期预期回调整理。豆油Y2209：短期波动较大，暂时观望更多投研资料 公众号：mtachn每日观点每日观点棕榈油棕榈油1.基本面：MPOB报告显示，5月马棕产量为146.2万吨，环比减少0.07%，出口为135.9万吨，环比增加26.67%，期末库存为152.2万吨，环比减少7.37%。另外马棕处增产季。目前船调机构显示本月目前马棕出口数据环比减少6.7%，目前疫情影响马棕劳动力恢复，目前马来开放后外籍劳工恢复较慢，而出口方面印尼政策影响，对马来短期偏空，但基本面依旧支撑盘面；美豆结转库存紧张，美豆短期外部市场疲弱。菜系仍供应偏紧，但国内进口受阻，目前油脂基本面依旧偏紧。偏多2.基差：棕榈油现货13602，基差4050，现货升水期货。偏多3.库存：6月10日棕榈油港口库存23万吨，前值22万吨，环比+1万吨，同比-29.24%。偏多4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空5.主力持仓：棕榈油主力多增。偏多6.预期：油脂价格回调整理，目前国内基本面偏紧，国内疫情影响，下游消费偏低。美豆库销比维持6%附近，供应偏紧，豆类底部有支撑。棕榈油方面劳动力短缺，恢复速度较慢，目前处于增产季，从目前全球疫情情况来说，需求不是很乐观，目前印尼发放出口许可证利空，启动100万吨的毛棕榈油计划，并降低关税，同时取消向马来输送劳工，政策多变，造成市场大幅波动。但马棕产能恢复速度慢，支撑盘面价格，短期预期回调整理。棕榈油P2209：短期波动较大，暂时观望更多投研资料 公众号：mtachn每日观点每日观点菜籽油菜籽油1.基本面：MPOB报告显示，5月马棕产量为146.2万吨，环比减少0.07%，出口为135.9万吨，环比增加26.67%，期末库存为152.2万吨，环比减少7.37%。另外马棕处增产季。目前船调机构显示本月目前马棕出口数据环比减少6.7%，目前疫情影响马棕劳动力恢复，目前马来开放后外籍劳工恢复较慢，而出口方面印尼政策影响，对马来短期偏空，但基本面依旧支撑盘面；美豆结转库存紧张，美豆短期外部市场疲弱。菜系仍供应偏紧，但国内进口受阻，目前油脂基本面依旧偏紧。偏多2.基差：菜籽油现货13400，基差750，现货升水期货。偏多3.库存：6月10日菜籽油商业库存22万吨，前值25万吨，环比-3万吨，同比-10.11%。偏多4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空5.主力持仓：菜籽油主力多增。偏多6.预期：油脂价格回调整理，目前国内基本面偏紧，国内疫情影响，下游消费偏低。美豆库销比维持6%附近，供应偏紧，豆类底部有支撑。棕榈油方面劳动力短缺，恢复速度较慢，目前处于增产季，从目前全球疫情情况来说，需求不是很乐观，目前印尼发放出口许可证利空，启动100万吨的毛棕榈油计划，并降低关税，同时取消向马来输送劳工，政策多变，造成市场大幅波动。但马棕产能恢复速度慢，支撑盘面价格，短期预期回调整理。菜籽油OI2209：短期波动较大，暂时观望更多投研资料 公众号：mtachn近期利多利空分析近期利多利空分析利多：利多：美豆库销比维持8%附近，供应偏紧，新豆存有炒作预期。马棕库存偏紧，且疫情影响劳工恢复速度缓慢，累库困难，整体基本面偏紧。俄罗斯及乌克兰危机升级，对生柴原料油脂利多，同时乌克兰葵花籽受影响难以出口。利利空：空：油脂价格高位，印尼政策多变，发放部分出口许可证，降低关税推动出口，马来劳工逐步恢复，且22年棕榈油增产预期未变，预降雨对单产的滞后性影响在3季度末体现当前主要逻辑：当前主要逻辑：围绕全球油脂基本面偏紧主要风险点：主要风险点：乌俄战争结束，马来劳工完全恢复更多投研资料 公众号：mtachn供应：进口大豆库存1602603604605606607608601周3周5周7周9周11周13周15周17周19周21周23周25周27周29周31周33周35周37周39周41周43周45周47周49周51周油厂大豆库存油厂大豆库存20152016201720182019202020212022钢联农产品网更多投研资料 公众号：mtachn供应：豆油库存4060801001201401601801周3周5周7周9周11周13周15周17周19周21周23周25周27周29周31周33周35周37周39周41周43周45周47周49周51周豆油库存豆油库存20152016201720182019202020212022钢联农产品网更多投研资料 公众号：mtachn供应：豆粕库存0204060801001201401601周3周5周7周9周11周13周15周17周19周21周23周25周27周29周31周33周35周37周39周41周43周45周47周49周51周豆豆po库存库存20152016201720182019202020212022钢联农产品网更多投研资料 公众号：mtachn供应：油厂大豆压榨0501001502002501周3周5周7周9周11周13周15周17周19周21周23周25周27周29周31周33周35周37周39周41周43周45周47周49周51周大豆周压榨大豆周压榨20152016201720182019202020212022钢联农产品网更多投研资料 公众号：mtachn需求：豆油表观消费10.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.0050.001周3周5周7周9周11周13周15周17周19周21周23周25周27周29周31周33周35周37周39周41周43周45周47周49周51周豆油表观消费豆油表观消费20152016201720182019202020212022钢联农产品网更多投研资料 公众号：mtachn需求：豆粕表观消费50.0070.0090.00110.00130.00150.00170.00190.001周3周5周7周9周11周13周15周17周19周21周23周25周27周29周31周33周35周37周39周41周43周45周47周49周51周豆豆po表观消费表观消费20152016201720182019202020212022钢联农产品网更多投研资料 公众号：mtachn供应：棕榈油库存25354555657585951051151周3周5周7周9周11周13周15周17周19周21周23周25周27周29周31周33周35周37周39周41周43周45周47周49周51周棕榈油库存棕榈油库存20152016201720182019202020212022钢联农产品网更多投研资料 公众号：mtachn供应：菜籽油库存0510152025303540451周3周5周7周9周11周13周15周17周19周21周23周25周27周29周31周33周35周37周39周41周43周45周47周49周51周华东菜油库存华东菜油库存20152016201720182019202020212022钢联农产品网更多投研资料 公众号：mtachn供应：菜籽库存01020304050607080901周3周5周7周9周11周13周15周17周19周21周23周25周27周29周31周33周35周37周39周41周43周45周47周49周51周菜籽库存菜籽库存20152016201720182019202020212022钢联农产品网更多投研资料 公众号：mtachn供应：国内油脂总库存801001201401601802002202402601周3周5周7周9周11周13周15周17周19周21周23周25周27周29周31周33周35周37周39周41周43周45周47周49周51周豆豆+棕棕 +菜菜（华东）（华东）库存库存20152016201720182019202020212022钢联农产品网更多投研资料 公众号：mtachn证券代码：839979THANKS!地址： 浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话： 0575-88333535 E-mail： dyqhdyqh.info更多投研资料 公众号：mtachn