20220625-建信期货-燃料油日报.pdf
请阅读正文后的声明请阅读正文后的声明 能源化工能源化工研究团队研究团队 研究员： 李捷研究员： 李捷,CFA,CFA （原油燃料油）（原油燃料油） 021-60635738 期货从业资格号：F3031215 研究员：任俊弛（研究员：任俊弛（PTAPTA、MEGMEG） 021-60635737 期货从业资格号：F3037892 研究员研究员：彭浩洲（尿素、橡胶）彭浩洲（尿素、橡胶）021-60635727 期货从业资格号：F3065843 研究员研究员： 彭婧霖 （甲醇、 聚烯烃）彭婧霖 （甲醇、 聚烯烃） 021-60635740 期货从业资格号：F3075681 研究员研究员：吴奕轩吴奕轩（纯碱、玻璃纯碱、玻璃） 021-60635726 期货从业资格号：F03087690 研究员：刘悠然（纸浆）研究员：刘悠然（纸浆） 021-60635570 期货从业资格号：F03094925 行业行业 燃料油燃料油日日报报 日期日期 20202 22 2 年年 6 6 月月 2 25 5 日日 更多投研资料 公众号：mtachn 请阅读正文后的请阅读正文后的声明声明 - - 2 2 - - 每日每日报告报告 一、一、行情回顾行情回顾与操作建议与操作建议 表表1 1： 行情回顾行情回顾( (元元/ /吨吨) ) 开盘开盘 收盘收盘 最高最高 最低最低 涨跌幅涨跌幅% % 持仓量持仓量（万万手）手） FU220FU2209 9 3800 3753 3879 3722 0.91 37.87 LU22LU220 08 8 5941 5865 5976 5750 0.76 2.01 数据来源：wind,建信期货研投中心 按收盘价计算，内盘高低硫主力合约价差 2112 元。现货价格方面，6 月 23日舟山地区保税船用高硫 380CST 燃料油供船价 670.0-675.0 美元/吨；低硫燃料油供船价格在 1050.0-1055.0 美元/吨，MGO 船供油价格在 1370.0-1380.0 美元/吨。 燃料油供应端，船运数据显示俄罗斯高硫燃料油出口并未持续减少，而海外成品油价格仍处于高位，对低硫的裂解价差也大幅升水，持续抑制低硫燃料油供应释放。需求端近期干散货以及集装箱运输市场需求均较为稳定，油轮运价后期仍有上涨空间，中东发电需求也在边际增长。 整体来看燃料油基本面仍较为健康，单边价格主要受到原油的影响，短期观望为主。 二、二、行业要闻行业要闻 隆众资讯 6 月 24 日报道： 供应持续紧缺， 亚洲超低硫燃料油市场仍表现坚挺。炼油厂优先生产利润好的中质馏份油，所以低硫燃料油的产量减少。而且紧缺的柴油也使得超低硫燃料油的调 和原料也紧缺。此外，因运费高企，欧洲至亚洲的燃料油套利窗口在缩窄，可能会影响欧洲至亚洲的燃料油套利，从而进一步支撑亚洲超低硫燃料油市场。但是高硫燃料油市场依然受流入亚洲的供应充裕的打压。库存消息，截止 6 月 20 日当周，富查伊拉燃料油库存1020 万桶，比前周增加 26%。新加坡燃料油现货市场，中石油公司销售给托克公司 2 万吨 7 月 7-11 日装船的 180cst 高硫燃料油，每吨比新加坡报价低3 美元。佳能可公司销售给中石油公司 2 万吨 7 月 7-11 日装船的 380cst 高硫燃料油， 每吨与新加坡报价持平。 新加坡180-cst燃料油评估价每吨599.68美元； 380-cst 燃料油评估价每吨 560.28 美元； 含硫量量 0.5%的船舶燃料油每吨 1069.12 美元。 更多投研资料 公众号：mtachn 请阅读正文后的请阅读正文后的声明声明 - - 3 3 - - 每日每日报告报告 三三、数据概览数据概览 图图1 1：LULU- -F FU U主力主力 ( (元元/ /吨吨) ) 图图2 2：180180月差（美月差（美元元/ /吨）吨） 02004006008001000120005001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,000LU-FULU.INEFU.SHF -5051015200100200300400500600180 M1-M2(RHS)纸货价(近1月):燃料油(高硫180):新加坡纸货价(近2月):燃料油(高硫180):新加坡 数据来源：wind，建信期货研投中心 数据来源：wind，建信期货研投中心 图图3 3：38380 0月差（美元月差（美元/ /吨吨） 图图4 4：F FU U裂差裂差（元元/ /桶桶) ) -50510150100200300400500380 M1-M2(RHS)纸货价(近1月):燃料油(高硫380):新加坡纸货价(近2月):燃料油(高硫380):新加坡 (240)(190)(140)(90)(40)1060 数据来源：wind，建信期货研投中心 数据来源：wind，建信期货研投中心 图图5 5：新加坡新加坡BreBren nt t裂差裂差( (美元美元/ /桶桶) ) 图图6 6：鹿鹿特特丹丹B Br renent t裂差裂差( (美元美元/ /桶桶) ) -15-10-5051015202020/5/12020/8/12020/11/12021/2/12021/5/12021/8/12021/11/12022/2/1新加坡高硫裂差新加坡低硫裂差 -15-10-50510152020/5/12020/8/12020/11/12021/2/12021/5/12021/8/12021/11/12022/2/1鹿特丹高硫裂差鹿特丹低硫裂差 数据来源：Bloomberg，建信期货研投中心 数据来源：Bloomberg，建信期货研投中心 更多投研资料 公众号：mtachn 请阅读正文后的请阅读正文后的声明声明 - - 4 4 - - 每日每日报告报告 图图7 7：高硫高硫纸货纸货首行（首行（美元美元/ /吨）吨） 图图8 8：低硫纸货首行（低硫纸货首行（美美元元/ /吨吨） 2503003504004505005502021/1/12021/3/12021/5/12021/7/12021/9/12021/11/12022/1/1新加坡高硫380美湾hsfo鹿特丹HSFO 数据来源：Bloomberg，建信期货研投中心 300350400450500550600650700750新加坡低硫鹿特丹LSFO 数据来源：Bloomberg，建信期货研投中心 更多投研资料 公众号：mtachn 请阅读正文后的请阅读正文后的声明声明 - - 5 5 - - 每日每日报告报告 【建信期建信期货研投货研投中中心心】 宏观金宏观金融研融研究团究团队队 021-60635739 有色金有色金属研究属研究团队团队 021-60635734 黑色黑色金属金属研究团队研究团队 021-60635736 石油石油化工化工研究研究团队团队 021-60635738 农农业业产品产品研究团研究团队队 021-60635732 量化策略研究团量化策略研究团队队 021-60635726 免责申明：免责申明：本报告谨提供给建信期货有限责任公司（以下简称本公司）的特定客户及其他专业人士。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司力求报告内容的客观、公正，但报告中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“建信期货研投中心” ，且不得对本报告进行任何有悖愿意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】【建信期货业务机构】 总总部部大宗商品业大宗商品业务部务部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼 电话：021-60635548 邮编：200120 深圳分公司深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 B3211 电话：0755-83382269 邮编：518038 山东分山东分公司公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室 电话：0531-81752761 邮编：250014 上海浦电上海浦电路营业部路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元) 电话：021-62528592 邮编：200122 北京北京营业部营业部 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室 电话：010-83120360 邮编：100031 福清营业部福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室 电话：0591-86006777/86005193 邮编：350300 郑州营业部郑州营业部 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A 电话：0371-65613455 邮编：450008 宁波营业部宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室 电话：0574-83062932 邮编：315000 总总部部专业机构投资者事业部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼 电话：021-60636327 邮编：200120 西北分公司西北分公司 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室 电话：029-88455275 邮编：710075 浙江分公司浙江分公司 地址：杭州市下城区新华路 6 号 224 室、225 室、227 室 电话：0571-87777081 邮编：310003 上海杨树浦路营业上海杨树浦路营业部部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室 电话：021- 63097527 邮编：200082 广州营业部广州营业部 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室 电话：020-38909805 邮编：510620 泉州泉州营业部营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座 电话：0595-24669988 邮编：362000 厦厦门营业部门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908 电话：0592-3248888 邮编：361000 成成都都营业部营业部 地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号 电话：028-86199726 邮编：610020 【建信期货联系方式】【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼 邮编：200120 全国客服电话：400-90-95533 邮箱： 网址：http:/ 更多投研资料 公众号：mtachn
