2022年最新电大财务管理考试答案小抄 .pdf

1 / 7 财务管理一、单项选择题( 从下列每小题的四个选项 中 选 出 一 个 正 确的，并将其序号字母填在题后的括号星。每小题1 分，计20分) 1 按 照 公司 治理的一般原则，重大财务决策的管理主体是( A )。 A. 出资者 B. 经营者 C. 财务经理 D 财务会计人员 2 某 债 券的 面值为1000 元，票面年利率为 12，期限为 3 年，每半年支付一次利息。若市场年利率为 12，则其价格(A )。 A. 大于 1000 元B. 小 于1000元C. 等 于1000元D 无法计算 3， 向 银 行借 人长期款项时，企业若预测未来市场利率将上升，则有利于企业的 借 款 合 同 应 当 是( B )。 A. 有补偿余额合同B 固 定 利 率 合 同C. 浮 动 利 率 合 同D 周转信贷协定 4 某 企 业资 本总额为2000 万元，负债和权益筹资额的比例为 2：3，债务利率为 12，当前销售额 1000 万元，息税前利润为 200 万，则当前的财务杠杆系数为 ( D )。A115 B124 C 192 D 2 5 下列 筹 资 方式中，资本成本最低的是 ( C ) A. 发行股票 B. 发行债券 C. 长期贷款D. 保 留 盈余 资本 成本 6某公司发行5年期，年利率为12的债券2500 万元，发行费率为 325% ，所得税为33% ，则该债 券 的 资 本 成 本 为( A )。 A8. 31% B723C 654D478 7 某投 资 方 案预计新增年销售收入300 万元，预计新增年 销 售 成 本 210 万元，其中折旧85 万元，所得税 40，则该方案年营业现金流量为 ( B )。 A. 90 万元 B139万元 C. 175万元D54 万元 8 不管 其 他 投资方案是否被采纳和实施，其收入和成本都不会因此而受到影响的工程投资类型是( D )。 A. 互斥投资B. 独立投资 C. 互补投资 D. 互不相容投资 9 在假 定 其 他因素不变情况下，提高贴现率会导致下述指标值变小的指标是( A )。 A. 净现值 B内部报酬率 C. 平 均 报 酬 率D. 投资回收期 10下列各项成本工程中，属于经济订货量基本模型中的决 策 相 关 成 本 的 是( D ) A存货进价成本B 存 货 采 购 税 金C. 固 定性 储 存 成本D变动性储存成本 11某公司 200 x年 应 收 账 款 总 额 为450 万元，同期必要现金支付总额为200万元，其他稳定可靠的现金流入总额为50万元。则应收账款收现保证率为 ( A )。A33B200 C. 500D. 67 12与股票收益相比，企业债券收益的特点是 ( D )。 A. 收益高 B违约风险小，从而收益低 C. 收益具有很 大 的 不 确 定 性D收益具有相对稳定性 13某公司每年分配股利 2 元，投资者期望最低报酬卑为16% ， 理论 上 ， 则该股 票 内 在 价 值 是( A ) A125元B12 元 C. 14元 D无法确定 14当公司盈余公积达到注册资本的( B )时，可不再提取盈余公积 A 25B50 C. 80D100 15 下 列 各 项中，不影响经营杠杆系数的是 ( D )。A. 产品销量B产品售价 C. 固定成本D. 利息费用 16某公司现有发 行 在 外 的 普 通 股1000000 股，每股面值 1 元，资本公积金300 万元，未分配利润 800 万元，股票市价 20 元，若按 10的 比 例 发 放 股 票 股利，并按市价折算，公司资本公积金的报表列示为：( C )。A1000000元B2900000元 C 4900000 元D3000000元 17下列财务比率中反映短期偿债能力 的 是 ( A ) 。A. 现 金 流 量 比 率B资产负债率 C. 偿债 保障 比 率D利息保障倍数 18下列经济业务会影响到企业的资产负 债率 的 是( C )。 A以 固 定 资 产的账面价值对外进行长期投资 B. 收 回 应 收 帐款 C. 接 受 所 有 者以固定资产进行的投资 D. 用 现 金 购 买其他公司股票 19假设其他情况相同，下列有关权益乘数的说法中错误的是( D ) A. 权 益 乘 数 大精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 1 页，共 7 页2 / 7 则表明财务风险大 B. 权 益 乘 数 大则净资产收益率越大 C. 权 益 乘 数 等于资产权益卑的倒数 D. 权 益 乘 数 大则表明资产负债率越低 20在用因素分析 法 分 析 材 料 费 用时，对涉及材料费用的产品产量、单位产量材料耗用及材料单价三个因素，其因素替 代 分 析 顺 序 是( C ) A. 单 位 产 量 、材料耗用及材料单价及产品产量 B 产 品 产量 、材料单价及单位产量材料耗用 C. 产 品 产 量 、单位产量材料耗用及材料单价 D. 单 位 产 量 材料耗用、产品产量及材料单价1 经 营者 财务 的管理对象是 ( B ) A.资本B.法人资产 C. 现金流转 D.成本费用 2已知某证券的风险系数等于2，则该证券( D ) A.无风险 B.与金融市场所有证券的平均风险一致C.有非常低的风险 D.是金融市场所有证券平均风险的两倍 3下列关于投资工程营业现金流量预计的各种算法中，不正确的是( D ) A.营业现金流量等于税后净利加上折旧 B.营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税 C.营业现金流量等于税后收入减去税后成本再加上折旧引起的税负减少额 D. 营业现金流量等于营业收入减去营业成本再减去所得税 4在公式 KjRf十BjX(Km一 Rf)中，代表无风险资产的期望收 益 率 的 字 符 是( B ) A KjB.RCBj D. Km 5放弃现金折扣的成本大小与 ( D ) A.折扣百分比的大小呈反向变化B.信用期的 长 短 呈 同 向 变 化C.折 扣 百 分 比 的 大小、信用期的长短均呈同方向变化D.折扣期的长短呈同方向变化6某公司按 8的年利率向银行借款100万元，银行要求保留20 作 为 补 偿 性 余额，则该笔借款的实际利率为 ( B ) A8B10C14 D.167一般情况下，根据 风 险 收 益 对 等 观念，各筹资方式下的资本成本由大到小依次为 ( A ) A. 普通股、公司债券、银行借款B公司债券、银行借款、普通股C.昔通股、银行借 款 、 公 司 债 券D银行借款、公司债券、普通股8假定某公司普通股预计支付股利为每股 18 元，每年股利增长率为 10，权益资本成本为15，则普通股市价为 ( B )元 A109 B25 C194 D7 9某公司当初以100万元购人一块土地，目 前 市 价 为80 万元，如欲在这块土地上 兴 建 厂 房 ， 则 应( B ) A.以 100 万元作为投资分析的机会成本考虑 B以 80 万元作为投资分析的机会成本考虑 C以 20 万元作为投资分析的机会成本考虑 D.以 180 万元作为投资分析的沉没成本考虑10某企业计划投资10 万元建一生产线，预计投资后每年可获得净利15 万元，年折旧率为 10，则投资回收期为 ( C ) A3 年B5 年C4 年 D6年11对于企业而言，它自身的折旧政策是就其固定资产的两方面内容作出规定和安排，即 ( C ) A 折旧 范 围 和 折 旧 方 法B.折旧年限和折旧分类C.折旧方法和折旧年限 D. 折旧率和折旧年限12企业以赊销方式卖给客户甲产品100万元，为了客户能够尽快付款，企业给予客户的信用条件是 (10 10， 530， N60)，则下面描述正确的是( D ) A.信用条件 中 的 10， 30，60是信用期限。 B.N 表示折扣率，由 买 卖 双 方 协 商 确定。 C.客户只要在 60天以内付款就能享受现金折扣优惠， D.客 户 只 要 在 10天以内付款就能享受10 的 现 金 折 扣 优惠。13某公司2000 年应收账款总额为450万元，必要现金支付总额为 g00 万元，其他稳定可靠的现金流入总额为50 万元。则应收账款收现保证率为( A ) A 33B.200C500D.6714某企业的应收账款周转期为80 天，应付账款的平均付款天数为 4e天，平均存货期限为70 天，则该企业的现金周转期为( B ) A.190天 B.110 天C.50天 D.30 天15某啤酒厂商近年来收购了多家啤酒企业，该啤酒厂商此项投 贤 的 主 要 目 的 为( C ) A.进行多元投资B.分散风险C.实现规模经济 D.利用闲置资金16某企业为了分散投资风险，拟进行投资组合，面临着4 项备选方案，甲方案的各项投资组合的相关系数为一1，乙方案为 十l ， 丙 方 案 为0.5 ， 丁 方 案 为 一0.5，假如由你做出投资 决 策 ， 你 将 选 择( A ) 精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 2 页，共 7 页3 / 7 A.甲方案B.乙方案 C. 丙方案 D. 丁方案 17某投资者购买了某种有价证券，购买后发生了剧烈的物价变 动 ， 其 他 条 件 不变，则投资者承受的主要风险是 ( D ) A.变现风险B.违约风险C.利率风险D.通货膨胀风险 18如果其他因素不变，一旦贴现率高，下列指标中其数值将会变小的是 ( A ) A.净现值B.内部报酬率C.平均报酬率 D.投资回收期 19.某 公 司现 有发 行在 外 的普 通股1000000 股，每股面值 l 元，资本公积金300 万元，未分配利润 800 万元，股票市价 20 元，若按l0的 比 例 发 放 股 票 股利，并按市价折算，公司资本公积金的报表 列 示 为 ( C ) A.1000000元B.2900000元C.4900000元D.3000000元 20在杜邦分析体系中，假设其他情况相同，下列说法错误的是( D ) A.权益乘数大则财务风险大 B.权益乘数大则权益净利率大 C.权益乘数等于资产权益率的倒数D.权益乘数大则资产净利率大二、多项选择题( 在下列每小题的五个选项中，有二至五个是正确的，请选出并将其序号字母填在题后的括号里。多选、少选。错选均不得分。每小题1 分，计10分) 1 财务 经 理 财务 的职 责包 括( ABCDE )。 A. 现金管理 B. 信用管理 C. 筹资D. 具 体 利 润 分 配E财务预测、财务计划和财务分析 2 下列 属 于 财务 管 理 观 念 的 是( ABCDE ) 。A. 货 币 时 间 价 值 观 念B预期观念 C. 风 险 收 益 均衡观念 D. 成本效益观念 E弹性观念 3 企业 筹 资 的直 接目 的在 于( AC ) 。A. 满 足 生 产 经 营 需 要B处理财务关系的需要 C. 满足资本 结 构 调 整 的 需 要D 降 低 资 本 成 本E. 分配股利的需要 4 边际 资 本 成本 是 ( ABD ) 。A. 资 金 每增 加一 个单 位 而 增 加 的 成 本B追加筹资时所使用的加权平均成本 C. 保 持 最 佳 资本结构条件下的资本成本 D各种筹资范围的综合资本成本 E在筹资突破点的资本成本 5. 采 用 获 利 指数进行投资工程经济分 析 的 决 策 标 准 是( AD ) A获利指数大于或等于1，该方案可行 B 获利 指 数 小于 1，该方案可行 C几 个 方 案的获利指数均小于1，指数越小方案越好 D. 几 个 方 案 的获利指数均大于1，指数越大方案越好 E几 个 方 案的获利指数均大于l ，指数越小方案越好 6净 现 值 法与现值指数法的主要区别是( AD )。 A. 前 者 是 绝 对数，后者是相对数 B前 者 考 虑了资金的时间价值，后者没有考虑资金的时间价值 C. 前 者 所 得 结论总是与内含报酬串法一致，后者所得结论有时与内含报酬率法不一致 D. 前 者 不 便 于在投资额不同的方案之间比较，后者便于在投资额不同的方案中比较 E. 前 者 只 能 在互斥方案的选择中运用，后者只能在非互斥方案中运用 7在 现 金 需要总量既定的前提下，则( BDE )。 A. 现 金 持 有 量越多，现金管理总成本越高 B. 现 金 持 有 量越多，现金持有成本越大 C. 现 金 持 有 量越少，现金管理总成本越低 D现 金 持 有量越少，现金转换成本越高 E现 金 持 有量与持有成本成正比，与转换成本成反比 8 下 列 各 项中，能够影响债券内在 价 值 的 因 素 有( BCDE )。 A. 债 券 的 价 格B. 债 券 的计 息方式C. 当 前 的市 场利率D 票面利率E债券的付息方式 9. 下 列 股 利 支付形式中，目前在我国公司实务中很少使用，但并非法律所禁止 的 有 ( BC ) A. 现金股利 B. 财产股利 C. 负 债 股 利D. 股票股利E股票回购 10 下 列 指 标中，数值越高则表明企业获利能力越强的有( ACE ) A销售利润率 B 资产负债率 C. 主权资本净利率 D. 速动比率 E流动资产净利宰1 企 业筹 措资金的形式有 ( ABCDE ) A.发行股票 B.企业内部留存收益C.银行借款 D.发行债券 E.应付款项 2关于风险和不确定 性 的 正 确 说 法 有(ABCDE ) A.风险总是一定时期内的风险 B.风险与不确定性是有区别的 C.如果一项行动只有一种肯定后果，称之为无风险 D.不确定性的风险更难预测E.风险可通过数学分析方法来计精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 3 页，共 7 页4 / 7 量3投资决策的贴现法 包 括 ( ACD ) A内含报酬率法 B.投资回收期法C.净现值法D.现值指数法 E.平均报酬率法4对于同一投资方案，下列表述正确的是( BCD ) A.资金成本越高，净现值越高 B. 资金成本越低，净现值越高 C.资金成本等于内含报酬率时，净现值为零 D. 资金成本高于内含报酬率时，净现值小于零E.资金成本低于内含报酣宰时，净现值小于零5影响利率形成的因素包括 (ABCDE ) A.纯利率B.通货膨胀贴补率 C. 违约风险贴补率 D. 变现力风险贴补率E.到期风险贴补率三、简答题 ( 计 20 分) 1 简 述 剩余 股利政策的涵义答：剩余股利政策是企业在有良好的投资机会时，根据目标资本结构测算出必须的权益资本与既有权益资本的差额，首先将税后利润满足权益资本需要，而后将剩余部分作为股利发放的政策。其基本步骤为 ：(1) 设 定目 标资本 结构； (2) 确 定目标资本结构下投资必需的股权资本，并确定其与现有股权资本间 的差额 ；(3) 最大限度使用税后利润来满足新增投资对股权资 本的 需 要 ，(4)最后将剩余的税后利润部分分发股利，以满足股东现时对股利的需要。2 简述 降 低 资本成本的途径答：降低资本成本，既取决于企业自身筹资决策，也取决于市场环境，要降低资本成本，要从以下几个方面着手：(1) 合 理 安 排 筹资期限。原则上看，资本的筹集主要用于长期投资，筹资期限要服从于投资年限，服从于资本预算，投资年限越长，筹资期限 也 要 求 越 长 。 但是，由于投资是分阶段、分时期进行的，因 此 ， 企 业 在 筹 资时，可按照投资的进度来合理安排筹资期限，这样既减少资本成本，又减少资金不必要的闲置。(2) 合 理 利 率 预期。资本市场利率多变，因此，合理利率预期对债务筹资意义重大。 (3)提 高 企 业 信誉，积极参与信用等级评估。要想提高信用等级，首先必须积极参与等级评估，让市场了解企业，也让企业走向市场，只有这样，才能为以后的资本市场筹资提供便利，才能增强投资者的投资信心，才能积极有效地取得资金，降低资本成本。 (4)积 极 利 用 负债经营。在投资收益率大于债务成本率的前提下，积极利用负愤经营，取得财务杠杆效益，降低资本成本，提高投资效益。 (5)积 极 利用股票增值机制，降低股票筹资成本。对企业来说，要降低股票筹资成本，就应尽量用多种方式转移投资 者 对 股 利 的 吸 引力，而转向市场实现其投资增值，要通过股票增值机制来降低企 业 实 际 的 筹 资 成本。 3你 是 如 何理解风险收益均衡观念的。答：风险收益均衡观念是指风险和收益间存在一种均衡关系，即等量风险应当取得与所承担风险相对等的等量收益。风险收益均衡概念是以市场有效为前提的。在财务决策中，任何投资工程都存在着风险，因此都必须以风险价值作为对风险的补偿。风险与收益作为一对矛盾，需要通过市场来解决其间的对应关系。如果将风险作为解释收益变动的惟一变量，财务学上认为资本资产定价模式 (CAPM) 很好的描述了其间的关系。风险收益间的均衡关系及其所确定的投资必要报酬率，成为确定投资工程贴现率的主要依据。1简述可转换债券筹资的优缺点 ? 答：可转换债券筹资的优点主要有：(1)有利于企业肄资，这是因为，可转换债券对投资者具有双重吸引力。 (2)有利于减少普通股筹资股数。(3)有利于节约利息支出。由于可转换债券具有较大的吸引力，因此，企业可支付比一 般 债 券 更 低 的 债息。对投资者来说，转换价值愈大，则企业支付的利息也就可能愈小。 (4)对于发展中的企业来说，利用可转换债券筹资有利于 改 善 企 业 财 务 形象，同时有利于企业调整财务结构。可转换债券筹资的缺点主要有： (1)在转换过程中，企业总是指望普通股市价上升到转换价格之上，并完成其转换，一旦企业效益不佳，股市下跌，转换行为即因为失去吸引力而中断，在这种情况下，企业将因无力支付利息而陷入财务危机。 (2)一旦完成债券的转换，其成本率较低的优势即告消失，筹资成本进一步提高。2 什 么 是 折 旧 政策，制定折旧政策要考虑哪些影响因素 ? 答：所谓折旧政策是指企业根据自身的财务 状 况 及 其 变 化 趋势，对固定资产的折旧方法和折旧年限做出的选择。它具有政策选择的权变性、政策 运 用 的 相 对 稳 定性、政策要素的简单性和决策因素的复杂精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 4 页，共 7 页5 / 7 性等特点。制定折旧政策的影响因素有： (1)制定折旧政策的主体。折旧政策的制定主体具有主观意向。我国国有企业的折旧政策由国家有关部门统一制定。(2)固定资产的磨损状况。固定资产折旧计提数量的多少及折旧年限的长短主要依据固 定 资 产 的 磨 损 状况。不同的行业，固定资产本身的特点不同，对固定资产损耗的强度与方式各不相同。在制定折旧政策时，应充分考虑行业特征及相应的资产使用特点及磨损性质。(3)企业的其他财务目标。(a)企业一定时期的现金流动状况。根据计算现金净流量的简略公式：现金净流量 税 后 利 润 + 折旧，可以得出，折旧作为现金流量的一个增量，它的多少是调节企业现金流动状况的重要依据。在制定折旧政策时，应利用折旧的成本特点，综合考虑现金流动状况后，选择适宜的折旧政策； (b)企业对纳税义务的考虑。折旧政策的选择直接影响着企业应纳税所得的多少，国家对折旧政策的 选 择 是 有 所 管 制的，企业只在国家折旧政策的弹性范围内做；出有限选择并尽量节约税金； (c)企业对资本保全的考虑。资本保全是财务管理的一个基本目标，企业在选择折旧政策时应考虑到这一点，以便使企业能够尽早收回 大 部 分 投 资 。 例如 ， 在 技 术 不 断 进步、设备更新换代加快以及物价变动较大的情况下，为保全企业原始投资，体现资本保全原则，采用加速折旧法是较为合适的。3简述定额股利政策的含义及其利弊答：定额股利政策的含 义 ： 在 这 种 政 策下，不论经济情况怎样，不论企业经营好坏，每次支付的股利额不变。利弊：这种政策的优点是便于在公开市场上筹措资金，股东风险较小，可确保股东无论是年景丰歉均可获得股利，从而愿意长期 +持有该企业的股票。但这种政策过于呆板，不利于灵活适 应 外 部 环 境 的 变动。因此，采用这种股利政策的企业，一般都是盈利比较稳定或者正处于成长期、信誉一般的企业四、综合分析题 ( 第 1题 12 分，第 2 题 13分，第 3 题 12 分，第 4 题 13 分，共 50分) 1 某公 司 的 有关资料如下： (1)公 司 本 年 年初未分配利润贷方余额 18192 万元，本年的 EBIT 为 800 万元 所 得 税 税 率 为33 (2)公 司 流 通 在外 的 普 通 股60 万股，发行时每股面值1 元，每股溢价收入为 9 元。公司的负债总额为 200 万元，均为长期负债，平均年利率为 10，筹资费忽略。 (3)公 司 股 东 大会决定本年度按10的比例计提法定公积金，按 10的比例计提法定公益金本年可 供 投 资 者 分 配 的16向普通股股东发放现金股利，预计现金股利以后每年增长6 (4)据 投 资 者 分析，该公司股票的系数为 15，无风险收益率为8，市场上所有股票的平均收益率为 14要 求 ： (1) 计 算 公司本年度净利润。 (2)计 算 公 司 本年应提取的法定公积金和法定公益金。 (3)计 算 公 司 本年末可供投资者分配的利润。 (4)计 算 公 司 每股支付的现金股利。 (5)计 算 公 司 股票的风险收益率和投资者要求的必要投资收益率。(6) 利 用 股 票 估价模型计算股票价格为 多 少 时 ， 投 资 者才愿意购买。解 ： (1) 公 司 本 年度净利润 (80020010 )(133) 5226( 万元 ) (2)应 提 法 定 公积金 5226 万元应 提 法 定 公 益 金 5226 万元。 (3)本 年 可 供 投资 者 分 配 的 利 润 522 652 26 52 26+181 92 800(万元) (4)每 股 支 付 的现金股利(60016 )60 16( 元股 ) (5)风 险 收 益 率15(14 8)9% 必 要 投 资 收 益 率 8+917(6) 股 票 价 值 1 6(17 6 )1455( 元股 ) ，股价低于1455 元时，投资者才愿意购买。2某 公 司 拟 筹资4000 万 元 。 其中 ：发 行 债 券 1000万 元 ， 筹 资 赞 率2 ， 债 券 年 利 率10， 优 先 股 1000万 元 ， 年 股 利 率7，筹资费率3；普通股2000 万元，筹资费率4，第一年预期股利率10，以后各年增长4。假定该公司的所得税辜 33，根据上述：(1) 计 算 该筹 资方案的 加 权 资 本 成 本 ：(DiD 果该项筹资是为了某一新增生产线投资而服务的，且预计该生产线的总投资报酬率( 税后) 为 12，则根据财务学的基本原理判断该工程是否可行。答 : 各 种 资 金 占全部资金的比重：债 券 比 重 1000精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 5 页，共 7 页6 / 7 4000=025 优先股比重 10004000=O 25 普通股比重 20004000=05 各种资金的个别资本成本：债券资本成本10(133 ) (1 2)684优 先 股 资 本 成 本 7 (13 ) 722普 通 股 资 本 成 本 10 (14)+41442该筹资方案的综合资本成本综 合 资 本 成 本 6840 25+7 22 O 25+14 42 O 51073 (4)根 据 财 务 学的基本原理，该生产线的预计投资报酬率为 12，而为该工程而确定的筹资方案的资本成本为 1073，从财务上看可判断是可行的3 某 工 程初 始投资 6000 元，在第 1年末现金流 k 2500元，第 2 年末流入现金 3000 元，第 3 年末 流 入 现 金3500元。 求：(1) 该项 投资的内含报酬率。(2)如 果 资 本 成 本 为10，该投资的净现值为多少 ? 解：经测试，贴现率为 20时， NPV1=2500/（ 1+20% ） +3000/（ 1+20%）2+3500/（1+20% ）36000=191.9（元）同理，贴现率为24时，NPV2=2500/（ 1+24% ） +3000/（ 1+24%）2+3500/（1+24% ）36000=196.8( 元) 用差量法计算，IRR=20 +(24 20)191.9/（ 16.8+191.9 ） 2197所以，该项投资的 报 酬 率 为21. 97。若 资 金 成 本 为10，则NPV2500/（ 1+10% ） +3000/（ 1+10%）2+3500/（1+10% ）36000138167(元) 所以，如果资金成本为 10，该投资的净现值为 138167元4 某公 司 均 衡生产某产品，且每年需耗用乙材料36000千克，该材料采购成本为 200 元千克，年度 储存 成 本 为 16元千克，平均每次进货费用为20 元。求： (1) 计算 每年 度乙材料的经济进货批量。 (2) 计算 每年 度乙材料经济进货批量下 的 平 均 资 金 占 用额。 (3) 计算 每年 度乙 材 料 最 佳 进 货 批次。解：年度乙材料 的 经 济 进 货 批 量=300(千克) 乙材料经济进货批量下的平均资金占用领=300200+2=30000(元) 年度乙材料最佳进货批次36000300 120( 次) 1某企业计划某项投资活动，拟有甲、乙两个方案。有关资料为：甲 方 案 原 始 投 资 为150 万元，其中，固定 资 产 投 资 100 万元，流动资产投资50万元，全部资金于建设起点一次投入，该工程经营期5 年，到期残值收入5 万元，预计投产后年营业收入 90 万元，年总成本 60万元。乙 方 案 原 始 投 资 为210 万元，其中，固定 资 产 投 资 120 万元，无形资产投资25万元，流动资产投资65 万元，全部资金于建设起点一次投人，该工程建设期2 年，经营期 5 年，到期残值收入 8 万元，无形资产自投产年份起分5 年摊销完毕。该工程投产后，预计年营业收入 170 万元，年经营成本 80万元。该企业按直线法计提折旧，全部流动资金于终结点一次收回，适用所得税率33，资金成本率为 10。要求：采用净现值法评价甲、乙方案是否可行。答： (1)甲方案，年折旧额(1005)519(万元) NCPo 一 150(万元) NCPl4(90 60)X(133)+19=39.1(万元 ) NCF539.1十 5 十50=94.1(万元) NPV=94.1X(1+10 )-5+39.1X(PA，10，4)一150=32.38(万元) (2)乙方案：年折旧额 =1208522.4(万元) 无形资 产摊销 额 =255=5万元) NCPo一 210(万元) NCFl20 NCF36(170 一 80 22 4 5)X(1 33)十22.4+5=69.34(万元) NCF76934+65+8=14234(万元) NPV142.34X(PS，10，7)+69.34X(P A ，10， 6)一 (PA ，10 ， 2) 一 2104462(万元) 甲、乙方案均为可行方案，但应选择乙方案。 2 某 公司 计划投资某一工程，原始投资额为 200 万元，全部在建设起点一次投入，并于当年完工投产。投产后每年增加销售收入90 万元，增加付现成本2l 万元。该工程固定资产预计使用10 年，按直线法提取折旧，预计 残 值 为10万元。该公司拟发行面值为1000 元，票精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 6 页，共 7 页7 / 7 面年利率为 15，期限 为10 年 的 债 券1600 张，债券的筹资费率为1，剩余资金以发行优先股股票方式筹集，固定股利率为， 19 4，筹资费率3，假设市场利率为 15，所得税税率为 34。要求： (1)计算债券发行价格；(2)计算债券成本率、优先股成本率和工程综合成本率。答： (1)计算债券发行价格=150X5.019+1000X0.247=1000元 (2) 债 券 成 本 率 15X(1 34)(11)=10优 先 股 成 本 率 ：19.4%(13)20综合资本成本10X(1600X1000)2000000)+20X(20000001600X1000)2000000)=123某公司目前年赊销额为24 万元，每件产品售价为10 元，该公司考虑其目前的信用政策及另外两个新的政策，并预期这些政策将产生如下结果：目前政策政策 A 政策 B 需要增加0 25% 35% 平均收现期1个月2 个月3个月坏帐损失1% 3% 6% 假设该公司新增产品每件能带来3元利润，其资金报酬率为20。问：该公司采取哪个政策对它更有利? 答：采用政策A 收益的增加 24000010X25X318000(元)采用政策U 收益的增加 24000010X35X325200(元) 应收账款占用资金应计利息增加；30 天信用期。 240000360X30X(103)lOX202800(元)60 天信用 期。240000X125 360X60X(10 3) 10X20 7000(元 )90 天信 用期 。 240000X135360X90X(103)10X2011340(元) 采用政策 A 应计利息增加 700028004200(元) 采用政策 B 应计利息增加 1134028008540(元) 坏帐损失增加：采用政策 A 坏帐损失增加 240000X125X3一 240000X1=6600(元)采用政策B 坏帐损失增加240000X135X6一 240000X1=17040(元)因此，政策A 较目前政策增加报酬 =18000420066007200(元)政策 B 较目前政策增加报酬25200854017040=一 380(元)由此可见，应该采用政策A。精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 7 页，共 7 页