2022年秋央本投资分析期末复习应考指南 .pdf

1 / 23 2009 秋央本投资分析期末复习应考指南巴南分校田永进投资分析是会计本科开设的一门选修课，涉及房地产投资、股票、基金等债券投资等多知识，实用性强考，考题灵活，请同学们务必对本资料中的复习题做重点掌握。一、复习应考基本要求（一）考试范围：教材第一章至第十一章，重点章节在教案大纲中都有说明。（二）考核形式： 开卷。（三）考试时间： 90 分钟（四）试卷类型：1、名词解释（ 20% ）2、单项选择（ 20% ）3、多项选择（ 10% ）4、问答（ 25% ）5、计算（ 25% ）。二、复习资料的使用及相关说明由于由于课程是市电大命题，而且有专门下发的复习题，请同学们使用一下资料进行复习：（一）投资分析教材由于考试是开卷考试，所以很多试卷在教材上都能找到答案，请大家务必熟悉教材，尤其是其中计算题例题的做法。精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 1 页，共 23 页2 / 23 （二）投资分析形成性考核作业市电大的复习说明中指明复习资料是形成性考核作业，所以大家重点准备这份资料，本应考指南将附作业题参考答案，及部分练习题供大家参考。三 、应考注意事项（一）所有复习题答案要也教材上的为准。因为开卷考试，所以请大家在时间允许的范围内查看教材。（二）计算题要掌握做法。考试时不一定考原题，计算题要变换数值，因为必须牢记该题型的做法。计算题要写上计算的公式，不能直接带入结果做题。（三）简答题要分清楚条理。要点用1、2、3 分清楚。给人以整洁和条理性。四、各章重难点讲解第一章 投资工程市场分析一、重点名词工程周期 P1德尔菲法 P20二、重点掌握1、工程市场调查的原则和程序；P102、工程市场预测的方法。P20第二章 投资工程财务效益分析一、重点名词财务内部收益率 P34 投资回收期 P45二、重点掌握1、现金流量概念；工业投资工程常见的现金流量。P472、简述成本分解法的步骤。P453、资金时间价值与现金流量图和资金等值概念与计算。P56第三章 投资工程国民经济效益分析一、重点名词精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 2 页，共 23 页3 / 23 影子价格 P77社会折现率 P86二、重点掌握1、当工程国民经济效益分析与工程财务效益分析二者的结论不一致时的处理。P722、工程国民经济效益分析的步骤。P733、工程国民经济效益分析指标。P92第四章 投资工程不确定性分析一、重点掌握1、盈亏平衡分析及计算P1002、净现值期望值的计算； P112第五章 房地产投资分析一、重点名词国房景气指数 P128二、重点掌握1、投资利润率、投资利税率和资本金利润率的计算。P1362、房地产投资工程静态与动态分析法；P129房地产投资盈亏平衡分析。P136第六章 股票投资分析一、重点名词基本分析法 P170二、重点掌握1、股票价格的风险分析。P1722、股票投资的宏观经济分析。P173 第七章 债券投资分析一、重点名词债券收益指标及其分析。P218二、重点掌握1、债券价格变动和市场利率变动的关系。P212 第八章投资基金投资分析一、重点名词投资基金P227精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 3 页，共 23 页4 / 23 二、重点掌握1、投资基金的风险。 P243 第九章 期货与期权投资分析一、重点名词买入看涨期权 P260套期保值 P271二、重点掌握1、运用股票技术分析法时应注意的问题。P2602、看涨期权与看跌期权的权利金的计算。P279第十章无第十一章保险投资分析一、重点名词人生保险P324二、重点掌握1、保险的主要社会效用和代价。P3292、费率厘定的方法； P336精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 4 页，共 23 页5 / 23 五、综合练习题一、单项选择题1工程市场分析（ C ）A 只在可行性研究中进行 B 只在工程评估中进行C在可行性研究和工程评估中都要进行 D 仅在设计工程产品方案时进行2计算工程的财务净现值所采用的折现率为（ B ）A 财务内部收益率 B 基准收益率C财务净现值率 D 资本金利润率3已知终值F，求年金A 应采用（ C ）A 资金回收公式 B 年金终值公式C偿债基金公式 D 年金现值公式4工程分为基本建设工程和更新改造工程，其分类标志是（ A ）A 工程的性质 B 工程的用途C工程的规模 D 工程的资金来源5在下列说法中，错误的是（ B ）A 基本建设工程属于固定资产外延式扩大再生产B 更新改造工程属于固定资产外延式扩大再生产C工程的规模一般是按其总投资额或工程的年生产能力来衡量的D 生产性工程主要是指能够形成物质产品生产能力的投资工程6在进行工程市场预测时，如果掌握的是大量相关性数据，则需选用（ C ）精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 5 页，共 23 页6 / 23 A 德尔菲法 B 时间序列预测法C回归预测法 D 主观概率法7二次指数平滑法主要用于配合（ A ）A 直线趋势预测模型 B 二次抛物线趋势预测模型C三次抛物线趋势预测模型 D 季节变动预测模型8下列说法中错误的是（ B ）A 当 FNPV0 时工程可行； B 当 FIRRic 时工程不可行；C当 PtPC时工程不可行； D 当 FCE官方汇率时工程不可行。9已知现值P，求年金 A 应采用（ D ）A 年金现值公式 B 年金终值公式C偿债基金公式 D 资金回收公式10下列影响工程建设经济规模的因素中，最重要的是（ D ）A 市场需求总量 B 市场供给总量C工程投资者可能获得的产品市场份额 DA 和 C 11社会折现率是下列哪一项的影子价格？（ D ）A基准收益率 B利率 C汇率 D资金12下列说法中错误的是（ D ） A生产出口产品的工程应计算经济换汇成本；B生产替代进口产品的工程应计算经济节汇成本；C经济换汇（节汇）成本都应和影子汇率进行比较；D经济换汇（节汇）成本小于影子汇率时工程不可行。13由工程产出物产生并在工程范围内计算的经济效益是工程的（ A ）A直接效益 B间接效益 C外部效益 D全部效益14由于工程使用投入物所产生的并在工程范围内计算的经济费用是工程的（ A ）A直接费用 B间接费用 C外部费用 D全部费用15当工程的产出物用于增加国内市场供应量时其直接效益等于（ A ）A所满足的国内市场需求；精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 6 页，共 23 页7 / 23 B使被替代企业减产或停产所释放出来的社会有用资源的价值量；C所获得的外汇； D所节约的外汇。16在下列说法中，最确切的是（ D ）A销售收人与产销量只能是线性关系 B总成本与产销量只能是线性关系C销售收入与产销量只能是线性关系，而总成本与产销量可以是非线性关系D销售收入与产销量可以是也可以不是线性关系；总成本与产销量可以是也可以不是线性关系17敏感性因素是指（ A ）A该因素稍一发生变动就会引起工程经济效益发生较大变动。B该因素稍一发生变动就会引起工程经济效益发生较小变动。C该因素稍一发生变动就会使工程承担较小风险D能够使工程获得较高利润的因素18工程风险性与不确性因素的变动极限值（ A ）A成反方向变化 B成正方向变化 C没有关系 D以上都不对19敏感性分析是（ B ） A一种静态不确性分析 B一种动态不确性分析 C可以确定各种不确定性因素发生一定幅度变动的概率 D无法揭示工程的风险性20计算经济净现值时所采用的折现率为（ C ）A基准收益率 B利率 C社会折现率 D内部收益率21、房地产投资的主要特点是（ A ）A收益大风险相对较小B风险大收益相对较小 C收益和风险均很大D收益和风险均很小22、与其它房地产行业投资成本相比，一般来说商业房地产投资成本（ B ） A更小 B更高 C相等 D不确定23、当前我国住宅市场的主要矛盾是（A） A巨大的潜在需求与大量的商品房积压并存 B供给严重短缺 C需求过旺造成价格偏高 D需求不足与供给过剩并存24、如果房地产投资者的预期收益率为15，在通货膨胀率为8的情况下，投资者仍以原价出售，则其实际收益率为（ A ）精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 7 页，共 23 页8 / 23 A7 B 8 C15 D2325、某股份公司发行2 亿股股票，则每一股代表公司（C ）的 2 亿分之一。A总资产 B总负债 C净资产 D净利润26、后配股股东一般（ A ） A是公司的发起人或管理人 B 出钱购买后配股 C是名义上的股东，不参与股息分配 D享有优先股股东的权利27、某股票预期每股收益035 元，同期市场利率为25，则该股票理论价格是（ D ）元。 A10 B15 C12 D14 28、在证券市场资金一定或增长有限时，大量发行国债会造成股市（ B ）A走高 B走低 C没有影响 D难以确定29、一张面额为1000 元的债券，发行价格为800 元，年利率8，偿还期为6 年，认购者的收益率为（ C ） A108 B238 C1417 D13 7630、基金证券各种价格确定的最基本依据是（A ）A每基金单位净资产值及其变动 B发行价 C收盘价 D开盘价31、期货交易和现货交易的主要区别在于（ B ）A是否需要签订交易合同 B是否需要即期交割C是否需要通过中介机构 D是否有交易风险32、已知某一期货价格在12 天内收盘价涨幅的平均值为8，跌幅的平均值为4，则其相对强弱指数为（ B ） A 33 B67 C50 D43 33、期权投资达到盈亏平衡时（ A ）A在买入看涨期权中商品的市场价格等于履约价格加权利金B投资者亏损C在卖出看跌期权中商品的市场价格等于履约价格加权利金D在买人看跌期权中商品的市场价格等于履约价格加权利金34、保险展业的发展趋势是（ C ） A直接展业B代理人展业 C 经纪人展业D投保人展业7、一大型机械价值100 万元，保险金额为 90 万元，在一次地震中完全破坏。如果重置价为80 万元，则赔偿金额为（ C ）万元。 A100 B90 C80 D85 35、一大型机械价值100万元，保险金额为90 万元，在一次地震中破坏，此时的帐面价值为95 万元。经精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 8 页，共 23 页9 / 23 过修理可以正常使用，已知修理费用为20 万元，则赔偿金额为（ C ）万元。 A20 B90 C19 D10 二、多项选择题1工程市场分析的主要内容包括（ ABCDE ）A 市场需求分析 B 市场供给分析C市场竞争分析 D 二工程产品分析E市场综合分析2工程市场调查的原则（ ABCD ）A 准确性原则 B 完整性原则C时效性原则 D 节约性原则E科学性原则3工程市场调查的方法主要有（ ABC ）A 观察法 B 询问法 C 实验法D 网络调查法 E 面谈法4下列财务效益分析指标中属于动态指标的有（ ABE ）A 财务内部收益率 B 财务节汇成本C投资利润率 D 流动比率E财务外汇净现值5下列财务效益分析指标中属于静态指标的有（ ACD ）A 资产负债率 B 财务内部收益率C投资利润率 D 流动比率E投资回收期6下列说法中正确的有（ ABCD ）A 财务内部收益率是使工程寿命期内各年净现金流量的现值之和等于0 的折现率；B 通常采用试算内插法求财务内部收益率的近似值；精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 9 页，共 23 页10 / 23 C常规工程存在唯一的实数财务内部收益率；D 非常规工程不存在财务内部收益率；E当财务内部收益率小于基准收益率时投资工程可行。7工程在国民经济相邻部门和社会中反映出来的效益在性质上属于（ BCD ）A直接效益 B间接效益 C外部效益 D外部效果 E经济效益8工程的直接效益包括（ ABCD ）A工程的产出物用于增加国内市场供应量所满足的国内市场需求；B工程的产出物替代原有企业的产出物致使被替代企业减产或停产所释放出来的社会有用资源的价值量；C工程的产出物增加出口所获得的外汇；D工程的产出物用于替代进口所节约的外汇；E工程在国民经济相邻部门和社会中反映出来的效益。9工程的直接费用包括（ ABCD ）A为给本工程供应投入物相应减少对其他工程投入（或最终消费）的供应而放弃的效益；B为给本工程供应投人物其他企业扩大生产规模所耗用的资源；C为给本工程供应投入物而增加进口所耗用的外汇；D为给本工程供应投入物而减少出口所减少的外汇收入；E工程在国民经济相邻部门和社会中反映出来的费用。10盈亏平衡点可以用（ ABCDE ）表示A产销量 B销售收入 C生产能力利用率D产品销售单价 E单位产品变动成本11下列说法中，正确的是（ ABCDE ）A在线性盈亏平衡分析中，常用的方法有图解法和方程式法B产量安全度与盈亏平衡生产能力利用率呈互补关系C价格安全度与盈亏平衡价格呈反方向变化D在非线性盈亏平衡分析中，一般有两个盈亏平衡点E盈亏平衡分析在确定合理的经济规模和选择合适的工艺技术方案等方面，具有积极作用12敏感性分析的内容包括（ ABCDE ）A确定分析的工程经济效益指标B选定不确定性出素，设定其变化范围精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 10 页，共 23 页11 / 23 C计算不确性因素变动对工程经济效益指标的影响程度，找出敏感性因素D绘制敏感叹分析图，求出不确定性因素变化的极限值E比较多方案的敏感性，选出不敏感的投资方案13国民经济为工程付出了代价，而工程本身并不实际支付的费用在性质上属于（ AB ）A外部费用 B间接费用 C管理费用D财务费用 E直接费用14、房地产价格上升的原因有（ ABCD ） A土地资源稀缺，不可替代 B城市经济的迅速发展增加了城市用地用房的需求 C城市化进程的加快扩大了城市用地用房的需求 D通货膨胀使房屋建筑成本上升 E总需求不足，房地产需求有限15、按投资的领域不同，房地产投资可分为（ CDE ）A土地开发投资 B房地产经营投资C商业房地产投资 D工业房地产投资 E住宅房地产投资16、在国房景气指数的指标体系中，反映滞后因素方面的指数是（ DE ） A土地出让收入指数 B年末资金来源指数 C商品房销售价格指数 D房屋竣工面积指数 E空置面积指数17、普通股权可分为以下几项（ ABCDE ） A公司剩余利润分配权； B投票表决权； C优先认股权； D检查监督权； E剩余财产清偿权18、下列关于股票价格的说法正确的是（ ABCD ） A股票的理论价格是预期股息收益与市场利率的值； B股票票面价格是股份公司发行股票时所标明的每股股票的票面金额； C股票发行价格是股份公司在发行股票时的出售价格； D股票账面价格是股东持有的每一股份在账面上所代表的公司资产净值； E股票的清算价格是清算时每一股份在账面上所代表的公司资产净值。19、下列关于通货膨胀对股市影响说法正确的是（ AD ） A通货膨胀对股市有刺激和压抑两方面的作用；精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 11 页，共 23 页12 / 23 B通货膨胀对股市有利无害； C通货膨胀对股市有益无害； D适度的通货膨胀对股市有利；E通货膨胀应该与股市变动无关20、股市变动的宏观因素分析中包括以下哪几个方面？（ ABCDE ） A经济周期对股市的影响 B通货膨胀和物价变动对股市的影响 C政治因素对股市的影响 D政策对股市的影响E利率和汇率变动对股市的影响21、用于有价证券波动分析的道琼斯理论认为有价证券的波动可以分为（ ABC ） A主要趋势 B次要运动 C日常波动 D空头市场 E多头市场22、影响基金价格变动的微观经济因素包括（AB） A行业因素 B基金公司因素 C货币政策 D法律因素 E物价变动23、期货交易和远期交易的区别表现在（ABCDE ）A买卖双方有无信用风险B交易是否有标准化的规定C交易方式表现为场内交易还是场外交易D清算方式不同E是否需要实际交割24、金融期货的理论价格决定于（ ABC ）A现货金融工具的收益率 B融资利率C持有现货金融工具的时间 D汇率 E交易成本25、期货交易的基本功能有（CD ）A赚取价差 B实物保值C套期保值 D价格发现 E短期投资26、关于固定资产保险赔偿正确的是（ ACE ）A全部损失时，保险金额等于或高于出险时重置价值时，赔偿金额不超过出险时重置价值B全部损失时，保险金额等于或高于出险时重置价值时，赔偿金额等于保险金额精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 12 页，共 23 页13 / 23 C全部损失时，保险金额低于出险时重置价值时，赔偿金额等于保险金额D全部损失时，保险金额低于出险时重置价值时，赔偿金额不超过出险时重置价值E部分损失时，受损财产的保险金额等于或高于出险时重置价值时，按实际损失计算赔偿金额27、人身保险的特点有（ ABCD ） A定额给付性质的合同 B长期性保险合同 C储蓄性保险 D不存在超额投保、重复保险和代位求偿权问题 E投保金额大三、名词解释1.投资回收期教材 P66 2.工程周期教材 P2 3.德尔菲法教材 P20 4.资金等值教材 P55-56 5.市场因子推算法教材 P24 6.投资利润率教材 P67 7、影子价格教材 P77 8、社会折现率教材 P85 9、赢亏平衡点教材 P100 10、敏感性分析教材 P109 11、概率分析教材 P114 12、经济节汇成本教材 P95 13、房地产投资：教材 P122 14、房地产贷款抵押常数：教材 P141 15、房地产投资的财务风险：教材P125 16、股票的基本分析：教材P170 17、空中楼阁理论：教材P182 18、国房景气指数：教材P128 精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 13 页，共 23 页14 / 23 19、后配股：教材P169 20、投资基金教材 P228 21、套期保值教材 P260 22、买入看涨期权教材 P280 23、保险经纪人教材 P349 24、人身保险教材 P326 四、简答题1.什么是现金流量？工业投资工程常见的现金流量有哪些？教材 P47 2.简述工程市场分析的意义。教材 P45 3.简述工程市场预测的程序。教材 P1920 4.什么是工程财务效益分析基本报表？（教材 P47） 按现行规定工程财务效益分析基本报表主要由哪几张报表组成？（由现金流量表、损益表、资金来源与运用表、资产负债表、财务外汇平衡表组成）5、 当工程国民经济效益分析与工程财务效益分析二者的结论不一致时应如何处理？教材 P7273 6、简述成本分解法的步骤。教材P81 7、简述敏感性分析的一般步骤。教材P109110 8、简述工程国民经济效益分析的具体步骤。教材 P73 9、为什么说房地产投资具有保值增值功能？教材 P123 10、简述利率升降与股价变动一般呈反向变化的原因。教材P178 11、房地产投资的特点？教材 P122 12、简述运用股票技术分析法时应注意的问题。教材 P1861871、简述债券价格变动和市场利率变动的关系。精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 14 页，共 23 页15 / 23 一般而言，债券价格变动和市场利率变动有以下关系：1) 债券价格与市场利率反响变动；2)给定市场利率的波动幅度，偿还期越长，债券价格波动的幅度越大。但价格变动的相对幅度随期限的延长而缩小； 3）在市场利率波动幅度给定的条件下，票面利息率较低的债券波动幅度较大；4）对同一债券，市场利率下降一定幅度所引起的债券价格上升幅度要高于由于市场利率上升同一幅度而引起的债券价格下跌幅度。13、简述期货交易的功能。教材 P260 14、简述保险的主要社会效用和代价。保险是指以合同形式，在结合众多受同样危险威胁的被保险人的基础上，由保险人按损失分摊原则，以预收保险费，组织保险基金，以货币形式补偿被保险人损失的经济补偿制度。保险的效用主要表现为： 1）损失补偿。保险的产生和发展都是为了满足补偿灾害事故损失。损失补偿主要是就财产保险和责任保险而言，人身保险具有非补偿成分，因为人的生命价值无法用货币补偿。2）投资职能。这主要是指保险将以收取保险费的形式建立起保险基金的闲置部分用于投资。投资是保险经营的主要业务之一，也是保险公司收益的重要来源。3）防灾防损职能。防灾防损是指为预防和减少灾害事故的发生及所造成的损失所采取各种有效的组织措施和技术措施。保险的主要社会代价有以下两个方面：1）欺诈性的索赔。保险促使一些人有意制造损失和进行欺诈性的索赔。2）漫天要价。保险使一些职业者索价过高。五、计算题1.某企业兴建一个工业工程，第一年投资1200 万元，第二年投资2000 万元，第三年投资1800 万元，投资均在年初发生，其中第二年和第三年的投资使用银行贷款，年利率为12%。该工程从第三年起开始获利并偿还贷款。10 年内，每年年末，可以获净收益1500 万元，银行贷款分5年等额偿还，问每年应偿还银行多少万元？画出企业的现金流量图。附： (F/P,12%,1)=1.1200 (A/P,12%,5)=0.2774 解：依题意，该工程的现金流量图为（i=12%）从第三年末开始分5 年等额偿还贷款，每次应还款为精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 15 页，共 23 页16 / 23 A=2000 （F/P，12%，1）+1800* （A/P， 12%，5）=（ 2000*1.120+1800 ）*0.2774 =1120.70（元）2.某投资工程各年的现金流量如下表（单位：万元）：年份现金流量0 1 2 3 410 1.投资支出300 1200 400 2.除投资以外的其他支出500 800 3.收入1000 1500 4.净现金流量-300 -1200 -400 500 700 试用财务净现值指标判断该工程在财务上是否可行（基准收益率为12%）。解：由所给资料可以求得：FNPV= 300 1200*（ P /F， 12%，1） 400*（P /F，12%，2）+500* （P /F，12%，3）+700（P /A，12%，7） *（P /F，12%， 3）=939.50（万元）因为 FNPV 大于 0，所以该工程在财务上可行。3、某工厂设计年产量为50 万件产品，每件售价（P） 14 元，单位产品变动成本（V ）为 10 元件，固定成本（ F）60 万元。试求：用产销量（Q）、销售收入（R）、生产能力利用率（S）、产品价格等表示的盈亏平衡点和产销量安全度、价格安全度。（8 分）解：盈亏平衡产销量Q*=VPF=101460=15（万件）精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 16 页，共 23 页17 / 23 盈亏平衡销售收入R*=Q*P=15*14=210（万件）盈亏平衡生产能力利用率S*=0Q*Q=5015=0.3=30% 盈亏平衡产品销售单价P*=VQF0=5060+10=11.2（元/ 件）产销量安全度 =1-S*=1-30%=70% 价格安全度 =1-0P*P=1-1411.2=20% 4、某企业正准备投产一种新产品，研究决定筹建一个新厂，有A、 B、C三种方案可供选择。A方案引进国外高度自动化设备进行生产，年固定成本总额为600 万元，单位产品变动成本为10 元； B方案采用一般国产自动化设备进行生产，年固定成本总额为 400 万元，单位产品变动成本为12 元； C方案采用自动化程度较低的国产设备生产，年固定成本总额为200 万元，单位产品变动成本为15 元。试确定不同生产规模下的最优建厂方案。（8 分）解：设年产销量为，则各方案的总成本为方案，TCFVQ 60010Q B方案，TCBFBVBQ 40012Q C方案，TCCFCVCQ 20015Q 当 TC=TCB时，解得 Q=100 万件当 TCB=TCC时，解得 Q=66.7 万件精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 17 页，共 23 页18 / 23 即当产销量小于 66.7 万件时，选 C方案，当产销量在66.7 至 100万件时选 B方案，产销量大于100 万件时，选 A方案、已知某产品的生产成本函数和销售收入函数分别为；TC=180000100Q001Q3，TR=300Q 001Q2，试求其盈亏平衡产销量和最大盈利产销量。（10 分）解：在盈亏平衡点，TC=TR 则180000+100Q+0.01Q2=300Q-0.01 Q2Q2-10000Q+9000000=0 解得： Q1=1000 Q2=9000 即当实际产量 Q小于 1000 或大于 9000时，企业会发生亏损，盈利的产销量范围市1000Q9000 利润函数m=TR TC = -0.02Q2+200Q-180000 求利润最大时的产销量，须dQdm=-0.04Q+200=0 Q=5000 精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 18 页，共 23 页19 / 23 由于22dQmd=-0.04 所以当时，可实现最大盈利6、一房地产工程建设期为2 年，第一年年初投入1500 万元，全部是自有资金；第二年年初投入1000 万元，全部是银行贷款。固定资产投资包括了固定资产投资方向调节税。固定资产贷款利率为10。该工程可使用20 年。从生产期第一年开始，就达到生产能力的100。正常年份生产某产品10000 吨，总成本费用1500 万元。销售税金为产品销售收入的10。产品销售价格为2500 元吨，并且当年生产当年销售，没有库存。流动资金为500 万元，在投产期初由银行贷款解决。求：该房地产投资工程的投资利润率、投资利税率和资本金利润率。解：总投资 =固定资产投资 +固定资产投资方向调节税+建设期利息 +流动资金 =1500+1000* （1+10%）+500 =3100 万元正常年份利润 =年产品销售收入年总成本费用年销售税金 =2500-1500-2500*10% =750 万元正常年份利润 =年产品销售收入年总成本费用 =25001500 =1000 万元因此，投资利润率=正常年份利润/总投资 *100% =750/3100*100% =24.19% 投资利税率 =正常年份利税总额/总投资 *100% =1000/3100*100% =32.26% 资本金利润率=正常年份利润总额/资本金 *100% =750/1500*100% =50% 7、某房地产开发公司欲建房出售，根据市场预测，每平方M 建筑面积可售1000 元，每平方M 建筑面积变动成本为500 元，该公司年固定成本为80 万元。问该公司的年销售量要达到多少才能做到盈亏平精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 19 页，共 23 页20 / 23 衡？，若公司要实现40 万元年利润，销售量应达到多少？解：盈亏平衡点的销售量为Q1=800000/（ 1000-500）=1600 平方 M 若要达到40万元的年利润，销售量应为：Q2=（F+S）/（P-V）=（ 800000+400000）/（1000-500） =2400 平方 M 8、某房地产工程财务评估数据如下：正常年份的产量为52 万平方M，销售收入为33652 万元，可变成本为 11151 万元，销售税金为1578 万元，年固定成本为10894 万元。求：盈亏平衡点的产销量。解： BEP=TCSCVF=1578111513365210894*100% =52.07% 盈亏平衡点的产量为52*52.07=27.08 万平方 M 9、已知某种现货金融工具的价格为100 元，假设该金融工具的年收益率为10，若购买该金融工具需要融资，融资的利率为12，持有渡现货金融工具的天数为180 天，那么在市场均衡的情况下，该金融工具期货的价格为多少？解： C=S（y-r） *t/360 B=S-F 在市场均衡的条件下，基差正好等于持有成本，即B=C，于是S（y-r）*t/360=S-F 整理得：F=S1+（r -y）*t/360 =100*1+ （12%10%）*180/360 =101 元10、某商品现在的价格为100 元，某人签定该商品的一个期权合约，期权的履约价格为100 元，权利期间为 1 年，已知无风险年利率为10，该商品收益率的标准差为10。精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 20 页，共 23 页21 / 23 （l）如果他认为该期权是看涨期权，他愿意支付的权利金为多少？（2）如果他认为该期权是看跌期权，他愿意支付的权利金为多少？解：第一步，先算出d1,d2 d 1=TT)21R()pp(ln2t=11.01*)1.0210.1()100100(ln2=1.05 d2=d 1-T=1.05-0.1*1=0.95 第二步，查标准正态分布表，知N（ d 1）=0.8531 N（ d 2）=0.8289 （1）如果他认为该期权是看涨期权，他愿意支付的权利金为PC=PN（d 1） Pee-rtN（d 2） =100*0.8531-100e-0.1*1*0.8289 =10.31 元如果他认为该期权时看跌期权，他愿意支付的权利金为Pp=PN（d 1）-1Pee-rt1-N （d 2） =100*0.8531-1 100e-0.1*11-0.8289 =0.79 元11、一个 30 岁的顾客打算购买一个1000 元的 5 年定期的保单，假设年贴现率为25。（ 1）若保费一次缴清，则需交纳胁保费为多少？（2）若每年交纳等额均衡净保费，每年交纳的保费为多少？附：（ l）贴现率为25时 1 元的现值年份1 2 3 4 5 现值0.975610 0.951814 0.928599 0.905951 0.883854 （ 2）生命表30 31 32 33 34 35 36 年初生存人数9480358 9460165 9439447 9418208 9396358 9373807 9350279 精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 21 页，共 23 页22 / 23 年内死亡人数20193 20718 21239 21850 22551 23528 24685 解：（）通过查阅生命表，得知一个年龄30 岁的人在该年死亡的概率市201939480358，把这一分数乘以 1000 元得出保险人为了在年末给付死亡保险金必须从每个投保人取得的金额。然而，既然保险费市预付的，死亡保险金在年末给付，所需的金额能以一年的利率贴现。从表中可找到在年贴现率为2.5%时一元的现值是0.975610。因此，年龄30 岁的一次缴清净保费是2.08 元948035820193*1000*0.975610=2.078 元以后各年的保费以同样方式计算，得31 岁946016520718*1000*0.951814=2.084 元32 岁943944721239*1000*0.928599=2.089 元33 岁941820821850*1000*0.905951=2.102 元34 岁939635822551*1000*0.883854=2.121 元所需交纳的保费为：2.078+2.084+2.089+2.102+2.121=10.474 元（2）一元五年定期期首给付年金现值的计算过程为：就第一年而言，一元保费是立即交付的。第二年，查阅表一得出30 岁的人将在 31 岁仍生存的概率是9460165/9480385，这个分数乘以一元，其乘积再使用一年利率贴现，得出第二次缴付一元的现值，其余三年的计算程序相同30 岁 =1元31 岁94803589460165*0.975610=0.973535元32 岁94803589439447*0.951814=0.947707元33 岁94803589418208*0.928559=0.922511元34 岁94803589396358*0.905951=0.897924元一元保险费缴付系列的现值=4.741674 元精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 22 页，共 23 页23 / 23 即五年定期期首给付年金的现值是4.74 元，因此，每年净均衡保费 =74.4474.10=2.209 元精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 23 页，共 23 页