某电子股份有限公司财务分析报告.docx

均胜电子股份有限公司财务分析报告 班级： 金融131 学号：XXXXXXXX 姓名： XXX目录一、前言.1二、财务报表分析.1 (一)资产负债表分析 1、资产分析.1 （1.1）流动资产分析.2 （1.1.1）流动资产纵向分析.2 （1.1.2）流动资产横向分析.3 （1.2）非流动资产分析.3 （1.2.1）非流动资产纵向分析.3 （1.2.2）非流动资产横向分析.5 2、负债分析.5 （2.1）流动负债分析.6 （2.2）非流动负债分析.7 3、所有者权益分析.8 （3.1）所有者权益纵向分析.8 （3.2）所有者权益横向分析.9（二）现金流量表分析.10 （1）现金流入总量分析.10 （1.1）现金流入总量纵向分析.10 （1.2）现金流入总量横向分析.11 （2）现金流出总量分析.14 （2.1）现金流出总量纵向分析.14 （2.2）现金流出总量横向分析.14 （3）现金流量净额分析.14 （3.1）现金流量净额纵向分析.15 (3.2现金流量净额)横向分析.16（三）利润表分析.18 1、利润表纵向分析.18 2、利润表横向分析.19三、财务指标分析.21（一）偿债能力分析.21 1、.短期偿债能力分析.21 2、长期偿债能力分析.22（二）营运能力分析.23（三）获利能力分析.24四、总结.26 1、综合评价.26 2、发展前景分析.27附表.27l 均胜电子股份有限公司财务报告分析一、 前言根据均胜点在股份有限公司在中国证券网公开发布的数据,运用Excel软件和趋势分析方法、比率分析方法及财务指标分析法对其进行综合分析二、 财务报表分析(一)资产负债表分析由下方图表可以清楚看出，均胜电子股份有限公司的资产规模是呈逐年上升趋势的。从其每年增长变动率来看，资产、负债及所有者权益规模每年都在增长，但是在2015年的增长幅度明显较大，2015年该公司负债相比2014年增长了一倍，相比股东权益增长了60%，资产变化趋势基本与负债和所有者权益总计变变化趋势相同，这说明该公司资金实力的增长依靠了资产、负债和所有者权益，说明该公司一直采用相对稳健的财务政策，采取低风险、低回报的投资策略。2013比2012变动率2014比2013变动率2015比2014变动比率 资产总计 0.1108042180.0893224050.822818134 负债合计 -0.0107199450.1122896890.961607293所有者权益合计0.3528159370.0558748850.609898703表1折线图11、资产分析以2012年为基准，根据表2流动资产中，2015年的货币资金、应收票据、其他应收款与其他流动资产相比2012年增长速度非常快，尤其是其他流动资产。由表3针对非流动资产，固定资产2013年比2012年增长了2.20%，2014年度较上年度增长了4.16%，2015年度的变动比率达到了16.04%，说明该公司的固定资产投资在2015年有了巨大增长，并且在2015年度有更大的建设发展项目。总体来看，该公司的资产是在增长的，说明该企业的未来前景很好。项目 2013比2012变动率2014比2013变动率2015比2014变动比率 应收票据0.4323467170.2403246120.358604593 应收账款 0.2050375040.2276360360.092280723其他应收款 0.3767227991.0300749860.620923984 其他流动资产 -0.2110196720.47614737832.45506563流动资产合计 0.1909828560.1414423581.504969055 固定资产 0.0220222950.0416076230.160447722无形资产-0.056503801-0.1410306020.334915308非流动资产合计0.0581172770.0507727920.274741041 资产总计 0.1108042180.0893224050.822818134表2折线图2(1.1)流动资产分析（1.1.1）流动资产纵向分析根据下面的流动资产变动趋势表分析，应收票据在2013年、2014年、2015年分别比前一年增长了43.23%、24.03%、35.86%，公司在应收票据方面政策还是比较宽松，只有在2014年应收票据的增长速度降低了19%，但是在2015年增长速度又有加快的趋势；应收账款在虽然有所增加，但是在2013年、2014年增长速度近乎相同，只在2015年的变动比率相比2013年、2014年却降低了一半，说明公司在2015年注重对下游公司的信用评价，并且控制应收账款的规模；还有对其他应收款的规模也加以重视起来；这些的变化直接反映到流动资产合计中，所以我建议公司应该再次加强对应收账款、其他应收款的重视，严格把关，防止资金的流动性损失。（1.1.2）流动资产横向分析 根据以下四个饼图显示分析，流动资产中货币资金大幅增长，由占2012年流动资产的26%增长到49%说明公司盈利能力显著增强，并且支付能力与变现能力也相对增强。而应收账款类从2012-2014年占非流动资产的40%左右，这个现象说明均胜电子股份有限公司才采取相对宽松的信用政策；到2015年仅占比21%，因为根据表1,资产随着时间的增长而增长，意味着应收账款账龄变短，账款回收较为理想，而且在2015年应收账款类占流动比例在三分之一内，说明应收账款规模较为合理，公司经营风险较小，基本稳定，但是还是应该控制应收款类的规模，防止扩张。（1.2）非流动资产分析（1.2.1）非流动资产纵向分析不同行业的固定资产比率存在较大差异，但固定资产比率越低企业资产才能更快的流动，因为均胜电子股份有限公司是一个生产型公司，主要生产汽车零部件，主要包括空调控制系统、驾驶员控制系统、传感器系统、电子控制单元及创新的自动化生产线等系列。在本公司中固定资产占非流动资产的比例越来越少，从资金营运能力来看，固定资产比率越低企业营运能力越强。如柱状图3所示，开发支出占非流动资产比例较大，说明均胜电子股份有限责任公司比较注重开发研究，公司发展前景较好。如表3、柱状图2所示，固定资产额随着资产额的增加而增加，从2012年固定资产总额1,991,076,285.23元增长到2015年2,459,676,540.97元，说明公司经营能力在增强，但是增长效率较慢。而其他的长期股权投资、长期待摊费用、其他非流动资产变动等变动比例不大，对公司所有者而言也基本保持稳定的经营状态，商誉在2014年、2015年相比2012、2013年分别增加了3倍、7.5倍，意味公司的品牌效应已经在市场中占据一定位置。项目 2012期末余额2013期末余额 2014期末余额2015期末余额长期应收款 15,027,969.0313,967,989.7010,742,468.369,333,660.04 长期股权投资4,718,625.074,924,274.6931,290,348.65 固定资产 1,991,076,285.232,034,924,353.792,119,592,718.352,459,676,540.97无形资产783,741,280.64739,456,919.54635,170,865.30847,899,311.38开发支出55,741,544.06109,343,699.39157,943,055.9888,273,983.95商誉 41,733,109.8142,077,516.95116,571,782.89304,324,331.47 长期待摊费用16,102,237.0617,497,451.0217,077,569.2130,410,367.08 递延所得税资产 40,453,328.3948,178,874.0073,651,126.76109,240,204.14 其他非流动资产11,217,891.5930,959,175.4015,894,192.9732,185,762.52 资产总计 5,172,793,837.525,745,961,214.386,259,204,290.8511,409,391,083.97表3各项资产占总资产比例柱状图2（1.2.2）非流动资产横向分析如图所示为2012-2015年的非流动资产构成饼图，从图中可以看出，四年的固定资产占非流动资产比例处于稳定状态，虽有波动，但是波动幅度不大，可以不予计较。无形资产占非流动资产比例分别为26.52%、24.32%、20.15%、21.67%，从这些数据中可以得到无形资产的比重在非流动资产中有逐渐减少的趋势，而这其中变化最大的是开发支出、商誉，说明公司注意创新，未来可能会有好的发展前景，因为均胜电子有不断进取的态度。2.负债分析 从表4可以清楚的看到，除了2013年以外，该公司的负债总额也是呈逐年上升趋势的， 2014年度比2013年度增长了11.23%，2015年度较上年度增长了96.16%;其中，流动负债也随之变化，在2014年度较上一年增长了11.38%，2015年比2014年增长了112.60%，但是在2013年度变动了-2.93%；非流动负债总额是呈现逐年上升的趋势的，从2013年变动比率为3.34%到2015年度的59.25%。从以上数据对比可以看到，我们也可以看到，在2014年当资产减少的同时负债却在增加，2015年度资产总额增加的同时负债也随之增加，增加比例几乎相等。说明公司意识到负债带来了高风险。因为负债变动比率比资产变动比率还要高出30%，如果长期发展下去，对企业的经营和发展是不利的，财务风险会增加，财务费用也会增长，财务弹性会变小，发展到一定地步，会导致融资途径变窄，这也是诱发国有企业财务弹性变小的原因之一，并将进一步导致国有企业财务费用高幅增长。趋势分析表项目2013比20122014比20132015比2014增减额变动比率%增减额变动比率%增减额变动比率%流动负债合计-70964156.44-2.93267779806.5511.382952057569.02112.60非流动负债合计34048820.833.34114757164.6810.90691697668.2559.25负债合计-36915335.61-1.07382536971.2311.233643755237.2796.16所有者权益合计610082712.4735.28130706105.245.591506431555.8560.99负债和所有者权益总计573167376.8611.08513243076.478.935150186793.1282.28表4（2.1）流动负债分析在流动负债构成各项对比图-柱状图3、表5中可以看出，流动负债中所占比重较大的为短期借款、应付账款及2015年的其他流动负债，在短期借款中应付票据在2014年占总资产比重增加很快，从2013的0.11%到2014年的2.23%增加了近22倍，应付账款也在2014年度同比增加了约15倍，应付职工薪酬也从2013年度的0.17%增加到2015年度的2.41%。应付职工薪酬增加，说明企业拖欠工资，需要引起重视，不要弄到法庭上。应交税费增加，对企业也不太有利，有被查被罚的风险。同样一年内到期的非流动负债、预收款项增长趋势也与应付账款、应付票据的增长趋势基本相同。从均胜电子股份有限公司角度来说，这种增长在很大程度上代表了该企业与供应企业在结算方式的谈判方面具有较强的能力：企业成功地利用了商业信用来支持自己的经营活动，又避免了采用商业汇票结算所可能引起的财务费用，公司对现有经营业务有扩大规模的倾向，对自己的以后的偿债能力充满信心。短期借款也在2014年异常增多，这都说明公司的发展进入快速增长阶段，但也要进行适当控制，才会减少以后的各项费用支出，增加营业利润。柱状图3项目 2012占总资产2013占总资产2014占总资产2015占总资产 短期借款 22.42%0.98%13.90%15.54% 应付票据0.00%0.11%2.23%0.92% 应付账款14.28%1.09%15.93%8.90%预收款项2.64%0.18%1.82%1.22% 应付职工薪酬2.07%0.17%2.41%1.46%应交税费 1.96%0.13%2.03%0.79%应付利息0.04%0.00%0.03%0.31% 其他应付款0.24%0.07%0.31%0.59% 一年内到期的非流动负债 0.28%0.02%0.43%1.11% 其他流动负债2.14%0.17%2.80%18.00%负债和所有者权益总计100.00%100.00%100.00%100.00%表5（2.2）非流动负债分析对于以下四幅饼图可以看出，2012年度长期借款占非流动负债比重为16%，2013年、2014年、2015年所占比重分别为21%、29%、39%，说明本公司在这四年中资金周转不是很流畅。而2012年其他非流动负债占非流动负债比例为36%，2013年为37%，到了2014年极速降到2%，2015年为1%，这说明公司的财务风险得到降低。长期在2014年应付职工薪酬占非流动资产比例为37%，2015年为36%，这种比例可能会造成人才流失，导致“员工荒”。长期应付款基本保持稳定状态，2012年-2015年均值为5%，意味着公司在近期没有重大资金缺口。项目 2012期末余额2013期末余额 2014期末余额2015期末余额长期借款166,352,000.00218,891,400.00328,046,400.00573,742,215.63长期应付款 56,411,068.8645,034,661.3246,461,657.1871,058,999.62递延所得税负债402,755,248.58376,816,538.94314,955,183.48358,049,167.93其他非流动负债371,770,180.75390,594,718.7627,614,445.9819,680,880.74 长期应付职工薪酬428,696,797.06434,038,019.39 专项应付款21,370,000.0021,370,000.00 递延收益320,000.003,414,497.78非流动负债合计1,018,658,498.191,052,707,319.021,167,464,483.701,859,162,151.95表63、 所有者权益分析（3.1）所有者权益纵向分析如柱状图4所示，该图显示了所有者权益构成情况，归属于母公司的所有者权益合计随着时间的变化而增加，但在2015年增加幅度最为突出，金额为3794230053.2元，同样，资本公积及未分配利润也随之增加。资本公积数额由2012年度的795388776.08元增加到2015年度2253313864.09元，增加了3倍多，而在2012年度未分配利润数额为361363122.94元变成2015年度的1301798538.97元，也相对增长到了原来3倍，盈余公积也相对增长了一倍。这些现象都说明公司的投资活动获得利润，给所有者分配的权益也就相对增加。根据表7该公司在所有者权益总额都有不同程度的上升，所不同的是，2014年的增幅相比2013、2015年都较小。而这个增幅减弱主要是由于负债的增加，说明股东也意识到了之前负债带来的企业风险变弱，使得股东发开资金，但是2015年度所有者权益、负债、总资产变动幅度迅速增大，说明公司进行着具有前景的投资活动，这项活动也会预期给公司带来利润。变动趋势表项目2013比20122014比20132015比2014增减额变动比率%增减额变动比率%增减额变动比率% 负债合计 -36915335.61 -1.07 382536971.23 11.23 3643755237.27 96.16 所有者权益合计610082712.47 35.28 130706105.24 5.59 1506431555.85 60.99 负债和所有者权益总计573167376.86 11.08 513243076.47 8.93 5150186793.12 82.28 表7柱状图4（3.2）所有者权益横向分析以下为该公司的所有者权益的各项科目所占比例，对所有者权益进行横向对比，2012年、2013年、2014年、2015年资本公积及盈余公积占所有者权益的比例分别为23%、40%、23%、28%；2012年-2015年股东权益占比分别为47%、11%、47%、48%；2012-2015年股本占比分别为16%、22%、12%、8%；未分配利润占所有者权益分别为10%、22%、18%、16%；这些现象都说明在2013年利润增加幅度比较大，导致资本公积及盈余公积、股本、股东权益、未分配利润与所有者权益比例在2013年突然增大。（二）现金流量表分析（1）现金流入总量分析（1.1）现金流入总量纵向分析如图所示为均胜电子股份有限公司现金流入趋势表，从现金流入-环比分析表、现金流入-基期分析中可以看出： 经营现金流量2013年比2012年增长了113.18%，2014年比2013年增长了115.86%，2015年比2014年增长了116.70%；而2013、2014、2015年度分别比2012年增长了113.18%、131.14%、153.03%；投资活动现金流入量2013年比2012年增长了307.29%，2014年比2013年增长了638.21%，2015年比2014年增长了607.36%；并且2013、2014、2015年度分别比2012年增长了307.29%、1961.16%、11911.35%。筹资活动现金流入量2013年比2012年增长了83.67%，2014年比2013年增长了117.33%，2015年比2014年增长了459.83%；从现金流量-基期分析表格中，2013、2014、2015年度分别比2012年增长了83.67%、98.18%、451.43%。整体来看，企业的现金流入量随着时间的增长而增加。长期来说，企业运转的资金还是主要依赖经营活动现金流入。短期来看，但是无论从现金流入基期分析表或者环比分析表中都可以看出，投资活动的现金流入在大量流入，说明公司在进行扩张规模的阶段，并且业务量也较多，盈利能力很高。2015年比2012年的现金流入合计增长额增加了两倍多，说明公司资金比较充实，资金的可持续性较强。现金流入-环比分析 项目 2013/2012环比分析2014/2013环比分析2015/2014环比分析经营活动现金流入小计 113.18%115.86%116.70%投资活动现金流入小计 307.29%638.21%607.36%筹资活动现金流入小计 83.67%117.33%459.83%现金流入合计108.27%119.72%182.42%现金流入-基期分析项目2013/2012定基增长2014/2012定基增长2015/2012定基增长经营活动现金流入小计113.18%131.14%153.03%投资活动现金流入小计307.29%1961.16%11911.35%筹资活动现金流入小计83.67%98.18%451.43%现金流入合计108.27%129.63%236.48% （1.2）现金流入总量横向分析以下四幅饼图可以看出，现金流入的绝大部分都来源于销售商品、提供劳务收到的现金，前三年这部分资金占到现金流入的80%左右，但是到了2015年销售商品、提供劳务收到的现金仅占现金流量的51%；取得借款收到的现金占现金流量在2012-2015年中，每一年的比例均还不同。我认为这两个现象的原因是因为随着时间的增长，企业的取得现金流入的渠道变得多样化，联系现金流量的趋势分析表，可以得出在经营活动中的销售收入还在继续增加，这就说明该企业在2015年开始不拘泥于一种或几种方式来获得资金，这样有利于分散由于外部环境带来的经营风险、财务风险等。（2）现金流出总量分析（2.1）现金流出总量纵向分析 从现金流出量趋势分析表（环比分析和基期分析）中可以看出：经营活动现金流出总量在2013年是上一年的9.58倍，2014年较于上一年增加了16.14%，2015年比2014年增加了20.79%；在基期分析中，2013年、2014年、2015年分别是2012年的9.58倍、11.12倍、13.44倍。2013年、2014年、2015年的投资活动现金流出量分别是上一年的113.16%、115.58%、115、85%倍；在基期分析表中，四年的投资活动现金流出的幅度一直在增长，只有2013年是2012年的2.58倍。在环比分析表里，筹资活动的变化在2013年尤为突出，2013年筹资活动现金流出比2012年增长了216.63%；在2014年、2015年相对增长较弱。因此，总体分析企业的经营活动、筹资活动、和投资活动发生的现金流出均在增加，企业的资金运转比较正常。现金流量表环比分析 项目 2013/2012环比分析2014/2013环比分析2015/2014环比分析经营活动现金流出小计 957.76%116.14%120.79%投资活动现金流出小计113.16%115.58%115.85% 筹资活动现金流出小计258.00%161.44%205.85%现金流出合计316.63%117.55%153.62%现金流出量表-基期分析 项目 2013/2012定基增长2014/2012定基增长2015/2012定基增长经营活动现金流出小计 957.76%1112.37%1343.61%投资活动现金流出小计103.94%210.57%693.83% 筹资活动现金流出小计96.22%79.12%132.36%现金流出合计316.63%372.20%571.77%（2.2）现金流出总量横向分析：根据以下各科目占现金流出额比例表，可以清楚得知，作为企业的主营业务相对应的购买较多的商品和劳务，这也是购买商品、接受劳务支付的现金流量约占现金流出额的一半的原因，但是在2015年占比降低了10%，同时支付其他与经营活动有关的现金 、支付的各项税费、支付给职工以及为职工支付的现金都在2015年占现金流出额比例都呈降低的趋势，根据以上的销售商品、提供劳务收到的现金占现金流收入降低的情况，说明公司降低了业务量，从这个角度说，上述现象就可以说的通了。在2015年支付其他与投资活动有关的现金占比为18.35%，相比2014年增长了5倍，这意味着公司在2015年进行的投资活动较多，同样也就产生比较多的费用。在筹资活动中，支付其他与筹资活动有关的现金在2012年所占比例相比2013-2015年较多，说明，均胜电子在2012年花费的筹资费用较多，筹资规模也比较大。各科目占现金流出额比例 项目 2012年各项占比2013年各项占比2014年各项占比2015年各项占比一、经营活动产生的现金流量：购买商品、接受劳务支付的现金50.92%52.85%52.38%40.12%支付给职工以及为职工支付的现金14.52%14.35%13.88%11.71%支付的各项税费 1.55%2.55%2.78%2.56%支付其他与经营活动有关的现金