2022年电大财务管理形成性考核册小抄.docx

精选学习资料 - - - - - - - - - 【财务治理】形成性考核册作业答案作业 11. 某人现在存入银行 1000 元,如存款年利率为 5% ,且复利计息,3 年后他可以从银行取回多少钱？1000× 1+5% 3=1157.63 元；三年后他可以取回 1157.63 元；2. 某人期望在 4 年后有 8000 元支付学费,假设存款年利率为 3% ,就现在此人需存入银行的本金是多少？设存入银行的本金为 xx（1+3%）4 =8000x=8000/1.1255=7107.95 元；每年存入银行的本金是 7108 元；3. 某人在 3 年里, 每年年末存入银行 3000 元, 如存款年利率为 4%,就第 3 年年末可以得到多少本利和？3000× 1+4% 3 -1 /4%=3000× 3.1216=9364.8 元4. 某人期望在 4 年后有 8000 元支付学费,于是从现在起每年年末存入银行一笔款项,假设存款年利率为 3% ,他每年年末应存入的金额是多少？设每年存入的款项为 x公式： P=x（1- （1+i ）n-n/ix=（ 8000× 3%）/ 1+3% 4-1x=1912.35 元每年末存入 1912.35 元5某人存钱的方案如下：第 1 年年末,存 2000 元,第 2 年年末存 2500 元,第 3 年年末存3000 元,假如年利率为 4% ,那么他在第 3 年年末可以得到的本利和是多少？第一年息： 2000× 1+4% = 2080 元；其次年息：（ 2500+2080）× 1+4% = 4763.2 元；第三年息：（ 4763.2+3000 ）× 1+4% = 8073.73 元；答：第 3 年年末得到的本利和是 8073.73 元；6某人现在想存一笔钱进银行,期望在第一年年末可以取出1300 元,第 2 年年末可以取出 1500 元,第 3 年年末可以取出1800 元,第 4 年年末可以取出2000 元,假如年利率为5%,那么他现在应存多少钱在银行；现值 PV=1300/1+5%+1500/1+5%2+1800/1+5%3+2000/1+5%4=5798.95 元那他现在应存5799 元在银行；7ABC企业需要一台设备,买价为本16000 元,可用 10 年；假如租用,就每年年初需付租金 2000 元,除此以外,买与租的其他情形相同；假设利率为 6%,假如你是这个企业的决策者,你认为哪种方案好些？假如租用设备,该设备现值2000× （P/A,6%,9）+1=15603.4 元 由于 15603.4 16000,所以租用设备的方案好些；8假设某公司董事会打算从今年留存收益中提取20000 元进行投资, 期望 5 年后能得当2.5倍的钱用来对生产设备进行技术改造；那么该公司在挑选这一方案时,所要求的投资酬劳率是多少？已知 Pv = 20000 ,n = 5 S= 20000 n 解: S = Pv 1+i 5 5000 =2000 × 1+i× 2.5 = 5000 求 V 2.5 =1+i5 查表得 1+20%5=2.488 2.5 1+25%5=3.052 2.5 名师归纳总结 - - - - - - -第 1 页,共 7 页精选学习资料 - - - - - - - - - x = 0.11% i= 20% + 0.11% = 20.11%答: 所需要的投资酬劳率必需达到 20.11%9投资者在查找一个投资渠道可以使他的钱在 5 年的时间里成为原先的 2 倍,问他必需获得多大的酬劳率？以该酬劳率经过多长时间可以使他的钱成为原先的 3 倍？（ P/F,i ,5）=2,通过查表,（P/F,15%,5） =2.0114 ,（ F/P,14%, 5）=1.9254 ,运用查值法运算,（2.0114-1.9254）/ （ 15%-14%）=（2-1.9254 ）/ （i-14% ）,i=14.87% ,报酬率需要 14.87%；（1+14.87%）8=3.0315 ,（ 1+14.87%）7=2.6390 ,运用插值法,（3.0315-3 ）/ （8-n ）=（3.0315-2.6390）/ （8-7 ）, n=7.9 ,以该酬劳率经过 7.9 年可以使钱成为原先的 3 倍；10 F 公司贝塔系数为 1.8 ,它给公司的股票投资者带来 14%的投资酬劳率,股票的平均报酬率为 12%,由于石油供应危机,专家猜测平均酬劳率会由 酬劳率为多少？12%跌至 8%,估量 F 公司的新的投资酬劳率 =无风险利率 +（市场平均酬劳率- 无风险利率） *贝塔系数设无风险利率为 A原投资酬劳率 =14%=A+12%-A × 1.8, 得出无风险利率 A=9.5%；新投资酬劳率 =9.5%+（8%-9.5%）× 1.8=6.8% ；作业 21假定有一张票面利率为 1000 元的公司债券,票面利率为 10%,5 年后到期；1）如市场利率是 12%,运算债券的价值；1000× 10% /（1+12%）+1000× 10% /（1+12%）2+1000× 10% /（1+12%）3+1000× 10% /（1+12%）4+1000× 10% / （ 1+12%）5+1000 / （1+12%）5=927.9045 元2）假如市场利率为 10%,运算债券的价值；1000× 10% /（1+10%）+1000× 10% /（1+10%）2+1000× 10% /（1+10%）3+1000× 10% /（1+10%）4+1000× 10% / （1+10%）5+1000 / （ 1+10%）5=1000 元（由于票面利率与市场利率一样,所以债券市场价值就应当是它的票面价值了；）3）假如市场利率为 8%,运算债券的价值；（3）1000× 10% /（1+8%）+1000× 10% /（1+8%）2+1000× 10% /（1+8%）3+1000× 10% /（1+8%）4+1000× 10% / （ 1+8%）5+1000 / （ 1+8%）5=1079.854 元2. 试运算以下情形下的资本成本（1）10 年期债券,面值 1000 元,票面利率 11%,发行成本为发行价格 1125 的 5%,企业所得税率外 33%；（ 2）增发一般股,该公司每股净资产的帐面价值为 15 元,上一年度行进股利为每股 1.8 元,每股盈利在可预见的将来维护 7%的增长率；目前公司一般股的股价为每股27.5 元,估量股票发行价格与股价一样,发行成本为发行收入的5%；（ 3）优先股：面值150 元,现金股利为9%,发行成本为其当前价格175元的 12%；解： 1K=6.9% 就 10 年期债券资本成本是6.9%名师归纳总结 2K=14.37% 就一般股的资本成本是14.37%第 2 页,共 7 页3K=8.77% 就优先股的资本成本是8.77%- - - - - - -精选学习资料 - - - - - - - - - 3、某公司本年度只经营一种产品；税前利润总额为30 万元,年销售数量为16000 台,单位售价为 100 元固定成本为20 万元；债务筹资的利息费用为20 万元,所得税为40%,运算公司的经营杠杆系数,财务杠杆系数和总杠杆系数息税前利润 =税前利润 +利息费用 =30+20=50 万元经营杠杆系数 =1+固定成本 / 息税前利润 =1+20/50=1.4财务杠杆系数 =息税前利润 / （息税前利润 - 利息费用） =50/ （50-20 ）=1.67总杠杆系数 =1.4*1.67=2.344. 某企业年销售额为210 万元,息税前利润为60 万元,变动成本率为60%,全部资本为200万元,负债比率为40%,负债利率为15%；试运算企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数； DTL=DOL× DFL=1.4× 1.25=1.75 5某企业有一投资项目,估量酬劳率为 35%,目前银行借款利率为 12%,所得税率为 40%,该项目须投资 120 万元； 请问： 如该企业欲保持自有资本利润率 24%的目标, 应如何支配负债与自有资本的筹资数额；解：设负债资本为X 万元,就（120× 35%-12%x）× 1-40%/120-x=24%解得 X21.43 万元 就自有资本为 =12021.43 98. 57 万元答: 应支配负债为 21.43 万元 , 自有资本的筹资数额为 98.57 万元；6某公司拟筹资 2500 万元,其中发行债券 1000 万元,筹资费率 2%,债券年利率外 10%,所得税为 33%,优先股 500 万元,年股息率 7%,筹资费率 3%；一般股 1000 万元,筹资费率为 4%；第一年预期股利 10%,以后各年增长 4%；试运算机该筹资方案的加权资本成本；解：债券成本1000× 10%× 1-33%/1000 × 1-3% =6.84%优先股成本500× 7%/500× 1-3%=7.22%一般股成本1000× 10%/1000× 1-4%=14.42%加权资金成本2.74% + 5.77% + 1.44% 9.95%答: 该筹资方案的加权资本成本为 9.95%7某企业目前拥有资本 1000 万元,其结构为：负债资本 20%（年利息 20 万元）,一般股权益资本 80%（发行一般股 10 万股,每股面值 80 元）；现预备追加筹资 400 万元,有两种筹资方案可供挑选：全部发行一般股；增发 5 万股,每股面值 80 元；全部筹措长期债务,利率为 10%,利息为 40 万元；企业追加筹资后,息税前利润估量为160 万元,所得税率为33%；要求：运算每股收益无差别点及无差别点的每股收益,并确定企业的筹资方案；名师归纳总结 - - - - - - -第 3 页,共 7 页精选学习资料 - - - - - - - - - 解：（ 1）EBIT140 万元（2）无差别点的每股收益5.36 万元利；由于追加筹资后估量息税前利润 160 万元 >140 万元,所以,采纳负债筹资比较有作业 3A公司是一个家钢铁企业,拟进入前景良好的汽车制造业；现找到一个投资项目,是利用 B公司的公司的技术生产汽车零件,并将零件出售给 B 公司；估量该项目需固定资产投资 750万元,可以连续 5 年；财会部门估量每年的付现成本为 760 万元；固定资产折旧采纳直线法,折旧年限 5 年,净残值为 50 万元；营销部门估量个娘销售量均为 40000 件, B 公司可以接受 250 元、件的价格；声场部门不急需要 为 40%；估量项目相关现金流量；250 万元的净营运资本投资；假设所得税率1、每年折旧额 =（ 750-50 ）/5=140 （万元）每年的净现金流量 =净利润 +折旧 =销售收入 - 付现成本 - 折旧 =（1000-760-140 ）X（1-40%）+140=200（万元）NCF0=-1000万元 NCF1 NCF4=200万元 NCF5=200+250+50=500（万元）NCF0=-750+-250=-1000 NCF1-4=4*250-760=260 NCF5=4*250-760+250+50=560 NCF'0=-1000 NCF'1-4=4*250-760-140*1-40%+140=212 NCF'5=212+250+50=512 2. 海洋公司拟购进一套新设备来替换一套尚可使用6 年的旧设备,估量购买新设备的投资为 400000 元,没有建设期,可使用6 年,期满时净残值估量有10000 元,变卖旧设备的净收入 160000 元,如连续使用旧设备,期满时净残值也是10000 元,使用新设备可使公司每年的营业收入从 200000 元增加到 300000 元,付现经营成本为 80000 元增加到 100000 元,新旧设备均采纳直线法折旧；该公司所得税税率为 30%；要求运算该方案各年的差额净现金流量答：折旧增加额（400000-160000 ）/6 40000 NCF0-（ 400000-160000 ） -240000 NCF1-6300000-200000-100000-80000-40000*1-30%+40000=68000 3. 海天公司拟建一套流水生产线,需 5 年才能建成,估量每年末投资 454000 元；该生产线建成投产后可用 10 年,按直线法折旧,期末无残值；投产后估量每年可获得税后利润180000 元；试分别用净现值法,内部收益率法和现值指数法进行方案的评判；（折现率为10%）1）每年的净营业现金流量 =407000 元投资现值 =454000X（P/A,10%,5 ）=1721114 元 收益现值 =407000X（P/A,10%,10 ） X1+10%-5=1553130 元 NPV=投资现值 - 收益现值 =1553130-1721114=-167984 （元）项目不行行名师归纳总结 - - - - - - -第 4 页,共 7 页精选学习资料 - - - - - - - - - 2）现值指数 PI= 收益现值 / 投资现值 =1552930/1721114=0.902 项目不行行3）选 I=8%,NPV=4.7,当 I= ？, NPV=0 当 I=9%,NPV=-6.8 就 （I-8%） /9%-8%=0-4.7/（ -6.8-4.7）I=8.41% 4. 某公司借入 520000 元,年利率为 10%,期限 5 年,5 年内每年付息一次,到期一次仍本；该款用于购入一套设备,该设备可使用 10 年,估量残值 20000 元；该设备投产后,每年可新增销售收入 300000 元,采纳直线法折旧,除折旧外,该设备使用的前 5 年每年总成本费用 232000 元,后 5 年每年总成本费用 180000 元,所得税率为 35%；求该项目净现值；1 5 年应对利息为：260000 元2 折旧额为： 500000 元3 10 年总销售额为：3000000 元4 10 年总成本费用为：2060000 5 所得税为 70000 元6 估量残值： 20000 元7 净现值： 130000 投资现值 =52+5.2X （P/A,10%,5 ）=71.7 万元 收益现值 =66.6 万元NPV=66.6-71.7=-5.1 万元 5. 大华公司预备购入一设备以扩充生产才能,现有甲乙两个方案可供挑选,甲方案须投资10000 元,使用寿命为 5 年,采纳直线法计提折旧,5 年后设备无残值；5 年中每年销售收入为 6000 元,每年的付现成本为 2000 元,乙方案需投资 12000,采纳直线折旧法计提折旧,使用寿命也为 5 年, 5 年后有残值收入 2000 元, 5 年中每年的销售收入为 8000 元,付现成本第一年为 3000 元,以后随着设备陈旧,逐年增加修理费 400 元,另需垫支营运资金 3000元,假设所得税率为 40%,要求：（ 1）运算两个方案的现金流量（2）运算两个方案的回收期（ 3）运算两个方案的平均酬劳率（1） 甲方案年折旧额=10000/5=2000 元元乙方案年折旧额=12000-2000/5=2000 2 静态回收期方案一pp'=10000/3200=3.125 方案二pp'=4+ （15000-3800-3560-3320-3080）/7840=4.158 3 平均酬劳率方案一=3200/10000=32% 方案二=（3800+3560+3320+3080+7840）/5/15000=28.8% 6某公司打算进行一项投资,投资期为 3 年；每年年初投资 2000 万元,第四年初开头投产,投产时需垫支 500 万元营运资金, 项目寿命期为 5 年,5 年中会使企业每年增加营业收入 3600 万元, 每年增加付现成本 1200 万元, 假设该企业的所得税率为 30%,资本成本率为10%,固定资产无残值；要求：运算该项目的净现值；导学 P436、每年净营业现金流量 =2040 万元投资回收期 =6500/2040=3.2 （年）NPV=2040X（P/A,10%,5 ） +500X1+10%-5X1+10%-3- 名师归纳总结 500X1+10%-3+2000XP/A,10%,2+2000=2187.9万元 第 5 页,共 7 页- - - - - - -精选学习资料 - - - - - - - - - 作业 41. 江南股份有限公司估量下月现金需要总量为16 万元,有价证券每次变现的交易费用为0.04 万元,有价证券月酬劳率为 0.9%；要求：运算机正确现金斥有量和有价证券的变现次 数；解：正确现金持有量 Q11.93 （万元）有价证券变现次数 n 1.34 （次）答: 正确现金持有量为11.93 万元 , 有价证券的变现次数为1.34 次2. 某企业自制零部件用于生产其他产品,估量年零件需要量4000 件,生产零件的固定成本为 1000 元；每个零件年储存成本为 10 元,假设企业生产状况稳固,按次生产零件,每次的生产预备费用为 800 元,试运算每次生产多少最适合,并运算年度生产成本总额；解：每次生产零件个数 Q 800（件）年度生产成本总额10000+ 18000（元）答: 每次生产 800 件零件最合适 , 年度成本总额为 18000 元3、某公司是一个高速进展的公司,估量将来 3 年股利年增长率为 10%,之后固定股利年增长率为 5%,公司刚发放了上 1 年的一般股股利, 每股 2 元,假设投资者要求的收益率为 15%；运算该一般股的价值；P=2.662X （ 1+15%）/15%-5%X1+15%-3 +2.662X1+15%-3+2.42X1+15%-2+2.2X1+15%-1=28.87（元）4、有一面值为 1000 元的债券, 票面利率为 8%,每年支付一次利息,2022 年 5 月 1 日发行,2022 年 5 月 1 日到期；每年计息一次,投资的必要酬劳率为 10%,债券的市价为 1080,问该债券是否值得投资？P=1000X1+10%-5+80XP/A,10%,5=1000X0.621+80X3.791 =924.3 元 结论：不值得购买；5、甲投资者拟投资购买 A公司的股票； A 公司去年支付的股利是每股 1 元,依据有关信息,投资者估量 A 公司年股利增长率可达 10%；A 公司股票的贝塔系数为 2,证券市场所股票的平均收益率为 15%,现行国库券利率为 8%；要求： 1、运算该股票的预期收益率；2、运算该股票的内在价值；1）Rf=8%,市场平均风险酬劳率 =15%-8%=7% k=8%+2X7%=22% 名师归纳总结 - - - - - - -第 6 页,共 7 页精选学习资料 - - - - - - - - - 2）P=1X10%+1/22%-10%=9.17 元/ 股 6、某公司流淌资产由速动资产和存货构成,年初存货为 145 万元,年初应收账款为 125 万元,年末流淌比率为 3,年末速动比率为 1.5 ,存货周转率为 4 次,年末流淌资产余额为 270万元；一年按 360 天运算；要求：1、运算该公司流淌负债年余额；2、运算该公司存货年末余额和年平均余额；3、运算该公司本年主营业务总成本；4、假定本年赊销净额为 960万元,应收账款以外的其他速动资产忽视不计,运算该公司应收账款周转期；1）年末流淌负债 =270÷ 3=90（万元）2）存货的年末数 =270-90X1.5=135 （万元）平均存货 =（ 145+135）/2=140 万元 3）主营业务成本 =4X140=560（万元）4）年末速动资产 =1.5X90=135（万元）也就是应收账款的余额应收账款平均数 =（125+135）/2=130 （万元）应收账款的周转期 =360/960/130=48.8 天 7. 利用教材 P.275 练习题 2 的数据分析：（ 1 ） 应 收 账 款 周 转 率 =主 营 业 务 收 入 / 应 收 账 款 平 均 余 额 =1800/（ 240+270 ）/2=1800/255=7.06 2 存货周转率 =主营业务成本 / 年货平均余额 =1321/310+300/2=1321/305=4.33 3 流淌比率 =流淌资产 / 流淌负债 =700/600=1.167 4 速动比率 =速动资产 / 流淌负债 =130+270/600=0.667 5 现金比率 =现金 +短期投资 / 流淌负债 =130/600=0.217 6 资产负债率 =负债总额 / 资产总额 =600+300/1800=0.5 7 产权比率 =负债 / 全部者权益 =900/900=1 8 销售利润率 =净利润 / 主营业务收入 =105/1800=5.833%名师归纳总结 - - - - - - -第 7 页,共 7 页