2022年水务行业分析报告.docx

精选学习资料 - - - - - - - - - 个人收集整理 仅供参考学习水处理行业分析报告一、水处理行业概况 . 1. 水处理行业及分类 . 2. 水处理行业市场容量 . 2.1. 水处理行业整体状况 . 2.1.1. 政府对水污染治理投资增幅较快. 22.1.2 我国废水排放总量连续增长 . 4 2.2. 工业废水处理行业概况 . 2.2.1. 行业整体概况 . 2.2.2. 工业水处理细分行业情形 . 4 2.3. 城市污水处理行业容量 . 3 .水处理行业产业状况 . 3.1 行业技术水平 . 3.2 行业特有的经营模式 . 3.3 市场供求状况及变动趋势. 4. 新兴水处理市场 . 4.1 市政水处理领域 . 4.2 电厂中水回用市场 . 4.3 核电领域 . 4.4 海水淡化 . 二、水处理行业上市公司分析 . 10 1. 水处理行业主要上市公司基本情形. 10 1.1 万邦达（ 300055）. 10 1.2. 中电环保（ 300172）. 10 1.3. 巴安水务（ 300055）. 11 1.4.碧水源（ 300070）. 11 2. 水处理行业上市公司财务状况分析. 12 名师归纳总结 - - - - - - -第 1 页,共 13 页精选学习资料 - - - - - - - - - 个人收集整理 仅供参考学习一、水处理行业概况1. 水处理行业及分类水处理是为了使水质满意特定环境及回用的用途,通过物理、化学和生物 等手段,对水质进行治理,去除或增加水中某些对生产、生活及环境不需要或 需要的物质的过程；环保水处理行业是由环保产业中从事城市污水处理、工业废水处理、生活 污水处理、工业用水处理、污废水资源化及其回用、水体污染治理和生态环境 复原、水污染治理工程服务以及水处理机械、设备、药剂、材料、仪器外表等 产品制造的经营活动组成；按行业类别,环保水处理行业可以做如下划分：2. 水处理行业市场容量2.1. 水处理行业整体状况2.1.1. 政府对水污染治理投资增幅较快 随着我国经济连续快速进展, 城市化进程和工业化进程不断推动,我国水资源总量出现削减趋势； 2022 年,我国全年水资源总量 13.4%；人均水资源 1,784.9m3,同比削减 13.8%；23,763 亿 m3,同比削减名师归纳总结 - - - - - - -第 2 页,共 13 页精选学习资料 - - - - - - - - - 个人收集整理 仅供参考学习水资源的不足导致政府大力引导和勉励环境污染治理领域的投资,2022 年我国环境污染治理投资总额占GDP 的比重为 1.49%,估计至 2022 年,我国 GDP总量将翻一番, 环境污染治理投资总额占 GDP 的比重将达到 2%以上,因此,包括水污染治理在内的环境污染治理行业整体仍有很大的进展空间；在环境污染治理投资总额中, 直接用于水污染治理的投资大致分为两类：一类是市政水处理领域的投资； 另一类是工业水处理领域的投资,该两类投资均呈逐年快速增长的态势；名师归纳总结 - - - - - - -第 3 页,共 13 页精选学习资料 - - - - - - - - - 个人收集整理 仅供参考学习2.1.2 我国废水排放总量连续增长2022年我国废水排放总量达572亿吨,其中生活污水排放总量所占比重较高,达 58%,其余为工业废水排放；同时,我国废水排放总体达标率为 65.3%,其中工业废水排放达标率为 92.4%,生活污水处理率为 57.4%；即使不考虑将来废水排放总量的增长,我国每年尚有 200 多亿吨废水没有经过处理即进行排放, 整个水处理市场容量至少尚有 35%的进展空间, 水处理市场增长空间较大；同时,从排放总量和达标率的情形来看,将来生活污水处理市场将成为水处理市场的主要增长点, 而随着国家对工业废水排放标准不断提高,工业废水处理市场也有较大的增长空间；2.2. 工业废水处理行业概况2.2.1. 行业整体概况工业废水排放总量由2000 年的 194.2 亿吨增长至 2022 年的 241.7 亿吨,工业废水达标率由 2000 年的 76.9%提高至 2022 年的 92.4%,推动了工业废水处理 市场连续增长； 国家统计局披露的工业废水治理投资总额由 2002年的 71.5 亿元 逐步增长至 2022 年的 194.6 亿,年复合增长率为 15.38%；估计将来国家将连续加大基础设施建设力度,城市化进程也将连续推动,这使得电力、 石化、煤化工等重工业领域的投资仍将保持增长,带动工业废水处理 市场需求连续增长；2.2.2. 工业水处理细分行业情形从我国工业水处理进展的现状来看, 虽然当前拥有的 45 个工业行业都有水 处理的需求, 但从水处理规模、 水处理深度等方面来看, 我国工业水处理市场主 要仍是集中在电力、石化、冶金、纺织、造纸等行业；我国工业水处理市场结构 如下：名师归纳总结 - - - - - - -第 4 页,共 13 页精选学习资料 - - - - - - - - - 个人收集整理 仅供参考学习A. 火电行业2022 年我国火电装机总容量约6.5 亿千瓦,火电装机容量占全国总装机容量的 74.6%,以煤为主的能源消费结构在相当长的一段时间内无法得到根本性改变；十二五期间我国在优化进展煤电的目标是：2022 年煤电装机估计达到 9.33亿千瓦,占总装机容量的 67.2%,依据该进展目标, 十二五期间将新增 2.83 亿千瓦；火电总投资依据每千瓦造价5,000 元测算,同时依据火电系统中水处理系统投资占整个火电投资的3%-5%的体会数据来测算,市场容量在100 亿元以上；B. 石化行业 依据石化产业调整和振兴规划 ,到 2022 年,原油加工量达到 40,500 万吨,成品油、乙烯产量分别达到24,750 万吨、 1,550 万吨；依据每千万吨级炼油投资 200 亿,每百万吨级乙烯投资 300 亿来运算,“ 十一五” 期内石化行业新上炼油和乙烯项目总投资高达 7,000 多亿,水处理投资一般占总投资的 3%-5%,仅新增炼油和乙烯项目的水处理市场就达 200 亿元以上；C. 钢铁行业依据钢铁产业调整和振兴规划 , 到 2022 年,粗钢产量 5 亿吨左右,表观消费量 4.5 亿吨左右,工业增加值占GDP 的比重保护在 4%的水平；据中国钢名师归纳总结 铁工业协会统计, 2022 年上半年全国生产粗钢32,317.2 万吨,同比增加5,628.5第 5 页,共 13 页- - - - - - -精选学习资料 - - - - - - - - - 个人收集整理 仅供参考学习万吨,增长 21.09%；依据水处理投资占工业投资总额的 增加水处理投资约 50 亿元以上；2.3. 城市污水处理行业容量3%-5%测算,每年要新目前,我国正处在工业化中期阶段,城市化、工业化将连续、长期和快速发 展,依据“ 十一五” 规划,我国城镇化率将由“ 十五” 期末的 43%提高到 47%,每年将有 1,300 多万的人口转移到城市；今后30 年,农业人口数量将出现单边下降趋势,我国沿海地区将显现几百个百万人口以上大城市和如干容纳数千万乃 至上亿人口的超大密集都市带 （圈）城市人口的集聚和物质资源的集中,使得市政生活污水的排放总量提升到更高水平；2000-2022 年,国家对城市基础建设排水领域投资保持较大投资规模,并在最近几年有加大投资的趋势；国家环保总局环境规划院、国家信息中心2022-2022 年中国环境经济形势分析与猜测指出,在处理水平正常提高的情形下,我国“ 十二五” 和“ 十三 五” 时期的废水治理投入（含治理投资和运行费用）将分别达到 10,583 亿元和 13,922 亿元,其中用于工业和城镇生活污水的治理投资将分别达到 4,355 亿元 和 4,590 亿元；“ 十一五” 后的将来十年,用于污水处理的投资仍将保持连续增 长；名师归纳总结 - - - - - - -第 6 页,共 13 页精选学习资料 - - - - - - - - - 个人收集整理 仅供参考学习3 .水处理行业产业状况3.1 行业技术水平我国工业水处理的技术水平近年来进展较快,我国的凝聚水精处理技术已经处于世界领先水平； 在给水领域, 目前我国膜技术在给水领域的应用技术基本与 世界同步；在废污水治理领域,随着一大批废污水处理工程项目的建设和运营,我国水处理企业已经能够满意国内一般的废污水处理建设项目的需求；从给水处理技术的进展趋势来看,随着膜技术的日益成熟和成本的降低,其在工业给水处理领域的应用将会越来越广泛；从废污水处理及回用技术的进展趋势来看,今后将更留意技术集成, 敏捷地将生物处理技术、 物化处理技术及膜处 理技术相结合并优化使用,以提高处理效率、降低处理成本、削减运行费用；同时,将更加留意废污水处理及回用技术的应用及推广,会成为工业废污水治理的主流趋势；“ 工业水处理零排放” 将今后,水处理企业之间的竞争主要是技术水平和应用才能的竞争,那些拥有“ 处理成效更好、成本更低” 处理技术的企业将拥有竞争优势；因此,企业的核心竞争力将更多的表达在企业的研发才能和新技术的市场转化才能等方面；3.2 行业特有的经营模式（1）设备系统集成模式（ EP 模式）客户方通常在将整体项目通过EPC承包模式发包给承包商总体负责的同时,将这些能够独立拆分的子项目单独进行对外招标；水处理公司依据客户水处理的需要,通过对客户项目的实地水环境的考察,结合客户工业项目, 进行系统设计、设备设计和选型, 并选购系统所需设备、 定制核心设备和非标设备, 并将系统涉及设备依据工艺流程系统组装集成起来,个整体出售给客户方；然后经过调试, 将整套集成设备作为一（2）工程承包模式（ EPC 模式）对于电力、石化、煤化工等大型工业的整体配套水处理项目和市政水处理项 目,通常实行工程承包模式, 即承包方受客户托付, 承担水处理系统的规划设计、名师归纳总结 - - - - - - -第 7 页,共 13 页精选学习资料 - - - - - - - - - 个人收集整理 仅供参考学习土建施工、设备选购、设备安装、系统调试、试运行等工作,并对建设工程的质 量、安全、工期、造价全面负责,最终将系统整体移交客户运行；工程承包模式 可以懂得为设备系统集成模式的延长；（3）BOT 模式 BOT 模式是由客户与服务商签订特许权协议,特许服务商承担水处理系统 的投资、建设、经营与保护,在协议规定的期限内, 服务商向客户定期收取费用,以此来回收系统的投资、融资、建造、经营和保护成本并猎取合理回报,特许期 终止,服务商将水处理系统整套固定资产无偿移交给客户；在上述经营模式中, EPC 模式是 EP 模式的延长,在后者的基础上增加了土 建安装过程, 而 BOT 模式就在 EPC 模式的基础上再增加了项目的投资及项目运 营期的运营治理过程；3.3 市场供求状况及变动趋势目前环保水处理市场整体而言集中度较低、企业数量较多, 在低端市场上竞争较为猛烈； 而在某些水处理系统细分市场, 比如火电凝聚水精处理市场等由于 竞争企业受到技术实力、 既往业绩等门槛的制约, 整个市场被少数企业占有, 有 寡头垄断趋势；整体来看,环保水处理市场的进展同宏观经济增长速度、国家对环保事业的投入亲密相关； 由于历史上我国环保投入欠账太多,国家大力进展环保事业, 对环保事业的投入力度有逐年增大趋势；同时随着国家能源设施投资的稳步增长,也将极大增加环保水处理市场的需求；4. 新兴水处理市场随着水资源短缺日益加重, 工业行业将向着更加节水减排的方向进展,社会 对水处理的需求量增加, 同时,随着水处理技术的进展, 以前经济成本较高的水 处理领域也变得有利可图,这也扩大了水处理市场领域；名师归纳总结 - - - - - - -第 8 页,共 13 页精选学习资料 - - - - - - - - - 个人收集整理 仅供参考学习4.1 市政水处理领域我国新颁布的生活饮用水卫生标准有106 项指标,对比旧标准的46 项指标,国家对饮用水的要求大大提高,国家将在2022 年强制执行此标准；中国将有 1,000 座中型自来水厂实现改造,市场容量达到 300 亿元以上；4.2 电厂中水回用市场中水回用是将废水经处理后再回用,我国目前用于中水回用的比例较低,国家目前大力推动节能减排, 在北方缺水地区, 火电项目在发改委报批时, 假如配套中水回用装置将会大大增加其项目获批可能；在节能减排的政策推动和我国较长一段时期仍将以火电为主的能源结构下,将来电厂中水回用将大有市场；4.3 核电领域核能作为我国新能源战略的重要组成部分,随着核电中长期进展规划 的制定,核电迎来了快速进展期,也将带动水处理市场的需求；4.4 海水淡化核能作为我国新能源战略的重要组成部分,随着核电中长期进展规划的制定,核电迎来了快速进展期,也将带动水处理市场的需求；2022 年,我国海水淡化才能将达到 80 万 m3-100 万 m3/日,海水直接利用才能达到 550 亿 m3/年,积极进展海水化学资源的综合利用,海水利用对解决沿海地区缺水问题的贡献率达到 16%-24%；到 2022 年,我国海水淡化才能将达到 250 万 m3-300 万 m3/日,海水直接利用才能将达到1,000 亿 m3/年,海水利用对解决沿海地区缺水问名师归纳总结 题的奉献率将达到26%-37%；第 9 页,共 13 页- - - - - - -精选学习资料 - - - - - - - - - 个人收集整理 仅供参考学习二、水处理行业上市公司分析1. 水处理行业主要上市公司基本情形在水处理行业主要上市公司中,万邦达、中电环保、巴安水务主要从事工业污水的处理, 主要的业务来源是承接石化、 电力等下游行业大型项目的水处理配 套工程,碧水源主要从事城市污水的处理,主要业务是向客户供应 MBR 技术为 核心的整体解决方案,以及生产和销售膜组器及其系统；1.1 万邦达（ 300055）公司专心于为煤化工, 石油化工,电力等下游行业大型项目供应工业水处理 的全寿命周期服务, 主要包括系统建设期服务和运营治理期服务两大部分,详细 内容包括水处理系统方案设计,设备选购与安装,工程施工,技术询问,系统维 护,运营治理等；公司在国内企业中服务模式有特殊创新；一是将原先割裂的给水, 排水和中水回用专业服务作为一个整体推出,帮忙企业实现水资源的整体规划,削减能源消耗；二是为客户供应从系统工程建设到水处理托管运营服务的全寿命周期服务,并尝试以 BOT 模式承建大型水处理项目；在传统的为客户供应工业水处理系统建设之外,业务,为客户供应全寿命周期所需的全部服务,采纳“公司开展了后续的运营治理 EPC+C” 模式,包括水处理系统方案设计、设备选购与安装、工程施工、技术询问、系统保护、运营治理 等；1.2. 中电环保（ 300172）公司主要为火电、核电、石化、煤化工、冶金等行业的大型工业项目供应工名师归纳总结 业水处理系统解决方案、 水处理设备系统集成及工程承包业务；主要核心产品为第 10 页,共 13 页凝聚水精处理、 给水处理、 废污水处理及中水回用等工业水处理系统设备,占公- - - - - - -精选学习资料 - - - - - - - - - 个人收集整理 仅供参考学习司业务量的 90%左右；公司在工业水处理方面具有完整的系统集成和全面的技术服务综合才能,能 够为客户供应从给水处理、 凝聚水精处理到废污水处理及中水回用等系列水处理 成套设备系统,并可供应技术询问、系统设计、工艺及掌握设备系统集成、运行 技术服务和工程承包等一体化服务；在电厂水处理方面, 公司已经胜利为五大发电集团和地方发电集团供应了百 余项水处理项目的系统设计、 设备集成、 程控系统和技术服务, 并与上述客户建 立了良好的合作伙伴关系；在对核电、煤化工、石化等细分行业客户的开拓上,公司的一体化服务模式,也使得公司更加简单获得行业内重点客户的认同；1.3. 巴安水务（ 300055）公司专业从事环保水处理业务, 为电力、石化等大型工业项目和市政水务项 目供应连续创新的智能化、 全方位水处理技术解决方案及服务,详细表达为水处 理系统集成设备销售、水处理系统相关的技术服务和土建安装服务；公司拥有凝聚水（冷凝液）精处理系统、给水系统、再生水（中水）回用系 统、排水系统等水处理系统全方位领域的核心技术和工艺路线,通过近 200 个水 处理项目的胜利实施, 系行业内能够全面供应各类水处理系统解决方案的企业之 一；同时公司业务涵盖火电、石化、冶金等多个工业子行业及市政水务行业,系 行业内少数跨工业和市政水务领域的全能型水处理服务供应商之一；公司通过独立自主研发, 形成了油水分别技术、 粉末树脂技术、 污水深度处 公司目前在多项 理及回用的石灰配制技术、 微滤成膜技术等创新性水处理技术；技术领域处于行业领先水平,并在凝聚水（冷凝液）精处理系统、电厂再生水回 用系统等细分市场领域占据行业领先位置；1.4.碧水源（ 300070）公司主要业务是污水处理与资源化技术研发、设备供应以及系列技术服务；名师归纳总结 主要向客户供应以MBR 技术为核心的整体技术解决方案,并生产和销售MBR第 11 页,共 13 页- - - - - - -精选学习资料 - - - - - - - - - 个人收集整理 仅供参考学习技术核心设备 -膜组器及其系统,最终为客户建成具有较高出水水质的污水处理 厂或再生水厂；公司是中国 MBR 技术大规模工程应用的开拓者；承担建设了国内第一个大 规模 MBR 工程“ 北京密云再生水工程” 和世界已建成运行的超大规模的 MBR 工程“ 引温济潮奥运配套工程”、“ 十堰市神定河污水处理厂改造项目”,在大型MBR 项目的建设上跻身国际先进企业行列；公司在 MBR 工艺技术、膜处理器设备技术和膜材料制造技术三大关键领域 全面拥有核心技术和学问产权, 并商业化应用, 关键性的核心技术处于行业领先水平；目前,公司拥有创造专利4 项,有用新型专利 4 项,已申报受理的创造与有用新型专利 23 项,专有技术 66 项；2. 水处理行业上市公司财务状况分析 受益于国家对环保投资的日趋加大以及火电、石化等能源投资的强劲增长,2022-2022 年四家上市公司的主营业务收入基本保持较快增长,显示了良好的成长性,其中碧水源 2022、2022 年的主营业务增长率分别为 41.96%、59.61%,在四家上市公司中成长速度最快；主要上市公司盈利才能指标名师归纳总结 指标时间2022 年2022 年2022 年2022 年 6 月第 12 页,共 13 页万邦达37,566 47,674 26,701 15,022 主业销售收入碧水源22,088 31,356 50,047 19,977 （万元）中电环保23,931 26,446 28,137 10,955 巴安水务12,639 17,177 20,653 11,097 万邦达17.53% 26.09% 31.53% 24.8% 主业销售毛利率碧水源43.12% 48.14% 48.61% 46.81% 中电环保24.81% 27.56% 31.14% 32.16% 巴安水务24.40% 26.13% 34.33% 34.81% 万邦达10% 18% 23% 19% 主业销售净利率碧水源31% 34% 36% 33% 中电环保13% 14% 16% 15% 巴安水务8% 11% 15% 16% 相比较工业污水处理领域, 市政污水处理的市场前景更为宽阔,公司是国内- - - - - - -精选学习资料 - - - - - - - - - 个人收集整理 仅供参考学习唯独掩盖 MBR 市政污水处理全产业链的公司,在 明显,良好的竞争优势驱动公司业绩强劲增长；MBR 市政污水处理领域优势万邦达 2022 年主营业务收入同比增长-43.99%,业绩大幅低于预期的缘由是公司现有业务对中石油、 神华集团依靠较大, 受到下游行业大型工程审批进程放缓的影响,公司 2022 年未有新开工项目；将来国内能源、炼化投资仍将强劲增长,作为国内知名的工业污水处理企业,公司业绩有望重回快速增长通道；由于污水处理行业技术壁垒和市场壁垒较强,主要上市公司的盈利才能指标均处于较好水平； 其中碧水源在四家上市公司中的盈利状况最好,相比较传统的污水处理技术, MBR 工艺的利润水平较高,作为MBR 污水处理技术行业的龙头,公司在该领域的竞争对手较少,表达了较强的盈利才能；名师归纳总结 - - - - - - -第 13 页,共 13 页