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2022年锂电池产业链分析报告 2022年锂电池产业链 分析报告 2022年8月 目录 一、电池行业概览：一次稳定，二次提速 (5) 1、一次电池：需求稳定，锂电池增速高 (5) （1）中国一次电池龙头不多 (6) （2）锌锰电池：国内需求将逐渐减少 (6) （3）碱锰电池：预计CAGR不到10% (7) （4）锂一次电池：增速强劲 (7) （5）锂亚电池：法国SAFT垄断世界市场 (7) （6）锂锰电池：行业不断整合 (8) 2、二次电池：需求增长强劲，锂离子电池提速 (9) （1）二次电池又称充电电池或蓄电池 (9) （2）铅酸蓄电池需求稳定 (10) （3）镍镉电池成长空间有限 (10) （4）镍氢电池未来需求谨慎看待 (11) （5）锂离子电池市场CAGR预计达到30%，最具增长力 (12) 二、锂离子电池：需求驱动增长，动力电池是看点 (12) 1、消费电子：智能手机和平板电脑等拉动锂离子电池稳定增长 (13) （1）笔记本电脑市场：超极本仍具高增速 (13) （2）手机市场：受益于智能手机需求增长 (14) （3）平板电脑市场：需求将超传统笔记本电脑 (14) （4）移动电源：锂离子电池增长第三极 (15) 2、新能源汽车：新政起舞，锂离子电池CAGR或达50%以上 (15) 3、锂离子电池全球格局：韩日中三国鼎立 (18) 三、正极材料：三元材料崛起 (20) 1、钴酸锂份额下降，三元材料快速崛起 (21) （1）钴酸锂份额下降，三元材料份额快速上升 (21) （2）钴酸锂（LCO）：最早商业化的锂正极材料，逐步被替代中 (22) （3）锰酸锂（LMO）：高温性能弱，主要用于消费电子 (22) （4）磷酸铁锂（LFP）：循环性能良好，但能量密度较低 (23) （5）三元材料（NCM，镍钴锰酸锂）：动力电池发展方向 (23) 2、全球中日韩三国鼎立，国内产能过剩 (24) （1）全球正极材料市场呈现中日韩三国鼎立的局面 (24) （2）国内正极材料厂商较多，产能过剩严重 (25) 四、负极材料：石墨负极是主流，国内产能快速扩张 (26) 1、石墨负极是主流 (26) （1）负极材料种类繁多，石墨类材料是主流 (26) （2）石墨类材料仍是主流 (27) （3）石墨类材料未来几年内仍具价格和成熟配套优势 (27) （4）未来产业前景较好的新型负极材料是钛酸锂、硬碳和硅碳复合材料 (28) 2、区域集中，向中国转移 (29) （1）全球负极材料产业基本集中在中日两国 (29) （2）负极材料企业集中度也较高 (29) （3）深圳贝特瑞和上海杉杉主导国内负极材料市场 (30) 五、电解液：中日韩三国演义，产能迅速增长 (31) 1、碳酸锂：锂电池产业的核心原料 (32) 2、六氟磷酸锂：电解液的关键材料 (32) 3、电解液：中日韩三国垄断，国内集中度有所提高 (34) 六、隔膜：技术壁垒最高，国内企业奋起直追 (35) 1、隔膜技术壁垒最高 (35) 2、国外厂商垄断隔膜市场，国内企业奋力追赶 (37) （1）全球前三大隔膜生产企业占据超过60%的市场份额 (37) （2）国内企业处于追赶期 (37) 七、锂电池产业链与投资策略 (38) 1、负极和电解液具国际比较优势，隔膜或进口替代 (38) 2、投资策略：选择优秀的行业龙头公司 (39) （1）进入全球优秀电池制造商供应体系的龙头企业 (39) （2）提供一站式服务的综合电池材料生产商 (40) （3）技术优势明显，市场格局较好的电池厂商 (40) 八、风险因素 (41) 1、新能源汽车推广不及预期 (41) 2、新能源电池技术路线存在不确定风险 (41) 3、锂电池产业存在过度竞争风险 (41) 九、锂电池产业链重点公司简况 (42) 1、杉杉股份：全面布局的锂电材料龙头（正极材料+负极材料+电解液） 42 2、江苏国泰：全球锂电池电解液龙头 (43) 3、新宙邦：深度嵌入全球电芯生产商供应链的新能源材料供应商 (45) 4、天赐材料：六氟磷酸锂+电解液一体化企业 (46) 5、沧州明珠（隔膜）：国内动力锂电池隔膜产业先行者 (48) 6、乐凯胶片：大举进军锂电池隔膜行业 (48) 7、比亚迪：新能源汽车先行者 (50)