《财务管理》形成性考核册答案 .docx

精品名师归纳总结电大财务治理形成性考核册答案财务治理形成性考核册答案一说明：以下各题都以复利运算为依据。1、假设银行一年期定期利率为10%，你今日存入 5000 元，一年后的今日你将得到多少钱了？（不考虑个人所得税）解： S=5000*（ 1+10%） =5500 元2、假如你现将一笔现金存入银行 ,以便在以后的 10 年中每年末取得 1000 元,你现在应当存入多少钱了 .假设银行存款利率为 10%解:P=A* （ P/A，10，10%）=1000*6.145=6145 元3、ABC 企业需用一台设备，买价为16000 元，可用 10 年。假如租用，就每年年初需付租金2000 元，除此之外，买与租的其他情形相同。假设利率为6%，假如你是这个企业的决策者，你认为哪种方案好些？解： 2000+2000*（P/A ， 6%， 9） =2000+2000*6.802=15604<160004、假设某公司董事会打算从今年留存收益中提取20000 元进行投资，期望 5 年后能得到 2.5倍的钱用来对原生产设备进行技术改造。那么该公司在挑选这一方案时，所要求的投资酬劳率必需达到多少？解： 20000*（ 1+X% ）5（5 为 5 次方） =50000X%=20.11%第四章筹资治理 下试运算以下情形下的资本成本10 年期债券，面值 1000 元，票面利率 11%，发行成本为发行价格 1125 的 5%，企业所得税率外 33%。解： K=IL1-T/L1-f*100%=1000*11%*1-33%/1125*1-5%=6.9%增发一般股，该公司每股净资产的帐面价值为15 元，上一年度行进股利为每股1.8 元，每股盈利在可预见的将来维护7% 的增长率。目前公司一般股的股价为每股27.5 元，估计股票发行价格与股价一样，发行成本为发行收入的5%。解： Ke=D1/Pe1-f+g=1.8/27.5×1-5%+7%=13.89%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结优先股：面值 150 元，现金股利为 9%，发行成本为其当前价格175 元的 14%。解： Kp=Dp/Pp1-f*100%=150*9%/175 × 1-12%*100%=8.77%某公司发行面值为一元的股票1000 万股，筹资总额为6000 万元，筹资费率为4%，已知第一年每股股利为 0.4 元，以后每年按 5% 的比率增长。运算该一般股资产成本。解：一般股成本 Ke=D1/Pe1-f+g=0.4 1000/6000 ×1-4%+5%=11.95%某公司发行期限为5 年，面值为 2000 万元，利率为 12% 的债券 2500 万元，发行费率为4%，所得税率为 33%，运算机该债券的资本成本。解：债券成本K=IL1-T/L1-f*100%=2000×12%×1-33%/2500 ×1-4%=6.8%某企业有一投资工程，估计酬劳率为35%，目前银行借款利率为12%，所得税率为 40%，该工程须投资 120 万元。请问：如该企业欲保持自有资本利润率24%的目标，应如何支配负债与自有资本的筹 资数额。解：设负债资本为 X 万元，就净资产收益率 =120×35%-12%X1-40%/120-X=24%解得 X 21.43 万元就自有资本 =120-21.43=98.80 万元答：负债为 21.43 万元，自有资本为98.80 万元。假设某企业与银行签定了周转信贷协议，在该协议下，他可以按12%的利率始终借到 100 万元的贷款，但必需按实际所借资金保留10%的补偿余额，假如该企业在此协议下，全年借款为40 万元，那么借款的实际利率为多少？解：借款的实际利率 40×12%/40×1-10%=13.35%承上例，假如企业另外仍需为信贷额度中未使用部分支付0.5% 的承诺费，那么实际利率为多少？ 解：实际利率 40 ×12%+60× 0.5%/40 ×1-10%=14.18%假设某公司的资原来源包括以下两种形式：100 万股面值为 1 元的一般股。假设公司下一年度的预期股利是每股0.10 元，并且以后将以每股 10%的速度增长。该一般股目前的市场价值是每股1.8 元。可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结面值为 800000 元的债券，该债券在三年后到期，每年年末要按面值的11%支付利息，三年后将以面值购回。该债券目前在市场上的交易价格是每张95 元（面值 100 元）。另设公司的所得税率是37% 。该公司的加权平均资本成本是多少？解：一般股成本0.1/1.81×00+10%=10.06%债券成本 80×11%×1-33%/0.8×95=7.76%加权平均成本 10.06%×180/180+76+7.76 ×76/180+76=9.39%某公司拟筹资 2500 万元，其中发行债券1000 万元，筹资费率2%，债券年利率外 10% ，所得税为33%，优先股 500 万元，年股息率 7%，筹资费率 3%。一般股 1000 万元，筹资费率为4%。第一年预期股利 10%，以后各年增长 4% 。试运算机该筹资方案的加权资本成本。解：债券成本 1000×10%× 1-33%/1000 ×1-2%=6.84%优先股成本 500×7%/500×1-3%=7.22%一般股成本 1000×10%/1000×1-4%+4%=14.42%加权资金成本 6.84%×1000/2500+7.22%×500/2500+14.42%×1000/2500=9.95%某企业目前拥有资本1000 万元，其结构为：负债资本20%（年利息 20 万元），一般股权益资本80%（发行一般股 10 万股，每股面值 80 元）。现预备追加筹资400 万元，有两种筹资方案可供挑选：全部发行一般股。增发5 万股，每股面值 80 元。全部筹措长期债务，利率为10%，利息为 40 万元。企业追加筹资后，息税前利润估计为160 万元，所得税率为 33%。要求：运算每股收益无差别点及无差别点的每股收益，并确定企业的筹资方案。解： EBIT-201-33%/15=EBIT-20+40×1-33%/10求得 EBIT=140 万元无差别点的每股收益140-601-33%/10=5.36 （万元）由于追加筹资后估计息税前利润160 万元>140 万元，所以，采纳负债筹资比较有利。作业三参考答案：正确现金持有量 Q 37947.33 元， 年内有价证券变卖次数= =15.81 次，可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结TC= ×R+ ×F（现金治理总成本持有成本+转换成本）=1×0%+ ×120=3794.73 元或 TC 3794.73 元。2估计第一季度可动用现金合计期初现金余额 +本期估计现金收入（ 1000+2000+1000 ） +（3000010000+1000 ） +8000 33000 元，估计第一季度现金支出（20000 10000）+5000+6000 21000 元，期末现金必要的余额2500 元估计第一季度现金余绌33000（ 21000+2500 ） 9500 元。3每次正确生产量Q 800 件，生产总成本 10000+ =10000+ 18000 元，或生产总成本 10000+ （ ×800+ ×10） 18000 元。4. 正确现金持有量 Q 119256.96 元， 有价证券变卖次数= =1.34 次，对信用标准与信用条件决策来说，就是通过比较不同方案下信用标准、信用条件调整后净收益的的大小作出决策。5.方案 A 净收益 =1000000 ×20%-1000000 ×5%-10000-1000000/360/4510%×=12750 元方案 B 净收益 =1200000-1200000×1%× 50%×20%-1200000× 8%-6000-1200000/360/60×10%=116800 元由于方案 A 净收益大于方案 B 净收益 ,所以选用方案A6.（运算保利期与运算保本期的道理相同，区分仅在于前者比后者多出一工程标利润，此题的目标利 润为 50×1+17%×8%，日增长费用由存货成本负担的利息费用和储存费用两部分构成，企业购货负担日利息率为 10.8%/360 ，存货负担的日保管费率为0.24%/30 。1 存货的保本期 =65-5020×00-11000-800/50×1+17%×2000×10.8%/360+0.24%/30=409 天可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结2 保利期 =65-5020×00-11000-800-501×+17% ×2000 ×8%/可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结50×1+17%×2000×10.8%/360+0.24%/30=199 天备注： 0.24 2.4 ，由于 Word 插入功能的限制，题目里的2.4 均打成 0.24，手写时仍旧应当写2.4 。作业四参考答案：1.年度 x y x y x可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结1 1500 270000 405000000 22500002 1700 360000 612000000 28900003 2200 420000 924000000 48400004 2100 400000 840000000 44100005 3000 470000 1410000000 9000000n=5先求出过去五年的，然后将其代入下面方程组:b=5*4191000000-10500*1920000/5*23390000-10500*10500=118.66 a=1920000-118.66*10500/5=134814该混合成本的分解模型为：y=134814+118.66x2.1 该企业的保本销售量 =150000/200-120=1875 件（ 2）方法一：下一年度预期利润px-a+bx 200×3450-（ 150000+120×3450） 126000 元方法二：下一年度预期利润px -x c×mR 200（ 3450-1875） ×40 126000 元3.目标销售利润 =2000 ×1+10% ×12%=264 万元 4.综合奉献毛益率为A 和 B 两种产品的奉献毛益之和同其销售收入之和的比值。1 综合奉献毛益率 =（2×300+5 ×200） /13 ×300+20 ×200=20.25% 2 新的综合奉献毛益率 =2 ×300 ×1-10%+5×200 ×1+8%/13 ×300×1-10%+20×200×1+8%=20.69%由于 20.69%>20.25%所以这种结构变动可行。销售结构调整后的综合奉献毛益率提高了，这种结构变动可行。可编辑资料 - - - 欢迎下载