第九章财务分析.pptx

现在的或潜在的知彼知己，才能使工作更有效！知彼知己，才能使工作更有效！财务分析方法比较财务报表分析法结构分析法趋势分析法比率分析法年（月）度变动分析定基百分比法绝对数趋势相对数趋势比率趋势结构百分比财务报表分析法局部结构分析法（饼形图）单个比率分析法雷达图分析法雷达图分析法杜邦分析法杜邦分析法异动分析法回归分析法杠杆分析法连锁替代法差额分析法资产结构资产结构在建工程在建工程81.359%81.359%固定资产净值固定资产净值0.1%0.1%流动资产流动资产16.179%16.179%递延资产递延资产2.284%2.284%长期投资长期投资0.078%0.078%流动资产固定资产净值在建工程长期投资递延资产销售部费用结构3.6%0.5%0.1%0.2%0.0%0.1%34.6%0.3%1.9%3.0%0.7%38.1%15.6%0.9%0.1%0.2%工资福利费劳动保险费文具印刷费差旅费交际应酬费运输费装卸费推广宣传费低值易耗品邮政电信业务提成服务费过磅费行政交通费检测费单位：万元 比较损益表比较损益表 单位：万元单位：万元单位：万元单位：万元负债总额负债总额资产总额资产总额股东权益总额股东权益总额负债总额负债总额100%资产总额资产总额所有者权益总额所有者权益总额100%资产总额资产总额所有者权益总额所有者权益总额100%税后利润税后利润+利息利息+所得税所得税利息总额利息总额债务总额债务总额 我国部分上市公司资产负债率项目资产负债率1997年1998年总体49%47%工业47%44%商业51%51%地产56%57%金融89%88%公共事业52%48%综合43%44%本期销售成本平均存货额本期存货周转率（存货平均余额）计算期天数（存货平均余额）赊销收入净额应收帐款平均额计算期应收帐款周转率应付帐款平均余额计算期天数当期销售成本总额销售收入流动资产平均占用额营运资金流动资产100%营运资金资产总额100%销售收入固定资产平均余额固定资产周转率360天销售收入销售收入资产平均余额资产平均余额 存存货货周周转转率率 应应收收帐帐款款周周转转率率 行行业业 1997 年年 1998 年年 1997 年年 1998 年年 总总体体平平均均 2.93 2.64 5.1 4.65 工工业业企企业业 3.31 3.15 4.63 4.10 商商业业企企业业 5.48 5.29 16.31 16.76 地地产产企企业业 0.4 0.31 3.78 3.44 金金融融企企业业 5.16 4.26 公公共共事事业业 4.32 4.19 4.34 4.61 综综合合企企业业 2.64 2.06 5.64 5.44 经营活动现金流量销售收入经营活动现金流量利润净额公司名称股东权益收益率利润率总资产周转率财务杠杆阿纳罗格设备公司18.2=12.70.941.53美周联合银行13.2=13.10.0911.49杜克电力14.9=15.30.352.79艾克松公司16=5.31.332.26惠特来恩公司15.7=2.13.102.40惠普公司20.6=7.71.292.06耐克公司20.4=8.41.512.60珞特司公司11.6=4.01.511.92西南航空公司12.8=6.40.882.28提费尼公司14.8=4.91.232.48国外公司财务状况分析市盈率(市场预期)每股收益(现实收益)盈利能力行业因素(行业发展)公司因素(业绩增长)资产收益(ROA)=销售收入资产利润销售收入研发投资资本要求市场开发客户情况预测感知差别化市场细分产品开发生产技术和管理分销设施-数量及规模原材料处理设备交通工具存货/投资人力资源投资要求融资方法(所有/租赁)原材料采购管理产品设计-原材料-零配件原材料取得后勤管理生产经营成本市场需求特征生产理念生产规模分销经营渠道策略及设计中间商:数量,作用,利润交易渠道生产经营成本物理分销渠道设施经营及管理数量及位置存货(可变成本)交通工具客户沟通联合经营第三方服务项目项目19971997199819981999199920002000主营业务收入（万元）主营业务收入（万元）32431.7232431.7260628.4660628.46 52603.852603.8 90898.990898.9主营业务收入增长率（%）主营业务收入增长率（%）-24.49-24.4986.9486.94-13.24-13.2472.872.8净利润（万元）净利润（万元）3937.213937.215847.185847.18 12778.712778.7 41764.641764.6净利润增长率（%）净利润增长率（%）-16.63-16.6348.5148.51118.54118.54226.83226.830.0020000.0040000.0060000.0080000.00100000.001234系列1系列201000020000300004000050000600001234货币资金存货应付账款0200004000060000800001000001234货币应收账款主影业务收入现金流量分析现金流量分析199819981999199920002000经营活动产生的现金净流量经营活动产生的现金净流量-2079.25-557.5112410.37投资活动产生的现金尽流量投资活动产生的现金尽流量-12344.33 -37217.01 -25591.83筹资活动产生的现金净流量筹资活动产生的现金净流量12128.3865581.4734517.69现金及现金等价物净增加额现金及现金等价物净增加额-2295.227806.9521336.23项目1997199819992000固定资产周转率3.551.961.090.85流动比率2.111.681.070.77蓝田股份固定资产周转率和流动比率趋势图蓝田股份固定资产周转率和流动比率趋势图项目1997199819992000主营业务收入（万元）125125.2 164033.95 185142.99 184090.96经营活动产生的现金13491.0330023.0369128.3778582.96流动资产59204.6464673.3248613.4643310.67其中： 应收账款4565.13880.9712418.88857.18 存货5361.0625650.2123573.7223638.41固定资产合计35272.0983537.07 169808.63216901.6蓝田股份会计报表部分数据及变动趋势图（单位：万元）蓝田股份会计报表部分数据及变动趋势图（单位：万元）0500001000001500002000001234主营业务经营活动CF应收账款0500001000001500002000002500001234流动资产固定资产OPCF武昌鱼武昌鱼洞庭水殖洞庭水殖 华龙集团华龙集团中水渔业中水渔业 蓝田股份蓝田股份平均值平均值 最高值最高值 最低值最低值货币资金35466299791824616969716714240202997916714应收账款180073691201171442891838718007201存货1522702532603223638648523638532流动资产合计5583736639390017035543311490287035536639固定资产合计900138222268336057216902576932169023822资产总计878104824770773109438283765120007560713794流动负债合计14851379413640124915607119970560713794负债合计14851743817759124916573623660657637438股东权益合计200604052352553958622178428536821784220060主营业务收入1123074641022632929184091491881840917464主营业务成本55522931668224399120587320301205872931净利润68362445263161524316312243431632445经营活动产生的现金净流量-6367379558213026785831824178583-6367投资活动产生的现金尽流量 -12266-4247-27759-3855-71532-23932-3855-71532筹资活动产生的现金净流量495893293236655-4038-96122110349589-9612现金及现金等价物净增加额3095729054144785133-25611541230957-2561同业比较同业比较项目项目同业企业同业企业武昌鱼武昌鱼洞庭水殖洞庭水殖华龙集团华龙集团中水渔业中水渔业蓝田股份蓝田股份平均值平均值最高值最高值最低值最低值流动比率3.769.663.095.630.774.589.660.77速动比率3.669.473.045.150.354.339.470.35存货流动负债比率0.10.190.040.480.420.250.480.04净营运资金40986328452636057863-127612905857863-12761现金流动负债比率2.397.91.441.580.32.727.90.3现金负债比率2.394.031.031.580.251.864.030.25存货周转率3.654.1712.564.055.15.912.563.65存货销售期9986298971759929应收账款周转率0.622.0250.871.9263.6823.8263.680.62应收账款回收期577178718761915776应付账款偿还期8046458327716150483277经营性循环周期-128-380-796199-85-238199-796资产周转率0.130.150.140.30.650.280.650.13固定资产周转率1.251.950.450.910.851.081.950.45资本充足率0.230.840.740.880.770.690.880.23债务资本比率0.740.180.340.130.30.340.740.13净利润率0.610.330.260.190.230.320.610.19资产收益率0.080.050.040.060.150.070.150.04资本收益率0.340.060.050.060.20.140.340.05资本增长率-72.51-57.73209.523.9424.7121.53209.25-72.51主营业务增长率2.69-77.3312.47-18.17-0.57-16.1812.47-77.33主营业务成本增长率-1.66-87.9920.75-21.711.21-15.8820.75-87.99本年净利润增长率19.26-60.25-3.93-29.16-15.87-17.9919.26-60.25应收账款增长率342.2-78.47-61.2228.22-45.5237.04342.2-78.47存货增长率-25.98-88.3683.54-1.950.27-6.583.54-88.36每股经营活动现金净流量-0.260.050.320.521.760.481.76-0.26每股收益0.280.340.130.240.970.390.970.13同业比较同业比较项目项目同业企业同业企业金额金额 比重%比重%金额金额 比重%比重%原材料原材料10730985.210730985.24.064.0613875667138756674.974.97库存商品库存商品1064540.821064540.820.400.4044460.8544460.850.020.02低值易耗品低值易耗品183295.9183295.90.070.07 2598373.022598373.020.930.93产成品产成品40215082.740215082.7 15.2015.209203332.99203332.93.293.29在产品在产品212298169212298169 80.2780.27229742603229742603 82.2482.24其他其他2769.72769.70.000.00 23880420.523880420.58.558.55合计合计264494843264494843100100279344857279344857100100期初期初期末期末项目项目