财务管理学练习资料(共7页).doc

精选优质文档-倾情为你奉上1、某人决定分别在2002年、2003年、2004年和2005年各年的1月1日分别存入5000元，按10%利率，每年复利一次，要求计算2005年12月31日的余额是多少？2、某公司拟租赁一间厂房，期限是10年，假设年利率是10%，出租方提出以下几种付款方案：（1）立即付全部款项共计20万元；（2）从第4年开始每年年初付款4万元，至第10年年初结束；（3）第1到8年每年年末支付3万元，第9年年末支付4万元，第10年年末支付5万元。要求：通过计算回答该公司应选择哪一种付款方案比较合算？ 3、不同经济情况下A公司与B公司的报酬率及概率分布见下表：市场状况发生概率各种情况下的预期报酬率（%）AB繁荣0.310020正常0.41515衰退0.3-7010要求：（1）计算两公司的期望报酬率；（2）计算两公司的标准离差；（3）比较两公司风险的大小。4、某企业预计信用期为30天，销量可达（赊销）20万件，可能发生的收账费用为6 000元、坏账损失为10 000元；如果信用期为60天，销量（赊销）增至24万件，可能发生的收账费用为8 000元、坏账损失为18 000元。产品单价为5元，单位变动成本为4元，固定成本总额为100 000元。假设资金成本为15%。要求：试确定该企业的信用期。5、某公司欲采购一批材料，目前正面对着A、B两家提供不同信用条件的卖方，A公司的信用条件为“3/10，n/40”，B公司的信用条件为“2/20，n/40”，要求计算并回答：（1）已知该公司目前有一投资机会，投资收益率为40%，该公司是否应享受A公司提供的现金折扣？（2）如果该公司准备放弃现金折扣，那么应选择哪家供应商；如果该公司准备享有现金折扣，那么应选择哪家供应商？ 6、某公司2004年度的税后利润为1000万元，该年分配股利500万元，2006年拟投资1000万元引进一条生产线以扩大生产能力，该公司目标资本结构为自有资金占80%，借入资金占20%。该公司2005年度的税后利润为1200万元。要求：（1）如果该公司执行的是固定股利政策，并保持资金结构不变，则2006年度该公司为引进生产线需要从外部筹集多少自有资金？（2）如果该公司执行的是固定股利支付率政策，并保持资金结构不变，则2006年度该公司为引进生产线需要从外部筹集多少自有资金？（3）如果该公司执行的是剩余股利政策，则2005年度公司可以发放多少现金股利？7、某公司准备购入一套设备以扩充生产能力:投资额36 000元，使用寿命为5年，采用直线法折旧，5年后设备有残值收入6 000元；5年中每年销售收入为17 000元，付现成本为第一年6 000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费300元，另外需垫支流动资金3 000元。贴现率为9%，所得税率25%。 要求： （1）计算方案的现金流量（NCF0-5）； （2）用净现值法进行项目投资决策，并说明理由。（15分）N12345（P/F，9%，n）0.91740.84170.77220.70840.6499（P/A，9%，n）0.91741.75912.53133.23973.8897某企业拟建造一项生产设备。预计建设期为一年，所需原始投资200万元（为自有资金）于建设起点一次投入。该设备预计使用寿命为5年，使用期满无残值。该设备的折旧方法采用直线法。该设备投产后每年增加息税前利润为100万元，所得税率为25%，项目的行业基准利润率为20%。要求：（1）计算项目计算期内各年现金净流量；（2）计算该设备的静态投资回收期；（3）计算该投资项目的总投资收益率；（4）假设行业基准折现率为10%，计算项目净现值；（5）计算项目净现值率；（6）评价其财务可行性。8、某公司拟筹集资本1000万元，现有甲、乙、丙三个备选方案：甲：按面值发行长期债券500万元，票面利率10，筹资费用率1；发行普通股500万元，筹资费用率5，预计第一年股利率10，以后每年按4递增；乙：发行优先股800万元，股利率为15，筹资费用率2；向银行借款200万元，年利率5；丙：发行普通股400万元，筹资费用率4，预计第一年股利率12，以后每年按5递增；利用公司留存收益筹600万元。公司所得税税率为25。要求：确定该公司的最佳资本结构。9、目前普通股的每股市价为12元，预期第一年的股利为1.5元，以后每年以固定的增长率3%增长，不考虑证券筹资费用，企业适用的所得税税率为30%。企业目前拟增资2000万元，以投资于新项目，有以下两个方案可供选择：方案一：按面值发行2000万元债券，债券年利率10%，同时由于企业风险的增加，所以普通股的市价降为11元/股（股利不变）；方案二：按面值发行1340万元债券，债券年利率9%，同时按照11元/股的价格发行普通股股票筹集660万元资金（股利不变）。采用比较资金成本法判断企业应采用哪一种方案。10、某公司目前年赊销收入为5000万元，变动成本率60。目前的信用条件为“N30”，坏账损失率2，收账费用80万元。公司管理层在考虑未来年度经营目标时，提出如下目标：赊销收入要求在未来年度增长20，为此，提出了以下两项促进目标实施的财务行动方案：(1)方案A。该方案将放宽信用条件至“N60”，估计的坏账损失率25，收账费用70万元。(2)方案B。该方案的信用条件确定为“330，260，N90”，且预计客户中利用3现金折扣的将占60，利用2现金折扣的将占30，放弃现金折扣的占10；预计坏账损失率保持为2，收账费用80万元。已知资本机会成本率为10，一年按360天计算，小数点后保留两位小数。要求：根据上述背景材料，通过财务数据，分析公司应选择哪种方案。11、某企业2009年A产品销售收入为4800万元，总成本为3500万元，其中固定成本为620万元，目前采用的信用政策为(N/30)，收账费用20万元，坏账损失率为1%。该企业要改变现有信用政策，新政策为(2/30，N/60)，预计销售收入为5000万元，会有50%的客户享受现金折扣，坏账损失50万元，收账费用25万元。新信用政策下变动成本率和固定成本总额保持不变，等风险投资的最低报酬率为8。要求：计算并分析该企业是否应改变信用政策。12、某公司现有资本总额500万元，全作为普通股股本，流通在外的普通股股数为100万股。为扩大经营规模，公司拟筹资500万元，所得税税率25，预计未来息税前利润为100万元。现有两个方案可供选择：（1）以每股市价10元发行普通股股票；（2）发行利率为6的公司债券。要求：（1）计算两方案的每股收益无差别点；（2）计算无差别点的每股收益。（3）简要作出筹资决策的评价。13、某企业进行一项投资，需要资金2000万元，其中40%来自银行借款，年利率6%，剩余资金通过发行股票筹集，忽略各种筹资费用。该项目建设期为零，投产后每年带来息税前利润300万元，不含利息的固定成本为60万元，预计利润留存率为40%，所得税税率为25%。要求： (1)计算银行借款的资本成本； (2)计算发行股票筹资的资本成本； (3)计算该项目投产后的经营杠杆系数、财务杠杆系数、总杠杆系数。14、某企业每年需耗用A材料90000件，单位材料年存货成本4元，平均每次进货费用为1800元，A材料全年平均单价为40元。假定满足经济进货批量模型的假设前提。 要求：（1）计算A材料的经济进货批量（2）计算A材料年度最佳进货批次（3）计算A材料的相关进货费用（4）计算A材料的相关存储成本（5）按照经济进货批量订货时，计算A材料平均占用资金15、某公司2012年12月31日有关资料如下：（单位：万元）资产金额与营业收入的关系负债及所有者权益金额与营业收入的关系现金200变动应付费用500变动应收帐款2800变动应付帐款1300变动存货3000变动短期借款（利率5%）1200不变动长期资产4000不变动公司债券（利率8%）1500不变动股本（每股面值1元）100不变动资本公积2900不变动留存收益2500不变动合计10000合计10000公司2012年的营业收入为10000，营业净利率为10%，2012分配的股利额为800，假设该公司2013年的营业收入增长率为20%，营业净利率不变，公司采用固定股利政策。要求:根据资料，运用销售百分比法计算该公司2013年的外部融资额16、某公司2005年的财务数据如下：项 目 金额（万元） 流动资产 4000  流动负债 400 长期资产 8000  长期负债 6000当年销售收入 4000 净利润 200  分配股利 60  留存收益 140 假设企业的流动资产和流动负债均随销售收入的变化同比例变化。要求：（1）2006年预计销售收入达到5000万元，销售净利率和收益留存比率维持2005年水平，计算需要补充多少外部资金？（2）如果留存收益比率为100%，销售净利率提高到6%，目标销售收入为4800万元，计算需要补充多少外部资金？17、假设某公司计划开发一条新产品线，该产品线的寿命期为5年，开发新产品线的成本及预计收入为：初始一次性投资固定资产120万元，且需垫支流动资金20万元，直线法折旧且在项目终了可回收残值20万元。投产后，预计每年的销售收入可达80万元，每年需支付直接材料、直接人工等付现成本为30万元；随设备陈旧，该产品线将从第二年开始每年增加5万元的维修支出。如果该公司预计的加权平均资本成本为15，适用的所得税税率为25。注：一元复利现值系数表：期数1234515%0.86960.75610.65750.57180.497216%0.86210.74320.64070.55230.4761要求：(1)计算各年的现金净流量NCF；(2)用净现值法对该投资项目进行可行性评价；(3)计算测定该投资项目的内含报酬率，对方案进行可行性评价（以资金成本为参照标准）。某公司准备购入一套设备以扩充生产能力:投资额36 000元，使用寿命为5年，采用直线法折旧，5年后设备有残值收入6 000元；5年中每年销售收入为17 000元，付现成本为第一年6 000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费300元，另外需垫支流动资金3 000元。贴现率为9%，所得税率25%。 要求： （1）计算方案的现金流量（NCF0-5）； （2）用净现值法进行项目投资决策，并说明理由。18、你意识到你毕业后自主创业可能是最好的方式。你准备开设并经营一家健身中心，并发现一个废弃的仓库可以满足你的需要。该仓库的年租金为48000元，每年年末支付。你估计一开始需要投入元用于改造并购置一些健身设备(残值为零)。根据你的调查，你估计潜在的会员有500位，年会费500元人。你还需聘请5位教练，且人均年薪为24000元。如果该项目开始盈利，且税率为25，假定采用直线法折旧，且项目期为10年。请根据上述内容计算并分析：（1）计算经营性现金流入、经营性现金流出、年折旧额；    (2)该项目的经营现金净流量；    (3)该项目的回收期；    (4)如果折现率为10，请测算该项目的净现值并说明其是否可行；19、某投资项目建成后经营寿命为5年，有关现金流量资料如下：（公司资金成本为10%）0123456固定资产投资-10000-5000营业现金流量40004000400040004000现金流量合计-10000-500040004000400040004000（P/A，10%，5）=3.791（P/F，10%，1）=0.909要求：计算确定该项目下列各项指标并作出相应决策。（1）投资回收期；（2）净现值；（3）净现值率；（4）获利指数。20、某企业投资一项固定资产建设项目，建设期需要1年，并于第一年年初、第二年年初分别投入资金元，该固定资产估计可使用10年，报废时无残值，采用直线法计提折旧。项目于第二年投产后，每年的营业收入为元，付现成本为元。所得税税率为25%，企业要求的最低投资报酬率10%。问该项目是否可行?21、某企业只生产和销售甲产品，其总成本习性模型为y=15000+4x。假定该企业2005年度该产品销售量为10000件，每件售价为8元，按市场预测2006年A产品的销售数量将增长15%。要求：（1）计算2005年该企业的边际贡献总额。（2）计算2005年该企业的息税前利润。（3）计算2006年的经营杠杆系数。（4）计算2006年的息税前利润增长率。（5）假定企业2005年发生负债利息及融资租赁租金共计5000元，优先股股息300元，企业所得税税率25，计算2006年的复合杠杆系数。22、某企业只生产和销售甲产品，其总成本习性模型为y=15 000+4x。假定该企业从未发行过优先股，未来几年也不打算发行优先股。该企业2012年度该产品销售量为10 000件，每件售价为8元，按市场预测2014年甲产品的销售数量将增长15%。假定企业2013年发生负债利息共计5000元，2014年保持不变。要求：计算（1）2013年该企业的边际贡献总额。（2）2013年该企业的息税前利润。（3）2014年的经营杠杆系数。（4）2014年的息税前利润增长率。（5）2014年的财务杠杆系数（6）2014年的复合杠杆系数。23、某公司计划筹集新的资金，并维持目前的资金结构（债券占60%，普通股占40%）不变。随筹资额的增加，各筹资方式的资金成本变化如下：筹资方式 新筹资额 资金成本 债券 60万元以下8%60120万元9%120万元以上10% 普通股 60万元以下14%60万元以上 16% 要求：计算各筹资总额范围内资金的边际成本。24、公司2013年底有普通股5000万股，每股价格为9元。2013年实现净利润2000万元。应收账款中的绝大部分可在信用期内收回，该公司目标资本结构是资产负债率为50%。 根据市场预测，2014年为扩大企业的市场占有率，企业决定追加投资4000万元购买生产设备。董事会设计了三套股利分配方案： 方案一：采用剩余股利政策分配股利； 方案二：采用固定股利的支付政策，每股固定发放股利0.3元； 方案三：采用固定股利支付率政策，股利支付率为50%。要求：（1）分别计算三种股利政策下2013年应分配的股利额；（2）分析采用上述股利政策的优点及缺点。25、某公司拟采购一批零件，价值5400元，供应商规定的付款条件如下：立即付款，付5238元；第20天付款，付5292元；第40天付款，付5346元；第60天付款，付全额。假设银行短期贷款利率为15%，一年按360天计算。要求：（1）计算放弃现金折扣的成本；立即付款：第20天付款：第40天付款：（2）确定对该公司最有利的付款日期和价格。26、某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为145万元，年初应收账款为125万元，年末流动比率为300%，年末速动比率为150%，存货周转率为4次，年末流动资产余额为270万元。一年按360天计算。 要求：（1）计算该公司流动负债年末余额； （2）计算该公司存货年末余额和年平均余额； （3）计算该公司本年主营业务成本； （4）假定本年赊销净额为960万元,应收账款以外的其他速动资产忽略不计,计算该公司应收账款周转天数。27、某企业现有应收账款政策及新应收账款政策基本数据如表8-1 基本数据区项目原方案方案A方案B方案C年赊销额2400264028002640信用期30609060应收账款周转期变动成本率65%65%65%65%机会成本率20%20%20%20%坏账损失率2%3%5%2%收账费用 24405630取得现金折扣销售额00060%15%占销售额的百分比折扣期限0001020现金折扣0002%1%应收账款政策分析区项目原方案方案A方案B方案C年赊销额 减：现金折扣年赊销净额 减：变动成本信用成本前收益 减：信用成本 应收账款机会成本 坏账损失 收账费用 小计信用成本后收益决策专心-专注-专业